啃碎新三板

　　新三板从无到有,从小到大,在2015年2月份突然火爆起来，微信、微博中到处可以见到新三板论坛、新三板培训、新三板沙龙等等各种活动。各个基金公司也在陆续推出新三板专项基金。

　　新三板的确火了！

　　我一直在想，难道新三板真的就是一夜之间火起来的吗？新三板一路走来的过程到底是什么样子的，相信很多人都会很感兴趣。所谓知其然，更要知其所以然。

　　孔子曰：“众恶之，必察焉；众好之，必察焉。”

　　事物的发展有其自身的规律，都要遵循从量变到质变的过程。而整个2014年，新三板基本上都是在进行量的积累，积累到了一定程度，才有了2015年年初这般质的飞越。

　　从2014年7月至2015年1月，我陆续写了30余篇分析新三板的长文，在我本人运营的“啃哥张驰”微信公众号中发布。我也有幸作为外部专家，在2014年11月受全国股份转让系统公司（新三板公司）之邀参加了“开门点评活动”，成了新三板方面的所谓“专家”。

　　同时，由我担任董秘兼财务总监的公司也已于2015年1月在新三板挂牌。

　　当初，我写这些文章的动机或者说目的，是希望让民营企业家们抓住这个大好机会，这个十年一遇的资本市场盛宴，能够从中分到一杯羹。因为当时市场对于新三板的质疑声音非常大，而很多质疑根本是缺乏依据的，但应者云集。面对此种状况，我非常愤慨，又因为实在没有那么多的精力一一驳斥，就选择了把它们都记录下来。

　　窃以为，对政策的分析，要以逻辑和数据为依据，才是最具有说服力的。并不是你说新三板有前途，我说新三板没前途，这么吵吵嚷嚷就能吵出结果来。而是应该摆事实，讲道理，认真分析，推导结论。

　　我是一个喜欢问为什么的人。现如今，新三板这么火爆，包括券商、基金、PE（私募股权投资）等在内的几乎所有金融机构，以及众多个人投资者，都对新三板产生了浓厚的兴趣。我的第一个反应是——为什么会这样？新三板是如何发展到今天这一步的，未来又会怎样发展下去？

　　【我为何要写这套书？】

　　1.负责任地强调新三板这个机会的重要性

　　由于本人长期接触民营企业，同时在民营企业中担任过财务总监兼董秘工作，并负责过企业整个新三板上市过程，深知中国民营企业的艰辛和不易。大多数民营企业都是在极其恶劣的夹缝中生存并发展着，赚取着“刀尖上的利润”。它们迫切需要融资，需要进入资本市场发展壮大。那么，新三板无疑是大多数民营企业目前唯一的机会和希望。

　　为什么我说是“唯一”？因为目前可供民营企业选择的融资渠道极为有限，可供民营企业进入资本市场的机会少之又少。因此，机会一旦来临，如果不抓住，实在太可惜。

　　我始终认为，中国目前在快速发展和变革着，这是“快鱼吃慢鱼”的阶段。很多事情，等你能看得很清楚的时候，其实机会早已错过。“模糊的准确”永远比“精准的错误”更加有效有用，更加直接。也许模模糊糊地站对风口，就能飞起来。如果方向错了，再多的努力也是白费。正如同投资最重要的理论之“先选行业再选企业”，也如同哈佛大学的名句“选择永远比汗水更重要”，道理相同。

　　如果错过了这次机会，也许未来3～5年，民营企业将很难有类似的机会。所以啃哥非常着急，希望借一己之力，让更多的企业家看到这个市场的价值。刚开始的几篇文章，其实是写给几个熟悉的董事长看的，后来就一发不可收拾了。整个2014年，我都被反复问到同一个问题——新三板交易这么不活跃，是不是没有价值？我的回答永远是：其一，请看我的公共微信号分析文章，自己判断；其二，当交易很活跃的时候，那想上新三板的还不得挤破脑袋，请问你还上得去吗？还有你什么事呢？

　　再犹豫，只会坐失良机。

　　2.透彻解析新三板一路走来的历程

　　通过前后三十篇专题文章，透彻解析新三板一路走来的过程。随着众多领导讲话、政府政策的颁布，新三板最终走到了今天，啃哥会对核心政策逐字进行解读。

　　新三板是如何一路走来的，非常有借鉴意义，因为它还将继续走下去。只有了解其如何发展到今天，才能判断未来将如何继续发展。这是一个不断变化发展的动态过程，而不变的是分析的思路和发展的方向。

