投资的常识 10周年纪念版

10 周年纪念版推荐序

1999 年奥莎拉·麦卡迪女士去世了，享年 91 岁，临终前她给美国南密西西比大学捐赠了 15 万美元。为了感谢她的慷慨，南密西西比大学向麦卡迪女士授予了荣誉学位，联邦政府给她颁发了总统公民奖章，这是美国公民能够获得的第二高的公民荣誉。麦卡迪女士的捐赠非比寻常，这些钱都是在洗衣房辛苦劳作赚来的。

小时候，麦卡迪女士的妈妈就教育她做一个节俭的人。她量入为出，只购买生活必需品，从不买任何奢侈品。她的电视机是二手的，只收看免费的无线频道；没有买车，去哪里都选择步行；住在叔叔留给她的房子里。辛勤工作多年，她积攒了可观的财富，达到 25 万美元。

麦卡迪女士是自律储蓄者的典范。她的事迹体现了自制力的强大能量—通过节俭就能积少成多。这是所有成功财务计划的第一步，也是伯顿·马尔基尔和查尔斯·埃利斯在这本了不起的书中要教给我们的第一课。

过去几十年里，马尔基尔的《漫步华尔街》和埃利斯的《赢得输家的游戏》帮助数百万人理解投资的基础知识，帮助他们实现理财目标。而在这本《投资的常识》中，马尔基尔和埃利斯把多年积累的智慧和经验提炼成一套切实可行的方法，帮助普通人更好地存钱和投资。

某些资产管理人提醒说，只有经验丰富和天资聪颖的专业人士才能取得投资的成功。当然，这些管理人宣称自己就属于这个小圈子。马尔基尔和埃利斯则认为，投资并不是少数精英的游戏。就像橄榄球比赛一样，决定胜利的不是的四分卫，比赛的胜利来自防守端。投资者也必须学会用防守赢得胜利。

《投资的常识》向读者展示了一张路线图，这张路线图能指导我们增加储蓄以实现个人理财目标。本书从一些最基本的问题切入，比如，你什么时候需要用这笔钱？你可以承受多大的投资风险？回答这些问题，能够帮助你在股票、债券和现金之间进行合适的资产配置。

资产配置要均衡，投资工具要多元化。作者强调，最重要的是，投资费用要低。关于投资，有一点是确定的：在一定的收益率下，投资费用越高，投资者赚到的就越少。作者给出的结论是：执行理财计划最好的工具是低成本的指数基金。

就像橄榄球比赛中搂抱和缠斗持球的对手一样，作者给出的战术一点也不酷。但是，我斗胆说一句，如果大多数投资者都采纳本书的投资策略，他们的收益会好得多。事实上，这也是我们先锋基金所倡导的投资策略，多年来，我们正是用这套投资策略给客户带来了良好的收益。

专家每天给我们洗脑，声称过去的方法不再适用。他们认为，投资者应该放弃过去“买入—持有”的投资策略，变得更加机会主义。马尔基尔和埃利斯反对这一观点。坦白地讲，那些专家的观点是老生常谈了。直觉上，聪明的投资者能够分辨市场的高点和低点，但是绝大部分聪明的投资者的投资回报都没能超越那些墨守成规的低成本的指数基金，这正是本书作者所揭示的。未来的情况会有所不同吗？作者再次确认了他们在前一版中的观点，并提供了更多的证据。多元化和投资组合调整、定投以及低成本的指数化是获得投资成功的最佳方法。

这本书是所有投资者的必读书—无论你是投资新手还是老手。它还应该成为中学生必读书，越早了解复利的威力，受益就越大。对投资老手来说，阅读本书能发现自己的各种错误观念和行为偏差，扫清通往投资成功道路上的障碍。为了确保自己不受危险的欲望引诱而犯错，你应该每隔几年就重读一次本书。

在我的职业生涯中，我反复见证了本书所阐述的那些简单的原理，帮助许多普通人获得了不平凡的投资业绩。

乔治·索特

先锋基金前首席投资官

自10年前《投资的常识》初版问世以来，投资者经历了艰难的经济危机和前所未有的股市波动，很多投资者选择完全放弃股票投资。伯顿·马尔基尔和查尔斯·埃利斯是投资界两位伟大的思想家，拥有丰富的投资经验，他们知道如何教你看透当今市场的迷雾，应对纷繁复杂、相互矛盾的市场信息，所以特别为读者呈现了《投资的常识》10周年纪念版。

本书保持与初版一致的观点，这些观点的长期有效性已被多年的市场实践充分证明；同时也包含最新的见解和市场数据。从投资者的需要出发，作者将投资方法分为六个基本的部分，介绍了永不过时的投资和储蓄教程，其中包含大众需要了解的投资规则和原理，也提出了一系列明确有力的观点和建议。

投资的收益远比储蓄更诱人，但名目繁多的投资选择让人无所适从。

投资界公认的两位伟大思想家携手续写畅销十年的投资经典，

抛开累赘叙述和艰深理论，回归精髓与本质，

集投资常识于一体，为各个层面的读者献上最简明扼要的指南。

两小时阅读，帮你识别虚假承诺和不切实际的期望，

掌握关于家庭和个人投资理财的普适定理。

先锋基金前首席投资官乔治·索特、

耶鲁大学前基金会首席投资官大卫·史文森、

先锋基金董事长兼CEO蒂姆·巴克利、

1990年诺贝尔经济学奖得主哈里·马科维茨、

高毅资产董事长邱国鹭

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