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PIPE中国实践：定增、可转债、可交债、大宗交易

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浙江嘉兴
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作者苏文权

出版社电子工业出版社

ISBN9787121441707

出版时间2022-10

装帧平装

开本16开

定价100元

货号31551333

上书时间2024-12-08

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品相描述：全新
商品描述
作者简介
"苏文权
南京大学经济学学士，复旦大学MBA，知名PIPE投资人，在PIPE及低风险投资领域拥有丰富的实践经验，也是PIPE领域自媒体创业者。"

目录
第1章  初识PIPE投资1
1.1  谁在宁德时代定增投资上赚了百亿元3
1.1.1  宁德时代借助定增市值一度超越工商银行，
成为A股第二大公司3
1.1.2  定增投资人赚取超百亿元利润5
1.1.3  高瓴资本已在A股定增市场收获颇丰8
1.1.4  定增是A股的一种重要投融资工具8
1.2  PIPE投资在国内的发展10
1.2.1  PIPE投资基本概念10
1.2.2  PIPE投资的主要品类12
1.2.3  PIPE投资的6大特点13
1.3  PIPE投资在美国的发展15
1.4  PIPE投资的主要优势17
1.4.1  与一级市场对比17
1.4.2  与二级市场对比18
第2章  定增发行20
2.1  定增概念及发行流程22
2.2  定增是上市公司的主要再融资工具24
2.2.1  上市公司主要再融资工具24
2.2.2  案例分析：宠物赛道与定增融资王26
2.3  定增发展历程35
2.4  上市公司定增推介的五重境界38
2.4.1  顶层：觉醒者39
2.4.2  第二层：战略家41
2.4.3  第三层：战术家44
2.4.4  第四层：行动派44
2.4.5  第五层：抱怨者45
2.4.6  定增推介简要总结45
2.5  上市公司定增融资的节奏把握46
2.6  案例分析：良信股份与捷捷微电49
2.6.1  良信股份如何通过定增实现市值飞跃49
2.6.2  捷捷微电的融资之路52
第3章  定增投资56
3.1  定增折价的本质58
3.1.1  折价的三种理论假说58
3.1.2  定增投资的本质59
3.2  定增投资的三个收益来源61
3.3  定增投资步骤65
3.3.1  投资流程65
3.3.2  发行价格的确定机制及可能存在的问题69
3.4  定增投资的主要策略76
3.4.1  定增是资产配置的重要品类76
3.4.2  定增投资的主要策略78
3.5  定增投资的两种赚钱逻辑80
3.5.1  赚确定性的钱81
3.5.2  赚预期差的钱82
3.6  定增投研的方法及定增调研的避雷原则84
3.6.1  定增投研的六种方法85
3.6.2  定增调研的五大避雷原则87
3.7  定增的防守反击投资89
3.8  案例分析：定增中的高折扣投资机会与阶段性机会91
3.8.1  环境变化带来的高折扣投资机会92
3.8.2  小市值公司定增的阶段性机会93
第4章  定增市场97
4.1  定增市场的参与者99
4.1.1  顶级PE机构纷纷布局定增市场99
4.1.2  上市公司为何参与定增投资103
4.1.3  外资在定增市场的布局106
4.1.4  定增为地方国资提供了创新招商路径：珠海国资107
4.2  大咖访谈：定增投资方法论109
4.2.1  知名自然人投资者：中小市值公司投资方法论109
4.2.2  湖南轻盐创投：如何让定增投资可复制116
4.2.3  财通基金：起于定增，高于定增122
第5章  可交债发行125
5.1  认识可交债127
5.1.1  可交债入门127
5.1.2  可交债发展历程128
5.1.3  可交债发行流程132
5.2  为何要发行可交债133
5.2.1  定向引入战略投资者或进行股权激励133
5.2.2  国企创新减持，盘活资产135
5.2.3  民营企业的融资新渠道137
5.2.4  并购重组中的一个利益安排工具138
5.2.5  与定增结合进行组合操作139
5.3  可交债与其他减持及融资方式对比140
5.4  案例分析：埃斯顿与喜临门141
5.4.1  埃斯顿通过可交债发行，市值站上300亿元141
5.4.2  喜临门：可交债被竞争对手购买的危机145
第6章  可交债投资148
6.1  可交债的常见条款150
6.1.1  换股价151
6.1.2  票面利率及补偿利率152
6.1.3  债券期限及换股期154
6.1.4  有条件赎回条款155
6.1.5  向下修正条款155
6.1.6  回售条款157
6.1.7  换股期前的主动赎回以及上修条款158
6.1.8  担保要求158
6.2  可交债的本质及定价159
6.2.1  可交债的本质159
6.2.2  可交债的定价161
6.3  可交债的投资流程164
6.4  可交债的两种投资策略165
6.5  创新玩法：分离期权166
6.6  案例分析：歌尔股份与埃斯顿168
6.6.1  歌尔股份：下修条款的价值168
6.6.2  埃斯顿：买在行业低谷的期权170

