银行百年启示录

序

亚当·斯密在《国富论》开篇中就提出“社会分工意味着生产力的发展，是国民财富增长的源泉”，首次将社会分工论纳入政治经济学的讨论范畴。随着近代商业社会的不断发展，社会分工更加明确，行业发展更加多元，近代金融业也随之发展起来。金融业作为一国经济的重要组成部分，促进了社会分工的细化与生产效率的提升，从而为经济的增长注入了澎湃的动力。纵观当今世界，每一个强大国家的背后都有一个强大的金融体系作为支撑。

中国当代金融业是随着改革开放之后中国市场经济的步伐成长起来的，它的发生和发展无疑与中国经济的成长壮大相辅相成。在中国的金融体系中，银行作为整个金融体系的基石，在金融系统以及经济运行中都起着至关重要的作用。与此同时，间接融资仍然占据着主导地位，这无疑又进一步提升了商业银行在金融体系中的重要性。在从业的20余年中，我时常能够感受到银行体系对于国内整个金融环境的深刻影响。

近几年，中国经济的增长环境发生了明显变化。一方面，经济增速面临换挡。我们在过去40年快速完成了西方国家上百年才完成的工业化目标，很多领域都已经达到了世界先进水平；但同时，伴随经济体量的不断壮大，作为当今全球第二大经济体，我们的经济无疑也进入了由高速增长向中高速增长转换的时期。另一方面，经济结构面临调整。随着中国基建投资和地产开发的高峰期逐渐过去，未来的中国经济将逐步从劳动密集型、资本密集型产业转型升级为智力密集型、技术密集型产业。在经济降速、结构调整的过程中，对于国内的很多商业银行而言，其所面临的机遇和挑战无疑都是巨大的。

就当前的银行业自身而言，也面临着一些挑战。首先，是利率市场化。在利率改革的过程中，以往各家银行各管“一亩三分地”的旧有格局将被打破，银行之间的竞争将会加剧，资源将会向头部聚集，行业集中度将会逐渐提升，这种

现象在美、日等国家利率市场化改革的过程中都出现过。其次，是直接融资。近几年，国家对于直接融资市场的发展高度重视，股权市场规模不断扩大，股权产品种类不断增多，与直接融资相关的金融机构也在不断壮大，这无疑将对传统的间接融资业务形成冲击。再次，是金融科技。随着计算机、互联网技术的飞速发 展，近几年以腾讯、阿里、百度、等领衔的新兴科技企业如雨后春笋般出现， 这些新锐企业的诞生正在对银行的经营形成正面冲击。

回顾美国金融机构的发展历程不难看出，混业经营的商业模式提升了其金融机构的盈利能力和国际竞争力。本书中所提及的富国银行的“交叉销售”、硅谷银行的“投贷联动”、道富银行的“大资产管理”等模式，其实都体现了美国混业经营大框架下金融机构融合化发展的特点。可以预见，随着中国金融市场的不断开放和金融国际化的不断推进，未来国内金融机构从分业经营走向混业经营的发展模式将是大势所趋。因此，无论是对商业银行还是对证券公司而言，思考金融变局、把握行业趋势、明确业务布局，都将是金融机构下阶段非常重要的课题。

作为国海证券的管理者，思考行业的变化、思索公司的战略是我工作的重点之一。在金融行业走向融合发展的趋势之下，通过研究商业银行的兴衰起伏，通过思考银行业发展的规律和趋势，无疑也能够对我在思考和制定公司发展战略的过程中有所启发。从这个角度而言，本书不仅对商业银行的经营管理者有帮助， 对证券公司的经营管理人员同样有所启发。

研究业务作为证券公司着力打造的优势业务，在下阶段金融行业面临诸多机遇和挑战的背景下，也应充分发挥自身优势，通过深入地研究国内外金融行业的发展规律和未来趋势，向国内包括商业银行在内的各类金融机构提供一些有益的参考。我想，国海证券研究所靳毅及编委成员所编写的《银行百年启示录》一 书，正是试图通过梳理国内外一些典型商业银行兴衰起伏的案例做到这一点。

