利率之锚:政策利率、货币规则与国债基准研究

图书标准信息

• 作者 郭栋 著
• 出版社 中国金融出版社
• 出版时间 2021-10
• 版次 1
• ISBN 9787522011295
• 定价 62.00元
• 装帧 其他
• 开本 16开
• 纸张 胶版纸

【内容简介】

全书以“人民币货币锚—基准利率的选择”作为命题核心，构建利率市场化改革分析逻辑为主线，通过对现有理论文献和金融史的总结回顾，理论联系实际地探索中国实践。分为中期政策利率逻辑、货币规则政策效应、国债基准潜力发现和前沿问题研究三篇，具体如下：部分中期政策利率的逻辑篇，第二部分是货币规则的政策效应篇，第三部分是国债基准的潜力发现篇。本书内容详实，逻辑清晰，理论与实践相结合，对于金融从业者有很强的借鉴意义。

【作者简介】

郭栋，经济学博士，中国人民银行副研究员；国家社科基金项目负责人，财新专栏作家；现供职国家开发银行资金部。研究方向：债券市场、货币政策和经济安全。出版专著：《基于货币回流的利率债市场开放：理论实践与金融安全》（人民大学出版社）、《城市项目融资案例研究》（商务出版社）。在《国际金融研究》、《金融监管研究》、Economic Modelling等发表逾百篇学术性成果。研究奖项：银保监会年度优秀研究成果一等奖；中债估值杯二等奖；银行业协会优秀论文三等奖等。

【目录】

目  录

绪论 

部分 研究背景与选题意义  3 

第二部分 研究逻辑与结构安排  6 

第三部分 研究方法与学术创新  9 

篇 中期政策利率的逻辑 

章 LPR改革的国际借鉴和政策逻辑  15 

节 中美政策利率比较借鉴  15 

第二节 政策逻辑和重要文献评述  23 

第三节 疏通政策传导的难点与突破  28 

参考文献  34 

第二章 国际基准倾斜与LPR新机制评测  36

  节 文献研究与逻辑框架   36 

第二节 国际标准和基准倾斜   40 

第三节 基准评测与曲线构想   44 

第四节 主要结论与政策建议   49 

参考文献  51 

第三章 中期政策利率规则的价格信号识别  53 

节 研究综述：“麦克米伦缺口”成因与实践  53 

第二节 创新贡献：人民银行中期政策利率理论框架  56 

第三节 理论模型：中国方案的利率规则构建  58 

第四节 实证检验：中期政策利率的价格信号识别  61 

第五节 主要结论与政策建议  72 

参考文献  74 

第二篇 货币规则的政策效应 

第四章 政策利率规则的泰勒检验  79 

节 泰勒规则的研究文献综述  79 

第二节 泰勒规则的基础理论和模型构建  80 

第三节 泰勒规则的实证检验和预测拟合  82 

第四节 结论与建议  90 

参考文献  91 

第五章 政策“噪声”判定：期限利差预测能力  92 

节 期限利差的文献研究  93 

第二节 理论框架与特征命题  96 

第三节 时变模型和断点回归  99 

第四节 数据整理与参数估计  100 

第五节 变量特征与实证检验  104 

第六节 实证研究的稳健性检验  111 

第七节 政策噪声研究的结论与建议  113 

参考文献  115 

第六章 风险传导机制：中美利差的政策效应  117 

节 风险传导的文献综述  118 

第二节 风险传导的理论模型  120 

第三节 数据选取与参数估计  123 

第四节 变量特征和实证分析  126 

第五节 研究结论与政策建议  134 

参考文献  136 

第七章 灾难情形下货币政策选择的国际比较  138 

节 灾难情形政策应对的文献研究  139 

第二节 研究框架：新凯恩斯DSGE模型的构建  141

第三节 模型赋值：参数校准与贝叶斯估计  145 

第四节 模拟分析：货币政策机制选择与疫情冲击仿真  147 

第五节 研究结论与政策建议  159 

参考文献  162 

第八章 数字货币与货币政策溢出效应的传导  164 

节 数字货币与政策效应的文献  165 

第二节 数字货币的两国模型构建  167 

第三节 效应评测的逻辑与方法  170 

第四节 中美政策效应的定性判别  172 

第五节 中美政策效应的时变分析  180 

第六节 数字货币研究的稳健性检验  191 

第七节 主要结论与政策建议  200 

参考文献  203 

第三篇 国债基准的潜力发现 

第九章 国债利率作为存贷款利率基准的可行性  209 

节 存款基准：“共同富裕”与居民投资国债选择  209 

第二节 柜台债抉择：财富效应和居民储蓄视角的投资逻辑  215

第三节 贷款基准：国债基准可行性回测与国际实践借鉴  219 

第四节 FTP基准：商业银行FTP选择国债为基准的逻辑  225 

参考文献  230 

第十章 以国债为基准的浮息债定价策略研究  231 

节 研究背景和文献研究  231 

第二节 浮息债净价影响因素实证辨别  233 

第三节 浮息债净价波动因素冲击分析  237 

第四节 浮息债基准利率评价体系构建  244 

第五节 美元浮息债选择国债利率为基准的国际实践  248 

第六节 主要结论与政策建议  250 

参考文献  251

第十一章 国债市场扩容影响因素与中美比较  252 

节 文献综述和研究框架  252 

第二节 关联度辨别的实证分析  255 

第三节 显著因素的影响效应分析  259 

第四节 主要结论与政策建议  266 

参考文献  267 

第十二章 国债流动性判别与免税效应研究  269 

节 流动性图谱：指标差距、趋势特征和发展阶段的中美比较  269 

第二节 风险隐患：国债免税的理论逻辑和负面债市效应  272 

第三节 基准反思：国际评测标准与基准倾斜借鉴  275 

第四节 政策建议：国债发行视角的流动性建设  276 

参考文献  279 

第十三章 复杂经济学：异质性个体模型应用国债基准研究  280 

节 文献综述与问题发现  280 

第二节 研究框架：异质性代理人模型构建  283 

第三节 机理剖析：国债价格的风险冲击仿真  288 

第四节 主要结论与政策建议  296 

参考文献  298 

全书总结和政策建议  300 

部分 全书总结  300 

第二部分 政策建议  302