市场预期、利率期限结构与间接货币政策转型

章 引 言

节 预期理论与货币政策

一、预期理论发展简述

二、理性预期理论与货币政策

第二节 利率期限结构与货币政策

一、利率期限结构及其货币政策含义

二、传统的利率期限结构预期假说和远期利率预测

作用

三、利率期限结构对未来通货膨胀率变动的预测作用

四、利率期限结构对未来经济增长等实体经济的预测

作用

五、现代利率期限结构理论和计量模型的发展

第三节 利率期限结构在发达国家货币政策应用的背景

一、发达国家货币政策变迁

二、全球债券市场和金融衍生产品市场的发展

第四节 我国货币政策转型与债券市场的发展

一、由直接调控向间接调控过渡的中国货币政策

二、我国债券市场的发展

第五节 中债收益率曲线

第六节 研究的主要安排-

第二章 利率期限结构的远期利率预测作用

——经期限溢价修正的预期假说检验

节 研究的背景

第二节 对远期利率与未来即期利率关系的初步分析

一、利率期限结构所隐含的远期利率

二、计量技术说明

三、检验结果

第三节 经期限溢价修正的预期理论检验及远期利率

预测作用

一、远期利率预测及预期理论检验的基础模型

二、经期限溢价修正后的模型

三、广义矩估计结果

第四节 本章 小结

第三章 基于协整理论的利率期限结构预期假说检验

节 研究的背景

第二节 协整分析与利率期限结构的预期理论

一、协整关系检验

二、误差修正模型

三、利率期限结构的预期理论模型

第三节 我国利率期限结构预期理论的经验分析

一、数据说明及平稳性检验

二、协整检验结果

三、误差修正模型检验结果

四、格兰杰(Granger)因果关系分析

第四节 本章 小结

第四章 利率期限结构、费雪效应与通货膨胀预测

节 研究的背景

第二节 理论模型及计量技术说明

一、理论模型

第五章 仿射利率期限结构模型与宏观经济预期

第六章 第二次世界大战后发达国家货币政策的变迁及其启示

第七章 走向间接调控的中国货币政策及其挑战

第八章 对上海银行间同业拆放利率货币市场基准利率作用的经验分析

第九章 我国中央银行基准利率、公开市场操作与货币市场利率引导

第十章 全书总结及我国间接货币政策转型的政策建议

附录

参考文献

索引

后记

　　传统的预期理论是否同样适用于中国，收益率曲线能否为货币政策提供有效的宏观经济信息，向以利率为主的价格型货币模式转型的条件是否充分，这是我们关心的问题，也是李宏瑾编著的《市场预期利率期限结构与间接货币政策转型》研究的主要目的。经验研究表明，利率期限结构的传统预期理论同样适用于中国，而且收益率期限包含了未来经济增长、通货膨胀等主要宏观经济变量信息。