大崩盘：金融衍生品的灾难

图书标准信息

• 作者 [法]Laurent L Jacque(劳伦特·雅克
• 出版社 电子工业出版社
• 出版时间 2018-06
• 版次 1
• ISBN 9787121338267
• 定价 79.00元
• 装帧 其他
• 开本 16开
• 纸张 胶版纸

【内容简介】

读者从本书中，不仅能轻松了解那些构思巧妙的衍生产品，以及因此受累的诸多受害者的传奇故事，更重要的是，金融从业者可以学习前车之鉴，从中吸取教训，避免重蹈覆辙。 书中的每一个故事都有独特之处，描述了各公司如何根据自身情况使用不同的衍生工具。这些金融衍生工具形式各异，但导致灾难产生的原因却在各个故事中共同得到体现：漏洞百出的金融工程，掉以轻心的审计过程，设计不当的风险管理机制，松松垮垮的公司治理，毫无新意的诈骗手段等；当然，人性中的贪婪与赌徒心理在其中起到不可忽视的重要作用。金融专家追溯金融衍生工具滥用历史轨迹，为你揭开金融衍生工具的神秘面纱。

【作者简介】

Laurent L Jacque毕业于法国高等商业学院（HEC ），并在沃顿商学院获得MA、MBA 和PhD学位。现为美国塔夫茨大学（Tufts University）弗莱彻法律和外交学院（Fletcher School，美国历史最悠久的国际关系研究生院）国际金融及银行专业教授、国际商务课程项目主任。1976-1987年，他在宾西法尼亚大学的沃顿商学院的管理系和金融系执教；自1990年起，他还同时在法国HEC 管理学院担任金融、经济以及国际商务专业教授；1982-1990年，他是沃顿计量经济预测机构的咨询师和顾问。曾为通用汽车、杜邦、巴西石油、欧洲工商管理商学院、国际金融公司等几十家来自世界各地的知名公司提供金融和风险管理方面的咨询。著有《外汇风险管理和控制》（Management and Control of Foreign Exchange Risk）、《外汇风险管理理论与实务》（Management of Foreign Exchange Risk: Theory and Praxis）。

黄榕，美国纽约州立大学金融工程学硕士，中央财经大学管理学学士，现任工银瑞信基金管理有限公司产品管理部副总监。先后就职于红塔证券股份有限公司、方正富邦基金管理有限公司，对金融产品的开发与设计具有较为丰富的经验。

【目录】

目  录

第1章  衍生品与国富论1

什么是衍生品2

衍生品简史5

衍生品和国富论8

本书的框架9

参考文献12

第一部分  远期

第2章  昭和壳牌石油公司14

自欺欺人导致的危机15

石油公司对冲外汇风险16

对冲美元汇率风险和油价风险的机制18

昭和壳牌公司到底是对冲还是投机20

掩藏的汇率损失21

揭开真相22

预测汇率：变幻难测23

个中寓意25

第3章  花旗银行的外汇损失27

布雷顿森林体系下平静的外汇交易28

远期合约下的外汇豪赌31

银行如何对其外汇交易操作进行控制32

来自商业银行交易室的投机操作：当花旗银行并不像乔治·索罗斯

那样经营对冲基金33

仓促而昂贵的结论37

个中寓意37

第4章  马来西亚国家银行40

什么是中央银行业务42

当国家银行变成了宏观对冲基金42

马来西亚国家银行是如何投机的44

第二部分  期货

第5章  不凋之花顾问公司46

不凋之花顾问公司的崛起和衰落47

天然气衍生品的起源50

天然气衍生品投机的入门介绍51

天然气期货投机的魔力56

揭开真相：不凋之花顾问公司在纽约商品交易所的投机性攻击58

不凋之花的风险管理66

个中寓意68

后记69

第6章  德国金属处理和工程公司71

德国金属处理和工程公司的金融灾难72

原油市场上的多空对冲76

滚动避险对冲策略下的数学范例81

“消息来自内部”：原油市场的实证研究 （1982—2002年）84

如果德国金属处理和工程公司被允许孤注一掷……88

当对冲成为赌博：德国金属处理和工程公司是在对冲还是在投机90

德国金属处理和工程公司成为做市商？92

个中寓意92

参考文献94

第7章  住友集团96

住友集团是否是铜价的操纵者98

警钟长鸣100

兵败如山倒100

后记100

第三部分  期权

第8章  联合里昂公司104

联合里昂公司财务部的新使命106

外汇期权入门：联合里昂公司是在对冲风险还是为利投机108

联合里昂公司的致命游戏115

警钟已鸣却充耳不闻120

个中寓意121

附录：外汇期权估值122

第9章  爱尔兰联合银行124

鲁斯纳克与第一银行的外汇交易125

外汇远期交易豪赌126

远期及期权市场套利：期权平价理论128

欺瞒的艺术131

警钟已鸣却充耳不闻135

个中寓意137

后记138

参考文献138

第10章  巴林银行140

巴林银行的崛起与陨落141

流氓交易员143

套利145

从无害套利到致命投机148

期权套利入门152

通过卖空波动性为保证金融资157

警钟长鸣163

隐瞒的艺术165

个中寓意：立森的七个教训169

后记171

参考文献172

第11章  法国兴业银行174

流氓交易员的诞生175

从套利到方向性交易177

草率的结论183

警钟已鸣却充耳不闻184

隐瞒的艺术186

个中寓意187

后记189

参考文献190

第四部分  互换

第12章  宝洁194

如何利用杠杆利率互换降低财务成本195

隐含期权和潜在风险202

标志性诉讼205

个中寓意208

参考文献209

第13章  吉布森贺卡公司211

第14章  橙郡215

橙郡的地方财政情况216

固定收益类证券的入门介绍218

剖析橙郡资产投资组合221

作为对冲基金的橙郡投资池226

双重打击：橙郡是如何破产的231

提交破产申请正当吗231

个中寓意234

后记236

参考文献238

第15章  美国长期资本管理公司239

何谓对冲基金240

长期资本管理的崛起241

长期资本管理的金融“炼金术”244

相对价值交易/收敛式交易247

波动性央行252

偏离正轨258

长期资本管理的倒掉260

挽救长期资本管理263

个中寓意265

后记268

参考文献269

第16章  AIG270

资产证券化和信用违约互换271

什么是信用违约互换273

AIG信用违约互换产品的定价是否合理274

AIG旗下的“隐形”对冲基金275

个中寓意277

后记278

第17章  摩根大通“伦敦鲸”事件280

“金融要塞”摩根大通银行281

信用违约互换和相关衍生品大家庭的入门介绍283

伦敦鲸：故事的展开286

被对冲基金“叉中”的伦敦鲸291

一家隐形的对冲基金？293

隐瞒的艺术296

个中寓意299

后记301

第18章  从理论到滥用：教训303

一些基本原则304

对非金融机构的政策性建议305

对金融机构的政策性建议309

对投资者的政策性建议315

对监管机构的政策性建议316