会计的没落与复兴
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四川成都
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作者(美)巴鲁克·列夫,(美)谷丰
出版社北京大学出版社
ISBN9787301295526
出版时间2018-07
装帧平装
开本16开
定价60元
货号25322669
上书时间2024-10-19
商品详情
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导语摘要
开宗明义 我们所描绘的会计世界。美国钢铁公司百多年两份会计报表的对比，展现现行会计报表所揭示内容本质上停滞不前的现实。
铁证如山 会计有用性恶化的事实。从各个层面阐明现行财务报表信息对投资决策的有用性早已严重退化。
追根溯源 会计相关性减退的原因。在外，现实世界已经从大机器年代跨入数据时代；在内，会计角色本身既有缺位也有错位。
会计未来 等待还是行动。基于四大行业的数据与现状，构造二十一世纪价值投资信息披露框架——战略性资源与效果报告。
落地生根 实施层面事项。实施新型信息披露框架的有效路径。
作者简介
巴鲁克·列夫，美国当今有影响力的会计学研究者之一，拥有丰富的商业和会计实践资历，现任纽约大学斯特恩商学院的飞利浦·巴迪斯会计学和金融学讲席教授。多次获得名誉博士学位及其他奖励，并数次在美国国会听证会上作证。出版了多部著作，在会计学、金融学和经济学重要期刊上发表了上百篇学术论文，为《华尔街日报》《纽约时报》《巴伦》周刊和《福布斯》杂志撰稿，接受了美国多家全国性广播电视媒体、印刷媒体与网络媒体的专访。
谷丰，现任布法罗纽约州立大学管理学院会计学和商业法系副教授、系主任，在会计学、金融学等重要国际性期刊上发表了一系列的学术论文。
方军雄，复旦大学管理学院会计学教授、博士生导师，财政部全国会计领军人才（学术类），长江学者（青年项目）。主要研究方向为报表分析与有效管理、高管薪酬与高管治理、治理机制与独立审计。
目录
《会计的没落与复兴》
目 录
导. 读. 开宗明义 我们所描绘的会计世界 001
第1篇 前世今生 财务报告一个多世纪的进步 013
“找不同”游戏 014
不同之处 017
找到真正的改进了吗 019
怀疑论者 021
第2篇 业绩衡量 盈余是*关键的数字吗 028
回报可观的盈余预测行业 029
不要太激动 031
会计利润也曾辉煌 033
稍等，会计收益一致预测信息又如何呢 034
**部分 铁证如山 会计有用性恶化的事实 043
第3篇 鸿沟扩大 财务信息与股票价格 045
如何度量财务信息有用性 046
你看，我把会计缩小了 048
一些有用的细节 049
更直观的解释 050
谁是罪魁祸首，会计收益还是账面价值 051
这对会计公平吗 053
怎么会这样 054
第４篇. 现实严峻 远远超出人们的想象 059
有用信息的时效性 060
抢先发布 062
度量财务报告的及时性 063
测试结果揭晓 064
我们是否过度低估了会计的作用 066
第5篇 谁的过错 会计人还是投资者 070
是非理性的投资者吗 071
着眼于未来 072
预测公司未来盈余 074
检验结果 076
原因何在 077
请注意：会计损失不再等于真的损失 079
第6篇 *后一击 为那些依然心存疑虑之人士 084
会计实在太复杂了 085
专家在工作 086
模糊信息和意见分歧 087
如何量化分析师之间的意见分歧程度 088
第7篇 终极意义 全盘抛弃还是坚持改进 092
简要回顾 093
投资者真的应该关心吗094
为会计做*后辩护096
经营波动性的下降097
第二部分 追根溯源 会计相关性减退的原因103
第8篇 跌宕起伏 无形资产的兴起与会计效用的减退107
无形资产在商业世界的崛起108
无形资产的会计处理原则：矛盾重重、艰深晦涩110
更坏的状况：误导信息111
