无限投资

本书中讨论的“无限”概念，是指你可以充分发挥潜能，达到一个理想的财务状态。在这样一个状态下，除非你自己有意愿，否则不需要再通过工作赚钱谋生。它将帮助你保持正确的心态，并做出*佳选择。事实上，有时我们无法控制的事件会影响金融市场。这些事件包括国家紧急事件、恐怖袭击、战争和流行病，等等。当这些事件发生时，它们会对我们的财务收支以及个人幸福产生巨大的影响。这个世界充满了风险。

新冠肺炎疫情就是生活脆弱性的*好示例——我们没有生活在风险真空。疫情不仅造成了巨大的市场损失，减少了对石油的需求，减少了全世界范围内的人员流动，还导致数百万人失业。这些人由此陷入严重的财务困境，也许你就是受影响的人之一。

疫情对经济的真实影响可能需要数年时间才能看到全貌，但它已经给我们上了重要的一课——抱*好的希望，做*坏的打算。在投资界，你必须知道如何照顾好自己——无论身处顺境还是逆境，你都需要照顾好自己。要做到这一点，你需要一位好老师、一个开放的头脑，以及学好历史的决心。

历史一再向我们表明，美国的投资者对市场上的重大事件往往反应过度。无论是艾滋病、“非典”、中东呼吸综合征、埃博拉病毒、寨卡病毒还是麻疹，市场在短期内往往做出非常悲观的反应，但长期内会复原。这也适用于其他所谓的黑天鹅事件，包括阿以战争和石油禁运、伊朗人质危机、第一次海湾战争、“9·11”恐怖袭击事件，以及经济衰退。复苏总会到来，尽管有时复苏是缓慢的。

你大可放心，从历史上看，华尔街对疫情的记忆通常是短暂的，很快就会忘记负面影响，并在6个月内开始恢复市场信心。事实上，如果你看一下我刚刚列出的各种流行疾病的6个月“快照”，就会发现，几乎所有疫情暴发后的6个月时间里，市价波动都回到了正区间。唯一的例外是艾滋病危机，但也只是在6个月的时间里下降了不到半个百分点。

问题的关键不在于市场是否会复苏，而在于市场需要多长时间才能恢复。当你清楚地了解到，有线电视新闻节目的主持人鼓吹厄运、贩卖焦虑，往往会比传导乐观信号带来更好的收视率时，你怎样才能在等待复苏的时间里始终保持冷静和理智呢？

沃伦·巴菲特曾在致股东的信中提出，别人恐惧时我们应该贪婪，别人贪婪时我们应该恐惧。这一说法慧眼独具，启示人们不要相信所有的波动，不要相信所有的悲观主义者，也不要相信所有的乐观主义者。真相通常位于极端乐观主义者和悲观主义者之间，从长远来看，富有纪律性的投资者才会是终极赢家。

我的成功，一直是目光长远的结果。*长远的目光是什么？无限！这就是为什么我把我的方法称为无限投资。

我告诉我的学生，我们的投资持有期是没有边界的。当我们买东西时，我们的目的不应该是为了获利而持有。当然，这并不意味着你永远不能出售资产，而只是意味着购买的目的不是出售。我们将以可持续的方式利用资产赚钱，由此可以避免做出违背现实的鲁莽决定。更重要的是，当我们卖出某项资产时，我们并不是在卖出，而是在把它换成其他资产，因为我们在其他地方看到了更好的机会。

在一个完美的世界里，你只需要积累资产并依靠它们生活。你会把财富传承给后代，或捐赠给你关心的社会机构，让有需要的人继续从你曾经赖以生存的收入流中受益。但我们知道，这个世界并不完美，任何计划都需要有灵活性，以适应意外事件的发生。就好像一架波音747飞机从西雅图起飞，飞往纽约，而风向突然转向南方，飞行员需要及时应变。飞机仍将飞往纽约，但必须在途中不断修正航向。我们永远不知道会遇到什么阻力，永远不知道天气会发生什么变化，也不知道行程中是否有暴风雪。唯一确定的是，我们需要绕过这些障碍，顺利到达目的地。

