发现价格

姜洋

第十三届全国政协委员，中国证监会原副主席、党委委员。

他曾任证监会主席助理，上海期货交易所党委书记、总经理，证监会机构监管部主任、期货监管部主任，*非银行金融机构监管司副司长、办公厅副主任等职。在从事中国期货市场发展和监管的近20年里，姜洋大力推动期货市场的规范化、法治化和国际化，积极推进市场创新发展，有效促进期货市场经济功能发挥，提升了中国期货市场的国际影响力。

序 言 利奥·梅拉梅德

自 序

第一章 六个故事：衍生品的过去和现在

? 赌气之举：泰利斯期权 

? 只攻不防：“深南电”期权亏损 

? 狡兔三窟：胜算在期货 

? 套保投机：“株冶事件”之教训 

? 风险事件：“327”风波与巴林银行倒闭 

? 雷曼倒塌：火箭科学家之“功”与“过” 

? 往事千年：期权全球遍地开花 

第二章 赌博反面：衍生品功能

? 经济功能：中国研究与美国报告 

? 惊险跳跃：市场经济与期货

? 价格发现：春江水暖鸭先知

? 风险管理：锚住风浪中的船 

? 投机能量：无心插柳柳成荫 

? 白马非马：赌博与期货之区别 

? 红花绿叶：衍生品与经济增长 

? 保驾护航：衍生品与创新创业 

? 见微知著：衍生品与宏观经济

第三章 风雨阴晴：28 载改革路

? 陈云手稿：透露期货之功能 

? 小平讲话：为“播种者”壮胆 

? 继续试验：留下几个小品种

? 重返上海：金融期货再登陆

? 规矩方圆：成就期货市场发展 

? 大胆探索：习近平总书记寄语 

? 零的突破：场内期权破茧而出 

? 小荷露角：场外衍生品市场

? 原油期货：开放市场新局面 

? 立法加速：市场盼望“提档升级”

? 期货期货：“想说爱你不容易” 

第四章 颇具特色：中国期货市场创新之路

? 政府使劲：市场建设初期之动力

? 价格双轨：探索之艰难起步 

? 另类市场：散户多、合约小 

? 小人君子：先交钱、后交易 

? 看透望穿：全球市场绝无先例 

? 国情不同：各自皆有“特色”

? 南树北移：中国市场之适应性 

第五章 启示中国：美国衍生品市场损益

? G4 以及B2：美国衍生品市场

? 法案破土：反推衍生品发展 

? 资本为大：金融之美国模式 

? 结构调整：火了衍生品市场 

? 石头沙子：改革成本摊全球

? 稿费故事：汇率期货与美元霸权 

? 剑走双刃：风险与损失 

? 争论再起：衍生品能否继续发展

? 欲说还休：金融危机之教训 

? 格局重构：衍生品市场之调整

第六章 三足鼎立：市场新结构

? 挑战风险：金融机构之动能 

? 吸收风险：在每一块岩石下寻找

? 转移分散：风险管理金融崛起 

? 金融期货：农产品商人之创新 

? 三足鼎立：金融市场之新结构 

? 浓淡相宜：衍生品与市场成熟度

? 桃红李白：证券期货之区别

? 谁在干活：衍生品之提供者与服务商 

? 谁在买卖：衍生品之机构投资者

? 谁正需要：衍生品与养老退休制度

第七章 国际惯例：中央对手方清算

? 一枝独秀：金融危机中的“不倒翁”

? 演进完善：中央对手方清算制度

? 管理风险：中央对手方全球落地生根

? 法律规定：中央对手方实现的基础 

? 风险控制：中央对手方的核心依靠 

? 风控缺失：中央对手方刹车失灵闯祸 

? 可分可合：中央对手方和交易所不是必然一体

? 貌似相同：支付宝与中央对手方之异同 

? 犹疑之间：中央对手方是否入法的讨论

? 场外市场：需要中央对手方清算新安排 

? 跨境合作：中央对手方需要国际监管协调 

? 破三角债：吸引中国企业踏上期货之路 

第八章 面向未来：中国市场的机遇和挑战

? 中国因素：阿尔卑斯山上之议题 

? 历史机遇：建立定价基准之好时机 

? 面对挑战：能形成定价中心吗 

? 行稳致远：机遇与挑战并存 

第九章 衍生产品：经济大国绕不开

? 发展定位：服务实体经济和国家战略 

? 经济大国：衍生品市场是“软实力”吗 

? 战略思考：经济大国与衍生品市场 

? 衰落沉思：日本商品期货之萎缩

? 中国考题：该不该发展衍生品 

? 制度自信：上升的中国“影响力” 

? 总体思路：中国衍生品市场想这样 

第十章 石油期货：处处渗透着政治经济学

? 多方博弈：石油、金钱与权力

? 石油价格：全球经济新主人 

? 亟待改变：我的石油，他的定价 

? 旁生枝叶：一石激起千层浪

? 度人之腹：西方媒体之担心 

? 君子之心：17 载石油期货“漫漫路” 

? 云谲波诡：石油期货政治经济学

? 再次起航：上海原油期货鸣锣

第十一章 政府监管：为“三高”市场保驾护航

? 过度投机：碎了杜鲁门大学梦

期货的经济功能，是预先发现商品价格，提前为商品保值。先于现货市场做出判断的特点，使期货成为管理实体经济风险的重要工具，被称为经济的“体温计”。现代期货诞生至今只有100多年，中国期货市场建立还不到30年。作为新兴的金融产品，期货高风险、高杠杆、T+0交易的特点，使很多人将其误读为“赌博”。

作为中国期货市场的主要设计者、建设者和监管者之一，作者以通俗易懂的文字，结合扎实的知识背景，讲透了期货的基本原理、历史演变和功能作用；梳理了中国期货市场的发展历程，并结合自己多年对市场的认识，阐述了期货市场对国家战略的作用。

证监会原副主席姜洋20年期货市场研究思想！现代金融期货之父利奥·梅拉梅德作序推荐，刘士余、吴晓灵、李扬、李小加 联袂推荐！从市场起源、监管方式到法规建立，全面读懂中国期货市场！这是一部期货和金融衍生品的普及读本。读者可以从中了解如何在未来的不确定性中，利用期货思维预先发现价格，规避风险；学习期货的演变轨迹和发展历程，从市场的本质和源头理解趋势变化；研究期货的宏观作用和影响，更好地服务国家战略。无论是专业从业者还是入门读者，都能从书中受益良多。