因此，我很荣幸有此机会向大家推荐本书，也希望这本书能够对商业银行的从业人员以及关注金融行业未来发展的同仁们有所帮助和启发。

国海证券股份有限公司　董事长

                                                         何春梅

题记

一切都要从银行说起

银行，这个既时髦又古老的名词，在每一个时代，几乎都和人们息息相关。

300多年前，伴随着欧洲从封建社会转向资本主义社会，现代商业银行的雏形也开始孕育。1694年，在当时的头号强国大英帝国的国土上，诞生了欧洲大陆上家真正意义上的现代商业银行——英格兰银行。此后，商业银行陆续在法国、意大利等多个欧洲国家出现。

英格兰银行成立之初的主要目的是为大英帝国的对外战争筹款，但随着17世纪欧洲主要经济体的快速发展，商业银行的职能也逐渐从为政府提供服务转向为市场经济提供服务。而欧洲近代商业银行的快速发展，又进一步支撑了欧洲各主要资本主义国家的经济腾飞，从而形成了商业银行与实体经济相互促进的正向循环。

100多年前，当次世界大战的战火在欧洲大陆上横行肆虐的时候，远在大洋彼岸的美国，则出现了商业银行发展的一次高峰期。由于次世界大战的战期远超交战双方的预期，因此，交战双方为了赢得战争，都不得不持续投入大量的金钱和资源。此时，商业银行再次显示出其巨大的威力。

在美国的华尔街，以摩根大通银行为代表的美国银行业，积极地为次世界大战期间以英国为代表的协约国提供战争筹款。同期，美国国内的很多银行，同样加大了对生产军需物资企业的资金投放；而由于大量企业需要资金支持，也进一步促进了本土商业银行的发展。

40余年来，中国经济创造出一个又一个令世界震惊的增长奇迹。而在中国经济不断书写传奇的时候，作为经济的重要组成部分，中国银行业也在不断地创造着属于自己的传奇。2012—2014年，A股上市银行的净利润总额占比连续3年超A股全部上市公司利润总和的50% ！可以说，改革开放之后，商业银行的不断发展壮大，以自己的方式支撑了中国实体经济的快速增长，成为中国经济发展的助推器和中国金融系统的基石。

今天，当我们走在中国的大街小巷，抑或身处异国他乡，商业银行随处可见， 这其中，不乏许多历史悠久的百年老店。银行是全球商业活动的历史记录者，因此，品读银行的成长故事、品鉴银行的成败是非、品味银行的源远流长是一件非常有意思的事。而这也是我们撰写《银行百年启示录》的重要原因之一。

每当我们回望全球经济发展历史时，似乎总能看到商业银行的影子。金融体系与实体经济，或者说商业银行与实体经济，总是相生相伴、相互依存。因此， 研究过往商业银行的发展历史，审视现代银行业的兴衰起伏，思考银行机构的未来走向，对于我们认识和理解经济的内生规律和未来走向都是很有价值的。

《银行百年启示录》全书分为三个部分：强者突围、巨人陨落、新贵登场， 我们希望能够向读者呈现：

在这个历史悠久、“红海”竞争的领域中，那些并没有先发优势的商业银行， 如何一步步成为日后的强者。

在跌宕起伏的市场环境之中，那些曾经名噪一时的商业银行，如何一步步走向破产。

在商业银行这个看上去有些“古老”的行业里，那些雄心勃勃的后来者又如何闯出自己的一片天地.

在众多银行中，有强者突围，有巨人陨落，也有新贵登场，每一家银行都有自己的成长路径。全书依此分为三大部分，对世界范围内十余家银行的兴衰成败过程一一进行了深入、细致的讲述。剖析其成败原因，并以此为鉴。在回顾的同时，结合当下经济环境、金融业发展境况给当代银行从业者以启示。

在众多银行中，有强者突围，有巨人陨落，也有新贵登场，每一家银行都有自己的成长路径。全书依此分为三大部分，对世界范围内十余家银行的兴衰成败过程一一进行了深入、细致的讲述。剖析其成败原因，并以此为鉴。在回顾的同时，结合当下经济环境、金融业发展境况给当代银行从业者以启示。

靳毅，现任国海证券首席宏观债券分析师。北京大学理学硕士、经济学双学士，北大金融家俱乐部理事，国内债券领域大型NGO“固收汇”联合创始人。曾任申万宏源证券资产管理事业部产品总监、投资经理等职，曾累计参与管理债券规模超1000亿元。

