期权波动率与定价
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作者(美)谢尔登·纳坦恩伯格(Sheldon Natenberg) 著;大连商品交易所 译
出版社机械工业出版社
ISBN9787111589662
出版时间2018-02
装帧平装
开本16开
定价128元
货号1201651662
上书时间2024-10-26
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商品详情
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作者简介
谢尔登·纳坦恩伯格,(Sheldon Natenberg)自1982年开始他的交易生涯，开始是作为芝加哥期权交易所(CBOE)个股期权的独立做市商。1985~2000年，他涉足商品期权交易领域，担任芝加哥期货交易所(CBOT)的独立场内交易员。2000年以来，他加入了一家自营衍生品交易公司——芝加哥交易公司，并成为教育团队的讲师。
做交易的同时，纳坦恩伯格先生还是一位有名的期权作家和活跃的培训师。他在优选各主要交易所(包括芝加哥商品交易所(CME)、芝加哥期货交易所(CBOT)、芝加哥期权交易所、纽约商业交易所(NYME)、伦敦靠前金融期货交易所(LIFFE)、德国期货期权交易所、悉尼期货交易所、新加坡靠前金融期货交易所等)举办了多次培训会，他还为世界范围内的许多专业交易公司举办了大量的内部培训。
目录
序言
中文版序
前言
章 金融合约
1.1 买入与卖出
1.2 远期合约的名义价值
1.3 结算流程
1.4 市场诚信
第2章 远期定价
2.1 实物商品（粮食、能源产品、贵金属等）
2.2 股票
2.3 债券与票据
2.4 外汇
2.5 股票与期货期权
2.6 套利
2.7 股利
2.8 卖空
第3章 合约规范与期权术语
3.1 合约规范
3.2 期权价格的构成
第4章 期权到期损益
4.1 平价关系图
第5章 理论定价模型
5.1 概率的重要性
5.2 一种简单的方法
5.3 布莱克-斯科尔斯模型
第6章 波动率
6.1 随机游走和正态分布
6.2 均值和标准差
6.3 远期价格作为分布的均值
6.4 波动率作为标准差
6.5 按时间衡量波动率
6.6 波动率和观测到的价格变化
6.7 关于利率产品
6.8 对数正态分布
6.9 解释波动率数据
第7章 风险度量Ⅰ
7.1 Delta
7.2 Gamma
7.3 Theta
7.4 Vega
7.5 Rho
7.6 风险度量的解释
第8章 动态对冲
8.1 初始对冲
第9章 风险度量Ⅱ
9.1 Delta
9.2 Theta
9.3 Vega
9.4 Gamma
9.5 Lambda（Λ）
0章 价差导论
10.1 什么是价差
10.2 期权价差
1章 波动率价差
11.1 跨式期权
11.2 宽跨式期权
11.3 蝶式期权
11.4 鹰式期权
11.5 比例价差
11.6 圣诞树形期权
11.7 日历价差
11.8 时间蝶式期权
11.9 利率和股利变化的影响
11.10 对角价差
11.11 选择一个恰当的策略
11.12 调整
11.13 价差指令输入
2章 牛市价差与熊市价差
12.1 裸头寸
12.2 牛、熊比例价差
12.3 牛、熊蝶式期权与牛、熊日历价差
12.4 垂直价差
3章 风险因素
13.1 波动率风险
13.2 现实的考虑
13.3 误差限度是多少
13.4 股利与利息
13.5 什么是好的价差4章 合成头寸
14.1 合成标的合约
14.2 合成期权
14.3 价差策略中的合成头寸
14.4 铁蝴蝶期权和铁鹰式期权
5章 期权套利
15.1 期货期权
15.2 锁定的期货市场
15.3 股票期权
15.4 套利风险
6章 美式期权提前行权
16.1 套利边界
16.2 股票看涨期权提前行权
16.3 股票市场提前执行看跌期权
16.4 卖空提前行权股票的影响
16.5 期货期权的提前行权
16.6 保护价值与提前行权
16.7 美式期权的定价
16.8 提前行权策略
16.9 提前行权的风险
7章 利用期权套保
17.1 保护性看涨期权和看跌期权
17.2 持保立权
17.3 领子期权
17.4 复杂套保策略
17.5 降低波动率套保
17.6 投资组合保险
8章 布莱克-斯科尔斯模型
18.1 n（x）与N（x）
18.2 一种有用的近似估算方式
18.3 Delta
18.4 Theta
18.5 Gamma、Theta和Vega的优选值
9章 二项式期权定价
19.1 一个风险中性的世界
19.2 期权估值
19.3 Delta
19.4 Gamma
19.5 Theta
19.6 Vega与Rho
19.7 u值与d值
19.8 Gamma值的租赁
19.9 美式期权
19.10 股息
第20章 再论波动率
20.1 历史波动率
20.2 波动率预测
20.3 隐含波动率是对未来波动率的预测
20.4 远期波动率
第21章 头寸分析
21.1 关于做市的一些想法
21.2 配股
第22章 股指期货与期权
22.1 什么是指数
22.2 股指期货
22.3 股指期权
第23章 模型与真实世界
23.1 市场是无摩擦的假设
