财务管理（微课版）

本书是根据社会经济的发展，按照上海市精品课程建设及面向21世纪高等院校工商管理类(如财务管理、会计、资产评估等)专业教学的要求精心编写的凸显核心教学内容的精简教材。全书充分展示了财务管理的基础核心内容与方法，同时兼顾了财务管理理论和实践的最新发展。通过对本书的学习，学生能够系统深入地掌握财务管理的基本知识和决策技术，为后续专业课程的学习奠定基础。本书既可作为高等院校财务管理、会计及经济管理类等相关专业本科学生的教材，又可作为广大实务工作者的业务参考书和相关专业职称、资格考试的参考书。
本书从五大方面阐述了现代企业财务管理的基本问题：①财务管理的基本概念、基本理论及财务管理环境；②财务报表分析和财务预测与财务预算；③流动资产管理与短期融资；④投资决策，包括财务估价、投资决策基础理论与方法、项目投资与管理、期权估价等；⑤筹资决策，包括筹资决策理论、资本成本与资本结构、长期筹资决策、股利决策等。 
根据我们长期的教学实践，吸取国内外优秀教材之精华和企业财务实践的宝贵经验，本着敢于创新的精神，在编写本书时，我们力求体现以下特色。
1. 前瞻性
积极吸收西方国家市场经济下财务管理的理论和方法，具有一定的前瞻性。现代财务管理首创于西方，经过近百年的不断完善与发展，形成了能适应市场经济要求的，以财务管理目标为核心的现代财务管理理论体系和以筹资决策、投资决策、股利分配决策与资产管理为主要内容的财务管理体系。我们本着洋为中用的原则，把西方财务管理中适合我国市场经济发展要求的理论和方法吸收进来，以期对我国社会主义现代化建设能有所借鉴。
2. 适应性
本书的适应性主要体现在：①认真总结我国财务管理的精华，积极地吸收到教材中，以期更好地创立具有中国特色的财务管理体系。②主要阐述财务管理的基本原理和方法，既具有较强的法规适应性，又不拘泥于法规的解释和说明，注重学生能力的培养。
3. 新颖性
本书每章前都设置学习目标和案例导入，每章后都配有本章小结、关键词(中英文对照版)、思考题。此外，我们还提供了配套的微课视频，学生扫码即可获得。
本书由黄虹负责全书的写作计划安排、人员组织、协调和总纂工作。各章写作任务分工如下：第一、二、三、四、七、八章由黄虹执笔，第五、六、九、十、十一章由洪兰执笔。
我们在参阅了大量国内外相关教材的基础上，精心编写每一章节，力求学科体系的完整性和独特性，以增强本书的可读性。但由于作者自身的学识水平和实践经验有限，书中难免有疏漏与不妥之处，恳请有关专家、学者及广大读者不吝赐教，予以斧正，以便进一步修订与提高。

黄 虹

《财务管理（微课版）》是“十三五”期间上海市精品课程“财务管理”配套的教材建设成果，全书以工商业为依托，以上市公司为展示主体，从五大方面阐述公司财务管理的原理性问题：财务管理的基本概念、基本理论及财务管理环境；财务报表分析和财务预测与财务预算；流动资产管理与短期融资；投资决策，包括财务估价、投资决策基础理论与方法、项目投资与管理、期权估价；筹资决策，包括筹资决策理论、长期筹资决策、资本成本与资本结构、股利决策等。 《财务管理（微课版）》既可以作为高等院校财务管理、会计及经济管理类等相关专业本科学生的教材，又可作为广大实务工作者的业务参考书和相关专业职称、资格考试的参考书。

黄虹，上海师范大学教授，硕士生导师，管理学博士。主要讲授财务管理、财务分析、高级公司金融与财务战略案例等课程。承担或参与了国家自然基金、省部级等规划项目与研究课题20余项。在经济管理核心类期刊发表论文40余篇；此外，还提交英文国际会议论文多篇，并被EI、ISSHP收录。编著《公司财务管理》、《财务管理基础》、《现代企业财务管理》、《基础会计学》等教材多部。

第一章 财务管理总论 1
第一节 财务管理的概念 1
一、财务管理的基本概念 2
二、财务管理的职能 2
第二节 财务管理的目标 5
一、关于“利润最大化”目标 5
二、关于“股东财富最大化”目标 6
三、关于“企业价值最大化”目标 7
第三节 财务管理部门的作用 9
第四节 财务管理的演进与发展 10
一、西方财务管理的产生与发展 10
二、中国财务管理的发展历程 12
本章小结 13
关键词 13
思考题 13

第二章 财务管理环境 15
第一节 财务管理环境概述 15
一、财务管理环境的概念和研究意义 15
二、财务管理环境的分类 16
第二节 社会文化环境 17
一、教育 17
二、科学 18
三、观念 18
第三节 政治环境与法律环境 19
第四节 经济环境 20
第五节 金融环境 22
一、金融市场存在的目的 22
二、金融市场的种类及作用 22
三、资金的配置和利息率 26
第六节 企业组织形式及其内部环境 29
本章小结 31
关键词 32
思考题 32

第三章 财务报表分析 33
第一节 财务报表分析的目的和作用 34
一、财务报表分析的目的 34
二、财务报表分析的作用 36
第二节 财务报表分析的评价标准 37
一、企业内部标准 37
二、企业外部标准 38
第三节 财务报表分析的基本方法 39
一、基本方法介绍 40
二、常见财务比率介绍 41
第四节 现金流量分析 47
一、现金流量的结构分析 47
二、获取现金能力分析 47
三、流动性分析 48
四、收益质量分析 49
第五节 财务报表分析的运用 50
一、上市公司财务报表分析 50
二、杜邦财务分析方法 52
三、财务状况的综合评价 53
四、判断企业财务状况图 54
第六节 财务报表分析的局限性 56
一、财务报表可能出错 56
二、会计假设与会计原则的限制 57
三、会计处理方法的可选择性与有关
人员的素质 57
四、财务报表重结果、轻过程，缺乏
时效性 58
本章小结 59
关键词 59
思考题 59

