炒股的智慧：在华尔街炒股为生的体验

    这是本写给有心成为炒股专家的人的书，如果你炒股的目的是业余消遣的话，这本书并不适合你，因为按照本书所说的去做，你将失去“小赌怡情”的乐趣。

    要想成为炒股专家，你需要专心致志、废寝忘食地学习和实践。这和成为其他行业专家的要求并无两样。

    要想成功，聪明、努力、经验和运气缺一不可。运气往往偏爱努力的人，而不是聪明的人。

    这不是一本股票常识简介，因为我期待这本书的读者已具备这方面的基本知识。我还期待读者有一定的炒股经验。不把钱押在股市，你不可能体验到股价升落所带来的贪婪、恐惧和希望，你也就很难明白这本书所提供的炒股规则。

    话说回来，虽然这本书是为炒股写的，但我相信书中阐述的原理适合任何行业。成功的人士往往具有很多相似的素质，如果你具有炒股成功所需的素质，在其他行业，我相信你也一样能获得成功。所以，即便不打算炒股的你如果偶然得到了这本小书，也无妨一读。

    必须承认，炒股只能算是金融行业的一个分支。股票上市的目的不是给大家炒的。股票上市是公司把股权的一部分出卖，筹集资金用来扩大生产或其他用途。在公司成长过程中，股东们共享成长的果实。但公司经营有好有坏，有盈利有亏损，股价的反应就是有升有跌，由此提供了炒手们赚取差价的机会。由于牵涉的金额数目巨大，自然吸引各路的英雄豪杰都来一显身手。

    虽然股票业也有大小“鳄鱼”，总的来说，这个行业是健康的。股票大市的走向反映了一个国家或地区整体经济的发展。长期而言，投资股票是保持现金购买力的渠道。

金融是庞大的行业，影响股价波动的因素数之不清，有关的知识也列之不尽。要写一本炒股的书，怎么选材，从什么角度写，很不容易决定。我如果也在“著”前加个“编”的话，这一“编”可能会把这本书编到经济学大辞典那么厚。我不喜欢大厚本子。这本书写的都是我的亲身体验和观察，都是我认为和炒股有直接关系的知识。我期待读者每次在炒股中犯了错误以后，或多或少地能在本书中找到犯错的原因，找到不再犯同样错误的答案。起码，知道什么是错。

    犯错并不可怕，可怕的是不知自己犯了错，知错却不肯认错就更加不可救药。

无论想在什么行业成功，你需要有成功的欲望，实现这个欲望的知识及应用这些知识的毅力。我将一步步地告诉你怎样在炒股中做到这些。

    我在美国生活了15年，和来自全世界的不同种族和文化背景的人打过交道，结论是人性共通。我在商学院学的专业是国际金融，研究过世界各地的金融市场，结论是它们的变化规律都一样。你学会了炒股的技能，就真正掌握了走遍天下都不怕的一技之长。

这本书没有任何理论和公式，它是我炒股12年来的观察和经验之总结。其中近的7年，我专职炒股。这本书里的每条规则，我都没少付学费，我希望读者能因为读了这本书而少付些代价。

    有些人把炒股当成投资，有些人把炒股当成投机。记得英国有位成功的炒家（SirErnest Cassel）是这么说的：“我年轻时人们称我是投机客，赚了些钱后人们称我是投资专家，再后敬我是银行家，今天我被称为慈善家。但这几十年来，我从头到尾做的是同样的事。”我找不到比这更好的解释投资和投机的语句。

    在股市偶尔赚点钱很容易，困难在于怎样不断地从股市赚到钱。炒股也是一行，任何行业之所以能够成为一行，是因为它能够给入行者提供不断的收入来养家糊口，否则便不可能成为一行。养猪是一行，种菜是一行，炒股也是一行。炒股这行的特点是入行极其困难。看看你的周围，入行容易的行业通常既辛苦，且报酬也低；而那些入行困难的行业，一旦成功地入了行，你以后的日子往往很好过。炒股就是这样的行业。

    有些一入股市便捞了几个钱的人会认为炒股很容易，我要说这是错觉。说白了这只是初始者的运气，这些钱是股市暂时“借”给你的，迟早会收回去，不信的话你就等3年看看。只有在你成为专家之后，你才可能不断地从股市赚到钱并把它留下来。这本书将教你怎样做到这一点。

    对还未入行的人来说，炒股是压力极大的行业。因为赚钱时，你不知自己为何赚了钱，你不知下次要怎么办才能重复赚钱的经历；亏钱时，你不明白自己为何亏了钱，下次要怎么做才能防止亏钱再次发生。我希望你能在这本书中找到解决这些问题的答案。

    要在炒股这行成功并没有什么秘诀，和炒股直接相关的知识其实也并不多，否则街角卖茶叶蛋的老太太不可能偶尔也会在股市露一手。至今我还未见过卖茶叶蛋的老太太偶尔客串设计卫星导弹什么的。

    股票的价格不是上就是下，否则就是不动。我还想象不出股票有第四种运动方式。阻碍一般人在这行成功的不是股票有多么复杂，而在于人本身有很多缺点。本书的章就谈些股市的特性及它对人性的挑战。

    第二章讲一些和炒股直接相关的知识。读者应带着两个疑问来读这一章：（1）什么是影响股价的因素；（2）股票在什么情况下运动正常。这一章包括三个部分：基本面分析、技术分析及股票的大势。当这三部分的分析都给你正面信号的时候，就是你在股市胜算的时候。

