【假一罚四】波浪理论新解王爽著

本书完善了波浪理论体系，发现并证实了金融市场资产价格波动规律的存在性，以及资产价格的可预测性。
笔者在数年前受到波浪理论的启发，开始对股市波动规律进行长期的跟踪研究，并著有《波浪理论实战新解：股市波动原理与规律》一书，并从形态内涵、形态规律等多个方面改造和升级了现有的以艾略特为主要创立者的波浪理论体系。在《波浪理论实战新解：股市波动原理与规律》的基础上，本书再次大量舍弃了艾略特波浪理论中多个自相矛盾的形态命名与解释，并在形态、时间、空间、方向上进行了完善与创新，已经基本完成了波浪理论体系的重新建构。本书的行文与章节设置更为紧凑、易读、合理，并且在表述中突出了波浪规律导出过程的逻辑以及内在机理。
本书研究的对象是在以金融市场为代表的极大数量交易者市场中连续博弈行为所表现出的价格波动规律。在研究过程中，本书采取了“先归纳，后演绎，再验证”的研究方法。首先，本书基于几十条假说归纳了市场波动的宏观原理；然后，在此基础上演绎出几十条市场波动规律；最后，通过全球资本市场价格波动的历史数据进行验证。最终，通过几十条规律描绘出市场波动的形态、空间、时间、方向维度的具体规律。
研究发现，以股市为代表的金融市场是最具代表性的极大数量交易者市场，代表市场所有资金行为的股市指数呈现出既有重复性又具独特性，既能够预测又只能有限预测的波动规律。因此，本书的大多数案例是通过股市指数进行研究的，但这并不代表其他金融市场的资产价格没有规律，各类资产的规律性强弱差异将会在之后进行探讨。
对于股市波动原理的研究，现有主流学院派理论仍然受制于随机游走所指的“市场无法预测论”的束缚。在研究股市波动规律之前，必须解决的首要问题是：股市是否有规律以及为何有规律，如果股市遵循随机游走，那么本书的下篇“规律篇”便没有了意义，因此，本书在上篇“原理篇”中提出了资金行为假说、“不确定原理”假说、有限预测假说、透明市场假说、运行趋势假说、涨跌形态假说等14个环环相扣的假说，探讨了以股市为代表的金融市场波动规律的存在性、合理性。接下来，在下篇“规律篇”的探讨过程中，从形态、空
间、时间、方向维度细分阐述了市场波动的规律。还要指出，本书所指的“金融市场波动规律”是一种客观存在的规律，这个规律不是发明创造出来的，而是笔者在长期的研究过程中逐步发现的客观存在。
无论是学院派还是实战派，主流声音认为以股市为代表的金融市场波动没有系统性的规律可循。学院派认为，股市的波动是随机游走，随机也就意味着股市的涨跌没有规律，股市作为强有效市场，其所有市场参与者理论上都应获得相同的收益。学术界虽然对随机游走提出质疑，却未能提出另一个令大多数人信服的理论来代替它。一部分实战派则认为，个股体现出主力资金控盘，散户只要能够看清主力意图，跟随主力买卖，就能够在股市之中赚钱；另一部分实战派则认为，技术分析能够预测市场，技术分析流派包括波浪理论、江恩理论、均线理论、K线组合理论等。近年来兴起的量化交易更是寄希望于用金融人工智能战胜市场。
技术分析最具代表性的成果应属艾略特创立的波浪理论。经过长期的发展，波浪理论已经成为判断金融市场趋势最主要的技术分析手段之一。但是，以波浪理论为代表的技术分析仅仅是对现有股市指数形态的初步描述，且仅凭直接观察所得的市场波动形态结论缺少理论依据，从而导致技术分析在大学讲堂中浅尝辄止，在实战领域也因为预测作用有限而为人诟病。量化交易在行动效率上远胜于人，以计算机、大数据为依托的量化交易的加入，让资本市场的投机、对冲、套利有了更多的手段。
技术分析、量化分析对股市规律的研究仍然局限在缺乏理论支撑的形态、数理统计层面，没有理论支撑的分析无法避免无源之水、无本之木的尴尬。尤其是量化分析，当你试图建立一个函数去预测股市时，这个函数就被固定下来了，这与股市下一步运行的位置概率由波函数决定相矛盾。应当从股市不可测的出发点来看待股市，不可测的趋势就像量子力学的不确定原理，可以假想，股市有一个包含所有信息的隐变量来引导趋势，这个隐变量不可观测，却包含了股市之中所有能够影响股市指数运动的因素。所以，如果以预测为出发点去做量化交易，就注定已经从出发点上出现了偏差。
物理学家海森堡说：“数学把一切告诉世人，自然界之中没有什么事物是数学推理所不能描述的。”另一个物理学家玻尔则说：“完备的物理解释应当绝对地高于数学形式体系。”本书认为，股市的理论体系应当能够从股市之中本身的现象及其内涵自我解释，这种解释应当是合乎逻辑的，即使这种逻辑难以被现有数学体系证实或者证伪。事实上，社会科学的宏观理论大多都难以被证实或者证伪，因为不可能去复制人类社会任何一次大规模的宏观活动，譬如某个时间段内的股市交易，但是，这并不妨碍社会科学理论的事实存在。股市波动原理与规律作为宏观理论，即使难以被重复实验观测所证实，也并不妨碍去无限地靠近真理，只要方向和逻辑是正确的。
以股市为代表的金融市场是否存

本书开启了波浪理论相关研究的新篇章，发现并证实了金融市场资产价格波动规律的存在性以及资产价格的可预测性，舍弃了波浪理论体系中一些自相矛盾的形态命名与解释。在波浪形态、波浪空间、波浪时间、波浪方向做出了大量创新性发现，从形态内涵、形态规律出发，改造和扩展了现有波浪理论。本书的创新性内容如下：
提出了“资金行为假说”“不确定原理假说”“有限预测假说”“涨跌形态假说”“空间优先假说”“跳跃-连续假说”等数十个环环相扣的理论，探讨了以股市为代表的金融市场波动规律的存在性、合理性问题。
总结了市场的状态分为上涨、下跌、横盘，以及每种市场状态在形态、时空、方向的具体特征。
发现了上涨形态可分类为一波、三波、五波，并指出三种形态所对应的特性。发现了下跌形态为三波，并且在任何级别都以三波形态出现。
分别归纳了上涨形态、下跌形态、横盘状态之中，推动浪与推动浪之间、推动浪与调整浪之间的空间比例、时间比例的上限与下限。
提出了上涨形态基于筋线完成，下跌形态基于支撑线、平行线完成。
归纳出顶部横盘与底部横盘的时间、空间特征，并指出衍生横盘的特性。
本书为金融市场人士提供了股市、商品、国债等资产价格的趋势分析、预判的重要工具。

上海交通大学博士后（出站）、中国农业大学博士、浙江万里学院商学院金融与金融工程系副主任、金融学专业执行负责人，著作有《波浪理论实战新解：股市波动原理与规律》（机械工业出版社）、《证券投资学：理论与实务》（科学出版社）。曾任职于金融机构，并为多家头部基金提供量化交易与人工智能投顾的关键解决方案，在《中国软科学》《营销科学学报》等权威期刊发表第一作者论文多篇，具有丰富的证券投资理论基础与实务工作经验。