宏观经济学（第8版）

在写本书时，我们有两个主要目标。

■密切关注当前的宏观经济事件。

宏观经济学之所以令人向往，就在于它能够让我们明白世界各地正在发生的事件： 21世纪第一个十年末以来席卷全球的经济危机、美国货币政策、欧元区问题、中国经济的增长等。对这些事件，以及其他更多的事件，本书均有所描述，不是在脚注中，而是在正文或要点解析中。每个要点解析均显示出宏观经济学如何能被用来理解所发生的事情。我们希望这些要点解析不仅能传递出宏观经济学的生命力，而且能巩固读者从模型中得到的教训，并使之具体化、更容易掌握。

■提供一种宏观经济学的整体观。

整本书都围绕一个基本模型来架构。这个模型集中于阐明三组市场中的均衡条件。这三组市场是： 商品市场、金融市场和劳动力市场。依据所讨论问题的不同，我们对模型中与该问题相关的部分进行了更为详细的展开，其余的部分则被简化或者作为背景，而基本的模型始终保持不变。我们希望这样一来，本书读者将把宏观经济学看作一个前后一致的整体，而不是模型的集合。你能够理解的将不仅是过去已经发生的宏观经济事件，而且包括那些未来要发生的经济事件。

本版本更新之处

■第1章从本次经济危机的历史展开，给出了关于本次经济危机的一幅全景描绘。如何解决本次经济危机产生的问题将会贯穿在整本书当中。

■关于财政政策的第22章被重新改写，主要关注美国当前的债务问题。

■第22、23、24章讨论了本次经济危机为财政政策和货币政策操作，以及整个宏观经济学带来的启示。

■本版本新加了许多要点解析，以讨论本次危机的各个方面。它们包括： 第2章的“失业与幸福”； 第4章的“运行中的流动性陷阱”； 第5章的“减少赤字： 对投资是利还是弊”； 第21章的“欧元区财政规则： 一段简史”； 第22章的“货币创造和恶性通货膨胀”。

■书中的图和表均利用最新的数据进行了更新。

解决学习和教学方面的挑战

灵活的组织结构

■本书有两个中心部分——核心部分和扩展部分。

核心部分之前有一个导论。扩展部分之后有一个对政策作用的回顾。

第1章、第2章引出基本事实和宏观经济学的基本问题。第1章带你进行世界经济之旅： 从美国到欧洲，再到中国。有的教师可能更想把它放到后面去讲，如放在第2章之后。第2章介绍基本概念，阐述短期、中期和长期的含义，并带你迅速浏览本书。

虽然在第2章讲述了国民收入账户的基本知识，但我们把对国民收入账户的详细介绍移到了书末的附录1。这样既减轻了初学者的阅读负担，同时也能在附录中对此进行更为详尽的介绍。

■第3章到第13章为本书的核心部分。

第3章至第6章集中在短期问题，第3章至第5章描述了商品和金融市场的均衡特征，并推导了用于研究短期产出变动的基本模型，即ISLM模型。第6章扩展了基本的ISLM模型以反映金融系统的作用，并描述金融危机初期发生的事情。 

第7章至第9章集中在中期问题。第7章集中在劳动力市场的均衡，引入自然失业率的概念。第8章推导并讨论了失业与通货膨胀之间的关系，即菲利普斯曲线。第9章发展了ISLMPC（PC表示菲利普斯曲线）模型，该模型考虑了商品市场、金融市场和劳动力市场的均衡。它展示了如何使用该模型来理解短期和中期活动与通货膨胀的变化。 

第10章至第13章集中在长期问题。第10章描述了一些事实，说明不同国家在较长时期的产出变化。第11章和第12章建立了一个增长模型，刻画了资本积累和技术进步如何影响经济增长。第13章是一个新的章节，重点关注增长面临的挑战，从不平等到气候变化。 

