• 比尔·米勒投资之道
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比尔·米勒投资之道

43.92 5.5折 80 九品

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北京东城
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作者珍妮特·洛(Janet Lowe) 著;王冠亚 译

出版社机械工业出版社

出版时间2021-07

版次1

装帧精装

货号A3

上书时间2024-12-24

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品相描述:九品
图书标准信息
  • 作者 珍妮特·洛(Janet Lowe) 著;王冠亚 译
  • 出版社 机械工业出版社
  • 出版时间 2021-07
  • 版次 1
  • ISBN 9787111682073
  • 定价 80.00元
  • 装帧 精装
  • 开本 32开
  • 页数 344页
【内容简介】

比尔&;米勒十大投资原则
随环境变化不断调整投资策略,但始终坚持价值导向
对于业绩比较基准,取其精华,去其糟粕
观察经济和股市,但不要预测
寻找商业模式优越-资本回报率高的公司
利用心理驱动的思维错误,而不是成为其牺牲品
以相对于企业内在价值大打折扣的价格买入企业 
以低的平均成本取胜 
构建一个包含15~50家企业的投资组合
大化投资组合的预期收益,而不是选股的正确率
卖出股票的三种情况

 


【作者简介】

比尔·米勒(Bill Miller)

 

与彼得·林奇-约翰·聂夫被誉为美国共同基金三剑客。他曾连续15年跑赢标准普尔500指数。1991~2005年,比尔·米勒管理的美盛价值信托基金取得了980%的总回报,年均复合收益率约16.44%,管理规模从7.5亿美元增长至200亿美元。在此之前,高纪录由彼得·林奇创造,他曾连续8年战胜标准普尔500指数。而比尔·米勒连胜的年限几乎是彼得·林奇的两倍。
 2008~2009年全球金融危机,米勒逆势押注,基金净值遭遇腰斩。之后他依然坚守投资一线,并再次创造出令人眩目的回报。截至2021年3月31日,他管理的米勒机会信托基金在晨星公司的一-三-五-十年中盘股混合类别中收益率排名前1%。从2020年3月的市场低点到2021年3月31日,该基金回报率为201.7%,而同期标普500指数为78.5%。
 在米勒看来,科技和传统企业之间并没有严格的投资界限,他独具慧眼,将一众互联网明星企业纳入囊中,他早提出了“亚马逊的市值一定能超过沃尔玛”,直到今天他依然持有亚马逊。
 米勒善于对未来做出准确的预判,他投资了亚马逊-戴尔-谷歌-苹果-特斯拉等一众明星公司,甚至投资了比特币。他将比特币看作对抗超级大通胀的工具,早在2013年即以均价200美元买入大量比特币,不得不让人佩服他的远见卓识。

 


【目录】

目 录

 


 

译者序

 


 

前 言

 


 

第1章 比尔·米勒:新经济价值投资的核心人物  / 1

 


 

智力竞赛  / 4

 


 

遭遇调整  / 6

 


 

“我曾经是白雪公主,但如今我已不再清白。”  / 7

 


 

价值投资已死,抑或是过时了?  / 9

 


 

经验丰富的重击手  / 10

 


 

成长VS.价值  / 11

 


 

米勒对价值的定义  / 13

 


 

与潮流背道而驰  / 15

 


 

像全明星一样行事  / 18

 


 

米勒的投资教练  / 20

 


 

获胜的“梦之队”  / 23

 


 

现场报道  / 25

 


 

投资的智力游戏  / 28

 


 

标准普尔的隐藏地图  / 30

 


 

回归传统策略  / 32

 


 

大肆出逃  / 33

 


 

成也科技,败也科技  / 34

 


 

机会信托基金  / 35

 


 

大师精选权益基金  / 36

 


 

让开,摇滚明星们  / 38

 


 

第2章 米勒的思维方式  / 41

 


 

显微镜下的经济学  / 42

 


 

实用主义的背景  / 44

 


 

物理学的介入  / 46

 


 

确定性的丧失  / 48

 


 

股票市场里的“蜂群”  / 50

 


 

一个具有实用价值的概念  / 52

 


 

平行的世界  / 54

 


 

收益递增还是收益递减  / 55

 


 

成本优势  / 57

 


 

先发优势  / 58

 


 

