赤字迷思：现代货币理论倡导者凯尔顿破解传统赤字观，构建经济社会繁荣之路

现代货币理论（MMT）是几十年来经济学领域鲜和重要的观点，斯蒂芬妮·凯尔顿作为MMT的主要思想家和备受瞩目的倡导者，在书中对如何建立一个公正和繁荣的经济社会提出了崭新的理念。
斯蒂芬妮·凯尔顿在书中对MMT 的精彩探索，极大地改变了我们对如何更好地处理从贫困和不平等到创造就业机会、扩大医疗保险覆盖面、气候变化和建设有弹性的基础设施等关键问题的理解。然而，任何雄心勃勃的建议都不可避免地遇到如何找到钱来支付的问题，这些问题植根于关于赤字的迷思，而这些迷思正阻碍着经济社会的发展。
凯尔顿打破了阻碍行动的迷思：联邦政府应该像家庭一样制定预算；赤字将危害下一代人、排挤私人投资、破坏长期增长；人民的应得福利正将社会推向严重的财政危机；等等。
正如凯尔顿所展示的那样，MMT将问题从狭隘的预算方向转移到了更广泛的经济效益和社会效益问题上。凭借其理解货币、税收和赤字支出的关键作用的重要新方法，MMT 重新定义了如何负责任地使用资源，以便限度地发挥社会的潜力。MMT使我们有能力想象一个新的经济社会，并从关于预算稀缺性的叙事转向关于未来机会的叙事。

斯蒂芬妮·凯尔顿（Stephanie Kelton），纽约州立大学石溪分校经济学和公共政策教授，彭博社特约专栏作家，被称为“预言经济学家”和进步经济学的“摇滚明星”。她曾是美国参议院预算委员会少数党派的首席经济学家。她经常在《纽约时报》《华盛顿邮报》《洛杉矶时报》和彭博社等发表文章。 

序 言 现代货币理论的“不可能三角”与全球实践
导 读 “现代货币理论”启蒙读物恰逢其时
前 言 一张车贴的震撼
章 停止家庭预算般的思考 
第二章 注意通货膨胀 
第三章 国家负债（事实并非如此）
第四章 他们的赤字是我们的盈余 
第五章 在贸易中“获胜”
第六章 你值得拥有！ 
第七章 真正重要的赤字 
第八章 建设惠民经济
致 谢 
注 释

现代货币理论（MMT）是几十年来经济学领域鲜和重要的观点，斯蒂芬妮·凯尔顿作为MMT的主要思想家和备受瞩目的倡导者，在书中对如何建立一个公正和繁荣的经济社会提出了崭新的理念。
斯蒂芬妮·凯尔顿在书中对MMT 的精彩探索，极大地改变了我们对如何更好地处理从贫困和不平等到创造就业机会、扩大医疗保险覆盖面、气候变化和建设有弹性的基础设施等关键问题的理解。然而，任何雄心勃勃的建议都不可避免地遇到如何找到钱来支付的问题，这些问题植根于关于赤字的迷思，而这些迷思正阻碍着经济社会的发展。
凯尔顿打破了阻碍行动的迷思：联邦政府应该像家庭一样制定预算；赤字将危害下一代人、排挤私人投资、破坏长期增长；人民的应得福利正将社会推向严重的财政危机；等等。
正如凯尔顿所展示的那样，MMT将问题从狭隘的预算方向转移到了更广泛的经济效益和社会效益问题上。凭借其理解货币、税收和赤字支出的关键作用的重要新方法，MMT 重新定义了如何负责任地使用资源，以便限度地发挥社会的潜力。MMT使我们有能力想象一个新的经济社会，并从关于预算稀缺性的叙事转向关于未来机会的叙事。

斯蒂芬妮·凯尔顿（Stephanie Kelton），纽约州立大学石溪分校经济学和公共政策教授，彭博社特约专栏作家，被称为“预言经济学家”和进步经济学的“摇滚明星”。她曾是美国参议院预算委员会少数党派的首席经济学家。她经常在《纽约时报》《华盛顿邮报》《洛杉矶时报》和彭博社等发表文章。 