投资也不例外。我们先要明确目标，然后设定正确的路线，再根据需要及时调整路线。即使是在危机及其后续期间，我们当中谨慎的投资者也会这样做，而且终将收获“时间的玫瑰”。

在我遇到的第一批白手起家的千万富翁中，有人告诉我，“不要紧盯着你的账面价值，不要紧盯着你的房产价值，而是要关注这些价值产生了多少收入和现金流”。只要我的资产还在持续产生现金流，我就不会过分担心。需要担心的人是投机者和赌徒，他们要靠资产价值波动才能赚钱。这意味着，无论市场是涨是跌，只要发生剧烈波动，他们就会寝食不安。这种做法不是无限投资。

有些人会告诉你，他们喜欢跌宕起伏的市场波动性，当持有的股票市值增加时，他们的肾上腺素就会飙升；而一旦股价下跌，他们的胃部就会不适。这些人不是投资者，他们是职业赌徒，是试图炒短线的职业赌徒。我想对所有投资者说，你不应该和职业赌徒正面交锋。让他们做他们想做的，我们做我们要做的。*终，我们会取得巨大的成功。当然，这并不意味着他们就一定不会成功。我想说的是，我们不应该与炒短线的人为伍。

如果你自学了一些基本的投篮技巧，并且每天练习投篮，你可能会练就不错的投篮技能。于是你建立了自信（把自己想象成一名篮球运动员），认为自己已经可以和专业选手同场竞技了。你来到专业场馆，参加比赛，你说：“我要打篮球。”这时候“詹皇”勒布朗·詹姆斯走过来，他说：“我也要打。”你认为你有获胜的机会吗？然而，业余投资者几乎每天都会尝试这样做。他们学习了一些“交易技巧”，就迫不及待地与世界上*优秀的交易员进行正面交锋。*后肯定会分出赢家和输家，而*大的可能是你会成为输家。

不要玩这种游戏。

相反，你应该关注市场上的双赢场景。事实上，你应该让“詹皇”做他所擅长的事情，然后你投资联赛。在这样的情况下，你们都是赢家。

所谓无限投资，指的是无论市场怎么样，你都能在无限的时间内赚到钱。正如你将在本书中看到的，无限投资在很大程度上依赖于市场历史的经验教训。我们用它来*小化风险，确保年复一年、一代又一代，甚至如果运气足够好的话，一个世纪又一个世纪地获得持续回报。

你是否感觉每日辛苦奔忙，却依旧深陷财务困境？
如果没有持续收入，即使你是百万富翁，又能坚持多久？
资深税务律师托比·马西斯基于自己多年来对富人长期获利的理财战略的研究以及自己的投资和资产管理实践，围绕收入、资产、开支、负债四个金融概念，提出了一种持续创造财富的科学方法——无限投资计划，即正确确定个人财务目标，避免自己陷入财务困境，然后用基金、期权、房产、股票等工具，创建持续收入流。该计划旨在帮助人们无论市场表现如何，都能长期获得持续收入，保障财务稳定。
作者不仅研究了富人思维，也剖析了深陷财务困境的普通人，揭示了他们常犯的三大错误：用负债支付开支（比如用信用卡租房）、用收入购买负债（如用工资买房买车）、用负债购买负债（如贷款买房买车），并提出了帮助人们走出财务困境的无限投资三大法则：用收入购买资产、用资产支付开支、用资产偿还负债。
面对充满不确定因素的金融市场，以不变应万变的稳健投资策略更显重要。按照作者规划的步骤做，将帮助你建立持续收入流，真正享受富足和自由。