没有*坏，只有更坏：更多的坏消息114
需要的信息：更多而非更少115
无形资产和会计相关性减退116
不符合**利益118
第9篇 会计本质 事实还是幻象124
“通用电气给生活带来美好”，但给会计带来的则未必125
会计估计是如何在财务报告中竞争上位的127
历史成本的价值渐行渐远128
揭开面纱130
敲定结论133
第10篇. 会计角色 既有缺位也有错位136
日渐消失的会计联系137
会计事项和非会计事项138
两者是否存在因果关系140
保守的会计师141
第三部分 会计未来 等待还是行动147
第11篇. 投资者与高管 真正要紧的事153
公司使命154
更深入的探究154
战略性资源156
从投资到资源的转换157
战略性资源的保护和更新158
战略性资产的配置和使用161
度量价值创造162
推荐的战略性资源与效果报告164
第12篇. 战略性资源与效果报告 传媒和娱乐业案例170
产业概况171
Sirius XM公司：资源与效果报告172
用户增长173
专注于战略176
颠覆性创新的威胁178
价值创造179
面对现实的检验180
这是投资者真正需要的吗181
*后，属于这个产业的报告182
第13篇. 战略性资源与效果报告 财产和意外灾害保险业案例184
产业概况185
一切始于战略性资产187
战略性资源与效果报告：客户维度188
新产品：创新190
代理人：依然重要191
运营：资源配置192
透视成本的“黑箱”194
资源维护197
价值创造199
第14篇. 战略性资源与效果报告 制药和生物技术业案例203
战略和战略性资源204
创新投资204
战略性资源与效果报告：资源投资206
创新207
战略性资源210
资源维护214
资源配置/运营216
价值创造217
第15篇. 战略性资源与效果报告 油气公司案例221
产业概况222
会计的局限性223
资源投资224
战略性资源228
资源威胁231
资源配置：运营233
价值创造235
第四部分 落地生根 实施层面事项239
第16篇. 实施策略 如何弱化阻力、提升实施效果241
如何获取所需信息242
辉瑞公司回应分析师针对产品线的提问243
为什么要披露产品线244
美国证券交易委员会的重要作用246
行业协会也可以提供帮助247
当然，经理人的配合不可或缺248
竞争与法律上的担忧249
供参考：减轻法规负担250
第17篇. 会计应对 一份改革议程表256
复兴会计257
将无形资产当作资产258
减少会计估计的过多使用263
降低会计复杂度265
第18篇. 投资者行动 投资者操作指南274
分析应聚焦于战略性资产275
评估企业业绩和竞争优势：一种新方法277
**步：整理战略性资源清单278
第二步：创造和维护战略性资产280
第三步：成功地运用战略性资产281
结.语 来吧！会计需要你的支持！287
后.记 289
索.引 295
内容摘要
开宗明义 我们所描绘的会计世界。美国钢铁公司百多年两份会计报表的对比，展现现行会计报表所揭示内容本质上停滞不前的现实。
铁证如山 会计有用性恶化的事实。从各个层面阐明现行财务报表信息对投资决策的有用性早已严重退化。
追根溯源 会计相关性减退的原因。在外，现实世界已经从大机器年代跨入数据时代；在内，会计角色本身既有缺位也有错位。
会计未来 等待还是行动。基于四大行业的数据与现状，构造二十一世纪价值投资信息披露框架——战略性资源与效果报告。
落地生根 实施层面事项。实施新型信息披露框架的有效路径。
主编推荐
巴鲁克·列夫，美国当今有影响力的会计学研究者之一，拥有丰富的商业和会计实践资历，现任纽约大学斯特恩商学院的飞利浦·巴迪斯会计学和金融学讲席教授。多次获得名誉博士学位及其他奖励，并数次在美国国会听证会上作证。出版了多部著作，在会计学、金融学和经济学重要期刊上发表了上百篇学术论文，为《华尔街日报》《纽约时报》《巴伦》周刊和《福布斯》杂志撰稿，接受了美国多家全国性广播电视媒体、印刷媒体与网络媒体的专访。
