中国公募基金管理公司整体投资回报能力评价研究(2022)

林树，南京大学商学院会计学系教授、博士生导师。美国加州大学尔湾分校商学院金融系访问学者。目前研究兴趣：中国背景下的财务金融与资本市场问题、基金管理与业绩评价、证券分析师、行为金融、金融集团治理、社会网络与文本分析、企业数字化等。已在《经济研究》、Financial Management、Journal of Financial Markets、《金融研究》等国内外**学术期刊发表论文数十篇，出版专著多种，主持多项国家级课题与海外合作项目，参与多项国家重大与重点项目。研究成果获得江苏省政府与教育厅多个奖项。

1 概述

1.1 理论基础

1.2 数据来源与指标设计

2 五年期公募基金管理公司整体投资回报能力评价

2.1 数据来源与样本说明

2.2 五年期整体投资回报能力评价结果

2.3 五年期整体投资回报能力评价详细说明

3 十年期公募基金管理公司整体投资回报能力评价

3.1 数据来源与样本说明

3.2 十年期整体投资回报能力评价结果

3.3 十年期整体投资回报能力评价详细说明

4 2022年度中国公募基金管理公司整体投资能力评价总结

1概述

截至2022年底，我国公募基金管理公司约156家,它们管理的各类型公募基金约10 576 只(数据来源:中国证券投资基金业协会官网),数量超过了国内上市的A股主板股票数量。面对如此多的公募基金，一般的非专业投资者会感到无从选择，这就需要专业的研究人员为其对公募基金进行评价与挑选。其中最重要的研究工作之一便是根据投资范围、投资风格、收益与风险特征等对各类型基金进行评级，给出一定时期内哪些基金相对表现好,哪些基金相对表现差的直观评价，市场上现有的绝大多数评级一般是对单个基金进行评级，这种做法通俗易懂,但也有它的缺点，具体的原因将在本章的理论基础部分谈及。我们创新性地提出“中国公募基金管理公司整体投资回报能力评价”,基于基金管理公司的整体层面来评价其投资能力的相对高低。基于这样的视角,可以看到基金管理公司整体的投研能力及其对旗下基金的综合管理能力,真正体现出一家基金公司的实力。

在本书中,根据不同的统计区间,我们在第2至第3章中分别展现截至2022年底,五年期与十年期的“中国公募基金管理公司整体投资能力评价”结果，大家可以从不同长度时间段的统计结果,基于宏观视角看出我国公募基金业的迅速发展势头，也可以从微观上看出不同基金公司的综合投研实力的平稳或起伏。本章将阐述“中国公募基金管理公司整体投资回报能力评价”的理论基础、数据来源与评价指标设计思路。

……

本书运用截至2022年底的公开数据，采用自行设计的指标体系，对国内所有公募基金管理公司进行整体投资回报能力研究与评价。在国内公募基金全部为契约式基金的制度背景下，基金管理公司的整体投研实力成为影响基金业绩重要的关键因素，对基金管理公司的整体投资回报能力进行研究与评价，可以克服只对单一基金进行评价的缺陷，使得我们从全局上了解一个基金公司的整体实力。