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证券分析师行为与买空卖空中的知情交易

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￥ 19.71 6.2折 ￥ 32 全新

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广东广州
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作者李颖

出版社东北财经大学出版社有限责任公司

ISBN9787565427039

出版时间2017-03

装帧平装

开本其他

定价32元

货号9047150

上书时间2024-08-27

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品相描述：全新
商品描述
目录
1 引论 1.1 问题的提出 1.2 研究思路及章节安排 1.3 研究价值及创新 2 制度与背景 2.1 买空与卖空交易 2.2针对投资者及分析师行为的法律法规 2.3明星分析师的甄选制度 3 文献回顾 3.1买空卖空知情交易相关文献 3.2 证券分析师相关文献 3.3市场质量相关文献 3.4文献评述 4 分析师评级调整与买空卖空中的知情交易 4.1理论分析与研究假设 4.2 研究设计 4.3 实证结果 4.4 本章小结 5 分析师异质性与卖空知情交易 5.1 理论分析与研究假设 5.2 研究设计 5.3 实证结果 5.4 本章小结 6 分析师异质性与买空知情交易 6.1 理论分析与研究假设 6.2 研究设计 6.3 实证结果 6.4 本章小结 7 分析师异质性、买空知情交易与市场流动性 7.1 理论分析与研究假设 7.2 研究设计 7.3 实证结果 7.4 本章小结 8 明星分析师的信息优势 8.1 理论分析与研究假设8.2 研究设计 8.3 实证结果 8.4 本章小结 9 研究结论及政策建议 9.1主要研究内容及其结论 9.2研究启示与政策建议 9.3研究局限和未来发展方向 主要参考文献 附录

内容摘要
李颖博士的专著《证券分析师行为与买空卖空中的知情交易》，以中国证券市场2010年以后融资融券改革为背景，通过证券分析师评级调整行为观察买空卖空交易中是否存在知情交易，以此判断分析师是否存在不公平披露信息的行为，分析师的信息来源于何处，明星分析师行为与普通分析师有何不同，以及由于分析师不公平信息披露导致的知情交易对市场流动性的影响。通过分析师上调、下调评级前后股票的累积超额收益与之前10个交易目的异常买空和卖空之间的相关分析发现，卖空者利用了源自分析师的信息抢优选行了知情交易；与普通分析师相比，明星分析师泄密行为会显著增加卖空者的知情交易，同时，买空者利用了明星分析师即将上调评级这一信息抢先交易；明星分析师提前释放信息导致了大量知情交易，造成市场信息不对称，从而抑制市场流动性；明星分析师利用其与上市公司高管的私人关系，在评级调整尤其是下调评级中，包含比普通分析师相应的评级调整更高的信息含量。研究发现的一些现象能帮助我们更深入、更全面地了解证券分析师的行为及其对证券交易产生的影响，这些研究对于监管部门完善分析师信息披露制度、加强对违规的知情交易的监管也有重要的实践意义。

主编推荐
墨香财经学术文库 

 “十二五”辽宁省重点图书出版规划项目
 

精彩内容
本书围绕分析师泄密行为与买空卖空知情交易这一主线，结合分析师的异质性特征，深入考察了分析师的信息获取及披露、分析师的信息提前释放与买空卖空中的知情交易、买空知情交易对市场流动性的影响等内容。全书主要的研究发现及研究结论如下：第一，总体来看，分析师上调评级前后股票的累积超额收益与之前10个交易日的异常买空之间无显著的相关关系，而分析师下调评级前后股票的累积超额收益与之前10个交易日的异常卖空之间呈显著的负相关关系；表明从总体来看，买空者并未大量利用分析师泄露的信息抢先交易；但卖空者利用了源自于分析师的信息抢先进行知情交易。第二，与普通分析师子样本相比，在明星分析师子样本中，下调评级日的股票超额收益与之前10个交易日的异常卖空更加显著负相关；表明分析师异质性对于卖空知情交易会产生重要的影响，具体而言，明星分析师泄密行为显著增加了卖空中的知情交易。第三，与普通分析师子样本不同，在明星分析师子样本中，分析师上调评级日的股票超额收益与之前10个交易日的异常买空显著正相关；表明投资者更有可能利用源于明星分析师的信息抢先进行买空交易。第四，明星分析师上调评级发布日股票的超额收益与之前10日的股票异常流动性呈显著负相关关系，表明明星分析师提前释放信息会抑制市场流动性。第五，明星分析师评级调整时更多使用了无形信息，而且上市公司高管变更与证券分析师行为准则的执行降低了明星分析师将无形信息融入股价的能力，表明明星分析师发布的评级调整比普通分析师发布的评级调整包含更高的信息含量，而且最可能的机制在于明星分析师直接将源自于公司内部人的无形信息融入了证券市场。

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