谷丰，现任布法罗纽约州立大学管理学院会计学和商业法系副教授、系主任，在会计学、金融学等重要国际性期刊上发表了一系列的学术论文。
方军雄，复旦大学管理学院会计学教授、博士生导师，财政部全国会计领军人才（学术类），长江学者（青年项目）。主要研究方向为报表分析与有效管理、高管薪酬与高管治理、治理机制与独立审计。
精彩内容
开宗明义 我们所描绘的会计世界
投资者使用的信息有用性的减退
商业社会是信息的社会，公司财务报告，包括资产负债表、利润表和现金流量表三张报表，以及季报、年报和IPO招股说明本书中众多令人眼花缭乱的解释性附注信息，构成了投资决策和信贷决策所依赖的、*为普遍的信息来源。活跃于资本市场的股票和债券的大多数投资者，无论是个人投资者、机构投资者还是公司的商业贷款人，都在热切地搜寻和解读财务报告信息，以决定将手中急需增值的资金投向何处以及何时投出或贷出。同样，公司实施的重大决策（如经营重组或者并购），也要根据财务报告指标判断被并公司的盈利能力和偿付能力。为了响应强劲而普遍的需求，世界范围内处于严格监管公司的财务信息供给持续增加，无论是信息囊括的范围还是信息本身的复杂性，均在持续增大。例如，谁能想象，用于规范产品销售何时可以确认为销售收入的会计准则——收入准则，其篇幅竟然长达 700 多 页。 看来，以烦琐著称的美国税法也要自叹不如了。面对复杂难懂的财务信息，普罗大众就像面对神明一样，普遍拥有一个信念——财务信息拥有推动市场和商业运转的魔力。
这是真的吗？
我们参照《消费者报告》（Consumer Report）的评估方法，一步一步解构财务信息。在本书**部分，我们详细考察财务会计信息对投资者的有用性，结果令人非常沮丧，财务信息有用性的表现乏善可陈。我们选取数量庞大的样本，时间跨度为过去的半个多世纪，进行严格的分析，结果显示财务信息对投资者决策的有用性和相关性出现快速且持续的恶化趋势。此外，会计有用性恶化的趋势在过去二十多年间存在加速的迹象。令人难以置信的是，一方面，监管当局殚精竭虑地推出各种措施，以改善会计和公司透明度；另一方面，财务信息却不再反映各种影响公司价值创造、建构和维持竞争优势因素的情况。事实上，第 4 篇的分析表明，当今财务报告仅提供了投资者相关信息集的 5%，实在是微不足道！
为那些心急的读者考虑，本书第二部分开门见山地识别并罗列导致会计相关性令人惊异地减退的三个主要原因，为第三部分——*核心部分（我们提议的新的信息披露方案）奠定基础。在第三部分，我们细致地介绍投资者期望改 善投资决策所必须考虑的信息，给出针对投资者的新信息披露方案。这项方案以非会计信息为主，聚焦公司战略（商业模式）的制定和执行，强调基础指标，例如互联网和电信公司用户的新客户数量与变动率、汽车保险公司的事故率和事故严重程度及保单更新率、医药和生物制药公司的产品临床试验结果、油气公司已探明油气储量的变化或者高科技公司的订单率情况等。这些基础指标不同于传统财务信息——公司财务报告中披露的会计收益和资产价值这些传统财务信息是历史导向的，而它们则是未来导向的，因此与投资决策更为相关。而且，传统财务信息在反映诸如快速发展的高科技公司等重要经济部门时彻底误 导投资者，一个典型的现象就是，那些*富创新、成长潜力**的科技型公司 按照传统会计的视角总是面临资产奇缺、亏损累累的经营困境。
简而言之，站在这些翔实的证据上，我们庄严地宣告：我们曾经非常珍视的、充盈于商业世界的财务报告信息在 21 世纪来临之时已辉煌不再，投资和信贷决策已不再需要它们了。接下来，我们确认会计信息相关性丧失的原因，并提出可能的补救措施。
不过，少安毋躁，还请停留片刻。
谁会在乎
即使过去几十年间财务会计信息真的丧失了大部分的相关性，那又如何呢？除了会计师和会计学教育从业者，谁会在乎呢？现代社会信息技术先进发达、数据提供商（如 Bloomberg、FactSet）快速增长、财经网站多如牛毛，投资者肯定可以由此获得更多相关、及时的信息，以此应对会计数据相关性退化的挑战。因此，何必为财务信息有用性的减退而伤心落泪？何必撰写本书？