托比·马西斯，税务律师、企业家、作家和投资者，安德森法律集团的创始合伙人，安德森无限投资 项目的总监，该项目教授财务知识，旨在帮助人们实现财务目标。
 

序言
前言
第1章  如何定义财务自由
财务自由意味着什么 
关于财务自由的练习题 
需要、想要和愿望 
第2章  你是如何套上债务枷锁的
金融机构的秘密 
对社保和退休储蓄的误解 
债务负担 
受托人的重要性 
你的投资账户中的实际数字 
你的投资真的赚钱了吗 
第3章  富人思维和穷人思维 
对金钱的误解 
传统智慧并不总是明智的 
以心态为出发点
第4章  如何计算你的净收入 
来自国税局的“敲打”和“鼓励”
读懂金融术语 
各种收入税率不一 
从大富翁游戏中学习积累资产 
富人的收入来源 
无限计算器 
第5章  计算净收入的传统方法
房产是你的*大资产吗
传统方法有什么问题 
上大学的费用值得吗 
不要成为别人的金融囚徒 
第6章  用无限计算器计算资产净值 
算出你生活所需的收入 
深思熟虑之后再做决定 
确定产生无限收入的资产类型 
计算每天的无限收入 
第7章  无限投资的三大戒律 
无限投资的三大戒律 
失败的循环
第8章  无限投资的三大法则 
避开那些让你泄气的人
无限投资的三大法则 
持有资产的效应 
*好的时机是现在
第9章  弄清楚你的财富等级 
农奴，没有被动收入的人
学徒，遭受意外损失还能生存下来的人 
骑士，不再需要工作的人
管家，真正富有且主动帮助社会的人 
你在哪个位置
第10章  股市，富人投资的地方 
股票市场的优势
传统投资者的思维方式 
富人如何利用股市 
关注股息 
股息之王和股息贵族
股票盘面 
股息的力量
第11章  如何做股市中的“房东” 
出租你的股票
每一次租房都需要房东 
期权市场 
优先出租 
备兑开仓策略 
ETF和REITs
第12章  无限分配模型，提高你的财富等级 
无限分配模型
为你的投资组合选择合适的股票 
5万美元的投资组合
超过5万美元的投资组合 
超过10万美元的投资组合 
第13章  90天财务计划 
可投资额不足5万美元 
可投资额超过5万美元，但低于10万美元 
可投资额超过10万美元，但低于15万美元 
可投资额达15万美元或以上 
*后的想法 
致谢

你是否感觉每日辛苦奔忙，却依旧深陷财务困境？
如果没有持续收入，即使你是百万富翁，又能坚持多久？
资深税务律师托比·马西斯基于自己多年来对富人长期获利的理财战略的研究以及自己的投资和资产管理实践，围绕收入、资产、开支、负债四个金融概念，提出了一种持续创造财富的科学方法——无限投资计划，即正确确定个人财务目标，避免自己陷入财务困境，然后用基金、期权、房产、股票等工具，创建持续收入流。该计划旨在帮助人们无论市场表现如何，都能长期获得持续收入，保障财务稳定。
作者不仅研究了富人思维，也剖析了深陷财务困境的普通人，揭示了他们常犯的三大错误：用负债支付开支（比如用信用卡租房）、用收入购买负债（如用工资买房买车）、用负债购买负债（如贷款买房买车），并提出了帮助人们走出财务困境的无限投资三大法则：用收入购买资产、用资产支付开支、用资产偿还负债。
面对充满不确定因素的金融市场，以不变应万变的稳健投资策略更显重要。按照作者规划的步骤做，将帮助你建立持续收入流，真正享受富足和自由。

托比·马西斯，税务律师、企业家、作家和投资者，安德森法律集团的创始合伙人，安德森无限投资 项目的总监，该项目教授财务知识，旨在帮助人们实现财务目标。
 

约翰和莎莉做了他们应该做的一切。他们都有很好的工作，有一个美满的家庭，从表面上看他们非常成功。他们决定买一套房子，于是找到了房地产中介。中介直接把他们带到抵押贷款经纪人那里，以确定他们能买得起多少钱的房子。不久之后，他们在镇上*好的社区买了一栋漂亮的房子。

约翰和莎莉立即开始偿还这栋房子的按揭贷款，在经济衰退来袭时已经还掉了大约一半。这时候，莎莉失业了，但约翰还在上班。说实话，莎莉真的不介意失去工作。她想花更多时间和孩子们在一起，她觉得生活无虞。当他们周围有人止赎时，约翰和莎莉没有特别在意，毕竟，他们的贷款占比已经不高。

