金融基础设施经济学分析

图书标准信息

• 作者 马丁·迪尔 编
• 出版社 中国金融出版社
• 出版时间 2019-06
• 版次 1
• ISBN 9787504999931
• 定价 69.00元
• 装帧 平装
• 开本 其他
• 页数 344页
• 字数 512千字

【内容简介】

本书系由多个国家央行和主要市场参与者的专家合作撰写的金融基础设施领域论文集。本书探讨了基础设施体系的基本概念、特征和原则，归纳和整理了一些优选的分析工具，包括模拟分析、网络分析、经济行为人模型、监测指标构建和交易分析等，能够为靠前该领域的分析员和从业者提供一些理论框架和基准方法。本书还具体探讨了中央证券托管机构风险、证券交易支付体系模拟、跨境证券结算、担保品充足性度量、全额结算的流动性节约机制等热点问题。

【目录】

目  录篇 金融市场基础设施的作用3 章  金融市场基础设施——金融体系的支柱3 摘要3 什么是支柱?4 对金融市场的作用6 各种金融市场基础设施的功能6 金融市场基础设施的历史性形成6 从符木到硬币再到外汇银行7 汇票——欧洲首个支付工具7 公共外汇银行作为中央银行8 清算所的出现9 中央证券托管机构的出现10 早期发展情况小结10 对经济福利的影响10 定义基础设施11 基础设施的成本与外部性以及商业模式11 关于增长的几个问题12 商业模式12 社会效益14 社会成本15 分析方法15 金融市场基础设施的未来趋势16 参考文献19 尾注19 作者介绍21 第二章  金融基础设施在金融稳定中扮演的作用：概览21 摘要21 引文22 金融稳定、系统风险和FMI：重要定义23 金融市场基础设施在金融市场中的作用23 FMI 和金融稳定：基本原理和相关案例24 货币政策实现和支付系统25 系统流动性的使用和支付系统25 证券结算系统失灵26 欧洲和美国的回购市场27 场外交易衍生品市场的国际改革27 CCP 和“太互联而不能倒”问题29 数据缺口和透明度问题29 《金融市场基础设施原则》30 原则30 原则：关键视角31 金融当局之于FMI 的作用31 美国联邦储备系统31 英格兰银行32 墨西哥银行32 加拿大银行32 新西兰储备银行32 香港金融管理局(HKMA)33 西班牙中央证券结算公司33 新加坡金融管理局33 法兰西银行34 欧洲中央银行34 日本银行34 FMI 监管改革的国际协调35 结论与未来研究方向36 参考文献38 关键术语释义38 附录： 中央银行、市场监管机构和其他有关当局对金融市场基础设施的职责39 尾注39 作者介绍41 第三章  规范全球金融市场基础设施： 实现跨国交易的稳定性和高效性41 摘要41 引文42 场外衍生品市场改革： 理论基础、成就与监管影响42 国际金融市场基础设施的优势与挑战44 对国际FMI 的监管54 国际标准59 国际FMI 监管的未来63 结论63 参考文献66 关键术语释义67 作者介绍68 第四章  金融市场基础设施：身披闪亮铠甲的骑士?68 摘要69 金融市场基础设施介绍69 金融市场基础设施的类型69 支付系统(PS)69 证券结算系统(SSS)70 中央对手方(CCP)71 中央证券托管机构(CSD)72 交易数据库(TR)72 一般性讨论73 金融基础设施的动态变化73 流动性74 担保品74 系统性风险76 对市场参与者的影响76 增加流动性和抵押品需求的驱动因素77 后果和挑战78 潜在应对措施： 效率79 潜在应对方法： 客户解决方案81 总结与展望81 总结82 展望83 参考文献84 附录： 缩写含义85 作者介绍第二篇金融市场基础设施分析工具和应用方法89 第五章  运用并行化处理提升支付系统模拟效率89 摘要89 引文90 支付系统的模拟90 影响支付与证券结算系统模拟效果的因素91 缩短模拟运行时长92 识别流程中可并行化处理的部分93 实验设置94 实验结果95 探讨96 结论97 参考文献98 作者介绍100 第六章  使用金融市场基础设施交易数据进行模拟实验：越少越好?100 摘要100 引文101 背景101 模拟研究的焦点102 模拟实验中时间跨度的限定102 我们该如何优化?106 模拟方法107 结果107 使用的数据107 使用的统计指标108 模拟实验的结果109 模拟速度加快111 加总级别和流动性级别如何影响模拟实验的速度111 总结113 参考文献115 关键术语释义115 附录：支付结算模拟器的使用117 尾注117 作者介绍118 第七章  哥伦比亚主权证券市场的多层网络118 摘要118 引文119 背景121 数据集122 研究方法122 网络的主要连接特性125 网络内部的重要性126 主要结果131 未来研究方向132 结论134 参考文献137 关键术语释义138 尾注140 作者介绍142 第八章  信用卡市场的过度自信现象142 摘要142 引文144 模型145 信用卡发卡机构146 消费者148 计算实验148 设置150 模型结果154 结论和未来研究155 参考文献157 关键术语释义157 尾注158 作者介绍159 第九章  支付时序相关指标的实施159 摘要159 引文160 背景162 指标定义162 金额加权平均支付结算时间163 支付延迟165 实施方法166 支付类型167 支付属性169 清除数据中的干扰因素169 数据加总层级170 