公司金融

工欲善其事，必先利其器，教材之于教学也是如此。高质量教材是高质量教学水平的保证，因此，编写一本高质量教材更是一名教师的毕生追求。公司金融是研究企业融投资、并购等行为规律及相关理论和技术的学科。随着新经济、新技术、新模式不断涌现，企业融投资、并购等行为、模式及技术不断创新，给公司金融研究带来了巨大挑战，同时也给公司金融教学带来较大的压力。特别是对于应用型本科院校来讲，一本兼顾理论深度和广度，注重理论与技术应用的教材就显得较为迫切。
作为金融学、投资学等专业的专业课之一，公司金融教学对象是已经掌握了宏观经济学、微观经济学、金融学、财政学、会计学、高等数学等基础课程理论知识的应用型本科院校学生； 教学目标是通过本课程教学，使学生掌握公司金融基本理论、基础知识及基本技术，并以此分析企业融投资等行为的运行规律，解决企业融投资等活动中所面临的问题，达到金融学、投资学等专业人才培养目标，为今后学习和工作打下扎实的理论与技术基础。
为了适应应用型本科教学需要，本书在内容安排上既兼顾理论深度与广度，又强调技术应用，我们做了以下努力： 在每一章节前安排了学习要点，并以通俗易懂的引例导入理论学习，便于学生理解本章所讨论的问题在整个公司金融知识体系中的地位，引起学生对即将阐述理论的兴趣，帮助学生明白将要学习的理论知识用在何处、为什么要学。同时，在每个章节中尽量加大案例篇幅。在编写过程中力求做到以下几点。
（1） 全面介绍公司金融基础理论，力求加强学生基础理论教学，提升学生的未来学习能力及分析问题能力。
（2） 紧跟当前公司金融前沿理论，力求反映当前公司金融理论研究的成果，培养学生的基本学术素养。
（3） 遵循应用型人才培养要求，在每个章节结合案例介绍公司金融技术应用，力求提升学生的技术应用能力。
本书共十章，由河南牧业经济学院黄良杰博士和崔海红博士担任主编，何丽娜博士、宋晓薇博士、苏欣博士及张雪凤副教授担任副主编。黄良杰负责制定教材编写大纲、教学基本要求。全书由黄良杰博士、崔海红博士负责总纂。本书各章节具体分工如下： 第1章、第9章由黄良杰博士编写，第2章、第5章由宋晓薇博士编写，第3章由张雪凤副教授编写，第4章、第6章由苏欣博士编写，第7章、第8章及参考文献由崔海红博士编写，第10章由何丽娜博士编写。
本书在编写过程中得到了河南牧业经济学院金融与会计学院教师们的支持和帮助，承蒙清华大学出版社的大力支持，在此一并感谢。
本书是金融学、投资学等专业的专业课程教材，也是经济学、会计学、财务管理学等专业的相关课程教材，也可作为理论研究和实务工作者的参考书。由于编者水平有限，书中难免会存在不妥之处，还望广大读者不吝指正，并为本书的修订工作多提宝贵意见。
黄良杰
2021年3月

本书从微观角度研究公司的各种金融活动，主要内容包括现值和价值评估、风险与收益、基于财务报表的公司经营绩效分析、企业的融投资决策以及融投资的相关技术问题、公司财务风险控制、营运资本管理、股利策略及并购问题。本书突出实用性和应用性。通过本课程教学，学生能够掌握公司金融基本理论、基础知识及基本技术，并以此分析企业融投资等行为的运行规律,解决企业融投资等活动中所面临的问题，达到金融学、投资学等专业人才培养目标，为今后学习和工作打下扎实的理论与技术基础。 本书适合高等院校金融学、投资学作为核心课程教材使用，也可作为会计学、经济学等经济管理类专业教学用书。

