前言
巴菲特在投资发展史上可谓独占鳌头,被喻为“当代*伟大的投资者”“华尔街股神”,他创造了从100 美元起家到获利470 亿美元财富的投资神话。中国有句古话说:取法其上,得乎其中;取法其中,得乎其下。我们要想在投资上取得卓越的业绩,*好的办法就是学习*伟大的投资大师的策略。毫无疑问,巴菲特就是一位*值得我们效法的大师。
或许有人认为,巴菲特能在股票投资上取得如此巨大的成就,背后一定有一套非常人所能掌握的高深莫测的理论,而巴菲特本人一定是一位智商超高的天才人物。事实并非如此。古人云,大道至简。巴菲特告诉我们,真正伟大的投资成功之道,只需要很少的几个原则就可以,非常简单,却非常有效,不需要高智商,不需要高等数学,更不需要高学历,任何一个小学毕业的普通投资者都能掌握、都能应用。巴菲特曾说:“我从来没发现高等数学在投资中有什么作用,只要懂小学算术就足够了。如果高等数学是必需的,我就得回去送报纸了。”“要想成功地进行投资,你不需要懂得什么专业投资理论。事实上大家*好对这些东西一无所知。”“投资并非智力竞赛,智商高的人未必能击败智商低的人。”他发现学校里讲的许多专业理论往往在实践中是行不通的,掌握的知识越多反而越不利于投资。复杂的的问题有时候却可以用简单的方式来寻求解答,这正是巴菲特投资哲学的独特魅力。身处风云变幻的股市中,*需要保持的是*的理性,*值得依赖的判断工具是那平凡、质朴的经营常识。事实上,巴菲特的投资理论简单、易学、实用。
本书系统、全面地总结了巴菲特的投资思想和方法,通过本书,读者将会看到巴菲特价值投资理论的全貌,包括他的集中投资策略、如何挑选企业股票、如何做交易、如何读财报以及如何规避股市中的风险。巴菲特曾用一句话概括他的价值投资理论的精髓:“我们寻找的是一个具有持续竞争优势并且由一群既能干又全心全意为股东服务的人来管理的企业。当发现具备这些特征的企业而且我们又能以合理的价格购买时,我们几乎不可能出错。”广发证券曾对美国主要的16 种投资策略进行研究,结果是,能够在熊市中赚钱的就是巴菲特的价值成长投资,而在牛市中能够超越指数4 倍的也是巴菲特的价值成长投资。
当然,不是每个人都能像巴菲特那样积累470 亿美元的巨额财富,也不是每个人都能像巴菲特那样进行交易。学习巴菲特的意义在于,巴菲特为人们提供了一种方法、一种思维和一种态度,*重要的是一种境界,这种境界就是在年轻的时候想明白了很多事情,然后用一生的岁月去坚守。你越是在年轻的时候想明白这些事情,可能以后积累的财富就越多。那些成功的投资家会随着时间流逝*终淡出我们的视野,但他们的投资原则是永恒的,我们所要做的就是学习这些原则并付诸实践,能忍受长时间的孤独寂寞,经过种种巨大的折腾,*终达到超凡脱俗的人生境界!