一张车贴的震撼
我仍然记得，那是2008年，我在密苏里大学堪萨斯分校教授经济学课程。在从堪萨斯州劳伦斯市到学校的一个小时的通勤路上，我看到贴在一辆黑色奔驰SUV（运动型多用途汽车）保险杠上的车贴。一张贴纸上描绘了一个略微驼背的男人，裤子口袋外翻，空空如也。他穿着红白条纹的裤子、深蓝色夹克，戴着星星装饰图案的高礼帽，表情僵硬且严肃。这就是山姆大叔。很多人和这位贴着车贴的司机一样，都相信我们的政府正在缓慢破产，财政预算已经无法解决这个时代重要的问题。
不管政策讨论的是医疗保健、基础设施建设、教育还是气候变化，都不可避免地会出现同样的问题：我们拿什么付钱？这个车贴反映了人民对国家财政事务，特别是对联邦赤字规模的沮丧和焦虑。基于各党派政客对赤字的指责，我们不难理解为什么所有人提到政府的这些莽撞行为时都会感到愤怒。毕竟，我们作为个体如果都按照政府的方式行事，就会很快破产，就像这个穷困潦倒的山姆大叔一样。
但是如果联邦预算和你的家庭预算有本质的不同呢？如果我告诉你“赤字恶魔”不是真的呢？如果我能让你相信我们的经济是把人民和地球放在位的，同时也不用担心找不到财源的问题呢？
哥白尼和追随他的科学家们改变了我们对宇宙的理解，证明了地球围绕太阳转，而不是太阳围绕地球转。对于我们如何理解赤字及其与经济的关系，也需要一个类似的突破。当谈到增加公共福利时，其实我们的选择远比自己意识到的多，但我们必须认识到，是什么样的“迷思”阻碍了我们的突破。
本书站在现代货币理论的角度来解释这种哥白尼式的突破，而我一直是现代货币理论的主要支持者。我提出的主要论点适用于任何拥有货币主权的国家，如美国、英国、日本、澳大利亚、加拿大，以及任何由政府垄断发行法定货币的国家。现代货币理论改变了我们对政治和经济的看法，向我们展示了几乎在所有情况下，财政赤字都对经济有利。赤字是必要的，而我们对它的理解和对待方式往往是不完整或不准确的。与其错误地追求平衡预算，我们更应该追求现代货币理论所说的公共货币或主权货币的承诺，以平衡经济，使利益能够被更广泛地共享，而不是只集中在少数人手中。
按照传统的观点，纳税人应该是货币宇宙的中心，因为人们相信政府本身是没有资金的。因此，可以用来资助政府的资金只能来自纳税人。现代货币理论从根本上颠覆了这种观念，它认为应该是货币发行者——联邦政府本身——而不是纳税人，为所有政府支出提供资金。税收固然重要，我将在本书中另做解释。但是，这种税收为政府支出买单的想法纯属幻想。
次接触这个理论时，我持怀疑态度，事实上，我非常抵触。在我作为经济学家的早期职业生涯中，我试图通过对美国政府财政和货币运作的深入研究来驳斥现代货币理论的主张。但当我把它写进我的篇公开发表的、由同行评审的学术论文时，我意识到我之前的假设是错误的。现代货币理论背后的核心思想初可能显得有些奇怪，但事实证明它的描述是准确的。从某种意义上说，现代货币理论从一个无党派的视角，解释了货币体系实际是如何运作的。它的解释不依赖于任何意识形态，也不带任何政党色彩。另外，该理论分析了哪些政策或行为在经济上是可行的，从而改变了在财务可行性问题上受阻的政策辩论的局面。现代货币理论不仅聚焦于政策变化给经济和社会带来的狭隘的预算影响，还有更广泛的影响。与凯恩斯同时代的阿巴·P.勒纳（Abba P. Lerner）就是这个理论的拥护者，他称其为“功能财政”，这个理论是根据政策是否能够有效运行来判断其优劣：它是否能够控制通货膨胀，减少贫困，带来更公平的收入和财富分配？在这些衡量标准下，每年从预算框中超出的具体数字已不再重要。
