投资那点事儿

近年来公募基金行业迅猛发展，基金的涨跌也牵动着大量投资者的心。本书根据作者在公募基金行业多年实践、观察和思考，用大量直白的语言、生动的案例和比喻，注重从逻辑、理念、原理的层面拨开纷繁芜杂的涨跌表象，更深刻地理解投资的本质。本书致力于介绍价值投资、预期、周期律等重要投资方法及分析框架，揭示常见的投资思维误区，总结可以穿越牛熊的实操方法，希望告诉读者“为什么”并帮助树立良好的投资理念、掌握胜率更高的投资方法，助力获得长期资产增值。

目录
上　篇
章　保卫我们的血汗钱 / 3
【对抗通胀威胁】 / 4
【投资赚的钱来自哪里】 / 6
【投资、金融与实体】 / 7
【手心手背都是肉：为什么很多产品会有风险】 / 10
【看清贪婪与恐惧】 / 12
【股票市场的前景】 / 13
【公募基金会把老百姓的钱非法拿走吗】 / 14
【投资的目标是什么】 / 15
【什么是投资】 / 18
【本章小结】 / 19
第二章　价值投资与成长 / 20
【投机遍地的市场，没有价值理论】 / 20
【怎么去找好的成长型企业】 / 24
【价值型企业】 / 27
【股市大水池】 / 29
【本书两大公式之一：市盈率】 / 30
【财务报表会造假吗】 / 33
【本章小结】 / 34
第三章　选择未来能够成长为大明星的企业 / 35
【投资如投“未来大明星”】 / 35
【次视角转移】 / 36
【叩天一问：“一定时间”到底是多久】 / 37
【知道“不知道”，才能更好地知道】 / 39
【市盈率、盈利与“大明星逻辑”】 / 41
【残酷的“增长率”】 / 47
【可复制、可累积性】 / 49
【终点已定，投资更从容】 / 51
【商业模式】 / 53
【管理层】 / 57
【本章小结】 / 59
【本章附录一：两个真实的小故事】 / 61
【本章附录二：企业分析】 / 61
中　篇
第四章　预期统筹全局 / 67
【万事皆可打分】 / 67
【监管基础的要求是信息披露】 / 68
【为什么经常感觉被“割韭菜”】 / 69
【监管、机构与散户】 / 70
【预期会错吗】 / 74
【市盈率，“大明星逻辑”和预期】 / 75
【预期的程度和限度】 / 77
【不完美的解】 / 82
【本章小结】 / 83
【本章附录一：两个小故事】 / 84
【本章附录二：内圣外王】 / 85
第五章　染色思维与抬轿理论 / 87
【染色思维】 / 87
【两个误区】 / 90
【经济周期】 / 92
【峰谷分析】 / 96
【产业链】 / 98
【时间与节奏】 / 104
【“事件性”与“趋势性”】 / 108
【“混沌”】 / 112
【染色思维的限度】 / 113
【线性外推】 / 116
【“单一逻辑”有用吗】 / 118
【抬轿理论】 / 119
【“我说的对，你说的错”】 / 122
【艺高人胆大的终极歧途】 / 124
【讲好故事】 / 127
【“耍流氓”】 / 129
【回头看“大明星逻辑”】 / 135
【本章小结】 / 136
【本章附录：一名数学教授的尴尬】 / 137
第六章　小青蛙跳荷叶与迈荷叶 / 139
【人们只记得冠军的名字】 / 139

【小青蛙跳荷叶】 / 140
【第二次视角转移】 / 141
【幸存者偏差与“可复制性”】 / 142
【“跳荷叶”的诱惑与“小赌怡情”】 / 143
【基金公司的努力】 / 147
【迈荷叶】 / 149
【天才选手】 / 151
【本章小结】 / 153
【本章附录：几个小故事】 / 154
下　篇
第七章　周期律 / 159
【周期无处不在】 / 160
【第三次视角转移】 / 161
【能不能判断周期】 / 163
【基金经理的个人周期】 / 165
【商业模式周期】 / 166
【投资风格周期】 / 168
【再回头看“大明星逻辑”】 / 169
【本章小结】 / 174
【本章附录一：盈利与周期的韵律】 / 174
【本章附录二：“元宇宙”】 / 178
【本章附录三：地产大佬的故事】 / 183
第八章　债券与资产配置 / 185
【债券很重要】 / 185
【本书两大公式之二，债券的现金流特征】 / 187
【一只典型债券的诞生】 / 190
【债券投资的本质】 / 192
【利率与宽货币】 / 196
【违约，信用评级和刚性兑付】 / 202
【固定收益类基金】 / 207
【资产配置】 / 209
【本章小结】 / 213
【本章附录：央行的工具箱】 / 214
第九章　寻找正确的投资理念 / 217
【中华文明，跨越千年的爱恋】 / 217
【悲观者正确，乐观者成功】 / 218
【投资需要看胜率，而不是正确性】 / 219
【保持平常心，力求不后悔】 / 221
【两只优秀产品的启示】 / 228
【投资者与基金经理的双重操作】 / 235
【短期有效与失效，长期低效】 / 238
【专家是全知全能吗】 / 240
【市场分析需要创新吗】 / 243
【长期主义正确吗】 / 244
【努力学习投资知识有用吗】 / 245
【模型有用吗】 / 246
【技术分析、语义、文本分析有用吗】 / 249
【历史规律有用吗】 / 251
【归因分析有用吗】 / 253
【关心国家大事有用吗】 / 255
【本章小结】 / 256
第十章　投资实操建议 / 257
【怎么判定基金是“大明星逻辑”还是“跳荷叶逻辑”】 / 257
【近要发生×××，股市要下跌吗】 / 259
【××指数会到××××点吗？未来××板块会涨吗】 / 261
【买的基金亏了/涨了/涨很多了，这时怎么办】 / 262
【行业基金怎么看】 / 265
【指数型股票基金怎么看】 / 267
【看年化收益率有用吗】 / 267
【定投有用吗】 / 268
【如果推荐一个指标】 / 269
【符合本书逻辑的三种做法】 / 270
【绝知此事要躬行】 / 273
【返璞归真，大道至简】 / 275
【本章小结】 / 276
【本章附录：一个简便的做法】 / 276
附录一　百年科技与永恒消费 / 278
【百年科技】 / 278
【几何级增长】 / 279
【永恒消费】 / 281
【以超级话题医美为例】 / 284
【有加持的消费】 / 287
附录二　股票大森林 / 289
后记 / 293

近年来公募基金行业迅猛发展，基金的涨跌也牵动着大量投资者的心。本书根据作者在公募基金行业多年实践、观察和思考，用大量直白的语言、生动的案例和比喻，注重从逻辑、理念、原理的层面拨开纷繁芜杂的涨跌表象，更深刻地理解投资的本质。本书致力于介绍价值投资、预期、周期律等重要投资方法及分析框架，揭示常见的投资思维误区，总结可以穿越牛熊的实操方法，希望告诉读者“为什么”并帮助树立良好的投资理念、掌握胜率更高的投资方法，助力获得长期资产增值。