　　3.分项阐释新三板政策之具体内容

　　毕竟新三板是一个新的板块，有其自身的各项规定。那么，这些特有的规定其具体内容又是什么？新三板如何申请挂牌？如何购买？挂牌后如何融资？那些让人读起来头大的条文，虽然有明确说明，但是具体实践中又该如何操作？

　　我希望通过此书，分项阐释透彻截至目前新三板已颁布的规则，以便专业人士随时查阅。

　　要说明的是，由于政策在不断推出，因此本书也只是分析到截至付印前的最新政策，后续新政策啃哥会在微信公众号中继续跟进分析。

　　4.启迪激励更多可爱的读者

　　别人都说好，就真的好吗？别人都说不好，它就真的不好吗？专家的话都是真理吗？试问，又有几个股市评论专家自己炒股炒得好呢？如果炒得好干吗还要赚股市评论员这份薪水呢？

　　每个人都应该有自己的判断，适合别人的不一定适合自己。鞋得合你自己的脚才是好鞋呢。因此，通过这套书，我希望向可爱的读者分享一些思考分析经济现象的方式方法，期望能起到抛砖引玉的作用。

　　啃哥不希望此书仅仅作为简单的操作手册或者普及型手册，这样的手册市场上太多了，并且新三板公司本身也在整理发布着各种枯燥的手册。啃哥更希望此书除了介绍操作手册中实操性知识之外，更多的是提供给大家思考的方法以及对目前经济形势独立分析判断的方法。通过一篇篇的新三板政策分析，让更多的读者在获得基本的新三板知识之外，获得更加有用的思维分析方法，形成读者自己对新三板的认识，以及对整个中国中小民营企业、中国资本市场发展的深度思考。

　　各位读过此书后，若能掩卷而思，啃哥就非常非常满足了。

　　【行文说明】

　　啃哥所有文章的原则是：不随波逐流，只扪心自问。

　　◆关于“啃”。在分析文章的时候，我想起了读高中时学习文言文，对于每一句话，老师都带领着我们先翻译成白话文，再加注释，解释其中的一些重要词汇。接下来再翻译第二句、第三句，直至全篇结束。于是，我就在想，为什么不能用这种“咬文嚼字”的精神分析精彩的演讲和政策呢？既然被称“啃哥”就应当有这种“啃”的精神，才对得起自己的名号。一篇一篇地啃文章，虽然累一些，但确实可以发现很多单纯阅读时发现不了的细节。那么，证监会、新三板公司重要的讲话、政策，一定有“啃”的必要。慢慢地，当啃了一篇又一篇文章后，我发现“啃”文章其实非常有滋味，也就成了不能离弃的习惯，经常工作之余“啃”到凌晨，一发不可收拾。

　　◆所有的评论，只是在每篇开始的位置，重新进行了编撰注释，简要介绍评论的背景及概论，其他评论原文未作修改，原汁原味地收进了此书。当然，现在回头看来，一些分析略显稚嫩甚至有失偏颇，却是我当下的体会和心得，而原汁原味地保留，才能最准确清晰地看出新三板发展的轨迹。

　　◆书中如无特殊说明，“新三板”均指“全国中小企业股份转让系统”，“新三板公司”均指“全国中小企业股份转让系统有限责任公司”。文中出现的各项制度，在“全国中小企业股份转让系统”网站的“法律法规”栏目中可以查询到。书中只列明制度的名称，不再详细说明具体出处。需要的读者可自行查询。

　　【内容构成】

　　◆《啃碎新三板：新三板前世今生之深度啃析》为大家深度解释新三板基础知识。

　　既然是基础知识，就都是概念性的内容，容不得半点马虎。啃哥不敢用自己的语言描写，尽量使用官方语言，这样更加严谨、准确，努力做到滴水不漏。书中主要引用全国中小企业股份转让系统公司2月份陆续发布的5个手册：《全国股份转让系统概况》《公司挂牌业务指南》《投资交易业务指南》《融资并购业务指南》《公司治理与信息披露指南》，并在晦涩之处加入注释，便于读者理解。

