华尔街2：金融的力量
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作者纪录片《华尔街》主创团队 编
出版社中国商业出版社
ISBN9787504469731
出版时间2011-04
装帧平装
开本16开
定价39.8元
货号9787504469731
上书时间2024-10-01
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商品详情
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商品简介
不管你是爱华尔街,还是恨华尔街,你都要去接触它,了解它。因为它与一个国家的崛起休戚相关,它与每一个人的财富休戚相关,它又与一个国家的强大和尊严紧密相连。如果你放弃华尔街,就意味着放弃了一条发展经济的道路。华尔街给予我们了很多,同样,华尔街没有给予我们的还是很多,这也许正是您翻开《华尔街Ⅱ》的理由。
《华尔街2》再次云集了33位国内外金融界知名学者、专家、政府高管及企业界精英参与创作。本书以华尔街金融危机为契机,以证券市场为中心,梳理两百多年来现代金融?来龙去脉,探寻、发现资本市场兴衰与经济起伏的规律,为决策者提供依据,为资本市场的实践者提供镜鉴,为大众提供关于资本市场的启示。
精彩内容
上篇:打开国际视野
罗伯特·席勒:我们要从破灭的泡沫中不断学习
泡沫的反思
在这场泡沫发生的时候,只有少数人提出了警示,我是其中一个,可当时没有人听。事情总是这样,一个泡沫的产生就是因为没有人认识到这是个泡沫。我们要理解这类错误中含有的人为因素,虽然未来依然无法避免泡沫,我们要主动承认这种泡沫还会发生,从而降低这类事件的发生和严重程度。
会产生这个泡沫是因为有一条经济理论作用过于显著——有效市场论。在这条理论中,市场经济运作得非常好,好到市场价格貌似比任何人都聪明。例如,在股市或者房地产市场中,市场价格代表了所有人的集体智慧。大家的信任让这条理论被执行得太过了,以至于人们开始怀疑自己的判断,他们会觉得“虽然我觉得不合理,但市场这么繁荣,一定是有它的原因的”。目前这个历史阶段,我们被一条有缺陷的经济理论误导了。但我们已经开始从这条理论中慢慢明白过来,将来应该不会发生像我们刚刚经历过的那样糟的事情了。
导致这场金融危机的泡沫,反映出我们在金融想法上的一些错误。“非理性繁荣”这个词并不意味着精神错乱,而是代表着某些未经仔细思考的东西让我们过于兴奋了,我认为这就是造成这次危机的原因。“非理性繁荣”是个非常妙的形容词,有人用过更极端的词语来形容,叫“投机狂欢盛宴”或“投机躁狂症”。我觉得“非理性繁荣”是很好的称法,因为你要认识到人性本质中有脆弱的一面,我们每个人都可能被引入歧途,我们以假设开始,然后没有测试这些假设就跟着继续进行下去,那就是我们犯的错误。我们通常认识不到人们需要更自主地思考,认识不到我们的领导者也不知道该怎么做。也许这是人性中明显的一点,但那些让我们投机的想法,那些每天你我都可能会有的自然想法,就是非理性繁荣。但我想我们能尝试去重新设计我们的金融市场以及监管规则,去尽量降低发生这种事情的概率,虽然我们永远不可能完全去除,但可以尽量降低,我们的经济就能继续前进了。
监管的失败
我认为金融创新是一股为未来增益的强大力量,与工程、医学创新一样,具有真正的潜力。从事金融业的人能赚很多钱的原因,就在于他们在发展强大而重要的技术。但?们也经历着成长的痛苦,我们也需要监管,就像我们对药物严格监管一样。人们不能卖假药,因为药要有效或者至少让人相信它有效,对于金融来说也一样。现在所发生的有一部分是因为管控的失败,一部分是因为我们运用了错误的理论,还有一部分是因为我们对于需要更仔细监测的东西太过信任了。
管理者不相信自己的判断,他们认为市场就是智囊权威、是规则,它会告诉我们事实的真相,所以管理者就迟疑该不该插手。问题真正的根本在于,我们太过信任市场。并不是说我们不该努力尝试市场经济、市场解决方案,但我们必须知道市场和个人一样?受到同样的人为错误的支配,所以我们必须进行判断,也需要管理者判断市场上发生了什么。
现代金融理论是一项美妙的发明
人们把每次经济危机都刻在记忆中,但有时候这些都变成了书本上的文字。大萧条时代已经是很久以前的事了,我们一直以为同一批人不会再犯同样的错误。但我们不久前才发现,犯错误的仍然是这一批人。
我们在金融理论方面有了很大的进步,这是可坚持的理论,人们在某些方面变得越来越聪明,但是别的行业一样也会犯错。例如,核能,这是一个杰出的科技,但我们仍然可能会犯错,让我们的计划毁于一旦。金融也一样,它很强大,但任何强大的东西都是危险的,需要正确地操控,要有管理者仔细检查并确保人们没做莽撞的事。
我认为现代金融理论是一项美妙的发明,数理金融像数学物理一样成了先进领域,但我觉得这些人在定义自制力方面忘记了人为因素,他们忘了普通人有时候守规矩,有时候不守规矩。任何需要人为努力的领域,都需要小心注意,那才是我们对待金融应该采取的方式。
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