安全资产视角下的国际货币研究

本书基于安全资产与国际货币的内在关系，尝试建立一个统一的理论框架来探索大变局下的利率分化、汇率决定及国际货币体系等重要问题。首先构建了一个强调安全资产市场的一般均衡分析框架，推演了安全资产的微观机制与宏观影响，并重点探讨了汇率决定理论，

分析了国际货币在外汇交易市场中的供求关系，发现在浮动汇率体系下安全资产市场和产品市场共同影响汇率决定，从理论上揭示了国际安全资产之于国际货币的基础性作用。而后聚焦于当前国际货币体系的核心——美元，从估值效应的角度总结美元悖论在本轮金融危机中的三种表现，引入跨国银行部门建立起安全资产的动态寡头竞争模型，发现两种竞争性国际安全资产的供求变化是导致美元悖论的重要原因，并据此揭示了当前国际安全资产市场的结构性弊端以及国际货币体系的不稳定性。后，从历史视角探究国际货币的形成与演变规律，提出了主权货币国际化的“崛起→主导→衰落”三阶段假说，着重分析了三个阶段的基础动力和作用机制，并以此推演了人民币国际化的发展路径以及未来国际货币新体系的演变趋势和基本形态。

本书基于安全资产与国际货币的内在关系，尝试建立一个统一的理论框架来探索大变局下的利率分化、汇率决定及国际货币体系等重要问题。首先构建了一个强调安全资产市场的一般均衡分析框架，推演了安全资产的微观机制与宏观影响，并重点探讨了汇率决定理论，

分析了国际货币在外汇交易市场中的供求关系，发现在浮动汇率体系下安全资产市场和产品市场共同影响汇率决定，从理论上揭示了国际安全资产之于国际货币的基础性作用。而后聚焦于当前国际货币体系的核心——美元，从估值效应的角度总结美元悖论在本轮金融危机中的三种表现，引入跨国银行部门建立起安全资产的动态寡头竞争模型，发现两种竞争性国际安全资产的供求变化是导致美元悖论的重要原因，并据此揭示了当前国际安全资产市场的结构性弊端以及国际货币体系的不稳定性。后，从历史视角探究国际货币的形成与演变规律，提出了主权货币国际化的“崛起→主导→衰落”三阶段假说，着重分析了三个阶段的基础动力和作用机制，并以此推演了人民币国际化的发展路径以及未来国际货币新体系的演变趋势和基本形态。

夏广涛，经济学博士，中国社会科学院世界经济与政治研究所助理研究员，研究领域为国际金融与宏观经济，在中英文核心期刊发表学术论文十余篇，参与重大课题三项。

章  绪论

  节  研究背景与问题

  第二节  研究意义

    一  学术价值

    二  现实意义

  第三节  研究方法

  第四节  内容安排

  第五节  研究特色与创新

第二章  文献综述

  节  安全资产相关文献

    一  安全资产的概念综述

    二  安全资产的主要理论研究

    三  安全资产的主要实证研究

  第二节  国际货币研究综述

    一  国际货币的形成、演变及其影响因素

    二  美元的特殊性和主导性

    三  国际货币体系改革

    四  人民币国际化的相关研究

    五  安全资产与国际货币的关系

第三章  引入安全资产的基准框架：IS-TLM-SA-ER模型

  节  本章引言

    一  安全资产的必要说明

    二  典型事实

    三  本章内容安排

  第二节  封闭经济模型：IS-TLM-SA

    一  模型设定

    二  不同情境下的均衡分析

    三  安全资产的微观作用机制

  第三节  开放经济模型：IS-TLM-SA-ER

    一  模型设定

    二  资产市场封闭的情况

    三  资产市场开放的情况

  第四节  安全资产的金融缓冲作用：基于资本管制的实证分析

    一  实证问题的提出

    二  数据来源

    三  模型设定及变量解释

    四  回归结果分析

  第五节  汇率决定理论的再讨论

    一  产品市场的作用

    二  安全资产市场与产品市场的共同作用

    三  定价方式的重要性

  第六节  本章小结

第四章  安全资产视角下的美元悖论

  节  本章引言

  第二节  外部账户的估值效应

    一  估值效应的概念与测算方法

    二  估值效应与经常账户的对比

    三  累积（存量）估值效应的全球失衡

  第三节  美元悖论的典型事实

    一  美元的过度特权

本书基于安全资产与国际货币的内在关系，尝试建立一个统一的理论框架来探索大变局下的利率分化、汇率决定及国际货币体系等重要问题。首先构建了一个强调安全资产市场的一般均衡分析框架，推演了安全资产的微观机制与宏观影响，并重点探讨了汇率决定理论，

分析了国际货币在外汇交易市场中的供求关系，发现在浮动汇率体系下安全资产市场和产品市场共同影响汇率决定，从理论上揭示了国际安全资产之于国际货币的基础性作用。而后聚焦于当前国际货币体系的核心——美元，从估值效应的角度总结美元悖论在本轮金融危机中的三种表现，引入跨国银行部门建立起安全资产的动态寡头竞争模型，发现两种竞争性国际安全资产的供求变化是导致美元悖论的重要原因，并据此揭示了当前国际安全资产市场的结构性弊端以及国际货币体系的不稳定性。后，从历史视角探究国际货币的形成与演变规律，提出了主权货币国际化的“崛起→主导→衰落”三阶段假说，着重分析了三个阶段的基础动力和作用机制，并以此推演了人民币国际化的发展路径以及未来国际货币新体系的演变趋势和基本形态。

夏广涛，经济学博士，中国社会科学院世界经济与政治研究所助理研究员，研究领域为国际金融与宏观经济，在中英文核心期刊发表学术论文十余篇，参与重大课题三项。