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期权投资的前沿理论与实证分析

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作者黄勉，何康，王夕阳编著

出版社上海财经大学出版社

ISBN9787564237851

出版时间2021-08

装帧平装

开本16开

定价78元

货号11251482

上书时间2024-08-27

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品相描述：全新
商品描述
作者简介
黄勉，上海财经大学统计与管理学院教授、博士生导师、数量金融与风险管理中心主任。本科毕业于中国科技大学统计与金融系，博士毕业于宾西法尼亚州立大学统计系。入选上海市浦江人才计划，上海市晨光计划，上海市青年拔尖人才开发计划，第十七届高等院校霍英东青年教师奖二等奖。黄勉博士的研究方向包括现代统计学理论，数据挖掘、机器学习、期权定价和量化投资，研究成果被国际著名统计学期刊以及经济、管理和人工智能领域的期刊多次引用。

目录
目录

第一章 期权知识简介 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．1．
1.1 期权定价和期权市场简介. 1
1. 2 期权基础知识. 4
1.3 隐含波动率. 7
1.4 希腊字母 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．1．1
1.5 状态价格密度 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．1．5
1.6 动态对冲 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．1．7．

第二章  期权定价模型  ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2．3 2.1 参数定价模型 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2．3．
2.2 寸F参 数 定 价 模 型 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．27．．
2.3 半参数定价模型 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．33．
2.4 约束定价模型 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3．4
2.5 数值模拟和实证分析 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．46．

第三章 波动率和波动率交易. 56
3.1 波动率 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5．6
3. 2 波动率指数  ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6．5 ．

2 期权投资的前沿理论与实证分析
3.3 波动率交易. 68
第四章 状态价格分布的推断和交易 策略 75
4.1 时间序列状态价格分布. 76
4.2 状态价格分布的比较与检验 ．．．．．．．．．．．．．．．．80．
4.3 偏度交易. 89
4.4 峰度交易. 1 02
4.5 基千状态价格分布差异的期权交易… 109
第五章  期权投资的风险度量  ．．．．．．．．．．．．．．．．．．12．0 5.1 期权组合收益的近似表示. 1 20
5.2 期权组合的方差. 1 26
5. 3 期权组合的V aR 1 27
5.4 期权组合的CV aR 130
5. 5 实证分析. 1 32
第六章 均值－方差框架下的期权组合优化 138
6.1 均值－方差框架下的期权组合 138
6. 2 Greek 有效组合 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．1．43．
6. 3 离散时间下期权投资组合的多期优化… 145
6.4 实证分析  1 .4.9.

第七章 动态优化与期权套利 1.54
7.1 动态优化与随机控制 ........................................1.5.4..
7.2 动态优化下的期权套利  1.6.1.

目 录 3

7. 3 实证分析. 1.6.8..

第丿＼ 章  期权做市策略 ．．．．．．．．．．．．．． ．．．． ．．．． ．．．．．．．．1．．74 8.1 期权做市的研究回顾 1..75
8. 2 单个期权的做市模型 ..................................................1   77
8. 3 最优报价 1 8 1
8.4 多个期权的做市模型 ..................................................1  90
8. 5 实证分析 1.92
第九章 市场完备性、测度变换和鞅方法 206
9. ] 无套利机会与完备性 2.06
9. 2 完备市场的定价 207
9.3 3 非完备市场的定价. 214
9.4 测度变换的经济学解释 2.21
9.5 5 鞅 方 法的应用 227
参考文献 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．23．8

