董事高管责任险与公司利益相关者行为

第一章绪论

 第一节研究背景

 第二节研究目的

 第三节研究思路

 第四节研究创新

 第二章文献综述

 第一节相关概念分析

 第二节D&O责任险契约研究

 第三节D&0责任险需求研究

 第四节利益相关者行为研究

 第五节文献述评

 第三章理论分析

 第―节理论基础

 第二节利益相关者行为分析：D&O责任险契约方利益视角

 第三节D&O责任险与利益相关者行为

 第四节D&O责任险的作用机理

 第五节D&O责任险的影响效应

 第六节本章小结

 第四章D&O责任险与企业委托理财行为

 第一节问题提出

 第二节研究假设

 第三节研究设计

 第四节实证结果与分析

 第五节稳健性检验

 第六节进一步分析

 第七节本章小结

 第五章D&O责任险与银行性贷款行为

 第一节问题提出

 第二节研究假设

 第三节研究设计

 第四节实证结果与分析

 第五节稳健性检验

 第六节进一步分析

 第七节本章小结

 第六章D&O责任险与股东积极主义行为

 第一节问题提出

 第二节研究假设

 第三节研究设计

 第四节实证结果与分析

 第五节稳健性检验

 第六节进一步分析

 第七节本章小结

 第七章研究结论

 第一节主要结论

 第二节研究展望与不足

 第三节政策建议

 参考文献

 后记

第―节研究背景

2005年《中华人民共和国公司法》的修订实施明确了董事和高级管理人员的尽职勤勉义务，完善了民事赔偿责任制及股东代表诉讼制度①，可诉性大大增强，诉讼案件数量及索赔金额逐步加大。《中华人民共和国证券法》也对董事、监事、高级管理人员的行为进行了约束并明确了其应承担的责任②，使董事、监事及高级管理人员的赔偿责任加大。《2016年中国上市公司法律风险指数报告》显示，2015年我国上市公司披露的诉讼案件高达32571次，涉案金额为6018万元，分别较2014年增长了1倍和2倍，其中追究高管责任的案件为493次，是2011年的近5倍（余瀛波，2016）。现行《中华人民共和国企业破产法》第125条规定：企业董事、监事或者高级管理人员违反忠实义务、勤勉义务，致使其所在企业破产的，应依法承担民事责任。随着我国民事赔偿制度的完善，高级管理人员经营责任风险逐步增大，公司通过责任免除激发高级管理人员工作积极性显得尤为重要，董事高管责任险作为一种风险管理工具，其需求不断升温。董事高管责任险(Directors and Officers Liability Insurance,以下简称D&0责任险）指董事和高级管理人员（经理、财务总监、监事、秘书等）在正常履职的过程中，由于不当行为①致使公司或者第三人（股东、债权人等）遭受经济损失，存在依法应承担民事赔偿等经济赔偿责任的风险，依照保险合同条款的相关规定，将该风险转嫁给保险机构，由保险机构按保险合同承担损失赔偿的责任保险（王伟，2016；孙宏涛，2011）。此外，D&O责任险的购买使得保险公司成为上市公司的外部监管机制，这使得其在公司治理领域扮演着重要的角色……

为了研究D&O责任险对公司利益相关者行为的影响，本书首先剖析并检验了D&O责任险是否影响利益相关者行为，继而从D&O责任险契约内容视角分析并验证了D&O责任险作用于利益相关者行为的影响机制，然后分析并检验了D&O责任险契约环境差异是否会使D&O责任险与利益相关者行为之间的关系有所不同；最后从公司治理效应视角分析并检验了D&O责任险对利益相关者行为影响产生的经济后果。从D&O责任险契约方利益视角，本书将利益相关者行为分为D&O责任险主体利益行为和D&O责任险第三方利益行为，其中，D&O责任险主体利益行为是指企业委托理财行为，D&O责任险第三方利益行为是指银行性贷款行为和股东积极主义行为。D&O责任险与企业委托理财行为的实证检验发现，购买D&O责任险的公司更倾向于采取委托理财行为，并偏好配置高风险理财产品。D&O责任险与银行性贷款行为的实证检验发现，D&O责任险的购买会使银行放松对上市公司的贷款。D&O责任险与股东积极主义行为的实证检验发现，D&O责任险的购买会降低股东信任度，增强股东关注度，股东倾向于采取积极的投票行为和沟通行为。