　　啃哥想说，这5个手册也是新三板公司第一次如此详细地编撰政策文件，之前都是晦涩的、散落的政策。我想，新三板公司也和啃哥一样，大家都是在摸着石头过河，走了一段，走出了一些路，将摸索出来的经验总结一下，再继续前行。新三板公司总结出了5个手册，而啃哥总结出了这本书。正如鲁迅先生写在《故乡》中的那句名言：其实地上本没有路，走的人多了，也便成了路。

　　◆《啃碎新三板：新三板政策法规之透彻啃读》是对新三板政策的分析。此书是我从2014年7月以来完成的多篇新三板评论文章中，优选了28篇，再加上2篇总结性文章，共30篇，根据时间顺序集结而成的。便于读者清晰地看到新三板的系列政策是如何一步步释放，一点点成长，践行着承诺走来的。

　　最后，衷心感谢中国市场出版社辛慧蓉编辑及其同事们为本书倾注的大量心血，是编辑们的认真负责使本书得以第一时间问世。

　　啃哥张驰

　　2015年2月于北京

　　啃哥张驰，本名张驰，对外经济贸易大学金融学专业出身。个人喜欢学习钻研，对于问题不随波逐流，只扪心自问，人称“啃哥”。

　　◆中国注册会计师（CPA），国际注册内部审计师（CIA）。

　　◆于某国际四大会计师事务所北京分所，从事审计工作6年，至高级审计师。

　　◆之后进入昆吾九鼎投资管理有限公司从事私募股权投资（PE）工作。

　　◆2011年加入广东某拟上市公司，担任财务总监兼董事会秘书。

　　◆2014年再次回到昆吾九鼎投资管理有限公司，并于2015年加入九泰基金管理有限公司，担任产业投资部投资总监，新三板专户产品投资经理。 

　　著有：《四大那些事》以及【啃哥资本市场啃析系列】之《啃碎新三板：新三板前世今生之深度啃析》《啃碎新三板：新三板政策法规之透彻啃读》

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序 言
01 全国股份转让系统概况
全国股份转让系统定位
全国股份转让系统的市场特点
全国股份转让系统的功能

02 公司挂牌业务指南
企业改制
啃哥补充四大核心问题
主办券商推荐
挂牌审核

03 投资交易业务
投资者的适当性
交易规则与投资操作基础知识
协议转让实务
做市交易实务
特别交易事项及其监管
两网及退市公司交易规则

04 融资与并购业务
全国股份转让系统融资概况
股票发行制度
优先股制度
非上市公司公众收购
重大资产重组实务

05公司治理与信息披露
公司治理
持续信息披露
定期报告披露实务
临时报告披露原则

06 新三板热点问题补充
新三板锁定期限制
新三板定向增发规定
新三板投资者如何赚钱
对新三板指数的再探讨
对竞价交易的再探讨
附录Ⅰ 专业词汇索引
附录Ⅱ 新三板政策汇编
附录Ⅲ 读者问答
附录Ⅳ 留言墙
后 记

　　★For 金融界人士——新三板这么火爆，券商、基金、PE……都在密切关注。为何？再不把新三板“啃碎”，您就OUT啦！ 

　　★For 中小企业掌舵人——在资本市场的恶劣环境中艰难地生存着，赚取“刀尖上的利润”，您还没受够这一切吗？新三板带给大家崭新的机会和希望，而且是仅有的！啃哥告诉大家，在“快鱼吃慢鱼”的阶段，要怎么样大！干！快！上！

　　★For 广大股民&新三板关注者——还在A股里玩耍么？泡沫越来越高，如果A股的“风”停了，“猪”们会摔得很惨很惨……啃哥说赶紧投奔新的风口吧，让我们做新三板风口的那只“鹰”！普通股民该怎么投？啃哥会告诉你的。

　　★For 财经类专业的高校师生——没错！你们是科班出身，当然要更专业更精英！啃哥掏心掏肺地给大伙捋清了新三板一路走来的历程，清晰地指明了未来的发展前景。

　　In a word：全是干货。

　　500年前，哥伦布如何发现美洲新大陆？

　　300年前，牛顿如何发现万有引力定律？？

　　25年前，孙正义如何发现马云？

　　……

　　今天，你如何发现新三板？！

　　《啃碎新三板》——中国股市处女地的开垦指南！

　　——资本市场价值井喷的掘金宝典！
　　
　　

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