【假一罚四】价值投资进阶

徐浩

笔名：流浪行星

价值投资10年老兵，热衷于财务指标的研究，2016年开始在雪球网分享投资经验和心得，得到大量同道中人的支持和认可。奉行优质、低估、分散的投资理念，提倡根据价值投资理念建立长期有效的交易系统，实现复利累积。

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一、股价和市值

本节主要围绕股价和市值的基本概念进行专题讲解。

了解股价

股价通常是股民入市之后接触的第一个和股票有关的指标，是投资者买入1股的股票要付出的钱。

投资者买入股票之后，股价涨了，投资者就赚了；股价跌了，投资者就亏了。因此，股价看上去很像是股票最核心的指标。其实这是一种错觉，只看股价，投资者无法判断一只股票估值的高低，通俗来讲，就是无法判断一只股票的价格是便宜还是贵。

需要新股民特别注意的是，由于“送转”这个操作的存在，股价有可能产生断层。举个例子，某股票3月份收盘价是30元/股，4月初实施了“10转20”操作。如果4月底该股票的价格是15元/股，实际上这个15元/股的价格比3月份的收盘价30元/股高，原因是10转20的操作，把1股拆成了3股，送转操作之后的15元/股，相当于送转之前的45元/股。把15元/股还原为45元/股的这个过程，则叫作复权。

了解市值

股票的市值，即股票的市场价值。

股票的市值是股价和总股本的乘积，送转操作导致股价降低，总股本增加，相乘后抵消，所以市值不受送转操作的影响，用市值来看一个上市公司的价值，不会出现断层现象。

相关公式

股票的市值是股价和总股本的乘积：

市值=股价×总股本

……

本书具体介绍财务估值指标之一净资产收益率，即R0E在股票估值中的运用，作者以众多上市公司为案例，讲叙如何运用ROE指标分析企业的经营与赢利状况。R0E的计算十分复杂，它需要全部的财务数据，基于此，作者才认为R0E是一个综合财务指标。作者既讲了R0E的优点又明确指出，它并非是一个万能指标，投资者要做好风险防范。全书从作者丰富的实战经验出发，内容共分为五大部分，深入浅出地分析了ROE指标，讲解了围绕R0E的财务指标体系，介绍了围绕财务指标的交易系统构建的原理。这本书适用于每一个想在股票投资领域里快速成长、突破现状的读者。