汇率波动对我国企业境外并购的影响研究
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作者孟为,郭雪萌,肖序
出版社清华大学出版社
ISBN9787512145856
出版时间2021-11
装帧平装
开本32开
定价69元
货号1202539371
上书时间2024-06-08
商品详情
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目录
章绪论
1.1研究背景
1.2研究问题与研究意义
1.3国内外研究现状
1.4概念界定
1.5内容安排与研究方法
第2章汇率波动与我国企业境外并购发展现状分析
2.1人民币汇率波动与我国企业境外并购倾向
2.2人民币汇率波动与我国企业境外并购绩效
2.3本章小结
第3章理论分析与实证研究框架
3.1理论框架
3.2汇率波动对企业境外并购决策影响的机理分析
3.3汇率波动对企业境外并购效率影响的机理分析
3.4实证研究框架
第4章汇率波动对企业境外并购决策的影响实证分析
4.1理论分析与研究假设
4.2模型设计与变量定义
4.3实证检验结果
4.4拓展性检验
4.5稳健性检验
4.6本章小结
第5章汇率波动对企业境外并购效率的影响实证分析
5.1理论分析与研究假设
5.2模型设计与变量定义
5.3实证检验结果
5.4拓展性检验
5.5稳健性检验
5.6本章小结
第6章并购特征与企业境外并购-汇率波动敏感性
6.1理论分析与研究假设
6.2模型设计与变量定义
6.3实证检验结果
6.4进一步分析
6.5稳健性检验
6.6本章小结
第7章研究结论与政策建议
7.1主要结论
7.2政策建议
7.3尚存不足与未来可研究方向
附录A国民经济行业分类、证监会上市公司行业分类指引(2012版)与SIC Code行业对应列表
参考文献
内容摘要
汇率是监管层与企业决策者无法忽视的宏观变量。在过去十几年里,人民币汇率双向波动幅度明显且愈发难以预测,对国家经济稳定发展、金融系统性风险传染与企业价值持续增长均造成显著影响。
本书从"立足'大循环'和打通'双循环'"的开放型经济发展视角,研究人民币汇率市场化改革与人民币靠前化背景下汇率波动在我国企业境外并购中发挥的作用,使用理论分析与实证研究方法构建宏观层面的汇率水平变化、汇率波动幅度、汇率预期走势对微观企业境外并购行为及并购效率的影响机制,证实本币升值、波幅增加、e值预期将促使我国企业通过并购途径参与靠前分工与优选价值链。另外,汇率冲击下我国企业境外并购存在逐利特征,汇率升值虽提升了境外并购可能性及短期内会计收益和全要素生产率,但汇率波动不利于并购方资源髙效率整合及长期协同发展。
本书在微观企业行为层面提供了国家汇率制度改革与外汇市场发展溢出效果的理论证据,为监管部门推动人民币汇率市场化、关注资本市场与外汇市场的互动关系以及系统风险传染提供政策建议。另外,本书也将对企业提高并购效率、优化资源配置起到一定启示作用。
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