黄良杰，教授、博士、硕士生导师。作为课程负责人，黄良杰教授始终坚持在教学一线，主讲公司金融、公司治理、高级财务管理学及财务报告分析等课程。近十年，教学考核优秀9次。主持或参与省部级课题10余项，公开发表专业论文20余篇，出版专著一部，主编教材20余部。主持或参与大中型企业股份制改造、并购、内部控制设计、审计、评估等项目近百项。获得河南省优秀青年教师、河南省教学标兵、河南省教学名师、河南省学术技术带头人、河南省职教专家、河南省优秀教育工作者、河南省审计学会理事，被聘为河南省正高级会计师职称评委。

第1章公司金融导论

1.1公司制企业与公司金融

1.1.1企业组织与公司制企业

1.1.2公司金融的内涵

1.2代理问题、公司控制与公司金融目标

1.3公司金融的基本内容

1.3.1公司的融资问题

1.3.2公司的治理结构问题

1.3.3企业的投资决策问题

1.3.4相关的技术问题

1.4金融市场与公司金融

1.4.1金融市场的概念及其功能

1.4.2金融市场对公司金融的影响

本章小结

思考题

第2章公司金融基础知识

2.1货币时间价值

2.1.1货币时间价值的内涵

2.1.2货币时间价值的计算

2.1.3名义利率与实际利率的换算

2.2财务计算工具简介和财务计算操作实务

2.2.1财务计算工具

2.2.2财务计算器重要功能键简介及使用方法

2.2.3利用财务计算器进行货币时间价值的计算

2.2.4财务计算器使用中应特别注意的问题

2.2.5运用Excel计算货币的时间价值

2.3概率与统计基础

2.3.1等可能事件的概率

2.3.2互补事件概率、概率的加法和乘法

2.3.3几种常见的统计表和统计图

2.3.4几种常见的统计量

2.4投资风险和收益

2.4.1投资收益

2.4.2风险的度量

2.4.3投资组合的风险和报酬

本章小结

思考题

第3章财务报告认知与分析

3.1财务报告认知

3.1.1财务报告的含义及构成

3.1.2财务报告的目标

3.1.3财务报告的信息使用者

3.1.4财务报告的信息质量要求

3.2财务报告的阅读与理解

3.2.1资产负债表的阅读与理解

3.2.2利润表的阅读与理解

3.2.3现金流量表的阅读与理解

3.2.4所有者权益变动表的阅读与理解

3.2.5基本财务报表之间的钩稽关系

3.2.6财务报表附注

3.3财务报告分析

3.3.1财务报告的商业模式分析

3.3.2财务报告的会计分析

3.3.3财务报告的财务比率分析

3.3.4财务报告的前景分析

3.3.5财务分析案例

本章小结

思考题

第4章资本成本、杠杆效应与资本结构

4.1资本成本的认知

4.1.1资本成本的概念

4.1.2资本成本的种类

4.1.3资本成本的作用

4.2资本成本的计量

4.2.1个别资本成本的计量

4.2.2综合资本成本的计量

4.3杠杆效应

4.3.1经营杠杆与经营风险

4.3.2财务杠杆与财务风险

4.3.3综合杠杆与公司风险

4.4资本结构

4.4.1资本结构理论

4.4.2新资本结构理论

4.4.3资本结构的影响因素

4.4.4资本结构的优化

本章小结

思考题

练习题

第5章筹资决策

5.1筹资管理概论

5.1.1企业筹资的概念和动机

5.1.2筹资的类型

5.1.3筹资管理的内容

5.1.4筹资方式

5.1.5企业筹资方式的影响因素和决策程序

5.1.6筹资原则

5.2股权筹资

5.2.1吸收直接投资

5.2.2发行普通股股票

5.2.3利用留存收益

5.2.4股权筹资的特点分析

5.3债务筹资

5.3.1银行借款

5.3.2发行公司债券

5.3.3融资租赁

5.3.4债务融资的优劣分析

5.4衍生工具筹资

5.4.1可转换债券

5.4.2认股权证

5.4.3优先股

本章小结

思考题

第6章投资决策

6.1投资的认知

6.1.1投资的含义

6.1.2公司投资的类型

6.2公司投资的决策原则及程序

6.2.1公司投资的决策原则