交易流向170 输出数据的图形化表示171 指标输出结果的评估171 金额加权结算时间172 支付延迟173 输出结果评估面临的挑战和潜在用途174 模拟研究分析175 结论176 参考文献177 尾注177 作者介绍178 第十章  墨西哥金融基础设施的日间流动性178 摘要178 引文180 背景182 流动性供给机制186 流动性供给规则下金融市场基础设施的日间相互作用189 结论以及未来研究方向189 参考文献191 关键术语释义191 尾注192 作者介绍第三篇 各类金融市场基础设施的经济原理分析197 第十一章  支付系统分析——中央银行视角197 摘要197 引文198 广义概念上的支付系统分析198 研究问题199 中央银行在支付系统中不同角色的重要性200 对具体支付系统的分析200 研究问题202 分析方法203 分析对象204 中央银行在支付系统中不同角色的重要性204 支付系统数据的使用204 金融稳定205 货币政策206 国民经济核算206 数据来源整合206 中央银行视角207 独特的研究问题207 数据访问特权208 相互关联的研究问题208 参考文献211 尾注211 作者介绍212 第十二章  支付体系中的流动性节约机制与结算流动性：日本新一代实时全额结算( RTGS )项目的经验借鉴212 摘要212 引文213 支付系统的发展历程213 支付系统的全球发展历程：超越支付系统安全性与效率间的权衡取舍214 从DNS 到RTGS 的转变214 混合系统的引入215 具备流动性节约机制(LSM)的实时全额结算系统218 BOJ -NET 新一代实时全额结算系统项目经验借鉴218 RTGS - XG 项目概述221 重建日本支付系统224 RTGS - XG 对流动性的影响227 与CHAPS 算法的比较229 LSF 账户中流动性充足的原因230 结论230 RTGS - XG 的优势231 新功能对银行结算行为的影响231 进一步改善流动性节省效应232 未来研究方向232 参考文献233 关键术语释义233 作者介绍234 第十三章  中央对手方：监管实践的挑战234 摘要234 引文235 从CCP 的发展历程看其运作方式235 步：以限制性会员( RestrictedMembership) 和交易保证金制度规范对手方行为237 第二步：通过轧差提高效率238 第三步：合约更替、集中计算保证金、损失分摊——建立真正的CCP240 CCP 有多少种安全保障措施?241 安全保障措施之一：违约概率最小化241 安全保障措施之二：违约损失最小化242 安全保障措施之三：损失分摊243 最重要的保障措施：流动性风险管理244 CCP是否超越了对手方风险管理的职能定位?248 CCP监管实践还面临哪些挑战?249 参考文献251 关键术语释义252 尾注253 作者介绍255 第十四章  所有权、激励机制和中央对手方风险的监管255 摘要255 引文257 CCP：风险控制选择257 CCP风险控制的三个层次260 CCP风险控制的非监管性决定因素262 CCP风险控制模型263 不受监管的CCP267 受监管的CCP271 讨论271 交易后市场结构的发展272 各产品市场的发展274 CCP 风险管理策略和监管的启示276 结论277 参考文献280 关键术语释义281 尾注282 附录283 作者介绍285 第十五章 小心缺口：全球市场和加拿大市场的担保品不足问题285 摘要285 引文287 名义价值、流通中的担保品和总信用敞口289 担保品缺口293 结论和政策建议294 参考文献294 关键术语释义294 尾注295 作者介绍296 第十六章  中央证券托管机构在欧洲交易后领域的角色转变： CSDR和T2S 的影响296 摘要296 引文：CSD 的职责、CSDR 的影响以及T2S 的实施297 现代CSD 服务( 包括SSS 职能在内)299 中央托管机构在交易后链条和跨境证券结算中的关键角色300 提升交易后基础设施的效率、整合、安全性和公正性的进展302 CSDR 和T2S 对中央托管机构的影响302 《中央证券托管结算机构管理条例》(CSDR)303 CSDR 对中央托管机构的影响304 欧元系统的创新： T2S307 T2S 对CSD 的影响309 结论309 参考文献311 关键术语释义311 作者介绍312 第十七章  中央证券托管机构及证券清算与结算： 业务操作与公共政策关切312 摘要312 引文314 证券所有权： 从无记名债券到电子簿记的发展简述314 纸质簿记与基于账户的电子簿记315 国内和国际CSD 的建立317 交易结算： 成本与风险管理318 本金风险和DVP319 操作成本、替代风险与多边轧差321 流动性风险与证券借贷323 结算何时终结? 交易失败之谜325 政策关切： 复杂性带来的挑战325 证券清算与结算的系统性风险326 证券交易服务的复杂性、竞争以及效率328 结论329 参考文献332 关键术语释义332 尾注334 作者介绍335 第十八章  解析全球衍生品市场：交易数据库的历史、现在和未来335 摘要335 引文335 历史336 欧洲337 美国337 亚太地区338 展望340 文献综述340 市场微观结构340 系统性风险及蔓延效应343 参考文献343 尾注344 作者介绍