    第三章谈成功的要素。它告诉你炒股成功应做到什么及怎样做，还告诉你应该具备什么样的心理素质。知道什么该做并不难，难在怎么在实践中做好它。

    第四章是何时买卖股票。在这一章你看不到“低点买入要谨慎，高点卖出不要贪”之类的废话，什么时候才是低？高到多高才是高？在办公室空想出来的炒股绝招没有什么实用价值。买卖股票的要点在于怎么寻找“临界点”。希望这章能改变你炒股的整个思维方式。

    第五章是华尔街的家训。牛顿说：“我所以能看得更远，是因为我站在巨人的肩膀上。”在这一章，让我们看看炒股这行的先辈们给我们留下了什么经验。

    第六章谈心理建设。人性中根深蒂固的恐惧、希望、贪婪影响着我们所做的每一个决定，使我们常常做不到自己知道应该做的事。要完全克服人性中的弱点是很困难的，但我们首先必须知道它是什么及什么是正确的做法。

    第七章分析了什么是大机会及其特点。读完这一章你就明白我在谈什么了。这里不只是在谈股票。

    第八章是和炒手们谈谈天。在这一章我简述了我的学股历程。如果人性共通的说法不错的话，你学股走过的道路应和我相似。希望你在学股的挣扎过程中因为有了路标而能显得平顺一些。

    第九章是2016年版新增的一章。大家在前面的章节学习了怎么提高在股市的胜率；学习了在股市中应有什么样的心态。这一章告诉大家怎么分散风险，怎么以预期回报来调节资产配置。告诉大家这一行的后成功者通常不行险斗狠，孤注一掷。成功者不断累积小胜成为大胜终达致财务自由。

    在今天的社会，我看到很多人为金钱不择手段。而这本又是教人怎样赚钱的书，不加点“金钱的反思”让我觉得这本书不够均衡。如果因为这一附录能使读者对人生有更进一步的认识，我会觉得努力没有白费。

章 炒股的挑战

节 炒股与人性

第二节 特殊的赌局

第三节 一般股民何以失败

第二章 股票分析的基本知识

节 基本面分析的基本知识

第二节 技术分析的基本知识

第三节 股票分析之我见

第四节 什么是合理的价位

第三章 成功的要素

节 炒股成功的基本要诀

第二节 资金管理（怎样在股市下注）

第三节 成功投资者所具有的共性

第四章 何时买股票何时卖股票

节 何时买股票

第二节 何时卖股票

第三节 定位好方法，持之以恒

第四节 炒股是个系统工程

第五章 华尔街的家训

节 华尔街的家训

第二节 大师论炒股

第六章 从有招迈向无招

            ——怎样在心理上建设自己

节 炒股成功的心理障碍

第二节 心理训练

第七章 抓住大机会

节 “疯”的故事

第二节 “疯”故事解剖

第八章 和炒手们谈谈天

节 学股的四个阶段

第二节 回答几个问题

第九章 善战者无赫赫之功

附录金钱的反思

2016年再版的话

    这本书16年前由三联书店初版，被不少读者誉为中国人写的炒股经典，笔者深感荣幸。今次再版，书中已受时间检验的内容基本保持不变。

    在这16年间，我们看到中国股市从初始到市值排名世界第二，仅列美国之后！这是了不起的进步。中国以前所未有的速度拓展着经济版图。作为股市的参与者，有耐心的股友同样收获了经济成长的果实。

    就炒股而言，股市没有新东西！16年前炒股和今天一样。16年后炒股也将和今天一样。但我觉得原书在风险控制方面讨论不足。这次借再版的机会专门加了一章：“善战者无赫赫之功！”股票战役是打不完的，而且想打可以随时开打；打这种战不应行险斗狠，试图毕其功于一役。集小胜为大胜，后达致财务自由才是成为股市终胜利者的智慧之路。

    这次再版我对如何预期股市回报做了简单的介绍。对投资的回报预期是如何实施资产配置的基础。看报道说2015年7月，中国有3万个500万股票户口被消灭。这是个惊人的数字！如果不是试图在股市以高风险赌股，这样的悲剧完全可以避免。在股市，每一分报酬都是以风险做代价得来的。

    应读者要求，我3年前设立了炒股智慧网（www cgdzh com），给读者一个实盘锻炼自己，同时和网友互相交流的场所。欢迎读者利用。学炒股就像学游泳，无论讲了多少大道理，不下水是不行的。游泳是在呛水中学会的，不是讲道理讲会的。炒股智慧网是一个下水的地方。

    上一版我给读者朋友提供了一个具体操作的建议。这个建议我认为应该保留。下面是建议的具体内容。

    这本书鼓励读者按自己的风险承受力制订操作计划。对大多数读者而言，这些要求太高。一个健全可行的操作系统应该包括以下几方面：

     1．进点。

     2．止损。

     3．卖点。

     4．风险（每手应承担的风险）。

    我这里给几点具体建议：

     1．不管什么股票，买股之前，先看看250天的平均线。只买250天均线以上的股票，好在股价从250天均线之下穿越到250天均线之上时买入。

     2．进股后给个5%—8%的止损。

     3．只要股价在250天均线之上，坐等！有时可能股价几年都不回到250天均线之下。一旦股价再回碰到250天均线，卖掉！

     4．每手不要下超过本金的10%。

    这些做法简单实用，若股友们愿照做，请记住别找不做的理由。规矩就是规矩，按既定方针办。股友们当然也可用200天、150天或300天均线；中心思想就是牛市时抓中间一段，熊市时避开。请大家记住，您永远不知股价会跌多低，您也不知股价会升多高。赚钱慢慢来，不要急！