6.2.2公司投资的决策程序

6.3项目现金流

6.3.1项目现金流及其构成

6.3.2项目现金流的测算

6.4项目投资决策方法

6.4.1投资回收期法

6.4.2平均会计收益率法

6.4.3净现值法

6.4.4盈利指数法

6.4.5内部收益率法

6.4.6投资决策方法的比较

6.5杠杆公司的项目投资决策方法

6.5.1调整净现值法

6.5.2权益现金流量法

6.5.3加权平均资本成本法

6.5.4三种方法的比较

6.6项目投资决策实例

6.6.1设备更新决策

6.6.2项目寿命不等的投资决策

6.6.3资本限额决策

本章小结

思考题

练习题

第7章投资决策的风险管理

7.1不确定条件下的投资决策

7.1.1敏感性分析

7.1.2场景分析

7.1.3盈亏平衡分析

7.2投资决策的风险调整方法

7.2.1调整现金流量法

7.2.2折现率风险调整法

7.2.3决策树

7.3蒙特卡洛模拟法

7.3.1蒙特卡洛模拟法的基本原理

7.3.2蒙特卡洛模拟法的基本步骤

7.3.3蒙特卡洛模拟法的案例分析

本章小结

思考题

练习题

第8章营运资本决策

8.1营运资本认知

8.1.1营运资本的概念及特点

8.1.2营运资本投资策略

8.1.3营运资本融资组合策略

8.1.4影响营运资本策略的因素

8.2现金管理

8.2.1企业持有现金的动机

8.2.2现金管理目标与内容

8.2.3现金持有量的确定

8.2.4现金预算与控制

8.3应收账款信用管理

8.3.1应收账款管理的目标

8.3.2信用政策设计

8.3.3信用分析与信用评级

8.3.4商业信用监督

8.4存货管理

8.4.1存货的功能

8.4.2存货成本

8.4.3经济订货批量模型

8.4.4存货的控制系统

本章小结

思考题

第9章公司并购

9.1公司并购概述

9.1.1公司并购基本概念

9.1.2并购的分类

9.1.3并购的发展阶段

9.2并购的动机及协同效应

9.2.1并购的动机

9.2.2并购的协同效应

9.3并购过程中的关键问题

9.3.1目标企业选择

9.3.2目标企业的估值与定价

9.3.3并购中的支付方式

9.4公司并购的整合战略

9.4.1财务整合的内容

9.4.2财务整合的模式

本章小结

思考题

第10章股利政策与理论

10.1股利认知

10.1.1股利的概念

10.1.2股利分配原则

10.1.3股利支付形式

10.1.4股利发放程序

10.2股利政策概述

10.2.1股利政策的定义

10.2.2股利政策在公司金融中的作用

10.2.3股利政策的内容

10.2.4股利政策的评价指标

10.3股利政策理论

10.3.1股利无关理论

10.3.2股利相关理论

10.4股利政策类型

10.4.1剩余股利政策

10.4.2固定股利政策

10.4.3稳定增长股利政策

10.4.4固定股利支付率政策

10.4.5低正常股利加额外股利政策

10.5股利政策选择的影响因素

10.5.1法律因素

10.5.2股东因素

10.5.3公司自身因素

10.5.4行业因素

10.5.5其他限制

本章小结

思考题

参考文献

附录

为了适应应用型本科教学需要，本教材在内容上安排及兼顾理论深度与广度，又强调技术应用，作者做了以下努力：在每一章节前安排了学习要点，并以通俗易懂的引例导入理论学习，便于学生理解本章所讨论的问题在整个公司金融知识体系中的地位，引起学生对即将阐述理论的兴趣，帮助学生明白他将要学习的理论知识用在何处，为什么要学。同时，在每个章节中尽量加大案例篇幅。在编写过程中力求做到以下几点： 
1.全面介绍公司金融基础理论，力求加强学生基础理论教学提升学生未来学习能力及分析问题能力。 
2.紧跟当前公司金融前沿理论，力求反映当前公司金融理论研究成果，培养学生基本学术素养。 
3.遵循应用型人才培养要求，在每个章节结合案例介绍公司金融技术应用，力求提升学生技术应用能力。