这样说来，解决所有问题的办法就是简单地多花钱吗？当然不是。联邦预算没有财政限制，并不真的意味着政府可以（和应该）无节制地支出。每个经济体都受其自身内部发展的速度限制，这取决于实际生产资源的可用性——科技发展状况，以及土地、工人、工厂、机器和其他生产资料的数量和质量。如果政府试图在一个已经全速运转的经济体中投入过多的资金，通货膨胀就会加速。总之，限制是必要的，但不应该限制政府花钱的能力或限制赤字，而应限制通货膨胀压力和实体经济的内部资源。现代货币理论将真实存在的限制与幻想中非必要的自我设限区分开来。
你可能见过以现代货币理论为核心见解的实际例子，这点我在美国参议院工作时有亲身的体会。每当提到社会保障的话题，或者国会有人想把更多的钱投入教育或医疗保健时，人们都会谈论用什么来“付钱”，以避免增加联邦财政赤字。但你是否注意到，当涉及扩大国防预算、救助银行或给予富有的美国人巨额税收优惠时，即便这些措施显著提高了赤字，也从来都不是问题。只要选票还在，联邦政府会永远为重要的事项提供资金，这就是它的工作原理。赤字并没有阻止小罗斯福（Franklin Delano Roosevelt）在20世纪30年代实施新政，也没有阻止约翰·F.肯尼迪（John F. Kennedy）将人类送上月球，更从未阻止过国会参与战争。
这是因为国会掌管着钱包。如果国会真的想完成某件事，它总会想办法生钱。只要立法者愿意，他们今天就可以通过立法来提高人民的生活水平，立足长远，在教育、技术和多样化的基础设施建设方面提供公共投资。花钱与否，其实是由政治因素决定的。显然，任何法案的经济影响都应彻底被考量，但支出绝不应被局限在简单的预算目标框架内，或被所谓的健全财政的盲目推崇所约束。
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2008年11月，我并不认为那时在街头看到的“山姆大叔”车贴是一个巧合，在同年发生的金融危机中，有关政府资金耗尽的过时观念又一次受到了关注。我们的国家当时正处于20世纪30年代大萧条以来严重的经济衰退之中，它让人们切实感受到，美国和世界上很多国家一样，濒临破产。初，次级抵押贷款市场的混乱蔓延到全球金融市场，并演变成一场全面的经济危机，数百万美国人失去了工作、住房和生意。仅在2008年11月，就有超过80万的美国人失业，数百万人申请了失业津贴、食品券、医疗补助及其他形式的公共补贴。随着经济陷入深度衰退，税收收入呈断崖式下跌，用来补贴失业者的支出急剧上升，赤字达到了创纪录的7 790亿美元。整个国家陷入恐慌。
现代货币理论的支持者，包括我自己，都认为这是一个向当时即将上任的奥巴马政府提供大胆政策构想的好机会。我们敦促国会制订了一项强有力的经济刺激计划，要求减免工资税，向各州和地方政府提供额外援助及联邦就业保障。但政府对进一步刺激经济的兴趣不大。
到了2009年1月16日，美国四大金融机构的市值已缩水一半，劳动力市场每个月都在流失数十万个工作岗位。和小罗斯福政府一样，奥巴马在1月20日宣誓就职时，恰逢一个历史性的紧急时刻。30天内，他签署了7 870亿美元的经济刺激计划，并获得国会通过，成为法案。一些与他关系密切的顾问极力主张增加赤字，坚持认为至少需要1.3万亿美元才能避免经济长期衰退，但其他人对任何以“万亿”结尾的计划都犹豫不决。后，奥巴马选择了临阵退缩。
为什么呢？因为在财政政策方面，奥巴马基本上是个保守派。周围的人给他各种眼花缭乱的数字，他只能谨慎行事，总是选择数字较低的提案。白宫经济顾问委员会主任克里斯蒂娜·罗默（Christina Romer）明白，这种规模的危机不可能通过区区7 870亿美元就彻底得到解决。她提出了一个野心勃勃的万亿美元经济刺激计划。她说：“好吧，总统先生，这就是你的‘至暗时刻’，比我们想象中还要糟糕。”她计算了一下数字，得出的结论是，为了应对日益严重的经济衰退，可能需要高达1.8万亿美元的资金。但这一计划被哈佛大学经济学家、财政部前部长劳伦斯·萨默斯（Lawrence Summers）否决了，萨默斯后来成为奥巴马的首席经济顾问。萨默斯或许也想要一个更大的经济刺激方案，但他担心向国会提出任何接近一万亿美元的要求都会引起嘲笑，他表示，“公众不会支持，而且它永远不会被国会通过”。日后成为奥巴马资深顾问的大卫·阿克塞尔罗德（David Axelrod）对萨默斯的想法表示同意，他担心任何超过1万亿美元的方案将在国会和美国人民中造成“车贴恐慌”。