■第14章至第20章为本书的扩展部分，包括两个主要的部分。

第14章至第16章集中讨论预期在短期和中期的作用。预期出现在大多数经济决策中，从而在产出的决定中扮演重要的角色。

第17章至第20章集中讨论现代经济开放的含义。第20章关注不同的汇率制度的含义，从固定汇率制度到浮动汇率制度、货币局制度和美元化制度。

■第21章至第23章分析宏观经济政策。

前面的20章大都以这样或那样的方式讨论了宏观经济政策，第21章到第23章则是要达到融会贯通的目的。第21章讨论一般性的宏观经济政策的作用及其局限性。第22章和第23章集中分析货币政策和财政政策。某些教师可能想更早地使用这些章节中的部分内容。例如，第22章中关于政府预算约束或第23章中关于通货膨胀的讨论就很容易移到前面来讲。

■第24章将宏观经济学放到一个历史的范畴中，展现其近80年的演变过程，讨论了当前的研究方向及本次经济危机给宏观经济学带来的教训和启示，将宏观经济学置于历史的角度。

可供选择的教学大纲

因为本书涵盖面广，所以有足够的余地来选择不同的教学计划。本书的章节比标准教科书的章节短。根据我们的经验，大部分章节可以在一个半小时内讲完。某些章节（如第5章和第9章）需要两个课时才能充分展开。

■短课程（15课时以下）

短课程可以围绕两章导论和核心部分来组织（在不影响连续性的情况下，第13章可以被省略）； 然后再简单地讲授一个到两个扩展部分，如第16章的预期（可作为独立章节进行教学）和第17章的开放经济，这样一共是14课时。

短课程也可以略去增长（长期）不学。如果这样的话，课程可以围绕导论的两章，核心部分的第3章至第9章，共9课时。这样就有足够的时间来讨论诸如预期（第16章）和开放经济（第17章至第20章），加起来是13课时。

■长课程（20~25课时）

一学期完整的课程足以覆盖整个核心内容，再加上一个或两个扩展部分，以及政策回顾部分。

学习扩展部分要求先掌握核心部分的知识。除此之外，大多是相对独立的。在内容选择的基础上，讲授的最好顺序可能就是本书的写作顺序。例如，先学习预期的作用，对理解利率平价条件和汇率危机的本质会有所帮助。

本书特点

本书力戒空谈理论，而不联系现实。为此，除了在正文本身讨论事实外，我们还加入大量的专栏——要点解析，特别讨论了美国和全世界的宏观经济事件和事实，其中许多是本版的新案例。 

我们通过页边注释（与正文内容并行）使学生和老师在教室里能够互动，这是一个创新。它们的作用是建立与读者的对话，化解课文中的难点，加深对课文展开过程中的概念和推导结果的理解。

对于想进一步学习宏观经济学的学生，向你们介绍以下两种特点。

■“短附录”。某些章节后面的短附录是为了说明如何对正文中的某个命题进行扩展或推导。

■“延伸阅读”。这一部分在每章末尾出现，讲述如何找到更多的信息，包括一些重要的网址。

每章的最后部分都以一两句话的总结开始，包括以下三类内容，这些内容有助于你确信是否透彻地理解了每章的材料。

■“本章提要”，它是本章要点的总结。

■“关键术语”列表。

■“本章习题”。“快速测试”习题很简单。“深入挖掘”习题有一些难，“进一步探讨”习题需要借助互联网或者电子表格软件。

本版的新内容

新的第13章是关于增长的挑战。其主题包括： 机器人的引入是否会导致大规模失业，增长与不平等之间的关系，以及气候变化的挑战。

修订后的第8章菲利普斯曲线、自然失业率和通货膨胀，反映了美国经济的一个重大变化。菲利普斯曲线现在是通货膨胀和失业之间的关系，而不是通货膨胀的变化和失业之间的关系。

修订后的第9章显示了菲利普斯曲线关系的变化如何导致货币政策的变化。

第1章的新附录“宏观经济学家做什么”，让你了解如果你专攻宏观经济，可能从事哪些职业。

更新的要点解析包括： 

■从亨利·福特到杰夫·贝索斯（第7章） 

■“轻推”美国家庭储蓄更多（第11章） 

■不确定性和波动（第16章）

■美国贸易赤字与特朗普政府的贸易关税（第19章）

译者说明

本书由中央财经大学经济学院高伟教授翻译。中央财经大学经济学院竹跃可、杨思媛、谭音、李岳洋、骆子昊、钟伟华对本书各个章节的翻译提出了很有价值的建议，并进行了相应的修改，为翻译的准确性做了大量工作。

