择善固执(一个长期者的逆向思考录)(精)
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浙江嘉兴
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作者有智思有财
出版社上海财大
ISBN9787564230494
出版时间2018-08
装帧其他
开本其他
定价68元
货号30259856
上书时间2024-12-05
商品详情
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导语摘要
茅台股票的价格为什么那么高？股市到底是“投票机”还是“称重机”？中国货币是否超发？中国房地产市场的调控与“空调”何时休？新能源汽车及国企的补贴是否合理？货币在长期是中性的还是有偏的？……每个话题似乎都能引发人们的诸多猜想，也可以搜集到很多似是而非的答案。长期从事逆向投资的有智思有财近期出版的《择善固执（一个长期投资者的逆向思考录）》或许能给我们带来不一样的启示。
目录
前言
第1篇 雾里看花，茅台，价值投资的试金石
笑谈茅台品牌价值——是滔滔江水还是半把破铁壶
喝茅台酒的人，是不会抛出茅台股票的
汾酒炮轰同行——我真的震惊了！
茅台的股价真的高了吗？
茅台产量与销量相关概念梳理
茅台发季报，我也来说说
酒香也怕巷子深
我审茅台的“财务预算
躺着的茅台为什么总能中枪？
习酒注入茅台，利弊都要考虑
与某新浪大V关于茅台酒的雪球问答
唱空茅台的逻辑
注册“国酒茅台”商标的第96条异议
说说茅台预收款下滑
“酒鬼”归类非醉勿扰
茅台酒1 519元的零售价格目前偏高
茅台的2013年，是最困难的一年
处罚降价的经销商，究竟是在呵护谁？
茅台的重大分歧
如果明天牛市来了茅台能够得到多少“估值”？
本命年的茅台股份
2013年茅台中报——二季度基本与一季度持平
历史上茅台酒的几次调整
为茅黑加油！
什么是历史？笑看陈琪的博览会纪实
茅台是否是一只随时可以买的股票？
第2篇 市场真金，A股，中国经济的水晶球
全流通——愿望不能成为制定政策的唯一依据
保持股市适度稀缺还是给它投资价值？
股指期货，这回咱烧谁？
中国股市为什么不可以T＋250？
揭开中国股市十年熊市之谜
格雷厄姆的“投票机”和“称重机”究竟是在说什么？是在说谁？——回复雪球renjunjie
股市崩盘了，你怕不怕？
对话
第3篇 经济话题，且看，各色魔方的多棱镜
加大原材料储备正当时
市场不明白的东西太多了
房地产的绝望性购买是否可以告一段落？
祝日本人好运
“通货膨胀”不过是资产阶级经济学家们编造出来骗人的把戏
凯恩斯与弗里德曼
“约翰牛”可以忍受许多东西，唯独受不了年息2厘
从费雪方程式揭开古典经济学通货膨胀理论之画皮
想吃包子的人，命中注定会被撑死？——惊闻央行降息
《悯农》——悲情中的经济学
“货币无用论”才是中国超配外储的最根本原因
M2与GDP的真实关系
内容摘要
一滴水，可以折射太阳的光辉。
在中国经济步入新常态的大背景下，或许我们可以从一瓶醇香的茅台及其背后的上市公司的剖析中，管中窥豹，理清大消费时代的投资逻辑、中国宏观经济的脉络与走向。
《择善固执（一个长期投资者的逆向思考录）》的作者有智思有财20世纪90年代初期进入中国股市，历经股票市场多轮的牛熊考验，最终选择将企
业基本面研究和宏观经济分析相结合的个人长期投资实践，以茅台股票为抓手，实现了财务自由。本书正是这一投资研究体系的成果和总结。其中第一
篇囊括了作者对茅台酒以及茅台股份近20年的研究成果，包括许多茅台爱好者视为分析茅台生产销售情况模板的《茅台产量与销量相关概念梳理》，以及到目前为止雪球网回复量最大的主帖《本命年的茅台股份》。
第二篇记录了作者对中国资本市场及其发展的评论，其中对全流通方案的设计、股票发行、股票市场定位以及格雷厄姆的“称重机”和“投票器”的解读，让人有耳目一新之感；第三篇介绍了一些作者认为传统经济学理论解释不通的内容，如通货膨胀、货币无用论、产业政策及补贴、房地产调控等，并提出了自己的见解；第四篇的内容以娱乐为主，涵盖国学、历史等方面。
精彩内容
喝茅台酒的人，是不会抛出茅台股票的我想告诉大家的是：喝茅台酒的人，是不会抛出茅台股票的。
我是喝酒的人，身边也有许多喝酒的人，多年来，只见过原先喝其他酒的人改喝茅台了，却从未曾见过原本喝茅台的人改喝其他香型的酒。这也许正是五粮液酒厂改酿酱香酒的缘故。
茅台至今没有发展起来的根本原因在于它不明了“酒香也怕巷子深”的道理，一味地满足于它那一点点产量的所谓“尽产尽销”。我问过许多人，为什么不常喝茅台酒。除价格因素外，最主要的就是谁也没有把握可以喝到真的茅台酒，感觉茅台完全不把我们这样的基础消费者放在眼里，因此越不常喝茅台的人就越倾向于“藏拙”。茅台由于自己产量不足，对假酒泛滥也一直没有认真对待，白白放弃了最大的一个市场。甚至形成“买茅台的人不喝，喝茅台的人不买”的局面。试问中国有几亿喝酒的人，有多少可以拍着胸脯说自己喝过真茅台？
但近年来，随着茅台产量的增加，茅台公司确实采取了一些措施，特别是通过对渠道的管理，大型商超和专卖店已经杜绝了假酒（卖假酒的利益与其带来的风险已经不对等了）。也就是说，只要你想买真酒（事实上如果停留在“买茅台的人不喝，喝茅台的人不买”的情况下，有许多人本身就没想去买真酒），一定是买得到的。因此，明显可以感
觉到，身边喝茅台酒的人开始多起来。
我开始只是喝茅台酒，后来是实在忍受不了茅台酒价格的不断上涨转而买入茅台股票对冲的。世界上有三种东西消费者忠实度最高。第一是毒品，但企业没有上市的；第二是烟草，但会常年诉讼不断，随时可能面临巨额罚款；第三便是白酒，特别是酱香白酒。茅台酒一旦喝上，真是欲罢不能，但这群人里买茅台股票的人并不多，原因也很简单：就是所谓的茅台股价太高，买股票是要掏自己腰包的，而到目前为止，像我这样花自己的钱去喝茅台酒的人，数量甚少！
如此，一切都明了了，所谓的茅台发展瓶颈既不是它的产量，也不是它的价格，更不是它的市场份额，而是像我这样被茅台常年忽视的最忠实的个人消费者和投资者。从茅台股东人数总是不超过四五万人就可以看得出，像我这样的投资者很少。首先是像我这样的真实消费者很少，可喜的是，正在逐年明显增加，其次是这些消费者中买股票的人很少，这一点我相信会有一个明显增长的过程。而一
旦这样的人买入茅台股票，是不会轻易卖出的！所
以每当我看到茅台股东人数上升时，与那些至少20年后才能明白茅台是什么的基金经理们不同，我会欣慰于茅台筹码的分散。告诉大家，像茅台这样的股票，筹码越分散越好。总会有人知道伯克希尔·哈撒维吧？它的股票不断上涨而不是大幅波动就是
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