国会终批准的7 870亿美元，包括帮助各州和地方政府应对经济衰退的资金、用于基础设施建设和投资绿色产业的资金，以及鼓励民间消费和投资的大量税收优惠。这一切都有所帮助，但还远远不够。经济萎缩，随着赤字攀升至1.4万亿美元以上，奥巴马总统面临着赤字上升的严峻挑战。2009年5月23日，他在接受美国C-SPAN电视台采访时，被节目主持人史蒂夫·斯库利（Steve Scully）问道：“我们什么时候会把钱用光？”他回答说：“其实，我们现在已经没钱了。”他的话印证了那个贴着“山姆大叔”车贴的司机一直以来的怀疑——美国破产了。
从2007年12月持续到2009年6月的经济危机，给美国及其他国家的社区和家庭留下了永久性的创伤。美国的劳动力市场花了6年多才恢复了自2007年12月至2010年初减少的870万个工作岗位，数百万人挣扎了至少一年才找到工作，还有许多人再也没有就业。而一些找到工作的幸运儿，往往不得不满足于兼职，或从事比他们以往收入低得多的工作。同时，止赎危机吞噬了8万亿美元的房产，2007—2009年约有630万人（包括210万儿童）陷入贫困。
国会本可以，也本应该做得更多，但赤字迷思已经深入人心。到2010年1月，随着失业率达到惊人的9.8%，奥巴马总统却朝着反方向出手。他在国情咨文中承诺要扭转财政刺激政策，他告诉全国人民：“全国各地的家庭都在勒紧裤腰带，做出艰难的决定。联邦政府也应该这样做。”随之而来的，是一段国家持续自我伤害的时期。
据旧金山联邦储备银行（FRBSF）估计，金融危机和经济复苏乏力使美国经济从2008年到2018年丧失了高达7%的产出潜力。我们把这一数字看作是衡量美国在这10年间本可以生产的所有商品和服务（以及可获得的收入），但因为我们未能通过保障就业及让人民有房可住来支持经济增长，这层衡量含义也就丧失了。由于没有做好政策应对，经济复苏缓慢而疲软，损害了社区，经济损失达数万亿美元。根据旧金山联邦储备银行的数据，10年来的经济增长低于平均水平，使得美国的男女老少付出了相当于人均7万美元的代价。
为什么我们没有制定更好的政策？你可能认为是因为我们的两党制已经变得如此分裂，以至于即便是面对一场威胁到普通美国人以及大公司安全的国家灾难，国会都无法做出正确的决定。当然，这也有一定的道理。2010年，参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔（Mitch McConnell）公开宣称：“我们想实现的重要的一件事就是让奥巴马成为只有一个任期的总统。”但政党政治并不是的障碍。几十年来两党都拥护的对赤字偏执的政治立场，是一个更主要的障碍。
更大规模的赤字本可以加速经济强劲复苏，保护数百万家庭，并避免数万亿美元的经济损失。但是，并没有一个有实权的人争取更大规模的赤字。奥巴马总统没有，他的大多数高级顾问没有，甚至连参众两院中激进的议员也没有。为什么呢？难道大家真的相信政府已经没钱了，还是害怕触犯选民的敏感神经，就像那个在奔驰车上贴着车贴的人？
如果继续将赤字本身视为问题，我们就无法利用赤字来解决问题。目前，48%的美国人表示，减少联邦预算赤字应该是总统和国会的首要任务。本书旨在推动视赤字为问题的人群数量趋近于零，但这并不容易。要达到这个目的，我们必须小心翼翼地打破那些影响公众舆论的迷思和误解。