一个简单而有力的理由是，我们在世界上无法找到财务会计信息的完美替代品，因为财务会计信息是公司高管提供的，而他们相比外部投资者拥有更多的关于公司实际运作状况的私有信息。高管知晓公司许多重要的经营决策的制定和进展，如**的销售收入和成本趋势、药物开发或者软件开发的**进展、客户变动率、新签订单数量、新兴市场渗透率等。信息提供商、股吧甚至精明的财务分析师，均无人能够向投资者提供这些“内部”信息。信息技术和投资者拥有的信息处理能力（Edgar、XBRL）的任何进步也无法改变信息不对称困境，在资本市场上，高管天然比投资者知道得更多。
不管你喜欢不喜欢，事实就是这样，而且将永远不变！
事实上，后续篇节提供的实证证据表明，投资者使用的全部信息的质量在持续恶化，股票价格反映公司价值和未来前景的程度逐渐弱化。这不是那些嗡嗡叫个不停、专事炒作的财经网站所提供的令人震耳欲聋的信息，而是对投资者决策非常重要的坚实的基础信息。那么，谁会关心呢？我们相信，投资者、政策制定者甚至公司高管对我们所发现的财务（会计）信息相关性减退应该抱 有极大的兴趣和关注。
不过，我们没有止步于揭伤疤，而是走得更远。本书第三部分——*核心部分，将给二十一世纪的投资者提供一种新的综合信息范式： 战略性资源与效果报告。为了便于理解，我们选择了四个重要经济部门的公司作为案例进行示范，分别为传媒娱乐业、保险业、医药和生物制药业及油气业。战略性资源与效果报告的焦点在于现代企业价值创造型的战略性资源（资产）——专利、 品牌、技术、自然资源、经营特许权、客户清单、配件业务平台和独特企业关系，而不是日益商品化的厂房、机器或存货，这些实物资产通常堂而皇之地列示于资产负债表上。我们推荐的信息系统方案的主要目的是帮助投资者、债权人和高管获得投资决策所需的操作性强、新鲜度高的信息，指引投资者和债权人从公司身上努力地寻找投资真正重要的信息，而不是监管当局想当然地认为对投资者有用的信息。因此，阅读本书之后，读者将从中获得以下一揽子知识：你一直习惯使用的信息的有用性大幅下降的全面证据，信息有用性下降的原因，以及你需要真正找寻的、用于评价公司业绩和描绘未来潜力的信息。*后，本书收尾的三个重要篇节为：我们推荐的激进变革方案如何才能被有效采 用和实施（参见第 16篇）？当代会计和报告体系应当如何调整以适应二十一世纪的挑战（参见第 17篇）？投资者和财务分析师应当如何根据本书的提示做出投资程序的转换（参见第 18 篇）？
简略地说，这就是一本适用于投资者的操作指南，用于具体指引投资者去搜寻有助于投资和借贷决策成功的信息，引导高管如何改善信息披露。直觉告诉大多数高管，现有财务信息系统存在严重的缺陷。重要的是，本书讨论的虽然是高度复杂、令人费解的财务信息，而且采用大量的基于大样本的实证证据，但是读者并不需要是会计师或者统计学家，依然可以轻松地阅读本书且学有所得。与典型的学术类著作不同，本书不要求普通读者具备相应的预备知识。常识、直觉以及对提升投资业绩的强烈愿望，是保证读者从中获得**收获的三大“法宝”。可以这么说，本书是开放性的；当然，会计界那些守旧人士除外，他们可能无法接纳本书的信息和主张。
不仅为了投资者
本书的目标读者群是投资者和债权人，他们担忧在做出投资决策和信贷决策时所使用的财务报告信息是否过时、不足。不过，本书的发现影响深远，相信会给更广泛的读者（公司高管、会计师和资本市场监管机构）带来启示，这种深远的影响来自公司会计和报告体系在经济中发挥的独特作用。为了便于读者深入了解会计的作用与本书发现的含义，我们简要介绍财务信息对经济增 长的影响以及会计监管的复杂性和独特性。
请大家凝神细品，以下内容是商学院从不教授的。
财务信息，经济增长的主要驱动力
