日内交易入门

有些人称超短线交易为赌博，另一些人则称其为经过训练的推测，乐观主义者们认为它是资本主义后的堡垒，而既得利益的倡导者与经纪商们则称其为绝佳的赚钱方法。很多时候，日内交易被称为类科学，也有一些较为的观点认为，它是一种不规范甚至是不道德的交易模式。不论你持有何种观点或言论，正面抑或负面，你都无法否认一点，那就是日内交易这一模式已经存在并且延续至今。

经过这些年的不断发展和变化，日内交易早已不再是初的模样。曾经需要几个月才能完成的价格变动，如今仅在须臾之间。高频交易是鲜的发展创新，据估计，任一交易日内的股票交易量，约60%以上都由其实现。

随着交易和投资迅速进入订单输入和执行的电子化时代，佣金成本的降低以及订单执行速度的提高，都为日内交易机会的产生创造了非常有利的条件。如今，日内交易者们凭借自身的努力享受着前所未有的高额利润。相较于过去，现在的普通投资者们亦可抓住曾经只有内幕交易和那些专业投资者们才有可能取得的获利机会。能够使用先进的交易软件分析市场趋势，并在几秒钟之内完成下单和执行，这一切都吸引着更多新的投资者和交易者进入股票、期货、外汇还有期权的交易中。对每一个具有一定风险资本和电脑的普通投资者来说，这些优势是如此的显而易见，但凡事都有两面性，其优势所对的另一面，就是它无法消除的风险。

无处不在的机会之下，是蛰伏的风险。那些获益的媒体、股票及大宗商品交易所、经纪公司，已经投入了大量的工作，倡导和促进日内交易的发展，他们声称可以为投资者提供有利可图的交易建议与策略。然而，他们却没有让新入场者充分了解日内交易所伴随着的风险。关于外汇交易、日内交易、电子交易还有期货交易的各种优点的广告宣传，通过大量电视和平面媒体正在被广泛地传播着。此外，交易所在帮助交易员学习如何成功地交易这一方面做得工作却是甚少。我时常疑惑，是什么导致了这样的现象？

先进的计算机量化技术，能够深度分析市场机会的程序，低成本的佣金和快速传播的资讯，所有的这些优点似乎都可以促使投资者获得显著的利润。然而，事实却并非如此。在这个高风险的游戏中绝大部分的失败者，应该是一些普通投资者，还有那些日内交易的新入门者。可惜，这项可以使专业交易者赚钱的技术，已然不能使单纯的普通投资者获取利润。作为这个“游戏”的一部分，他们不断地产生亏损，并且在很大程度上是比以往更快地亏损。虽然没有严格的数据支持这一观点，但凭借参加和举办数以百计的全球网络研讨会和作为众多投资会议的主讲人的方式，我有机会接触公众并听取他们的失败经历，不仅如此，我个人也亲自指导了大约1000名交易员，大量的经验让我可以深入了解普通日内交易者。

你可能觉得很奇怪，我对《日内交易入门》这本书的阐述是从对其的担忧开始，这看起来并不是一个很好的吸引读者的方式。但在交易行业近40年里，我有一个让我看起来显得很疯狂的目标，那就是让我自己和有机会学习到我的交易机会、交易方法和策略的人有能力创造财富。我自身对这一机会有深刻认识，同时也很熟悉风险。我所参与的这个行业，往往强调的是潜在的利润，而不是损失的风险。我想通过发出“健康警示”来弥补这一缺陷。

这个市场上有无数的机会，也有大量关于如何通过交易白手起家的故事。任何大的市场波动能创造更丰厚利润的潜力，比以往任何时候都大，但问题是潜在利润并不代表一定会获利。每一个行业都有其规则、流程、小化损失的策略、化利润的策略、许多的行为规范、操作流程和组织结构等问题。了解这些细节至关重要，但我所看见的媒体宣传材料上无一提到这一点。