《赤字迷思》几乎是我读过的重要的一本书。斯蒂芬妮·凯尔顿详细地传达了一条信息，挑战了关于公共财政的传统经济观念（收入小于支出，赤字是坏事）。凯尔顿的成就可以与达·芬奇和哥白尼相提并论，他们都是证明地球是围绕太阳转动的异端。
——大卫·凯·约翰斯顿，普利策奖、调查记者与编辑协会勋章、乔治·波尔卡新闻奖获得者

《赤字迷思》是一本在内容上和时效性上都非常出色的书，肯定会影响未来决策的许多方面。
——穆罕默德·埃利安，安联集团首席经济顾问

在这个史诗般重大且危机四伏的世界里，斯蒂芬妮·凯尔顿是一个不可或缺的道德清晰的来源。无论你是完全支持现代货币理论，还是仅仅对其感到好奇，她所教授的关于货币、债务和赤字的真相为所有人提供了一个建立安全未来所急需的工具。阅读《赤字迷思》，然后付诸实践吧！
——娜奥米·克莱恩，《刻不容缓：绿色新政的燃烧案例》（On Fire: The Burning Case for a Green New Deal）的作者

凯尔顿这本改变“游戏”规则的、关于扭转政府赤字迷思的书，在理论上是严谨的，在实践上是有趣的。《赤字迷思》提醒我们，钱是没有限制的，限制我们的只有想象力。当你读完这本书后，你将不会再认为公共财政是一种家庭经济。阅读它吧！
——玛利安娜·马祖卡托，《万物的价值：全球经济中的制造与接受》（The Value of Everything: Making and Taking in the Global Economy）的作者

《赤字迷思》成功了。这本书引人入胜，令人信服，而且重要的是，它赋予人们力量。斯蒂芬妮·凯尔顿采用了一个经过充分研究的框架，通过聚焦现实世界的实际经济运行方式，提出了一条通往经济真正繁荣的现实道路。这种方式不是只关注华尔街的数字，而是更关注社会民生，使我们不仅能够振兴挣扎中的中产阶级群体，而且能够解决长期失业、贫困、医疗保健和气候变化等关键社会问题。当然，我们在行动能力上面临诸多限制，但凯尔顿认为，这种由赤字迷思的普遍影响而导致的对我们自身资源的不充分运用，不应成为限制之一。我们太需要这本书了。每个人都应该读一读，然后再读一读，以免为时已晚。
——约翰·T·哈维，得克萨斯基督教大学经济学教授

凯尔顿这本书铿锵有力，其使命是让我们摆脱关于财政赤字的传统思维，这种思维根植于已逝的金本位时代。她以现代货币理论为基础，解释了一个简单的核心命题：在法定货币的世界里，集体的财务状况并不等同于个人预算限制的总和，因为集体不会破产，集体赤字可能造成过度通货膨胀。在通货膨胀率过低的时代，宏观政策的含义应该是显而易见的：人们目前拥有的财政空间远远超过了那些痛骂赤字、坚持财源的人所宣扬的。凯尔顿是一位有天赋的作家和老师，我自信地预测，《赤字迷思》的写作和论证非常出色，它是一本定义了现代货币理论的著作。
——保罗·艾伦·麦卡利，太平洋投资管理有限公司（PIMCO）退休常务董事兼首席经济学家，康奈尔大学法学院高级研究员

清晰！引人入胜！《赤字迷思》是在预算、就业、贸易、银行以及重要的货币世界中的一次冒险，它令人信服并让人大开眼界。凭借常识的巨大力量，斯蒂芬妮·凯尔顿和现代货币理论团队已经突破了所谓健全金融的封闭圈子，那种陈旧的正统观念会削弱我们的力量，并使我们所有人陷入贫困。这本书展示了如何开辟一条前进的道路，让我们通向一个建立在更好的理念之上的美好世界。
——詹姆斯·K·加尔布雷斯，得克萨斯大学奥斯汀分校

《赤字迷思》是一本强有力的、有理有据的、可读性很强的书，解释了许多常见的误区。对于任何想了解政府金融的实际运作方式，以及它如何与经济政策相互作用的人来说，这是一本之书。
——法兰克·纽曼，美国财政部前副部长