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作者刘洋
出版社北京工业大学出版社有限责任公司
ISBN9787563964864
出版时间2020-02
装帧平装
开本32开
定价35元
货号11358201
上书时间2024-09-02
对单个金融机构来说,金融风险管理日益受到重视,金融风险管理技术也不断创新、丰富,金融机构基本上可以根据自己的风险偏好选择风险管理技术将风险转移或控制在一定范围之内。然而,对单个金融机构来说,可以降低风险的技术却不一定能降低金融体系的系统性风险,有时甚至会增加金融系统性风险。比如金融衍生工具,对个体金融机构来说,它们是金融风险管理的工具,但它们在某些情况下的运用,如以投机为目的的金融衍生工具的交易,却使金融系统性风险增加了。所以,金融系统性风险与单个金融机构的金融风险既相互联系又有区别,金融系统性风险是单个金融机构对其他金融机构的风险溢出。金融系统性风险在累积到一定程度后,容易演变成对金融体系和实体经济具有创伤力的金融危机。
Bordo等人(2001)的研究表明,金融危机发生的频率与影响范围在1880~1997期间呈不断上升与扩大的趋势。这说明金融系统性风险正日益增加并对金融体系和金融机构产生重要的影响,而且这种影响已经引起世界各国和一些国际组织的担心与重视。例如,1999年4月,七国集团成立了一个新的国际监管组织—_“金融稳定论坛”(Financial Stability Forum,简称FSF),FSF的目标是:“对系统性风险的来源有较好的理解,以确保制定最佳的国际金融规则和标准,确保这些国际规则的连续性;并且,使金融信息在对金融稳定负有责任的各监管当局之间不断流动”。
尽管金融系统性危机日益频繁的爆发及其传染性的日益增强,使金融系统性风险的存在已经得到重视,但对系统性风险的研究还处于一个较为散乱的阶段:大部分的研究只着眼于某一个子系统风险,可谓“管中窥豹,只见一斑”,或者只局限于对金融系统性危机的探讨,而对金融系统性风险的概念、特征、分类及产生的原因、风险防范机制等还没有形成一个全面的认识。
第一节系统性金融风险的概念
一、金融系统性风险的界定
(一)金融体系与金融系统性风险
金融体系是指由以资金为经营对象的,相互联系、相互作用的金融中介机构银行、保险公司、基金等和各种金融市场广义的金融市场构成的,以资金支付与融通为基本功能的有机体。运行良好的金融体系对于提高经济运行效率以及经济的健康运行是非常关键的。按照融资方式和渠道划分,金融体系可划分为直接融资体系与间接融资体系。直接融资体系主要是金融市场,狭义的金融市场体系包括货币市场、股权市场和债权市场;间接融资体系主要包括银行体系。一国金融体系的具体结构由该国经济金融发展的历史和法律制度决定。
金融系统性风险是指经济冲击引起某一家或一部分金融机构的损失,这种损失在金融系统内迅速传导,并引起金融系统的功能遭受部分或全部损害的可能性,是一种全局性风险。冲击与传染是系统性风险的两个必要条件。金融系统性风险与系统风险虽然都属于金融风险范畴,但却是两个不同的概念。金融系统……
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