【假一罚四】能源期货投资从入门到精通

掌握供需，把准能源期货价格波动的脉搏
（代序）
供给与需求，是影响商品价格的决定性因素。几乎所有其他外界因素的变化，最终都会落实到供给与需求的变化层面，促使商品价格发生变化。
在期货市场上，能源板块是一个相对特殊的板块。能源商品，先天具有一些其他商品所不具备的属性。
第一，能源板块是一个关系国家安全的战略性板块。原油更是重中之重，很多地缘政治冲突的背后都有原油的因素在里面。很多关系国计民生、国家安全的部门都需要足够的石油等能源产品作为支撑。与此同时，我国又是一个原油资源相对贫乏的国家，每年需要购入大量的原油，这更决定了原油在我国国民经济中的地位，使得我国对能源商品的供给安全看得极为重要。
第二，从供给角度来看，能源商品都属于化石资源，是不可再生资源。同时，这些能源产品的分布极不均衡，这就使得能源产品的供给与普通商品的供给完全不同。能源商品的供给很多时候都需要跨国贸易，需要特殊的运输线路或海运完成，这都为能源产品的供给增添了诸多变数。一些地缘政治冲突的出现，存在打乱能源产品运输和供给的可能，这可能引发能源商品价格的剧烈波动。
第三，能源板块的下游或间接下游，关联着国民经济的方方面面，同时，能源板块还是化工板块的直接或间接上游。这也就意味着能源产品的需求实际上与国民经济的发展密不可分。国民经济向好时，能源板块的需求自然会随之水涨船高；反之，则可能会处于下行态势。
回顾期货市场中的历次大行情，其实无一不与基本的供给与需求面发生大的改变有关。也就是说，只有供给与需求面发生了根本性的变化，市场才会与之相应地发动一波大的行情。而在每波大的行情中，就是很多投资者实现“暴富”的最佳时间窗口。
本书对期货基本面的分析主要是从供给与需求入手的，力求通过对能源产品产业链的分析，帮助投资者了解影响商品供给与需求的因素。同时，再以供给与需求为中心，深入讲解影响价格走势的各种因素。当然，有些因素可能真的会对供给与需求产生一定的影响，有些因素可能更多地是停留在投资者的情绪方面。比如，某些临时性或突发性的事件，可能对供给与需求的影响只是瞬间的，根本不可能持续，但在期货价格的走势图上，也可能会产生一定的影响。不过，从长远来看，这种影响势必会被抵消，价格自然也会回归正常。
对于期货投资来说，大行情的产生需要根本性的供给与需求层面的改变，小行情则可能只需要影响供给与需求的个别因素出现。到底要捕捉大行情还是只做小波段，主要取决于投资者个人的投资计划与交易策略。
总之，能源期货各个品种基本面所涉及的内容实际上是多方面的，很难用一本书将其讲透。本书选取其中最具代表性的供需因素来解读，力求通过四位一体分析法，即“全产业链分析，供需分析，价格影响因素分析，交易要点分析”，来帮助投资者快速梳理能源期货的分析思路，做到快速入门。

本书重点介绍了6种能源期货品种，即原油、燃料油、焦煤、焦炭、液化石油气、动力煤。并采用“四位一体”基本面分析法，即全产业链分析、供需关系分析、价格影响因素分析、交易要点分析。对期货基本面的分析主要是从供给与需求入手，力求通过对能源产品全产业链的分析，帮助投资者了解影响商品供给与需求的因素。同时，再以供给与需求为中心，深入讲解影响价格走势的各个因素，帮助投资者梳理能源期货的分析思路，做到快速入门。

鳄鱼，本名孙书林，毕业于山东财经大学金融学专业。个人投资者，有12年期货交易经验，擅长趋势交易。对期货市场有自己独到的见解和判断，连续五年保持稳定盈利。
笔名鳄鱼是希望自己像鳄鱼一样，长期耐心等待，避免频繁出击，逮住猎物就咬死不放。期货市场是一个暴利市场，只有抓住历史性的大级别行情才有实现暴利的机会。

“四位一体”基本面分析法：全产业链分析、供需关系分析、价格影响因素分析、交易要点分析

采用“四位一体”基本面分析法，重点介绍6种能源期货品种，即原油、燃料油、焦煤、焦炭、液化石油气、动力煤