也许，你是道听途说，或者亲身感悟：会计的确枯燥乏味，尽管如此但非常重要。原因就是：一个没有活跃和深度资本市场的经济体是不可能繁荣昌盛的，没有资本市场，个人和企业的闲置资金就不可能有效地配置到投资效率**的私人部门。 前景诱人的生物制药公司、软件公司、新能源公司和医疗保健公司需要依托股票市场和债券市场筹集急需的宝贵资金，以支持大额资本投资和研究开发支出，还需要授予股权和股票期权的方式吸引紧缺人才。在资本市场上，投资者的资金追逐着各种成长机会，同时逃离前景惨淡的公司。这样，闲置资金就找到了良好的出路，进而推动了经济的发展。为这个精巧的资本积累和配置“机器”运作提供油料的正是信息：提供给投资者和债权人关于公司前景的信息，转换成投资预期风险和回报率信息，引导稀缺资本投向生产率**的地方。质量低劣的信息则会严重误导投资者的决策，导致大量资本配 置到失败的公司，而前途光明的公司却面临资本紧缺的窘境。经济“成长机器”会因低质量信息污染的油料而运转不畅。
多年来，安然公司和世通公司通过光鲜靓丽的财务报告掩盖其严重的经营失败，多少投资者被误导投入数以亿美元计的资金，眼睁睁地看着自己的财富化为乌有；更严重的是，其他多少急需资金的、有价值的成长性公司因此而陷 入无钱可筹的境地。 不过请注意，不是仅仅欺诈性信息才会损害投资和增长，那些根据现在广泛使用的会计系统合法披露的低质量“诚实”财务报告，也会严重损害资本市场系统和经济增长，它们更是罪魁祸首。试想一下：
研发前途广阔的新药和医疗器械的生物制药公司、高科技新创公司和互联网新创公司通常报告巨额亏损，因为它们在研发、品牌和客户获取方面投入巨资，而这些支出按照会计准则会被视为常规的、冲销利润的费用项目，而不是 作为创造未来价值的资产。许多类似公司在发行股票首次融资及公开上市之后 再融资时，会遭遇严重困难，因为对盈利前景有益的投资的会计处理导致这些公司的账面是赤字一片、亏损累累，严重地误导投资者的判断。成熟型公司不会向投资者报告其发生的重要经营事项。例如，电信公司、互联网公司和保险公司客户流失率的上升，而这些恰恰是公司经营出现严重问题的前兆指标；同样，医药公司也不会向投资者及时、充分地披露有关新药研发临床试验成败的信息。公司财务报告中披露的信息，常常受到种种严重偏差的负面影响。例如，只反映重组成本却不反映重组收益，按照会计的说法，这是稳健性原则；严重依赖高管所做的预测和估计会带来不确定性，这些预测和估计往往是主观 的、不可靠的。第二部分详细介绍会计的这些不足。
总而言之，投资者得到的财务信息存在很多缺陷。因此，毫无疑问， 那些未公开上市公司相比上市公司投资得更多、成长得更快，因为前者不 会受到依靠低质量信息做决策的投资者的影响。6
鉴于财务会计信息在促进企业的成长和繁荣进而整体经济增长中的关键 作用，接下来篇节所呈现的财务信息严重缺陷的现实自然应当引起投资者——财务信息的主要使用者的严正关切，公司高管、会计师和政策制定者也不例 外。公司高管特别需要关注财务信息有用性恶化的问题，因为公司不透明度的 加深会提升投资者的风险偏好，进而提高融资成本，*终损害公司价值。7 汽 油泵中受污染的油料会造成公众骚动，进而引发监管行动。同样，被污染的信 息——资本市场中的油料，应该引起公众的关注和行动。
会计规则的独特性
会计有用性值得我们多花时间进行详细的讨论和审视，不仅因为其在经 济中的核心地位，还因为其独特的、尚不为人所知的制度特征。你知道吗，虽然没有明确界定，但财务信息背后的会计原则和程序就如同国家的法律？事实上，会计原则具有法律地位，因为上市公司必须严格遵循以编制财务报告。与其他监管方法不同的是，会计管制的独特性及其对经济的重大影响，来自其强制适用于所有上市公司、来自其全球一致性的特征、来自其影响的不断扩展。
先从一致性谈起。各国财务报告规则大体上是统一的、一致的。几乎每个自由市场经济国家均要求上市公司向公众定期披露资产负债表、利润表，大部分国家还要求披露现金流量表，这些报表的结构和内容是基本相同的。此外，上市公司披露的财务报表均需经过外部审计师（注册会计师）的独立审计，并受到全国
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