技术择时，价值择股：A股投资实战笔记

• 序
• 我跟本书作者一样，也曾经拜读过《遥远的救世主》，其中有这样一句话让我印象深刻：“真经，可悟不可修。修为成佛，在求。悟为明性，在知。”其基本的意思就是“觉悟”了，认知提高了，那么也就豁然开朗了。在投资市场，对市场逻辑的认知，直接影响着你在投资市场的收益。
  市场投资方面的书籍有很多，但是作者却能独辟蹊径，从更高的逻辑维度着手，又能落在可以量化的方法论上，以行业发展逻辑为出发点，以在逻辑线条上寻找伟大的成长企业为落脚点，通俗易懂，深入浅出，给我们打开了一个逻辑交织的投资视角。我以为对于当下的投资市场，无论你是初学者，还是已在投资市场厮杀多年，都具有启迪意义。
  A股素有“七亏二平一赚”的谚语，也透露出市场“二八分化”的规律，同时，这也与我们身边大多数人的情况不谋而合。很多投资者即使知道自己不应该高频操作，但总是忍不住，所以大多数人每天都在交易，这背后更深层次的原因是对事物发展规律的把握不到位。而作者从简单易懂的技术投资系统出发，到财务分析方法论为主的基本面分析（含估值分析)，再到行业发展规律，后则是落脚在机构投资的本质，对于投资者把握A股走势具有很强的参考意义。作者虽然强调择时，但是更多的篇幅是站在“买入并长期持有”的逻辑上进行探讨的。当然，并不是所有行业和赛道都具有长线投资价值。对于是否值得长线持有，应该从人性、逻辑的角度去考量，而本书则完美地把某些行业发展的逻辑给读者讲透了，讲清楚了。所以，对于一些投资者来说，本书具有非常强的启迪意义。相比单纯的方法论，我认为作者的亮点是告诉了大家一种思路，并且教大家进行深度思考，思考自己的人生，思考自己的投资，思考自己的决策。这对于国内市场形成良好的投资理念，树立正确的投资价值观，具有重要的意义。
  就我个人来说，希望读者可以有机会认真阅读这本书，尤其是喜欢做价值投资的读者。作者以点带面，从公司角度看行业逻辑，独具一格。我相信，等你认真读完后，对于你的投资，一定有非常大的实用价值。
  我与作者相识多年，也被其对投资市场的认知所感染。在接到作者邀请写序后，就把自己的想法归纳了一下，笔力所限，更多的还需要读者自己阅读体会，也希望读者可以和我一样，读有所获。
• 林美含

• 本书提供的方法，一方面从技术分析入手，寻找股票交易的买卖点，一方面从基本面分析入手，寻找具有长线投资价值的企业和行业。作者以行业发展逻辑为出发点，以寻找伟大的成长企业为落脚点，同时又落在可以量化的方法论上，为读者打开了一个全新的投资视角。

• 二十八画生，资深市场投资人士。上海卓崟人力资源有限公司首席投资官，上海自力进修学院特邀首席证券讲师。
  深耕证券市场10年之久，擅长自上而下的分析体系，坚持用逻辑把握事物发展的规律，以技术择时为矛，以基本面择股为盾，在市场变化中寻找一条“买入并长期持有”的稳健投资道路。过去多年的实操中，先后把握了白酒、万华化学、金龙鱼、片仔癀、美迪西、爱美客等多个优质赛道，并取得了不俗的投资业绩。雪球多个投资组合不到3年收益超200%，执掌的实盘账户在2020年更是创出4个月翻倍的投资业绩。