就在今天早上，我看到了一条在消费者新闻与商业频道的电视节目上播出的广告，称其提供的交易软件具备着“今天你就可以开始使用的策略”。我很疑惑，因为不知道这个广告承诺中本应提及的其余方面在哪里。事实上，这个告诉你“可以今天就开始立即使用”的策略，并没有对它的潜在获利能力提到过只言片语，即使你购买某个特定的程序并免费获取到一些功能，对于这个程序如何使用及产生的效果如何，你也是一无所知的，你不知道其中涉及了多少风险和工作量，该策略是否提供了明确的、客观的、可操作的和潜在的获利机会，凡此种种，都没有被解释和说明。就好像我给你一支枪，你不知道如何使用它，你可能会射中自己或者别人，不仅如此，你也可能得到的是一把有缺陷的枪。

在交易和投资生涯的第44年，我发现自己处于一种特别不适的环境中。我注意到在一些关键领域明显缺乏有助于普通交易者和投资者们成功的技术及有效信息。失败不是因为缺少可以利用的信息，而是在于信息的质量和对这些信息的重要性缺少重视。我在这里所指的信息，正是如何在日内交易中获利的具体细节。很少有人愿意或有能力为普通投资者提供这种教育，这正是我撰写本书的原因之一。

那是什么造成了这一奇怪的现状呢？是因为有机会和潜在的利润，是因为现在比以往任何时候都更容易赚钱这一事实，是因为价格变化或摇摆，即价格波动，在一天的交易过程愈发巨大的现象，是因为交易指令可以以的佣金成本在任何地方、任意时间下达的这一事实，也是因为在许诺利润之时对其随之而来风险的忽视。我的目的就是利用讲解、分辨和清晰定义规程这些方式，来让普通投资者能够对这一现状有全方位的了解。为此我会避免使用一些长久以来在交易圈被大量交易者熟知的词语和观念，我也不会用一些类似于“看起来像”、“似乎是”、“这可能是”或其他任何需要基于情景理解才能够被解释的术语。因为解释是一种主观性的表达，而每一个人的主观感受又会因其自身条件的各异而产生不同，比如你是谁，怎样被抚养长大，对一个问题的看法，对事情发展的期望，曾经有过的经历，在某一时刻的感受和你所希望相信的理念，等等，以上种种因素都会影响每一个个体的主观感受，甚至希望也是一种主观感觉。“希望”正是我们作为交易人员和投资者在交易这个领域中应该被摒弃的概念，因为其代表着不确定性，或者说代表着对所使用的交易方法缺乏信心的一种不安全感。

对于我们本来讨论的内容来说，我可能有些太过超前而偏题了。让我们回到这些讨论之初，去清楚地理解为什么需要写这样的一本书，而立志成为日内交易者的人们，又应该做些什么，去提高自己的收益，或者说摆脱持续亏损的困境并获得利润。

如果你对日内交易的风险和其潜在风险并没有清楚的认知，下面这个与我们之前讨论的问题相关的例子，能够非常清楚地解释我的观点。图A-1中表示的是2005年9月，迷你标准普尔500股指期货合约3天的交易时段数据，图A-2则是在同样的时间跨度下发生在2011年9月的交易数据。以美元价格为衡量，通过一定的分析可以发现这两张插图中的价格范围的差异：毫无疑问，在2011年的价格变动范围大约3倍于2005年的变动。

在很多人看来，更低的佣金、更快的交易执行、信息的快速传播和先进的交易分析软件，都在帮投资者和交易员们获得更多的利润，但事实并非如此，从日内交易这一行赚钱变得越来越难，主要因为竞争变得越来越激烈，即使我们手持先进工具。

不断完善的理论体系，不断更新的投资理念和不断提高的交易技能，是在市场中立于不败之地的根本保证，我相信，学习适当的程序和有效的交易方法后，一个更公平的竞争平台还是会出现的。《日内交易入门》这本书的出版，正是针对这一目的，我把这本书献给怀有雄心壮志、远大目标和乐观期望、想进入日内交易这一“游戏”的成千上万的投资者和交易员们。