23.2 期权有效期内利率不变的假设
23.3 期权有效期内波动率不变的假设
23.4 交易连续假设
23.5 到期跨式期权
23.6 波动率与标的合约价格大小无关假设
23.7 到期时标的合约价格呈对数正态分布
23.8 偏度与峰度
第24章 波动率倾斜
24.1 对倾斜建模
24.2 偏度和峰度
24.3 倾斜风险测度
24.4 波动率的移动
24.5 偏度与峰度策略
24.6 隐含分布
第25章 波动率合约
25.1 已实现的波动率合约
25.2 隐含波动率合约
25.3 交易VIX
25.4 复制波动率合约
25.5 波动率合约运用
写在最后
附录A 期权术语表与相关专有名词
附录B 一些有用的数学知识
译后记
内容摘要
自20世纪80年代末本书靠前版出版以来，《期权波动率与定价》已经成为优选期权交易者很广泛阅读的书籍。由于对期权定价原理清楚的解释及对交易策略深入的分析，谢尔登·纳坦恩伯格著的《期权波动率与定价（不错交易策略与技巧原书第2版）》成为有抱负的期权交易者的推荐阅读书目。从业超过30年的谢尔登·纳坦恩伯格也因此成为了期权业内广泛认可的专家。职业交易员新人一进公司就会首先收到这本韦，书中的交易策略和风险管理技巧能让其在期权市场获得成功。
精彩内容
前言Option Volatility and Pricing一个作者过了20年才去修订一本专业书籍，而这本书在此期间还不断地重印，这听起来可能有点奇怪。对于那些一直期待新版的读者，我只能向你们致歉了，由于其他要务缠身，我无法及时进行本书的修订。 在过去的20年里,期权市场发生了很大变化。现在大多数市场都已是完全电子化的了，还能在交易池里交易的日子已经屈指可数了。只有美国的期权交易池还存在，但也不可避免地要让位于电子化交易。20年前，有组织的期权市场仅存在于主要的工业化国家中。作为投资工具和风险管理工具的衍生品，当其重要性逐渐被人们认识后，新的期权市场才开始在世界各国陆续出现。目前，期权不仅以传统的产品（如股票、利率、商品及外汇）作为标的物，还将一些令人眼花缭乱的新产品（如房地产、污染、天气、通货膨胀和保险）作为标的物。许多交易所对传统产品进行了创新，开发了如短期和中期曲线（midcurve）期权、弹性期权、价差期权、隐含波动率和已实现的波动率等合约。 不仅期权市场的数量有了显著的增长，市场交易者的经验也愈加丰富。当本书次出版的时候，只有专业交易衍生品的公司——做市公司、对冲基金、投资银行和其他自营交易公司，才具有掌握专业知识的交易者。现在，许多散户都具有与专业交易者相当的专业知识。同时，各高校也都在增加或扩展在金融工程上的教学计划。多数情况下，选择从事衍生品交易的交易者都已对期权定价的数学知识有了较为深入的了解。 期权市场在过去的20年中发生了很大的变化，但很多也并未改变。当然仍有些核心内容需要认真的期权交易者掌握，不过这些核心内容几乎一直未发生变化。本书的前一版尝试将这些内容以易于被读者接受的方式展示出来，不需要读者熟悉高等数学知识。这一版保留了这一方式。为了更好地解释或澄清某个概念，一些内容可能会有所变化，但保留了之前版本中所有重要的章节。 在这一版中有哪些新内容呢？在版中，我尝试使用最简单直观的方式而不是数学方法来解释重要的概念。不过，想要充分理解众多期权概念还是需要熟悉更多的高等数学知识。因此，新版对一些解释进行了扩展，包括对相关的数学知识进行了讨论，但避开了许多读者不熟悉的数学概念。新版也对诸多章节进行了扩展，对相关主题进行了更为详细的讨论。此外，该版中增加了远期定价、动态风险、布莱克-斯科尔斯模型、二叉树期权定价和波动率合约这几个全新的章节。 与任一种正在使用的语言一样，市场术语或者说期权术语随着时间的推移已经发生了变化。在版中出现过的一些常用术语现在已经不再使用或完全消失了，在此之前没出现过的其他术语却已经被人们广泛接受。这些都会从书中所用词汇的变化上反映出来。 我们几乎无法跟上期权可用信息的更新节奏，不仅新书以更快的频率出版，交易者也能通过互联网即时获得相关资讯。因此本书删掉了参考书目，但这不应成为读者不再查阅其他资料的理由。本书仅代表了期权交易的一种方法——专业交易者的方法。优秀的期权相关书籍有很多，为了理解期权交易的各种方法，有抱负的期权交易者应该广泛查阅资料。对于那些对期权定价的数学原理感兴趣的人来说，这本书也绝无意取代知名高校的金融工程教科书。 本书没有真正新的东西，所有概念不论以哪种形式出现，对于大多数有经验的期权交易者来说都会是熟悉的。作为期权讲师，我将尽力尝试以清晰并且容易接受的方式来介绍这些概念。这本书的内容不仅基于我自己在职业生涯中学到的知识，还包括很多同事的知识和经验，能与他们共事是我的荣幸。特别是我的同事Tim Weithers和Samuel Kadziela向我提供了许多有益的意见和见解，让我避免了一些令人尴尬的错误。如果还有个别错误，就完全是我自己的原因了。 我并不认为自己已经找到了成功交易期权的秘诀，寻求这种秘诀的读者只能另寻他路了。如果说真有秘诀的话，那就是不断学习并将所学到的知识运用到实践当中，然后分析自己成功和失败的原因。 谢尔登·纳坦恩伯格（Sheldon Natenberg）
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