第7章  询价转让投资173
7.1  询价转让入门175
7.1.1  询价转让的背景及意义175
7.1.2  科创板股东减持方式对比176
7.1.3  主要出让方178
7.2  询价转让投资流程与收益来源179
7.2.1  投资流程179
7.2.2  询价转让的三个收益来源182
7.2.3  三类主要投资者183
7.3  询价转让发展前景184
7.4  案例分析：绿的谐波与天奈科技185
7.4.1  绿的谐波：引入询价转让作为减持方式之一185
7.4.2  天奈科技：两次询价转让减持对比187
第8章  定向可转债投资190
8.1  定向可转债入门192
8.1.1  背景及意义192
8.1.2  主要再融资工具对比193
8.1.3  定向可转债核心条款194
8.1.4  案例分析：全市场首单定向可转债募集配套融资197
8.2  定向可转债投资流程和策略199
8.2.1  投资流程199
8.2.2  投资策略201
8.3  案例分析：必创科技与华铭智能203
8.3.1  必创科技：股债混合投资203
8.3.2  华铭智能：股价持续下跌的风险204

第9章  大宗交易投资206
9.1  大宗交易入门208
9.1.1  发展历程及交易规则208
9.1.2  股东减持工具对比212
9.1.3  减持流程214
9.1.4  2020年大宗交易前十公司214
9.2  大宗交易投资流程与策略215
9.2.1  投资流程215
9.2.2  投资策略216
9.2.3  大宗交易知名投资者的成功技巧217
9.3  案例分析：天奈科技与紫光股份220
9.3.1  天奈科技：询价转让结合大宗交易220
9.3.2  紫光股份：定增投资者和控股股东同时退出222
第10章  协议转让投资224
10.1  协议转让投资入门226
10.1.1  协议转让监管框架227
10.1.2  协议转让的常见类型228
10.1.3  转让价格及限售期230
10.1.4  案例分析：隆基股份二股东通过协议转让快速退出231
10.2  协议转让投资流程与策略232
10.2.1  投资及交易流程232
10.2.2  投资策略233
10.3  案例分析：“复星系”与3G资本235
10.3.1  “复星系”收购万盛股份235
10.3.2  3G资本：赋能式投资238

第11章  PIPE组织形式240
11.1  主要基金类型对比242
11.1.1  股权投资基金和证券投资基金242
11.1.2  契约型基金和合伙型基金244
11.2  投资主体类型245
11.2.1  自然人、普通法人和金融机构直投246
11.2.2  公募基金246
11.2.3  私募基金247
11.3  投资者要求247
11.4  案例分析：常州新发展与南京盛泉恒元249
11.4.1  常州新发展：自有资金的先行者250
11.4.1  南京盛泉恒元：抓住每一个折价的领域251
第12章  PIPE投资管理253
12.1  投资准备255
12.2  项目来源255
12.2.1  定增256
12.2.2  可交债256
12.2.3  询价转让257
12.2.4  定向可转债257
12.2.5  大宗交易257
12.2.6  协议转让258
12.3  组合构建及管理258
12.3.1  组合构建258
12.3.2  组合管理261
12.4  投资退出263
12.4.1  解禁冲击263
12.4.2  组合退出264
12.5  案例分析：南京盛泉恒元、耶鲁捐赠基金与艺匠265
12.5.1  南京盛泉恒元的多品类配置思路265
12.5.2  耶鲁捐赠基金的资产配置模式266
12.5.3  艺匠中盘成长基金组合构建方式267
第13章  投资标的筛选270
13.1  行业与公司分析272
13.1.1  行业分析272
13.1.2  公司分析274
13.1.3  管理层分析275
13.2  公司估值分析276
13.2.1  股价的驱动因素276
13.2.2  不同类型业务的估值278
13.2.3  如何发现并规避市场狂热281
13.3  交易结构分析282
13.4  标的的信息处理系统282
13.5  案例分析：老百姓284
第14章  杠杆投资287
14.1  杠杆投资入门289
14.1.1  杠杆投资的类型289
14.1.2  加杠杆的方式290
14.2  案例分析：亏损、分离期权等杠杆投资中的知识292
14.2.1  一次杠杆亏损经历293
14.2.2  可交债分离期权295
14.3.3  LTCM公司的成败297
后记299
特别致谢301

内容摘要
本书以私募股权投资者的第一视角来讲解公开市场私募股权投资的核心要点，绝大部分案例都基于作者的亲身实践，通过全方位、多角度地介绍针对上市公司的私募股权投资行业的价值、运营流程、优秀公司的选择，以及风险防控和法律法规，让读者少走弯路，提升行业认知，以及自己也能参与进来。本书共分为4篇14章，第1篇包括1～3章，主要讲解定向增发投资的相关知识与实战案例；第2篇包括第4～5章，主要讲解可交换债券投资的相关策略和实战案例；第3篇包括第6～9章，主要介绍科创板询价减持、大宗交易、协议转让等其他投资工具的相关策略和实战案例；第4篇包括第10～14章，主要讲解PIPE投资的运作原理等内容。 全书内容丰富，案例可操作性强，是当前市场中不可多得的一线实操实践书。