当街对面的邻居挂起房产待售的牌子时，约翰和莎莉走过去问他为什么。邻居解释说，他根本付不起房款，继续偿还超过房屋价值的抵押贷款是没有意义的。于是，约翰和莎利问了一个再普通不过的问题：“你打算卖多少钱？”邻居的回答震惊了他们，这远远低于约翰和莎利所认为的他们社区的房价，大约相当于他们房屋抵押贷款金额的一半。

约翰和莎利开始焦虑起来。他们联系了抵押贷款经纪人，问他是否有可能为房子再融资。毕竟，自经济衰退以来，利率一直在下降。经纪人告诉他们，这是不可能的，因为他们实际上不再拥有房产净值。你看，净值是基于房屋价值减去所欠债务。因此，尽管约翰和莎利已经还清了他们房子的一半原始债务，但他们实际上没有房产净值，因为房子的价值下降了。

坏消息接踵而至。他们抵押贷款的利率正在调整，他们的实际还款还会上升。约翰和莎利*大的误区在于，他们一直认为房产是他们送孩子上大学的杠杆资产，并将在退休时使用，因此，他们并没有把钱存起来，而是一直在偿还房屋抵押贷款，现在钱不见了。约翰看着莎莉，松了一口气，因为他知道至少自己还有工作，而且如果还款增加了，莎莉也可以回去工作，以确保他们能够继续偿还债务。

6个月后，还款的增加成为压倒约翰一家的*后一根稻草。莎莉意识到，尽管她有着丰富的工作经验和无可挑剔的敬业精神，但在熟悉的领域里再也找不到过去那么高收入的工作了。约翰和莎利意识到，除了卖掉房子，摆脱沉重的贷款包袱，他们已经别无选择。因此，他们亏本卖掉了房子，仅仅为了能够在不欠银行一分钱的情况下离开自己的家。他们失去了所有的钱，房子和他们之前的还款也通通归零。虽然失去房子让他们很伤心，但幸运的是，他们摆脱了债务的重压。

无限投资的三大戒律

在上一章中，我们学习了如何使用无限投资计算器将传统的财务信息转换为新的无限数字。现在我们将重点关注个人理财的一些问题，这些问题给很多美国人带来了巨大的痛苦。连错三次保证会让你陷入金融监禁。在本章中，我将梳理这些失误是如何酿成的，以及如何避免它们。

我们在第五章中学习了有关计算收入、支出、资产和负债的知识，接下来让我们看看它们是如何相互作用的，并了解当人们误解了这些科目是如何相互作用时，通常会犯的*大错误是什么。

人们在财务管理方面通常会犯三大错误，我称之为“三大陷阱”。我们将对它们进行审查，并检查你的收入支出表和资产负债表是如何相互作用的，而这一切都与资金的流动性有关。例如，如果你只是通过工作赚钱养家，没有任何额外的钱用于资产积累，情况如图7.1所示。

 图很简单，但我们的财务生活并没有那么简单，很容易落入某些陷阱。第一条戒律是：不要举债消费（见图7.2）。一个简单的例子是不要用信用卡支付房租。你绝不能用负债去支付任何开支，如果你这样做，那绝对会出问题。

戒律一：不要举债消费

我知道可能有人会说，“我别无选择”。事实并非如此，你总是有选择的余地。削减开支，记录每一笔开支，坚决避免用负债来支付开支，坚决不。唯一的例外是，如果你是一名大学生，你想攻读工程专业或其他有很高市场价值的学位，那你可以尝试。例如，你可以看看牙医的起薪和平均工资，然后使用这些数据进行科学计算。历史、哲学、英语或类似的学位价值很难预估，平均工资也很低。一般来说，英语专业的学生起薪在每小时15～19美元，为这类学位背负巨额债务是毫无意义的。如果你只是欠了一小笔债，我能够理解，但是如果你正当壮年，又在全职工作，那么绝对不应该通过负债支付开支。