内容摘要
1.1期权定价和期权市场简介

期权是一种灵活有效的风险管理工具，期权代表了在预定的时间、用预定的价格对一定数量的标的资产进行交易的权利。一般将预定的时间和预定的价格分别称为到期时间和执行价格。在到期时间，期权的买方具有行使执行价格交割的权利，而卖方则承担对应的义务。期权能满足投资者在风险管理、套期保值方面的个性化需求。由于期权的高杠杆特征，期权的买方只需付出少量的权利金，即可博取未来的高额收益，因此期权也能满足投资者的投机需求。此外，由于期权合约具有确定的到期时间和执行价格，通过持有不同到期时间、不同执行价格的期权，能够构建出复杂的投资组合，满足投资者对于交易时间和价格空间上的投资需求。期权定价简介由于期权相对于其他传统金融工具更为复杂、灵活，其定价方法、交易规则和策略应用都与一般的线性金融资产不同。在期权市场中，针对同一标的，往往同时存在大量的期权合约。投资者如何根据自身对标的资产价格的判断给这些期权定价，或者从这些期权的市场价格中提取市场对标的资产未来分布的判断，是期权交易的基础。第一个完整的期权定价模型——BS期权定价模型(Black &.Scholes,1973)基于对标的资产过程的简单假设，将期权价格的高低归结为期权隐含波动率的高低，能够简单、快速地对市场上的所有期权进行定价，因此在业界被迅速推广，并得到了广泛大量的应用。随后，更复杂的模型被引入期权的定价中，包括随机波动率模型、带跳的随机波动率模型、随机利率随机波动率模型等。从国外经验来看，期权定价模型的产生和发展对期权市场的健康发展有重要的意义。期权定价理论的发展促进了期权的场内市场的产生。股票期权市场18世纪末就在美国出现了，但是由于期权定价理论尚不成熟，各大交易所对期权的态度都非常保守。因此，股票期权在产生以后的近百年中，只有场外交易市场，依靠做市商为买方和卖方进行配对，期权存在的价值和意义受到了大量的质疑。在1929年的股灾之后，期权交易甚至面临着被全面取缔的可能。随着1973年BS期权定价模型的产生，全世界第一个期权交易所——芝加哥交易所随之成立。同时期权定价理论的发展带动了金融市场的变革。期权定价理论为投资者解释了期权的定价逻辑，有助于期权市场定价的合理性。期权定价模型展示了期权价值的来源，让市场参与者以更加理性的价格交易期权。同时，期权定价理论也在为适应不同的市场参与者的交易需求中不断发展。例如，基于蒙特卡洛模拟和偏微分方程的期权定价模型能够为设计复杂的奇异性期权进行定价，这为场外期权的参与者提供了决策工具。场外期权的卖方往往为了满足客户特定的保值需求而设计复杂的期权合约，因此，场外期权的定价往往依赖于蒙特卡洛模拟的方法。基于隐含分布的期权定价

……



精彩内容
近年来中国金融衍生品和期权市场得到了长足发展。本书全面介绍了期权投资和交易相关的策略和模型方法，主要内容包括非参数期权定价方法、期权的波动率和高阶矩交易策略、期权的风险度量、组合优化、动态优化、套利和做市商策略等多种定价和交易策略，并利用中国期权市场的实际数据进行大量实证分析，最后介绍了市场完备性、测度变换和鞅方法等理论知识。本书适合对期权理论和交易策略有兴趣的行业分析师和研究生的阅读。
  本书作者黄勉博士的研究方向包括现代统计学理论，数据挖掘、机器学习、期权定价和量化投资，研究成果被国际著名统计学期刊以及经济、管理和人工智能领域的期刊多次引用。

媒体评论
近年来中国金融衍生品和期权市场得到了长足发展。本书全面介绍了期权投资和交易相关的策略和模型方法，主要内容包括非参数期权定价方法、期权的波动率和高阶矩交易策略、期权的风险度量、组合优化、动态优化、套利和做市商策略等多种定价和交易策略，并利用中国期权市场的实际数据进行大量实证分析，最后介绍了市场完备性、测度变换和鞅方法等理论知识。本书适合对期权理论和交易策略有兴趣的行业分析师和研究生的阅读。

    本书作者黄勉博士的研究方向包括现代统计学理论，数据挖掘、机器学习、期权定价和量化投资，研究成果被国际著名统计学期刊以及经济、管理和人工智能领域的期刊多次引用。

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