主编推荐
"对于炒股、可转债投资可能很多人都熟悉或从中受益不少，但对于定增、大宗交易投资，大部分人应该都是从事后上市公司公告后了解到很多私募股权动辄几十倍、上百倍的投资收益，但苦于资金和渠道有限，想进入而没有合适的机会？
《PIPE中国实践：定增、可转债、可交债、大宗交易投资》为那些想学习和掌握进入定增、可转债、可交债，以及大宗交易投资（即PIPE）的投资者一个学习路径，给这部分读者提供一本“看了就能学会”的私募股权投资书。
《PIPE中国实践：定增、可转债、可交债、大宗交易投资》通过作者10多年的一线投资经验，以浅显易懂的文字讲述知识，通过作者自身成功参投的十几起投资案例，以及参与过的多家真实投资案例为依据，来讲述定增、可转债、可交债和大宗交易投资的真实场景。
相比同类很多只介绍理论和浮于表面的图书，本书更重视手把手教你如何实战，并通过“大咖说”等延伸内容，与业内人士探讨相关的经验技巧，让读者更快上手并避免“踩坑”，不失为一本好书。"

媒体评论
"中国经济进入新的发展阶段，资本市场亦开启了新的发展格局，PIPE恰逢其时，渐显峥嵘。众多从业者上下求索，奋楫笃行，苏文权为其中之一，他对PIPE市场的思考深入而透彻，他通过专业细致地解读市场，并不遗余力地分享相关经验，让读者得以窥其门径。本书是投资者的指南，也会让相关人士获益匪浅！
周晓萍
常州星宇车灯股份有限公司董事长

近年来我国资本市场快速扩容，给参与者更大的机遇和挑战，纵观资本市场瞬息万变，唯有投资理念深刻久远。本书为我们呈现了一个全新的投资领域的成功实践和投资理念，能给上市公司管理者和投资者带来启发！
高纪凡
天合光能股份有限公司董事长

股权投资要赚“长”钱，一为“成长”的钱，二为“长线”的钱！一级市场投资更侧重于获取企业成长阶段的收益，PIPE投资则在一级市场投资的基础上延伸了股权投资的产品线和时间轴，不仅构筑起连接一、二级市场投资的桥梁，同时也蕴含巨大的投资机会，这也是未来一级市场投资机构重点开拓的领域之一。本书全面系统地介绍国内PIPE市场的概况，以及作者多年来对PIPE投资的深刻见解，为投资者展现一个新的投资视角！
刘昼
深圳市达晨财智创业投资管理有限公司董事长、创始合伙人

PIPE投资是国际流行的一种投资方式，但是由于A股市场中新股（包括再融资）发行的审批制度、投资者结构中的散户比例，导致“中国特色PIPE”有独特的规律。本书具有空间（中国）与时间（在真正实现全面注册制之前，实际上还有相当长的时间）实战指导意义，值得证券市场一线投资人员研读。
郑培敏
上海荣正投资咨询股份有限公司董事长

PIPE投资作为一种在成熟资本市场较为常见的投资模式在中国方兴未艾，过去几年更多地以定增投资的形式为大家所熟知，但其实PIPE的内涵以及投资机会要广阔得多，文权作为A股资本市场上少有的专注在PIPE投资领域的专业投资人，通过本书带读者一览PIPE投资的奥秘。
阮超
文艺馥欣资本创始人

文权对“一级半”市场投资原理的深刻洞察，即便在品牌明星基金经理群体中也是凤毛麟角的，这需要有足够的实战经验与长期思考才能获得。而耐心地搜集整理案例，并细心归纳、认真剖析、诚恳表述，则是很少人愿意去下的苦功夫。文权既有业界一流的深厚功力，又肯投入心血，把这些来之不易的经验与心得写出来，这本书因此变得珍贵。
陈爱军
财经自媒体“苏锡常资本圈”创始人

苏文权是出类拔萃的PIPE投资者，这本书为我们完成了一项很有意义的工作。它既是一本工具书，在上市公司再融资发行和股东减持方面提供了令人耳目一新的观点；又是一部投资实践指南，探讨了大量可供投资者布局的新颖领域；也是一本关于创新投资的书，包含文权基于亲身经验的案例分析，充满了真知灼见，贴近实战而又不乏创造力，即使是老练的投资者也可以从本书中获得启发。
邱冠华
浙商证券首席战略官兼研究所所长 
中国首位银行业新财富白金分析师"

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