 
戒律二：不要以收抵债

不要稍有余钱就去疯狂购买。第一次买房的人往往会惊讶于他们有资格买一栋大房子，实际上，这并不意味着他们能负担得起。这往往是通往痛苦之路的起点：房地产中介很乐意卖给你一套更贵的房子，因为他们获得的佣金会更高；放贷者会很高兴*大限度地贷款给你来从中赚钱；信用卡公司喜欢你使用信用卡买东西并经常透支；家具店的销售员很乐意为你的每个房间装满新家具，而且可能还愿意提供内部贷款。由于这些情况，你*终会陷入金融监禁。放贷人似乎都在想：“是否能让你成为奴隶，这样我们就能从你身上赚到钱。”

不要用你的收入购买债务，而是要用你的收入去购买资产（见图7.3）。当你有足够的资产时，你可以开始更大规模的购买，但不能本末倒置。这是一场“大富翁”游戏，你在前面几轮游戏中购买的资产将在之后产生收入，还不到你大手大脚花钱的时候。
 

戒律三：不要以债养债

你可能认为汽车贷款是相当安全的，但无限投资的第三大戒律是不要“以债养债”（见图7.4）。许多人用信用卡贷款买车。这种做法是不可取的。你需要有一项资产来支付那辆车的费用。比如说，我有一套房子出租，每月产生500美元的正现金流，我还有一笔每月500美元的汽车贷款。好的，没关系，我不承担额外费用，我用资产收益来支付贷款。

同样的道理也适用于购买游艇、房车或任何其他想要而不是需要的东西，包括整个家庭的开支情况。为了增加清晰度，几乎任何需求都需要确定一个基本的合理预算。例如，我需要代步工具，可能是一辆汽车，但我不需要去买一台宾利，我的基本交通工具将是一辆经济适用型汽车。其他想要的一旦超出这个需要的价格，无论如何都不要通过赊购的方式去购买。不要通过贷款来购买任何想要的东西。

现实而言，如果你可以在一个合适的社区以每月1 500美元的价格租一套合适的房子，那么这也应该成为你买房的预算参考，包括按揭贷款负担，还有保险、利息、维修成本，以及关于住房的所有其他附加费用。你应该避免用借款或信贷来支付你想要而非一定需要的东西。你应该做的是在合适的社区租一套合适的房子，用你能省下的任何额外的钱来积累资产。随着这些资产的增加，你用这些资产的现金流购买负债的能力也会增加。在这一点上，你可能是在购买债务，但你不再是支付债务的人，资产正在为此买单。
 

财务自由是很多人的梦想。实现财务自由的第一步，是规划好自己的财富，避免陷入财务困境。第二步，是做好基金、房产等工具的投资，拥有自己的持续现金流收入。想了解如何实践财务自由，《无限投资》这本书就是很好的参考。
——银行螺丝钉
首届金牛奖投顾主理人，《指数基金投资指南》《主动基金投资指南》《定投十年财务自由》作者

你可以实现财务自由吗？《无限投资》这本书告诉我们，每个人都可以。财务自由不一定意味着骄奢的生活，更不意味着不劳而获，坐吃山空。在这本书里，作者告诉我们财务自由是一种生活方式，其重点在于能有创造源源不断的收入的能力，而这种能力是可以被培养和训练的。这本书就从意识和行动两个层面介绍了很多方法，不但能让你快速建立起一些财务思维，还有一些很实操性的公式、模板。虽然在一些细节上和大家的生活有差异，但非常有借鉴意义，会让你快速了解自己的财务状况，进而做出调整，以获得“无限”的收入。
——蘑菇妈妈呀
自媒体创作者，小红书人气理财博主

拿破仑·希尔教会我们如何在商业上获得财务上的成功，而托比·马西斯则教会我们如何在生活中获得财务上的成功。更重要的是，无论你处于人生的哪个阶段，获得无限收入永远不会太晚。这本书可以帮助你应用实用的公式来确定你的起点，以及如何投资自己。
——亚马逊网友