第四章 财务预测与财务预算 61
第一节 财务预测 61
一、财务预测的意义和目的 61
二、资金需求量预测方法 62
三、销售百分比法 63
四、可持续增长率法 67
第二节 财务预算 68
一、财务预算的意义 68
二、预算管理的内容 70
三、预算监控系统 73
四、我国企业实施预算管理应注意的问题 74
本章小结 77
关键词 78
思考题 78

第五章 流动资产管理 79
第一节 营运资本管理 80
一、营运资本的概念 80
二、营运资本的特点 80
三、营运资本的管理原则 81
第二节 现金管理 82
一、现金管理概述 82
二、现金管理的策略 85
三、目标现金额的确定 87
第三节 应收账款管理 92
一、应收账款的管理目标 92
二、应收账款的成本 92
三、应收账款的日常管理 93
四、信用政策 95
第四节 存货管理 102
一、存货管理概述 102
二、存货成本 103
三、最优订货量的确定 103
本章小结 108
关键词 109
思考题 109

第六章 短期融资 110
第一节 商业信用 111
一、商业信用的形式 111
二、商业信用的成本 112
三、商业信用的决策 112
四、商业信用的控制 113
五、商业信用的优缺点 114
第二节 银行信用 115
一、短期借款的概念 115
二、短期借款的信用条件 115
三、短期借款的成本 116
四、短期借款融资的优缺点 117
第三节 商业票据融资 117
一、商业票据融资的概念及形式 118
二、商业票据融资的目的 119
三、商业票据融资的优缺点 120
第四节 应收账款融资 120
一、应收账款融资的形式 120
二、应收账款融资的成本 122
三、应收账款融资的优缺点 123
第五节 存货融资 124
一、存货融资的概念 124
二、存货融资的基本流程 124
三、存货融资的形式 124
四、存货融资的优缺点 125
本章小结 125
关键词 127
思考题 127

第七章 财务估价 128
第一节 货币时间价值观念 128
一、货币时间价值的含义 129
二、货币时间价值的计算 129
第二节 风险价值观念 134
一、风险的概念及种类 134
二、风险报酬率 135
三、单项资产投资风险报酬率的评估 136
四、投资组合风险报酬率的评估 138
五、资本资产定价模型 142
第三节 有价证券估价 144
一、债券概述 144
二、股票概述 148
本章小结 150
关键词 151
思考题 151

第八章 投资决策 152
第一节 投资评价的基本方法 153
一、企业投资的概念 153
二、企业投资评价的基本原理 155
三、投资项目评价的基本方法 156
第二节 项目投资现金流量的评估 164
一、现金流量的概念 164
二、现金流量的重要性 166
三、现金流量的测算 166
四、所得税和折旧对现金流量的影响 168
五、风险对项目净现值的影响 171
第三节 期权投资的基本方法 173
一、期权的相关知识 173
二、期权价值评估的方法 182
本章小结 188
关键词 189
思考题 189

第九章 长期筹资决策 190
第一节 长期筹资概述 190
一、筹资渠道 191
二、筹资方式 192
三、筹资渠道与筹资方式的关系 193
第二节 长期负债及租赁融资 193
一、长期借款融资 194
二、债券融资 196
三、租赁融资 200
第三节 普通股与优先股融资 203
一、普通股融资 203
二、优先股融资 207
第四节 可转换债券、认股权证和衍生证券 208
一、可转换债券 209
二、认股权证 212
三、衍生证券 214
本章小结 216
关键词 216
思考题 217

第十章 资本成本与资本结构 218
第一节 资本成本概述 218
一、资本成本的概念 219
二、资本成本的用途 219
三、影响资本成本高低的因素 220
第二节 个别资本成本 221
一、债务资本成本 221
二、权益资本成本 223
第三节 综合资本成本 226
一、综合资本成本 226
二、边际资本成本 227
第四节 资本结构决策 230
一、资本结构的概念 230
二、资本结构理论 231
三、资本结构优化决策 232
第五节 杠杆原理 237
一、成本习性、边际贡献与息税前利润 237
二、经营杠杆 239
三、财务杠杆 243
四、总杠杆 246
本章小结 247
关键词 247
思考题 248

第十一章 股利决策 249
第一节 股利理论 249
一、股利无关论 250
二、股利相关论 250
第二节 股利政策 251
一、股利政策的类型 252
二、影响确定股利政策的因素 254
三、股利政策类型的选择 256
第三节 股利支付的方式及其发放程序 257
一、股利的性质 257
二、股利分配程序 257
三、股利支付的方式 258
四、股利发放程序 261
第四节 股票分割与股票回购 263
一、股票分割 263
二、股票回购 264
本章小结 266
关键词 267
思考题 267

参考文献 268

《财务管理（微课版）》全面、系统地研究和讲解了财务管理理论的结构和内容，注重对基本概念和基本原理的把握和理解；注重对财务管理理论和实践的最新发展的介绍和分析，涵盖了包括财务行为学在内的财务管理领域近年来重要的理论研究成果；以大量的例题、案例和阅读资料帮助学生理解投资学的基本理念、分析方法和实际运用。