投资者行为与资产组合
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作者石芸著
出版社科学出版社
ISBN9787030756602
出版时间2023-06
装帧平装
开本其他
定价108元
货号12974862
上书时间2024-12-21
商品详情
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目录
目录
第1章 前景理论下的离散时间投资组合优化 1
1.1 背景介绍 1
1.2 模型设定 4
1.3 单个风险资产市场 7
1.4 服从椭圆分布的多个风险资产市场 16
1.5 数值分析 26
1.6 结论 31
1.7 附录 31
1.7.1 命题1.1的证明 31
1.7.2 命题1.4证明中使用的引理 32
1.7.3 命题1.4的证明 34
1.7.4 定理1.3的证明 38
1.7.5 定理1.4证明中使用的引理 39
1.7.6 定理1.4的证明 40
第2章 动态参考点与投资者行为 45
2.1 背景介绍 45
2.2 基于参考点动态调整的行为投资组合选择模型 48
2.2.1 市场设定 48
2.2.2 正强化参考点动态调整 49
2.2.3 基于参考点动态调整的多期效用优选化 52
2.2.4 问题（P)的很优解及其U型特征 54
2.2.5 应用：非对称参考点动态调整导致处置效应 58
2.3 讨论：为什么非对称调整规则是重要的？ 64
2.4 实验研宄 67
2.4.1 实验方法 68
2.4.2 实验参与者 68
2.4.3 实验设计和过程 68
2.4.4 实验假设 70
2.4.5 主要发现 71
2.4.6 检验g(.)函数形式 73
2.5 非对称参考点动态调整的另一种建模形式 75
2.5.1 另一种模型 75
2.5.2 多期投资组合选择模型及其求解 76
2.6 结论 79
2.7 附录 80
2.7.1 定理2.1的证明 80
2.7.2 定理2.2的证明 83
2.7.3 定理2.3的证明 85
2.7.4 实验参与者须知 89
第3章 参考点的交互形成与博弈模型 90
3.1 背景介绍 90
3.2 CRRA型投资者与PT型投资者 94
3.2.1 理论模型 94
3.2.2 范例1：一步成功？ 96
3.3 PT-1代理人与PT-2代理人比较 99
3.3.1 平均财富作为参考点 99
3.3.2 范例2：收敛还是发散？ 101
3.3.3 相互的参考依赖 103
3.3.4 范例3：收敛还是发散？ 104
3.4 很好参考点选择 106
3.4.1 情形1：两个PT型投资者都有激进的目标 107
3.4.2 情形2：保守目标与激进目标 109
3.5结论 112
3.6附录 113
3.6.1 定理3.5的证明 113
3.6.2 定理3.6的证明 114
3.6.3 定理3.7的证明 116
3.6.4 定理3.8的证明 118
3.6.5命题3.1的证明 121
第4章 结论 123
参考文献 126
符号表格 130
内容摘要
行为金融最本质的特征是应用心理学的发现去重新诊断人们的决策制定过程。然而，这些相关应用在投资决策领域，尤其是动态投资组合优化领域，仍然处于初级阶段。传统期望效用理论框架下的经典投资组合优化模型在数学上对应的是容易处理的凸优化问题，而建立在Kahneman和Tversky前景理论基础上的行为投资组合优化模型则常常变成一个非凸的或者时间不一致的优化问题。因此，如何恰当地把行为金融领域的新发型应用到实际的资产组合选择中去仍然是个难题。本文的目标正是想推动这一理论在实践中的应用。我们首先把投资者的心理特征建模到标准动态投资组合模型中，然后通过求解很优投资策略进一步去寻找这些新特征带来的影响。
精彩内容
行为金融最本质的特征是应用心理学的发现去重新诊断人们的决策制定过程。然而，这些相关应用在投资决策领域，尤其是动态投资组合优化领域，仍然处于初级阶段。传统期望效用理论框架下的经典投资组合优化模型在数学上对应的是容易处理的凸优化问题，而建立在Kahneman和Tversky前景理论基础上的行为投资组合优化模型则常常变成一个非凸的或者时间不一致的优化问题。因此，如何恰当地把行为金融领域的新发型应用到实际的资产组合选择中去仍然是个难题。本文的目标正是想推动这一理论在实践中的应用。我们首先把投资者的心理特征建模到标准动态投资组合模型中，然后通过求解很优投资策略进一步去寻找这些新特征带来的影响。
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