同时，靳毅还是财新专栏作家、新浪意见领袖，以及盘古智库、腾讯原子智库、和讯名家库、金融界名家库等智库成员。曾编写的《大时代的落幕》《金融的潮汐》《巨债之殇》等聚焦金融行业发展的文章全网阅读量超百万次，在业内引起巨大反响。

目　录

序言

题记　一切都要从银行说起

章　强者突围

节　 马车上建立起来的商业帝国——美国富国银行的百年兴衰 / 3

第二节　 时代终将奖励极致专注的机构——招商银行的一路坚守 / 48

第三节　 瞄准细分跑道，闯出一片天下——浦发银行的差异化之路 / 72

第四节　异军突起的同业之王——兴业银行的红海突围 / 104

第五节　 从滨海小城走出的“带头大哥”——不甘平庸的宁波银行 / 144

第二章　 巨人陨落

节　 曾经的巨人不堪一击——轰然垮塌的日本长信银行 / 181

第二节　未读懂经济周期——美国伊利诺伊大陆银行的衰落之路 / 203

第三节　 “鸡蛋”都在一个“篮子”里——被经济危机摧毁的美国华盛顿互助银行 / 229

第四节　 轻视风险者，终将被风险吞噬——英国巴林银行的快速死亡 / 248

第五节　 中国现代银行业家倒闭的商业银行——昙花一现的海南发展银行 / 261

银行百年启示录

第三章　新贵登场

节　 图书馆还是咖啡厅——不走寻常路的安快银行 / 287

第二节　 后起之秀脱颖而出——另辟蹊径的道富银行 / 316

第三节　 创新摇篮里走出的当代银行业新星——顺势而为的硅谷银行 / 342

第四节　 城市商业银行的改革正在中国上演——中原银行的重装上阵 / 378

第五节　 小机构也有大梦想——常熟银行的成长之路 / 397

后记　银行的沉浮与新生 / 424

致谢 / 425

参考文献 / 426

在众多银行中，有强者突围，有巨人陨落，也有新贵登场，每一家银行都有自己的成长路径。全书依此分为三大部分，对世界范围内十余家银行的兴衰成败过程一一进行了深入、细致的讲述。剖析其成败原因，并以此为鉴。在回顾的同时，结合当下经济环境、金融业发展境况给当代银行从业者以启示。

靳毅，现任国海证券首席宏观债券分析师。北京大学理学硕士、经济学双学士，北大金融家俱乐部理事，国内债券领域大型NGO“固收汇”联合创始人。曾任申万宏源证券资产管理事业部产品总监、投资经理等职，曾累计参与管理债券规模超1000亿元。

同时，靳毅还是财新专栏作家、新浪意见领袖，以及盘古智库、腾讯原子智库、和讯名家库、金融界名家库等智库成员。曾编写的《大时代的落幕》《金融的潮汐》《巨债之殇》等聚焦金融行业发展的文章全网阅读量超百万次，在业内引起巨大反响。

银行业是中国金融体系的压舱石。在国际经济风云变幻、中国金融体系扩大开放、金融供给侧结构性改革不断深化的背景下，中国的商业银行该如何搏击风浪、走在未来全球银行业发展的前列？《银行兴衰启示录》一书给我们提供了许多有益的参考和启示。

——中国银行业协会行业发展研究委员会主任、中国首席经济学家论坛理事长  连平

全球的银行业发展都遵循着某些规则。《银行兴衰启示录》的作者是位有心人，用各种案例揭示出这些规则。在当前中国银行业进入格局调整的背景之下，书中所梳理的具有代表性的商业银行的发展经验，无疑给正在寻求变革和突破点的银行家们提供了许多有价值的思路。

——原中信银行行长，原中国建设银行副行长、首席风险官  朱小黄

商业银行是中国金融体系的重中之重，银行业的发展在一定程度上也会影响宏观经济的走向和质量。《银行兴衰启示录》一书所展现的内容和见解，对国内商业银行的发展与改革有很大的参考意义和借鉴价值。

——全国政协委员、政协经济委员会委员，中国财政学会副会长  贾康

当代商业银行不断缔造传奇的同时，也不可避免地经历着兴衰起伏。《银行兴衰启示录》对于过往百年典型银行的描写，深入浅出地分析了其衰败和兴盛背后的内在逻辑。在本书中，即能看到生动的故事，又能读出深刻的思考。

——中美绿色基金创始合伙人、首席财务官，原中国再保险（集团）股份有限公司副总裁  寇日明