目录

篇 技术择时
1 三种简单方法，教你买在起涨点／2
1.1 趋势行情中的“买点”判断／3
1.2 均线弥合买入法／4
1.3 振荡行情中的“买点”判断／5
2 六大卖出法让股票卖个好价格／7
2.1 高位 放大量 收锤头／8
2.2 一箭穿心之“一日破三线”／9
2.3 三连击之“黑三兵”／10
2.4 均线系统6-18判别法／11
2.5 振荡市中的“王者”：布林带上轨／12
2.6 涨停不卖股票，次日可逢高卖出／13
3 空中加油站：双阳夹星，中继看涨／14
4 股票低吸策略：新高不断，涨势不止／17
5 巧借规则之利，攫取日收益20%／21
5.1 熊市中的“绝地反击”／22
5.2 暴跌下的利润空间／23
第二篇 价值择股
1 财务分析，要规避数字陷阱／28
2 通过企业现金流量表择股／31
3 从财务角度看一家企业是不是好公司／39
3.1 产品是企业好的护城河／39
3.2 财务分析，充分了解企业的一切／41
3.3 一些看似无关却是致命的其他因素／45
4 如何看一家公司的投资价值／46
5 持仓有道：业绩支撑股价，估值捍卫持仓／52
5.1  A股的价值投资一直都在／53
5.2 用估值捍卫持仓／54
5.3 用量能修正持仓／56
6 从宏观角度看如何操作医药股／57
6.1 中药、中成药／58
6.2 化学制药／60
6.3 生物制药／62
7 未来十年值得买入并长期持有的行业／65
8 六大要点选出强势“消费股”／70
8.1 价格弹性系数小／70
8.2 业绩持续稳定增长／71
8.3 行业进入门槛高／71
8.4 产品具有较强的下游议价能力／72
8.5 远离二三线，只做头部／73
8.6 估值相对合理／74
9 四大指标评估保险股／75
9.1 服务评级／76
9.2 偿付能力高低／77
9.3 保险公司的投诉情况／78
9.4 原保费收入情况／79
10 巧借票房效应抓住影视传媒股的波段行情／81
11 这条优质赛道或将领衔未来十年／85
11.1 一个简单粗暴的逻辑／86
11.2 逻辑上的必然结果／90
11.3 新材料的方向在哪儿／90
11.4 如何把握未来A股的新材料企业／92
12 防雷有术：六大法则帮你规避“天雷滚滚”／93
12.1 重财务报表却不能尽信财务报表／93
12.2 一招鲜吃遍天，不做朝三暮四的企业／94
12.3 强者恒强，只做龙头／94
12.4 兼听则明，多渠道调查企业的运营情况／95
12.5 远离“猪系”队友／95
12.6 兜底性原则：无法确定就请远离／96
第三篇 投资策略
1 垄断的万华，业绩会不会爆冷／98
1.1 行业角度／98
1.2 财务角度／99
2 符合“三好”逻辑的东阿阿胶或迎上车良机／105
2.1 阿胶是不是一个“好”产品／105
2.2 东阿阿胶是不是有一个“好”销路／107
2.3 东阿阿胶能不能卖个“好”价格／108
3 把握规律，尽掌ST板块的翻倍股／111
4 可比估值，聊聊为什么要买金龙鱼／116
4.1 海天好，但是金龙鱼更好／117
4.2 可比公司估值，金龙鱼值得盘它／121
5 投资科创板：从四个维度把握医药细分赛道／122
5.1 忽略财务指标，看企业的研究方向／122
5.2 聚焦靶点，新药研发的核心基础／123
5.3 临床牵头人或者团队是关键／124
5.4 专利是新药研发企业强的护城河／124
5.5 多维度研究微芯生物的投资价值／125
6 如何选择成长股：梦百合是否值得投资／129
6.1 梦百合财务分析／129
6.2 三要素分析梦百合的成长性／133
6.3 投资企业，始于报表，终于人品／136
7 从产业发展角度看比亚迪万亿新航路／137
7.1 错失新能源车的轮机会／137
7.2 核心技术突破，比亚迪屹立新能源之巅／139
7.3 间接控制上游锂资源，为比亚迪插上再腾飞的翅膀／143
8 爱美客：体验不一样的逻辑之美／144
8.1 年报看护城河是否坚固／147
8.2 业绩为股价添上后一把火／150
9 鸿蒙之后，它将成为科技“新”王者／151
9.1 起于图形，兴于算力／151
9.2 万事俱备，国货之光／155
10 两大维度看宁德时代的护城河／159
10.1 规模优势被逐步削弱／159
10.2 宁德时代能捍卫其护城河吗／160
10.3 技术创新不足，要谨防增产成存货毒药／165
第四篇 投资心态
1 把握市场的“变”与“机”／168
1.1 散户眼中的牛市，机构眼里的谨慎／168
1.2  2021年，或是公募大年／169
1.3 未来一段时间，哪些机会比较好／171
2 天道文化：理性看待A股的暴跌／173
3 站在逻辑的高点上做投资，输时间不输钱／179
3.1 为什么不投资新能源／179
3.2 为什么坚守消费赛道／183
3.3 消费是逻辑高点上的黄金赛道／186
4 人性底色，告诉你为什么要买高价股／187
4.1 高价股为什么更受机构青睐／188
4.2 为什么高价股的上涨动能更足／190
4.3 为什么说高价股的“大顶”更容易分辨／191
5 机构赚钱的诀窍：做好自己的资产配置／192
5.1 正确的资产配置是成功的步／193
5.2 一款被埋没的低风险资产“王者”／195
5.3 如何合理配置资产／198
6 如何以正确的姿势抄机构作业／199
6.1 机构有强弱，怎么选／200
6.2 如何计算机构投资者的持仓成本／202
6.3 想抄好作业，心态很重要／204

• 本书提供的方法，一方面从技术分析入手，寻找股票交易的买卖点，一方面从基本面分析入手，寻找具有长线投资价值的企业和行业。作者以行业发展逻辑为出发点，以寻找伟大的成长企业为落脚点，同时又落在可以量化的方法论上，为读者打开了一个全新的投资视角。

• 二十八画生，资深市场投资人士。上海卓崟人力资源有限公司首席投资官，上海自力进修学院特邀首席证券讲师。
  深耕证券市场10年之久，擅长自上而下的分析体系，坚持用逻辑把握事物发展的规律，以技术择时为矛，以基本面择股为盾，在市场变化中寻找一条“买入并长期持有”的稳健投资道路。过去多年的实操中，先后把握了白酒、万华化学、金龙鱼、片仔癀、美迪西、爱美客等多个优质赛道，并取得了不俗的投资业绩。雪球多个投资组合不到3年收益超200%，执掌的实盘账户在2020年更是创出4个月翻倍的投资业绩。