【假一罚四】资产定价
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浙江嘉兴
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作者(美)约翰·科克伦
出版社中国人民大学出版社
ISBN9787300301303
出版时间2022-05
装帧平装
开本16开
定价128元
货号31450695
上书时间2024-11-29
商品详情
- 品相描述：全新
- 商品描述
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目录
第1部分 资产定价理论
第1章 基于消费的模型和概述
1.1 基本定价模型
1.2 边际替代率/随机折现因子
1.3 价格、报酬及其表示符号
1.4 金融学的经典问题
1.5 连续时间内的折现因子
第2章 基本模型的运用
2.1 前提假设及运用
2.2 一般均衡
2.3 实践中基于消费的模型
2.4 替代资产定价模型：概述
第3章 或有求偿权市场
3.1 或有求偿权
3.2 风险中性概率
3.3 再论投资者
3.4 风险分担
3.5 状态图表和价格函数
第4章 折现因子
4.1 一价定律和折现因子的存在
4.2 无套利和正折现因子
4.3 另一个公式和连续时间中的x
第5章 均值-方差边界和β表达式
5.1 预期收益-β表达式
5.2 均值-方差边界：直觉和拉格朗日特征
5.3 均值-方差边界的正交特征
5.4 均值-方差边界的扩展
5.5 R*，Re*和x*属性的汇总
5.6 折现因子的均值-方差边界：Hansen-Jagannathan边界
第6章 折现因子、β和均值-方差边界之间的关系
6.1 从折现因子到β表达式
6.2 从均值-方差边界到折现因子和β表达式
6.3 因子模型和折现因子
6.4 均值-方差边界上的折现因子和β模型
6.5 三种无风险利率类比
6.6 不存在无风险利率的均值-方差特殊情况
第7章 存在定理和等价定理的含义
7.1 p=E（mx）的普适性
7.2 事前和事后
7.3 规 则
7.4 模拟投资组合
7.5 非理性与联合假设
7.6 因子数量
7.7 折现因子与均值、方差、β
第8章 条件信息
8.1 规模报酬
8.2 增加规模报酬的充分性
8.3 条件和无条件模型
8.4 规模因子：部分解决方案
8.5 总 结
内容摘要
通过使用随机折现因子而不是对每种资产使用单独的定价方法，本书建立了现代资产定价体系：将资产定价理论追溯到单一
的概念——价格等于预期
收益的折现。这个体系反映了价格与收益的本质以及每种证券价值背后的宏观经济风险，对于公众与私人决策起着重要的指导
作用。作者在书中还回顾了回报可预测性、价值和横截面问题、股权溢价之谜及其解决方案等实证问题，着重探讨了学术研究中使用的基本思想和方法。
本书融合了实证金融学的学术成果，可作为金融学专业高年级学生的教科书，以及学术和专业人员的参考用书。
精彩内容
迷人的布莱克一斯科尔斯公式衍生出了多种期权定价方法。无套利定价的原则是浅显易懂的，但是它的应用产生了许多微妙和意料之外的定价关系。
然而，在许多实际情况下，在布莱克一斯科尔斯公式中使用的一价定律并不完全成立。如果期权真
的是冗余的，它们就不太可能被作为单独的资产进行交易。我们很容易从零息债券推导出远期利率，并且远期利率不单独交易或报价。
我们不能持续交易，试图这样做会导致交易成本过高。举一个实际的例子，在1987年股市崩盘时，几个著名的基金都试图遵循“投资组合保险”策略，在价格下跌的情况下系统性地出售股票，从根本上合并看跌期权。然而，在崩盘期间，它们发现市场萎靡不振，随着价格的暴跌，它们无法出售股票。根据相关的数学知识，我们将此情况称为泊松跳跃(跳跃过程是用泊松分布描述的)，即价格的不连续变动。在面对价格的不连续变动时，期权收益并没有完全被股票和债券投资组合对冲，并且期权收益不能如此定价。
随机性的设置产生了相同的结果，如果利率或者股票波动是随机的，则不存在可以让我们完全对冲相应风险的证券，因此一
价定律又被打破了。
此外，许多期权都是在没有交易，或者没有持续交易和充足流动性的标的证券基础上定价的。特别是实物期权，如在特殊位置建立一个工厂的期权，并非基于可交易的标的证
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