零基础学价值投资
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广东广州
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作者股震子
出版社中国宇航出版社
ISBN9787515917849
出版时间2020-06
装帧平装
开本16开
定价49元
货号1202079339
上书时间2024-06-29
商品详情
- 品相描述：全新
- 商品描述
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目录
第一章 认识价值投资
第一节 价值投资的起源
一、格雷厄姆与价值投资
二、费雪与成长股
三、巴菲特与伯克希尔公司
第二节 价值投资的四大基本原则
一、安全边际
二、自由现金流
三、成长前景
四、长期持股
第三节 价值投资的基本分析框架
一、内在价值
二、内部治理
三、未来价值
四、外在环境
第二章 投资逻辑与牛市、熊市
第一节 价值投资的基本逻辑
一、内在价值、价格与投资价值
二、价值投资的基本程序
第二节 价值投资与牛市、熊市
一、股市波动与价格、价值的背离
二、价值投资的入场与离场
第三章 未来价值——核心竞争优势
第一节 核心竞争优势的类别
一、拥有高技术壁垒
二、拥有特许经营权
三、强大的品牌优势
四、低成本提供优质产品
五、高转换成本锁定客户
第二节 优势可持续性及消失
一、品牌价值的持续
二、技术或产品的可替代性
三、行业或企业经营问题
四、相关政策或外界环境变化
第四章 未来价值——持续不断地盈利
第一节 成长动因分析
一、产品或服务销量增加
二、价格提升
三、销售新的产品或服务
四、收购或兼并其他企业
第二节 选择具有持续盈利潜力的企业
一、处于科技前沿的企业
二、小公司大品牌式企业
三、大众消费品中的龙头企业
第五章 内部治理——股权、管理层与内控
第一节 稳定、合理的管理层
一、公司治理结构
二、管理层的薪酬及持股
三、管理团队的构成与稳定性
四、诚实的管理层
五、企业治理水平
第二节 内部控制与会计体系
一、企业内部控制制度的规范性
二、财务违规与造假
第六章 内在价值分析——基本财务分析
第一节 基本财务分析指标
一、认识资产负债表
二、认识利润表
三、认识现金流量表
第二节 财务报表中资产的计量
一、资产负债表中资产的再计量
二、利润表中需要关注的项目
三、现金流量表中的关注点
四、无形资产的再计量
第七章 衡量股价的高低——相对估值法
第一节 相对估值法的原理与操作方法
一、解读相对估值法
二、相对估值法的操作程序
三、相对估值法使用要点
第二节 市盈率估值法
一、动态市盈率与静态市盈率
二、应用市盈率测算股票的目标价格
三、市盈率估值法操作要点
第三节 以市销率为核心的估值
一、市销率的计算
二、使用市销率测算股票的目标价格
三、市销率估值法操作要点
第四节 市盈率相对盈利增长率
一、市盈率相对盈利增长率的计算
二、使用PEG 指标测算股票的目标价格
三、PEG 估值法操作要点
第五节 市净率估值
一、市净率的计算
二、使用市净率法挑选目标股票
三、市净率法操作要点
第八章 内在价值计量—— 绝对估值法
第一节 价值计量基础：复利与折现
一、神奇的复利
二、折现——资金的时间价值
三、现金流及其净额水平
第二节 股利贴现法
一、股利贴现法模型
二、股利贴现法的应用限制
第三节 自由现金流法估值
一、自由现金流及其计算方法
二、自由现金流的汇总与折现
三、加权资本成本率的获取
四、股票内在价值核算方法
五、以自由现金流为核心的股票价值估算
六、应用自由现金流法注意事项
第四节 股票估值与安全边际
一、股票估值
二、留足安全边际
第九章 外在环境——选择朝阳产业
第一节 行业竞争态势与企业地位
一、行业特点及分类
二、行业发展阶段及竞争关系
三、企业所处地位与获利能力
第二节 找寻具有发展潜力的行业
一、三条发展主线
二、市场价值取向
第三节 潜力板块——大众消费品
一、大众消费行业面临的机会
二、大众消费行业点评
三、典型大众消费标的股——贵州茅台
第四节 潜力板块——医药健康
一、医药健康行业面临的机会
二、医药健康行业点评
三、典型医药健康标的股——恒瑞医药