网络效应  / 59

 


 

用户习惯养成  / 60

 


 

锁定用户  / 61

 


 

立于危墙之下  / 62

 


 

无解之题―顺其自然  / 64

 


 

另一个方面  / 64

 


 

错误假设的危险  / 66

 


 

理论并非现实生活  / 67

 


 

“那里拥挤不堪,以后再也没有人去了。”  / 68

 


 

圣塔菲风格的经济学  / 70

 


 

第3章 估值的艺术  / 71

 


 

与价值相结合  / 73

 


 

本杰明·格雷厄姆―价值投资的开山鼻祖  / 75

 


 

轻启一扇窗,开眼看世界  / 78

 


 

回顾过往  / 79

 


 

难以捉摸的营收数据  / 81

 


 

约翰·伯尔·威廉姆斯  / 84

 


 

贴现  / 87

 


 

展望未来  / 89

 


 

价值与经济  / 91

 


 

滴水不漏  / 93

 


 

多因子估值法  / 94

 


 

数学分析并非投资“圣杯”  / 96

 


 

风险评估  / 97

 


 

更深层的现实  / 100

 


 

第4章 投资组合管理  / 101

 


 

计算概率  / 103

 


 

解构标准普尔500指数  / 104

 


 

定义米勒风格  / 106

 


 

关注价值  / 107

 


 

注重集中持股  / 108

 


 

注重低换手率  / 109

 


 

资本回报的作用  / 111

 


 

卖出的标准  / 112

 


 

偏离传统  / 114

 


 

资产配置  / 115

 


 

对周期性股票的厌恶  / 116

 


 

业绩评价  / 118

 


 

报告期的回报  / 119

 


 

现实的回报预期  / 120

 


 

保持尽可能多的股票资产  / 121

 


 

没有“业绩焦虑症”  / 122

 


 

固定收益证券  / 123

 


 

少数大赢家?  / 124

 


 

成功的危险  / 124

 


 

第5章 新经济估值  / 127

 


 

新科技,新会计  / 129

 


 

米勒大显身手  / 130

 


 

进入科技时代  / 132

 


 

谁是游戏玩家  / 133

 


 

雾件  / 134

 


 

古老的真理  / 136

 


 

五种新兴力量  / 139

 


 

估值  / 141

 


 

安进  / 145

 


 

亚马逊  / 146

 


 

新零售:亚马逊和戴尔  / 149

 


 

戴尔VS.捷威  / 155

 


 

美国在线C时代华纳  / 157

 


 

纳克斯泰尔  / 161

 


 

赛门铁克  / 162

 


 

微软  / 163

 


 

科技股的坍圮  / 164

 


 

潮起潮落  / 167

 


 

高科技已经被打入地狱了吗  / 170

 


 

第6章 高科技行业监管  / 173

 


 

自定规则的游戏  / 175

 


 

短打时刻  / 175

 


 

电报-电话与互联网  / 176

 


 

纽扣与线  / 177

 


 

不伤害,不违规  / 179

 


 

第7章 旧经济估值  / 181

 


 

旧经济与新经济的企业  / 183

 


 

回归传统估值  / 184

 


 

一段痛苦的经历  / 189

 


 

一条熟悉的路径  / 190

 


 

估值  / 191

 


 

华盛顿互助银行  / 192

 


 

废物管理公司  / 193

 


 

错误分析  / 197

 


 

伊士曼柯达  / 198

 


 

玩具反斗城  / 200

 


 

艾伯森  / 201

 


 

走自己的路  / 202

 


 

结 语  / 205

 


 

何时进场才是关键  / 207

 


 

三振出局  / 207

 


 

打怪升级  / 208

 


 

想获得成长吗,关注价值吧  / 209

 


 

审视投资标准  / 211

 


 

比尔·米勒的投资原则  / 212

 


 

过于理想的原则  / 216

 


 

信息时代  / 216

 


 

“9·11”―改变世界的那一天  / 217

 


 

附录A 美盛价值信托基金持仓明细  / 221

 


 

附录B 比尔·米勒和美盛共同基金年表  / 231

 


 

附录C 有关网址  / 235

 


 

附录D 图表  / 237

 


 

注释  / 290

 


 

术语表  / 309

 


 

推荐阅读  / 316

 


 

 

 


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