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商品简介
本书系统、全面总结了巴菲特的投资思想和方法。通过本书,读者将会看到巴菲特价值投资理论的全貌,包括他的集中投资策略、如何挑选企业股票、如何管理公司、如何做交易、如何读财报以及如何规避股市中的风险。随后实录的巴菲特投资成功案例也会对读者大有裨益。
目录
金律一 价值投资:学会以四毛钱买一块钱的东西
价值投资本质:寻找价值与价格的差异
价值投资基石:安全边际
价值投资的三角:投资人、市场、公司
股市中的价值规律
价值投资能持续战胜市场
影响价值投资的五个因素
股价对价值的背离总会过去
实质价值才是可靠的获利
找出价格与价值的差异
一些重要的价值评估指标
金律二 长期持有:不打算持股十年,就不要持股十分钟
集中股力,长线投资
长期投资能减少摩擦成本
长期投资有利于实行“三不主义”
长期投资能推迟并减少纳税
长期投资有助于战胜机构主力
挖掘值得长线投资的不动股
巴菲特长期持有的股票类型
金律三 集中投资:在赢的概率优选时,下大注
精心选股,集中投资
集中投资,快而准
集中投资,关注长期收益率
准确评估风险,发挥集中投资的威力
在赢的概率优选时下大赌注
确定集中投资的目标企业
多元化是针对无知的一种保护
巴菲特持有的股票组合类型有哪些公司
集中投资的两大主要优势
控制股票持有数量的标准
金律四 远离市场:别让“市场先生”左右你的情绪
让“市场先生”为你所用
反其道而行,战胜市场
正确掌握市场的价值规律
不要顾虑经济形势和股价跌涨
有效利用市场无效,战胜市场
如何从通货膨胀中获利
历史数据并不能说明未来的市场发展
购买公司而不是买股票
不要混淆投资与投机的差别
树懒式的投资模式
炒股切忌心浮气躁
拒绝旅鼠般盲目投资
慎对权威和内部消息
金律五 寻找超级明星企业:买优选的公司和优选的管理层
选择有竞争优势的企业
选择盈利高的企业
选择价格合理的企业
选择有经济特许权的企业
选择超级明星经理人管理的企业
选择具有超级资本配置能力的企业
消费垄断企业是优先选择的投资对象
寻找优秀的管理层很关键
公司管理层影响着公司内在价值
有很优秀的资金配置能力
能够帮助企业渡过难关
能够成为企业的一部分
可以把回购股票看作是风向标
评估企业管理者的两项硬指标
金律六 透析财报:企业的秘密都在财报里
好企业的销售成本越少越好
长期盈利的关键指标是毛利润/毛利率
特别关注营业费用
衡量销售费用及一般管理费用的高低
远离那些研究和开发费用高的公司
没有负债的才是真正的好企业
现金和现金等价物是公司的安全保障
债务比率过高意味着高风险
负债率依行业的不同而不同
自由现金流充沛的企业才是好企业
有雄厚现金实力的企业会越来越好
自由现金流代表着真金白银
伟大的公司必须现金流充沛
金律七 发掘高成长性股:市场短期看是投票机,长期看是称重机
盈利才是硬道理
选择能持续获利的股票
选择安全的股票
发掘高成长性的股票
成长股的盈利估计
成长性企业的相似性
企业正常盈利水平
抓准公司发展的潜力
中小型企业也值得拥有
解读公司重要的财务分析指标
公司有良好的基本面
业务能长期保持稳定
选择有优秀治理结构的公司
金律八 选简单股:一定要在自己理解力允许的范围内投资
投资易于了解的行业
生意不熟不做
寻找长期稳定产业
寻找具有竞争优势的产业
顺风行业更值得投资
选准行业“领头羊”
选择具有核心竞争力的产业
业务是企业发展的根本
不要超越自己的能力圈边界
业务内容首先要简单易懂
过于复杂的业务内容只会加重你的风险
你要能了解它的新型业务
金律九 设止损点:投资的第一原则是保住本金
牛市的全盛时期卖比买更重要
抓住股市“波峰”的抛出机会
所持股票不再符合投资标准时要果断卖出
找到更有吸引力的目标时卖掉原先的股票
巴菲特设立止损点
巴菲特在股价过高时操作卖空
卖掉赔钱股,留下绩优股
并非好公司就一定要长期持有
金律十 规避风险:用安全边际筑就投资的护城河
面对股市,不要想着一夜暴富
遇风险不可测则速退不犹豫
特别优先股保护
等待很好投资机会
运用安全边际实现买价零风险
巴菲特神奇的“15%法则”
购买垃圾债券大获全胜
随市场环境的变化而变化
可以冒险但是也要有赢的把握
独立承担风险最牢靠
内容摘要
本书系统、全面总结了巴菲特的投资思想和方法。通过本书,读者将会看到巴菲特价值投资理论的全貌,包括他的集中投资策略、如何挑选企业股票、如何管理公司、如何做交易、如何读财报以及如何规避股市中的风险。随后实录的巴菲特投资成功案例也会对读者大有裨益。
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