长牛：新时代股市运行逻辑
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作者王德伦；李美岑；王亦奕；张媛
出版社机械工业出版社
ISBN9787111699330
出版时间2022-01
装帧平装
开本16开
定价99元
货号38A78BBE75B44E11A81
上书时间2024-12-19
商品详情
- 品相描述：全新
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作者简介
王德伦 北京大学与香港大学硕士，兴业证券董事总经理、兴证资管首席经济学家。带领团队多次获得新财富、水晶球、金牛奖、第一财经、保险资管IAMAC等奖项前三名，被上海市政府评为“青年金才”。总负责大势研判、板块配置、主题与专题研究，擅长从国别配置、大类资产配置等角度进行综合分析。李美岑 北京大学与新加坡国立大学硕士，兴业证券资深策略分析师、大势研判组负责人。从事策略研究以来，一直对宏观形势、产业趋势、市场大势有独到见解。对于企业盈利周期、外资行为、金融开放、投资者结构等有深入研究，相关研究成果引起市场广泛讨论。王亦奕 美国杜兰大学金融学硕士，兴业证券资深策略分析师、主题投资组负责人。从事养老金、主权财富基金等国际国内机构投资者研究，对于新能源汽车、一带一路、国企改革、乡村振兴等主题领域有深入研究，并已建立多个市场上独有的数据库。张媛 清华大学金融学博士，兴业证券高级策略分析师，主要负责板块配置，研究细致深入，专注于多角度分析行业未来投资机会，擅长投资者行为、资产定价因子、公司财务报表、内外资核心资产等领域的研究。
目录
推荐序一推荐序二前言导论 众里寻他千百度，蓦然回首，权益资产却在灯火阑珊处 / 1中国资产回报率，股票领跑 / 1美国200年历史，股票领跑回报率榜单 / 8第1章 全球最好的资产在中国 / 111.1 50年来国别资产配置的历史经验 / 121.2 国别配置的当前特点 / 231.3 中国资产未来大有可为 / 27第2章 开放的红利 / 362.1 金融开放奠定美国资本市场繁荣基础 / 372.2 亚洲金融开放在股票市场的主要成就 / 422.3 借鉴巴西、南非、俄罗斯的金融开放经验 / 512.4 中国股票、债券、外汇等资产有望受益于金融开放 / 56第3章 股票是低利率时代资产配置的优选项 / 673.1 低利率环境的三大成因 / 673.2 股票是资产配置中长期收益率领跑者 / 763.3 中国股票是全球股票配置中的必选项 / 91第4章 传统行业格局优化，股票市场盈利稳定性提升 / 1014.1 经济结构转型，行业龙头优势峥嵘渐露 / 1024.2 全球主要行业格局优化的经验借鉴 / 1044.3 行业盈利更加集中化、龙头化 / 117第5章 科技创新周期让股票市场机会层出不穷 / 1335.1 六次科技创新周期诞生一批大牛股 / 1335.2 五位一体，我们正处在新一轮科技创新周期 / 1375.3 聚焦科技、医药、制造三大新兴领域 / 148第6章 居民“财富搬家”是股票市场重要资金来源 / 1596.1 “资产荒”下居民财富管理的困局 / 1616.2 美国、日本居民财富配置的经验启示 / 1716.3 中国居民财富“搬”至股票市场渐成燎原之势 / 173第7章 养老金成为股票市场长期稳定器 / 1877.1 美国股票市场“牛长熊短”，养老金功不可没 / 1887.2 中国养老金三大支柱体系正在完善 / 1987.3 养老金有望成为中国股票市场长期资金提供者 / 208第8章 外资加速中国股票市场成熟化 / 2138.1 外资投资中国股票市场的四大途径 / 2148.2 “巨无霸”外资如何投资中国 / 2218.3 外资给中国股票市场带来的四大变化 / 236第9章 投资者机构化助力长牛行稳致远 / 2469.1 中国股票市场投资者结构的进化 / 2479.2 1945～2020年美国机构化进程催生3轮长牛 / 2609.3 机构化的未来图景 / 266第10章 制度改革是A股长牛奠基石 / 27310.1 资本市场“牵一发而动全身” / 27310.2 制度变化对行情起到重要作用 / 27810.3 多维度解析制度给股票市场长牛带来的变化 / 28510.4 好制度带来“好未来” / 310第11章 估值体系变革将加速中国股票市场步入长牛 / 31511.1 解密确定性溢价、成长性溢价、龙头溢价 / 31611.2 确定性溢价：稳定盈利的资产价高 / 31711.3 成长性溢价：盈利不断增长的资产更贵 / 32911.4 龙头溢价：从龙头折价到龙头溢价 / 339第12章 “三十而立”，长牛已来 / 35212.1 中国股票市场成熟的四大特征 / 35212.2 五大因素正在改变A股 / 38112.3 长牛助力中国股票市场收益率领跑全球 / 388
内容摘要
过去三十年，A股虽整体收益可观，但波动较大，牛短熊长特征明显，上证指数至今尚未收复6124的历史高点。三十而立之年，A股未来将如何运行？是继续大起大落，还是成熟之后再出发，走出稳稳的长牛形态？第一，当下A股所面临的环境与过去三十年显著不同，而这也正是本书阐述未来A股长牛的出发点，具体而言：第一，从50年来国别资产配置的经验来看，中国国际政治地位和经济地位的提高将使得未来全球*好的资产在中国；第二，中国股、债、汇等资产都将受益于金融开放的制度红利；第三，未来宏观利率将保持在较低水平，股票资产是中长期收益的*跑者；第四，传统行业格局得到极大优化，龙头企业盈利具有高确定性；第五，新一轮科技创新周期已经到来，我国在科技和高端制造的具体细分领域已开始具备比较优势，能够把握住科技浪潮；第六，我们还从居民、机构投资者、外资和养老金等角度分析了资金格局优化对长牛的作用；在新的时代背景下，我们提出了新的估值体系方法，为投资提供具体可操作的建议。
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