资管新时代

编辑说明

中国建银投资有限责任公司（简称集团）是一家综合性投资集团，投资覆盖金融服务、先进制造、文化消费及信息技术等领域，横跨多层次资本市场及境内外区域。集团下设的投资研究院（以下简称建投研究院）重点围绕国内外宏观经济发展趋势、新兴产业投资领域，组织开展理论与应用研究，促进学术交流，培养专业人才，提供优秀的研究成果，为投资研究和经济社会发展贡献才智。
《中国建投研究丛书》（简称《丛书》）收录建投研究院组织内外部专家的重要研究成果，根据系列化、规范化和品牌化运营的原则，按照研究成果的方向、定位、内容和形式等将《丛书》分为报告系列、论文系列、专著系列和案例系列。报告系列为行业年度综合性出版物，汇集集团各层次的研究团队对相关行业和领域发展态势的分析和预测，对外发表年度观点。论文系列为建投研究院组织业界知名专家围绕市场备受关注的热点或主题展开深度探讨，强调前沿性、专业性和理论性。专著系列为内外部专家针对某些细分行业或领域进行体系化的深度研究，强调系统性、思想性和市场深度。案例系列为建投研究院对国内外投资领域的案例的分析、总结和提炼，强调创新性和实用性。希望通过《丛书》的编写和出版，为政府相关部门、企业、研究机构以及社会各界读者提供参考。
本研究丛书仅代表作者本人或研究团队的独立观点，不代表中国建投集团的商业立场。文中不妥及错漏之处，欢迎广大读者批评指正。

前　　言

资产管理是金融领域中规模、发展快的行业之一，被誉为金融皇冠上的明珠。我国的资产管理业务起步较晚，但是发展迅猛。特别是在2008年全球金融危机之后，在宽松的货币政策和政府4万亿元投资的刺激下，各类金融机构和一些非金融机构纷纷进入资管行业，在金融创新和互联网技术的助推下，缺乏有效监管的资产管理行业进入了一种野蛮生长的局面。截至2018年末，我国资管行业总规模已经达到120万亿元。随着资管规模的......

资产管理是金融领域中规模*、发展*快的行业之一。资管行业的快速发展，给我国经济金融注入了新活力。随着资管规模的不断扩大，中国已经进入大资管时代。2018年资管新规发布后，中国资产管理行业将面临调整和洗牌，过去粗放、野蛮的发展模式将难以为继，中国资管行业将从高速发展转向高质量发展。中国建投研究院组织力量对相关问题进行了较为深入的分析和研究，对资管行业面临的机遇和挑战进入了深入的分析和预测，形成了十几篇的比较有深度的研究报告。为了能把这些研究成果更好地服务社会，中国建投研究院把这些研究成果进行了编辑和整理，集结成本书。

张志前， 男，经济学博士，高级经济师，中国投资学会理事,中投证券监事。长期从事经济金融及政策研究工作,在《上海证券报》、《资本市场》、《银行家》、《投资研究》、《中国投资》等报刊发表文章近百篇。著有畅销书《楼市迷局》、《国际油价谁主沉浮》、《越南危机》。

章　中国资产管理的现状和困境001
　　节　资产管理行业的发展历程003
　　第二节　资产管理行业发展动力009
　　第三节　中国资产管理行业的格局分布013
　　第四节　中国资产管理行业存在的问题018
第二章　全球资产管理特色发展模式023
　　节　全球资产管理发展现状025
　　第二节　全能型资管模式的发展借鉴与启示031
　　第三节　精品资管模式发展借鉴与启示037
　　第四节　另类资管模式发展借鉴与启示041
　　第五节　财富管理型资管模式发展借鉴与启示044
　　第六节　保险资管模式发展借鉴与启示046
　　第七节　投行资管模式发展借鉴与启示050
第三章　新时代我国资管行业的出路057
　　节　我国资管行业面临的新形势059
　　第二节　资管行业发展趋势分析065
　　第三节　资产管理行业高质量发展的内涵070
　　第四节　新时代资管行业的出路072
第四章　中国资管行业的风险和防控077
　　节　脱实向虚问题严重079
　　第二节　中国资管行业的风险特点084
　　第三节　国外资管行业的监管经验090
第五章　资产管理产品的创新与规范097
　　节　资管产品的创新发展过程099
　　第二节　非标资管产品的利弊与影响105
　　第三节　资管产品规范化和净值化113
第六章　资管投资策略的调整与优化119
　　节　我国资产管理行业投资现状121
　　第二节　坚持价值投资回归资管本源125
　　第三节　完善资管机构的风险管理128
第七章　刚性兑付对资管行业的影响与突破139
　　节　刚性兑付产生的背景141
　　第二节　打破刚性兑付的条件145
　　第三节　国外打破刚兑的借鉴与启示150
第八章　资产管理机构的竞争与突变155
　　节　大资管的竞争格局157
　　第二节　各资管机构禀赋特色160
　　第三节　各领域的优势机构164
　　第四节　理财子公司落地大资管167
　　第五节　非银资管机构的突围方式172
第九章　私募基金行业的挑战与重构177
　　节　我国私募基金行业现状及存在的问题179
　　第二节　资管新规对私募行业的影响188
　　第三节　新时代私募基金行业的挑战192
　　第四节　新时代私募基金行业的机遇与重构196
第十章　公募基金面临的机遇与转型201
　　节　我国公募基金行业的现状203
　　第二节　资管新规对公募行业的影响212
　　第三节　公募基金行业面临的挑战215
　　第四节　公募基金行业面临的机遇与转型219
第十一章　信托行业面临的转型与调整223
　　节　我国信托行业的现状分析225
　　第二节　资管新规对信托行业的影响239
　　第三节　信托行业面临的挑战与发展趋势243
　　第四节　信托行业调整与转型247
第十二章　人工智能在资管行业的应用前景253
　　节　金融科技对资管行业的影响255
　　第二节　人工智能在资管行业的应用258
　　第三节　人工智能提升资管行业的经营水平264
　　第四节　智能投顾开创新兴资管业态272
主要参考文献285
附录291

资产管理是金融领域中规模*、发展*快的行业之一。资管行业的快速发展，给我国经济金融注入了新活力。随着资管规模的不断扩大，中国已经进入大资管时代。2018年资管新规发布后，中国资产管理行业将面临调整和洗牌，过去粗放、野蛮的发展模式将难以为继，中国资管行业将从高速发展转向高质量发展。中国建投研究院组织力量对相关问题进行了较为深入的分析和研究，对资管行业面临的机遇和挑战进入了深入的分析和预测，形成了十几篇的比较有深度的研究报告。为了能把这些研究成果更好地服务社会，中国建投研究院把这些研究成果进行了编辑和整理，集结成本书。

张志前， 男，经济学博士，高级经济师，中国投资学会理事,中投证券监事。长期从事经济金融及政策研究工作,在《上海证券报》、《资本市场》、《银行家》、《投资研究》、《中国投资》等报刊发表文章近百篇。著有畅销书《楼市迷局》、《国际油价谁主沉浮》、《越南危机》。