周期、估值与人
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作者凌鹏著
出版社中信出版集团
ISBN9787521760330
出版时间2023-11
装帧平装
开本其他
定价88元
货号4503910
上书时间2024-10-03
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商品详情
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作者简介
凌鹏，荒原投资创始人、总经理和投资总监。
2006—2012年，申银万国证券研究所任首席策略分析师，三次获得“新财富”策略分析师第一名。2013—2014年，任东吴基金研究部副总经理、投资专户副总经理以及基金经理等。2015—2016年，任兴业全球基金研究部副总经理、投资专户经理。
曾主导编写《策略投资方法论》。
目录
本书作者作为主流投研一线亲历者, 兼具一线卖方与买方实操经验, 基于A股20年实战经验复盘, 系统梳理并总结2005年以来A股三轮较为完整的周期, 分别是2005-2009年周期股为王的行情、2010-2015年成长股致胜的行情、2016-2022年以茅台和宁德时代为代表的核心资产行情。书中厘清了这三轮周期的主线逻辑, 及每轮周期背后机构投资者使用的方法论。盘点了周期股、科技股和消费股等板块的历史驱动因素, 及对后续行情的借鉴。最后, 作者总结了市场变化中不变的共性--尊重周期、重视估值与控制人性, 提出“周期思维”才是永恒赛道的投资原则。
内容摘要
复盘A股20年行情演进与策略变迁，为个人投资者提供价值投资周期逻辑、投研策略与未来推演。
20年，三轮周期：
·2005—2009年的“周期为王”。
·2010—2015年的“成长致胜”。
·2016—2022年的“茅宁共舞”。
作者凌鹏长期在主流机构从事投研活动，兼具一线卖方策略与买方实操经验。基于实战经验复盘，厘清三轮周期的主线逻辑，剖析每轮周期背后机构投资者使用的方法论。每一轮周期均按照酝酿—崛起—调整—泡沫—陨落的顺序发展。
在变幻的主线逻辑中，也有不变的共性，即周期、估值与人性。“周期思维”才是永恒的赛道。
通过复盘历史，该书助力投资者顺应时代，构建切实可行的投研体系与投资框架。
主编推荐
1.作者兼具卖方策略与买方实操经验，长期身处投研一线，视角专业全面。作为专业投资机构的一员，作者始终处于投研一线，亲历A股20年的沉浮，见证主流投研机构的方法论和思维过程变迁。了解各个时点的主流机构做法，能为投资者讲清每轮行情背后的宏观环境、微观产业逻辑，以及机构助推因素，在不断变换的赛道及板块轮动中，归纳出不变的周期、估值与人性。
2.在纷乱的市场博弈中，厘清主线，总结A股周期规律。国际上有许多周期论，如康德拉季耶夫周期、朱格拉周期、美林时钟。A股由于诞生历史较短，周期性尚不明显，并不能简单地用国际上的周期论来指导投资。这本书概括了A股较为完整的三轮周期，勾勒从酝酿到陨落的过程。在实战经验中，总结价值投资的有效性，有助于投资者明晰当下时点，把握时间窗口。
3.挖掘价值投资本源，增强投资者的持仓底气。伴随2019年A股的小牛市，许多新晋投资者涌入。此时的牛市是以“茅宁”为代表的核心资产所驱动的，尚不足以反映沪深两市5000余只股票的整体情况。通过复盘历史，有助于新晋投资者多维透视股市全貌，认识人性、审视人性，理解价值投资本源，增强在动荡行情中的持仓底气。
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