市场微观结构

图书标准信息

• 作者 李路；汤晓燕
• 出版社 北京大学出版社
• 出版时间 2019-10
• 版次 1
• ISBN 9787301307182
• 定价 38.00元
• 装帧 平装
• 开本 16开
• 页数 148页
• 字数 115千字

【内容简介】

　　资产定价（投资学）、公司财务和市场微观结构组成了金融学的三个基础研究方向，但是目前国内尚缺乏市场微观结构的本科生教材，《市场微观结构》属于上海外国语大学教材基金支持项目，将结合理论、实务与监管角度，为本科生提供一本通俗易懂的教材。学生通过本课程的学习，可以理解真实世界中各类金融产品的交易过程，清楚金融市场的价格究竟是如何形成的，人类自身的行为是如何影响价格形成过程，学习如何将经济学基础理论知识运用到金融市场的实际交易中去，加深学生对金融市场的理解。

  《市场微观结构》专注于市场微观结构领域的基础知识、基本方法和发展趋势介绍，特别是金融市场中发展起来的高频交易。作为专业方向课程，本课程教学内容主要覆盖市场的理解，市场微观结构基础知识（流动性、波动性、市场效率、市场组织结构、交易过程分析），高频交易的起源、发展、交易策略及对金融市场和监管政策的影响，海外金融市场结构的发展趋势（欧洲MiFID、美国RegNMS、清算竞争格局、指数授权之争、可互换性）等内容。

  章节目录：1、市场微观结构概述；2、交易机制和原则；3、限价指令订单簿；4、分割与集中的市场结构；5、市场微观结构的数学基础：概率的算法；6、信息的价值；7、订单类型与拆分；8、拍卖机制：集中的市场微观结构；9、做市交易：做市商的市场微观结构；10、暗池交易：非透明的市场微观结构；11、开放与竞争：《金融工具市场指令》变革欧盟金融市场微观结构；12、不进取，就衰弱：RegNMS如何改变美国证券市场微观结构；13、可互换性：国际期货市场微观结构发展的未来挑战；14、效率为王：国际清算市场微观结构内外之争；15、高频交易：正在改变传统的市场微观结构；16、参考文献。

【作者简介】

　　李路，上海财经大学会计学博士，清华大学金融学博士后，上海外国语大学国际金融贸易学院金融学副教授、硕士生导师，金融创新与发展研究中心执行主任。研究领域为高频交易、市场微观结构、公司财务、金融衍生品。

　　汤晓燕，清华大学会计学专业博士，上海外国语大学国际金融贸易学院讲师。研究领域为公司治理、经理人激励。

【目录】

**章市场微观结构概述

第二章交易机制和原则

**节交易所

第二节经纪商

第三节投资者

第四节价格形成

第五节流动性

第六节被动还是主动

第三章限价指令订单簿

**节买价和卖价的来源

第二节执行程序

第三节订单簿上的优先权

第四节买卖双方的相互作用

第五节中国市场的特别之处——三价居中原则

第四章分割与集中的市场结构

**节分割的美国交易场所

第二节分割市场的价格形成

第三节优先规则的障碍

第四节订单保护和Reg NMS

第五节集中的中国交易场所

第五章做市交易：做市商的市场微观结构

**节交易机制的类型

第二节做市商行为的理论研究

第三节做市商对市场效率的影响

第六章“暗池”交易：非透明的市场微观结构

**节“暗池”交易的概念、诞生与发展趋势

第二节“暗池”交易的理论基础

第三节“暗池”交易对传统交易所流动性的影响

第四节“暗池”交易对价格的影响

第五节“暗池”交易的发展趋势

第七章欧盟金融市场结构：《金融工具市场指令》带来的

开放与竞争

**节欧盟《金融工具市场指令》（MiFID）基本概况

第二节修订的欧盟《金融工具市场指令》（MiFIDⅡ）改变

金融市场竞争格局

第八章美国证券市场结构：《全国市场系统规则》带来的市场分割

与整合

**节Reg NMS的制度背景

第二节Reg NMS的监管创新

第三节对Reg NMS的评价

第九章全球衍生品市场结构：可互换性带来的挑战

**节可互换性的概念

第二节可互换性与交易所竞争

第三节衍生品市场可互换性之争

第十章全球清算市场结构：内外之争与市场效率

**节传统的清算模式

第二节可互操作性与新的清算模式——联通清算模式

第三节海外市场监管变革对清算模式的影响

第十一章高频交易：正在改变传统的市场微观结构

**节高频交易的发展历史

第二节高频交易的主要策略

第三节高频交易的案例——“闪电崩盘”

第四节海外市场对高频交易的监管应对

第五节中国市场高频交易的监管政策建议

参考文献

后记