第五节 潜力板块——科技创新
一、科技创新行业面临的机会
二、科技创新行业概述
三、典型科技创新标的股——科大讯飞
第六节 其他具有发展潜力的行业板块
一、新能源
二、文化创意
三、高端装备制造
四、新材料
第十章 市场价格的形成与投资决策
第一节 价值、时间与价格
一、股票价值的四个维度
二、股价与价值背离
第二节 量化投资决策清单
一、量化投资决策清单的结构
二、填写投资决策清单的注意要点
第三节 构建候选股票池与交易策略
一、构建候选股票池
二、股票池中的个股交易策略
第四节 控制投资风险的三种手段
内容摘要
价值投资这一投资理念产生的时间很早，被国内投资者接受的时间却很短。
本书从价值投资角度出发，共分10章内容，介绍了价值投资的概念、牛市和熊市中的投资逻辑、股票未来价值的判断方法、内在价值
的分析方法、行业股票的选择维度、市场价格的形成，以及风险控制手段，帮助投资者全方位了解价值投资，并在今后的投资决策中能够
有的放矢。
精彩内容
第一节 价值投资的起源自从有了股票，市场上的投资者就试图对影响股票价格走势的因素进行分析，并预判股票价格的未来走势。正因如此，市场上才会有很多理论探析股票价格运动的奥秘。但是，随着研究的深入，越来越多的投资者开
始跳出对股票价格运动的分析，尝试揭示股票价格运动的根本原因。于是，反映股票本身价值的价值投资越来越受到重视。
说起价值投资，不得不提及两位大师级的人物：第一位，格雷厄姆，他被称为价值投资的奠基人；第二位，巴菲特，正因为巴菲特利用价值投资理论取得了巨大成功，才让价值投资这一理念的影响力达到了今天的高度。
一、格雷厄姆与价值投资在股票投资历史上，格
雷厄姆是一个非常具有代表性的人物。格雷厄姆撰写的《证券分析》和《聪明的投资者》两种图书，被认为是证券分析领域的经典著作，也是价值投资理论的奠基之作。
在格雷厄姆介入股票投资领域之前，股票一直被看成一种投机工具，只有债券才是投资的选择。
在格雷厄姆的股票价值
分析体系中，为了寻求最佳的安全边际，他总是强调在股票价格大幅低于内在价值
的情况下执行买入操作。企
业可能会经历最差的情况，比如破产清算，即使企业遇到了这种情况，企业的资产价值也应该超过买人该企业股票所支付的成本。通常情况下，在股市经历暴跌行情后，市场上会有很多格雷厄姆期待的投资标的出现，而在正常情况下，股市中很难有股票会出现这种价格。
当然，股票的内在价值
是一个比较模糊的概念。格
雷厄姆在《证券分析》一书中，曾经为股票的内在价值
设置了一个分析范畴，即盈利、股息、资产、资本结构、证券条件及其他有价值的资产。
在格雷厄姆的价值投资体系中，其实并不包含我们目前流行的分析方法，即股票的成长性分析。格雷厄姆喜欢将企业未来经营良好的预期当成一种馈赠。在他的理论和思想体系中，未来盈利能力是一个难以预测的概
念，特别是我们仅仅了解企
业过去的平均盈利能力或者过去盈利能力表现出明确的上升或下降趋势，这都是不够的。格雷厄姆认为，必须有合理的理由才能认为，这个平均盈利或升跌趋势能够
可靠地预测未来。而现实的情况是，这个预测方法在很多例子中都是错误的。
也就是说，格雷厄姆更加侧重分析确实能够获得的资产（包括对各类财务报表以及盈利的分析等），而非未来可能获得的盈利。因此，在格雷厄姆看来，用0．4元买人1元的资产，盈利的概率肯定要大一些；市场的非理性波动能够成为我们的朋友，即当市场出现非理性下跌时，往往更容易捡到便宜的股票；买人股票就相当于买入了一部分公司的所有权，证券市场短期来看是投票器，长期来看则是称重机。
在格雷厄姆的投资生涯中，年平均盈利幅度为20％左右。当然，若去掉对政府雇员保险公司的投资收益，则其生涯平均投资回报率仅为17％。对政府雇员保险公司的投资是格雷厄姆投资生
涯的一次例外，在这次投资中，他自己并没有遵守自己的投资原则。按照格雷厄姆的投资原则，他购买企业的股份时，一般都是按照企业资产价值2／3的价格购人股份，而他购买政府雇员保险公司股份时，则是按照资产净值支付的。也就是说，按照他自己的投资标准，他是花了高价买入企业的股票。
其后的事实证明，这是一次非常成功的投资活动。政府雇员保险公司后来的业绩非常强劲，给格雷厄姆带来了大量的投资收益。
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