全球**的宏观经济学教材之一，在世界范围内有着众多拥趸。 奥利维尔·布兰查德是当代著名经济学家，对诸多宏观经济现象观察细致、认识独到、分析深刻、见解新颖，有很多观点被美国政府及各种国际机构采纳。 本书密切关注当今世界宏观经济事件，提供宏观经济学的整合观点。此外，作者分“核心内容”和“扩展部分”来组织材料，全书逻辑、体例一致，结构清晰，循序渐进，案例专栏不仅能传递出宏观经济学的灵魂，同时能使读者巩固从模型中所得的认知，使其更加具体、易于理解。 本书作为中级宏观经济学教科书，流行于西方学界，是从事经济学研究的学者、攻读经济学专业的学生不可不读的好书。

奥利维尔•布兰查德先生是国际货币基金组织(IMF) 首席经济学家、研究部主任，美国艺术与科学院院士，拥有麻省理工学院经济学博士学位，曾在哈佛大学和麻省理工学院任教。布兰查德先生从1982年起，担任美国国家经济研究局研究助理，并曾任美国计量经济学会研究员。1995年，他被聘为波士顿联邦储备银行学术咨询小组顾问，两年后成为国际金融咨询委员会成员。1998年，他应邀担任德国《经济评论》副主编，2000年，又担任了葡萄牙《经济日报》咨询委员会委员。1998-2003年，布兰查德在麻省理工学院经济学系担任系主任。2003年，他获得魁北克大学荣誉博士学位，次年又被聘为纽约联邦储备银行经济咨询小组顾问。2007年，布兰查德成为国际权威经济杂志《美国经济杂志:宏观经济学》(American Economic Journal of Macroeconomics)的创始编辑。布兰查德先生著述颇丰，已发表的文章超过150篇，编写的著作超过15部，其中最著名的是这本《宏观经济学》。
高伟，经济学博士，中央财经大学经济学院教授、资产证券化研究中心主任，研究方向为经济增长、发展经济学、货币政策与资本市场。在《管理世界》、《世界经济》、China and World Economy、Annals of Economics and Finance等学术期刊发表论文多篇，其中SSCI收录3篇，CSSCI收录30多篇，人大复印资料全文转载4篇。主持国家课题1项、 课题1项、其他部委课题2项。出版专著2部、译著2部，2013年入选“北京高等学校青年英才计划”。

导论

第1章世界之旅

1.1经济危机

1.2美国

1.3欧元区

1.4中国

1.5结论与展望

关键术语

本章习题

附录1如何找到数据

附录2宏观经济学家做什么

第2章本书之旅

2.1总产出

2.2失业率

2.3通货膨胀率

2.4产出、失业与通货膨胀率： 奥肯定律与菲利普斯曲线

2.5短期、中期、长期

2.6本书概览

本章提要

关键术语

本章习题

延伸阅读

附录实际GDP的构造和链式指数

核心部分

短期

第3章商品市场

3.1GDP的构成

3.2商品需求

3.3均衡产出的决定

3.4投资等于储蓄： 考虑商品市场均衡的另一种方法

3.5政府是万能的吗？一个警告

本章提要

关键术语

本章习题

宏观经济学（第8版）
目录

第4章金融市场Ⅰ

4.1货币需求

4.2利率的决定Ⅰ

4.3利率的决定Ⅱ

4.4流动性陷阱

本章提要

关键术语

本章习题

延伸阅读

第5章商品市场和金融市场： ISLM模型

5.1商品市场和IS关系

5.2金融市场和LM关系

5.3综合考虑IS关系和LM关系

5.4使用政策组合

5.5ISLM模型与现实的吻合程度如何

本章提要

关键术语

本章习题

延伸阅读

第6章金融市场Ⅱ： 扩展的ISLM模型

6.1名义利率与实际利率

6.2风险和风险溢价

6.3金融中介的作用

6.4扩展ISLM模型

6.5从住房问题到金融危机

本章提要

关键术语

本章习题

延伸阅读

中期

第7章劳动力市场

7.1劳动力市场概述

7.2失业变动

7.3工资决定

7.4价格决定

7.5自然失业率

7.6去往何方

本章提要

关键术语

本章习题

延伸阅读

附录工资设定关系和价格设定关系与劳动供给和劳动需求

第8章菲利普斯曲线、自然失业率和通货膨胀

8.1通货膨胀、预期通货膨胀和失业

8.2菲利普斯曲线及其突变

8.3菲利普斯曲线和自然失业率

8.4总结与警告

本章提要

关键术语

本章习题

附录通货膨胀、预期通货膨胀和失业之间关系的推导

第9章从短期运行到中期运行： ISLMPC模型

9.1ISLMPC模型

9.2从短期均衡调整到中期均衡

9.3讨论复杂问题以及事情如何出错

9.4重新审视财政整合

9.5石油价格上涨的影响

9.6结论

本章提要

关键术语

本章习题

长期

第10章增长的事实

10.1生活水平的测量

10.21950年以来发达国家的经济增长

10.3从时间和空间上进行更为广泛的考察

10.4考虑增长： 基本框架

本章提要

关键术语

本章习题

延伸阅读

第11章储蓄、资本积累和产出

11.1产出和资本的相互作用

11.2不同储蓄率的影响

11.3通过数字感受储蓄率影响

11.4实物资本与人力资本

本章提要

关键术语

本章习题

延伸阅读

附录柯布道格拉斯生产函数和稳态

第12章技术进步与增长

12.1技术进步和增长率

12.2技术进步的决定因素

12.3制度、技术进步和增长

本章提要

关键术语

本章习题

延伸阅读

附录如何衡量技术进步及其在中国的应用

第13章增长的挑战

13.1技术进步的未来

13.2机器人与失业

13.3增长、动荡和不平等

13.4气候变化和全球变暖

本章提要

关键术语

本章习题

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扩展部分

预期

第14章金融市场和预期

14.1预期贴现值

14.2债券价格和债券收益

14.3股票市场与股票价格的变动

14.4风险、泡沫、狂热和资产价格

本章提要

关键术语

本章习题

延伸阅读

附录使用实际利率或名义利率推导预期贴现值

第15章预期、消费和投资

15.1消费

15.2投资

15.3消费和投资的波动性

本章提要

关键术语

本章习题

附录在静态预期条件下计算利润的预期现值

第16章预期、产出和政策

16.1预期与决策： 复习

16.2货币政策、预期和产出

16.3削减赤字、预期和产出

本章提要

关键术语

本章习题

延伸阅读

开放经济

第17章商品市场与金融市场的开放

17.1商品市场的开放

17.2金融市场的开放

17.3结论与展望

本章提要

关键术语

本章习题

延伸阅读

第18章开放经济中的商品市场

18.1开放经济中的IS曲线

18.2均衡产出与贸易余额

18.3国内外需求的增加

18.4贬值、贸易余额和产出

18.5储蓄、投资和经常账户余额

本章提要

关键术语

本章习题

延伸阅读

附录马歇尔勒纳条件的推导

第19章产出、利率和汇率

19.1产品市场的均衡

19.2金融市场的均衡

19.3产品市场和金融市场的结合

19.4开放经济中的政策效应

19.5固定汇率

本章提要

关键术语

本章习题

附录固定汇率、利率和资本流动

第20章汇率制度

20.1中期

20.2固定汇率制下的汇率危机

20.3浮动汇率制下的汇率变动

20.4汇率制度的选择

本章提要

关键术语

本章习题

延伸阅读

附录1固定汇率下总需求的推导

附录2实际汇率和国内外实际利率

回到政策中来

第21章政策制定者是否应当受到限制

21.1不确定性和政策

21.2预期和政策

21.3政治和政策

本章提要

关键术语

本章习题

延伸阅读

第22章财政政策： 一个总结

22.1我们已经学到了什么

22.2政府预算约束： 赤字、债务、政府支出和税收

22.3李嘉图等价、周期调整的赤字和战争筹资

22.4高债务的危险

22.5当今美国财政政策面临的挑战

本章提要

关键术语

本章习题

延伸阅读

第23章货币政策： 一个总结

23.1我们已经学到了什么

23.2从货币目标到通货膨胀目标

23.3最优通货膨胀率

23.4非常规货币政策

23.5货币政策和金融稳定

本章提要

关键术语

本章习题

延伸阅读

第24章宏观经济学的故事<