江恩理论通解

在全球投资界，威廉?江恩（William D.Gann）几乎无人不知。他纵横华尔街45年，用自己创造的以数学及几何理论为基础的股票、期货买卖方法，在20世纪初赚取了5000多万美元，投资成功率高达88%，是美国股市谜一样的人物，受到全世界金融从业者的崇拜。他是一位智者，他创造的交易方法独树一帜，他将时间和价格完美地结合起来，在股票和期货投资中取得了巨大的成功。他应用天文学、数学与几何学原理对股市进行预测，准确程度令人匪夷所思，这给他的理论蒙上了一层神秘的面纱。
在江恩理论范畴里，经济因素只是市场循环的结果，而非市场的成因。江恩的方法及思路可以解释为：①市场的外来因素是大自然循环及地球季节变化的时间循环因素；②市场的波动率或内在周期性因素来自市场时间及价位的倍数关系。当市场内在波动频率与外来推动力量的频率产生倍数关系时，市场便会发生“共振”，对市场产生巨大影响。相反，当市场本身的频率与大自然的频率错配时，市场发生作用的机会将会大减。
江恩理论将时间、价格和形态作为预测未来市场走势的重要因素，研究它们之间的关系以及对市场趋势的影响。江恩认为，时间、价格和形态是决定趋势变化和市场方向的基础指标，找出它们之间的联动关系，就可以确定市场方向及转折点。在某种特定情况下，形态对于市场的影响占据主导地位，而在另一种情况下，时间和价格将主宰市场。三者或两者，若在一个较小的区域内达到平衡，尤其是价格和时间，就可以创造出绝佳的交易机会。江思理论就是投资者找寻这个机会的好帮手。
研究江恩理论，一是要从宇宙的运转规律和法则去理解江恩理论；二是要从影响价格走势的内因与外因，多角度综合研究价格走势。在正确领会江恩原著思想的基础上，吸收江恩理论的精髓，找出适合当今市场、适合自己的分析测市方法。
笔者依据轮中之轮制作原理，推导出可直接在K线图上使用的长、中、短时间之窗分析方法，小循环单位为4分钟短线时间之窗；依据江恩四方形制作原理，推导创新出以八分法、三分法和斐波那契数列为基础的空间结构分析方法。这两大方法，让价格上涨和下跌的空间结构与时间之窗在K线上有了量化概念，若再结合趋势线，则就有了一个由时间、价格、趋势构成的完整的分析体系。这种将时间、价格、趋势分析以画线的形式同时表达在K线图上，让分析结论一目了然，极大地降低了江恩理论的学习难度与应用难度，而且转化后的方法精准、简单、易学，实用性强。这一应用赋予了江恩测市方法新的生命力。
江恩理论是传统理论中系统、完整的投资理论。江恩理论中除了时间、空间分析方法等测市方法外，还有同样重要的交易计划和交易规则。技术分析只是工具，其实三者要结合运用，才能相得益彰，但这一点被绝大多数的投资者所忽略，以致很多人无论如何努力学习技术，后到了实际交易中还是不得要领，始终处于亏损状态。当技术分析发生失误时，资金管理、仓位管理、止损计划作为交易计划的组成部分，及时地对技术分析出错进行补救，而交易规则保障了交易计划顺利执行。江恩的12条买卖规则和24条黄金法则给出了交易的精髓，江恩用规则不断地规避着交易中的错误以及理论方法本身的缺陷。这也是本书要向读者传递的核心思想，即投资必须建立在一套系统的、完整的交易体系之上。
影响证券价格走势的因素太多，风险非常大，投资便成了一项技巧性很强的工作。面对风险，投资者必须拥有一套安全、稳健的投资策略与方法，之后还需要保守经营，不把投资当作疯狂的赌博。江恩认为，只有那些肯为知识花费时间和金钱，孜孜不倦，勇于探索，并能够意识到投资领域的知识是学无止境的人，才能在证券市场中获得成功。他曾经说过，“在过去40年里，我年年研究和改进我的理论，我还在不断学习，希望自己在未来能有更大的发现”。作为一名长期研究江恩理论的爱好者，笔者也在不断践行着江恩的忠告，不断完善自己对江恩理论的认知。
笔者文字水平有限，读者若发现书中有文字或语言逻辑上的错误，请不吝赐教。微信号：15542727125，抖音号：38530032086，新浪微博：虎哥v视。能够发现错误的读者必是知音，感谢之外，必有惊喜！

夏经文

本书共分6章内容，分别为江恩理论框架与思想、波动法则与循环周期理论、江恩几何分析法、江恩空间分析法、江恩交易系统、江恩12条买卖规则详解及附录江恩有价值的24条黄金法则。
本书全面系统讲解江恩理论，创造性地将江恩分析方法从时间、空间两个维度展现在K线图中，让技术分析有了量化概念。还将影响价格走势的八大因素作为综合研究对象，详细阐述各因素之间的主次关系及分析方法。同时，详解技术分析、交易计划、交易规则三者关系，帮助投资者建立属于自己的完整的交易体系。

夏经文，东北财经大学经济学硕士，从事外汇、股票交易30余年，作为我国改革开放后批金融理财师，为某国有大型银行服务多年。2020年7月在《经济管理》杂志上发表学术论文《初始波对未来金融价格走势的意义与作用》，受到同行与专家的好评。已出版的图书有《WZ定量化结构交易法》《应用波浪理论实现定量化结构交易》。

章 江恩理论框架与思想
节 价格走势分析框架解析／ 2
一、价格走势分析逻辑／ 3
二、市场情绪分析／ 6
三、技术分析的三大假设／ 11
第二节 江恩理论的基本框架及分析方法／ 15
一、江恩理论的基本框架／ 15
二、江恩“轮中之轮”／ 16
三、江恩“轮中之轮”在K线上的应用／ 18
第三节 江恩理论的基本思想／ 22
一、江恩理论的神秘性／ 22
二、江恩理论的核心／ 23
三、江恩测市理论体系与思想／ 24
第二章 波动法则与循环周期理论
节 波动法则／ 32
一、江恩对波动法则的重要叙述／ 32
二、波动法则原理／ 35
三、波动折返比率及应用／ 37
第二节 八分法、三分法应用实例／ 39
第三节 循环周期理论／ 43
一、循环周期理论要预测什么／ 43
二、以30 年为基础的循环周期／ 43
三、确定日常操作的循环周期／ 45
四、应用实例／ 48
第四节 时间之窗分析工具／ 51
一、周期尺的应用／ 51
二、周期尺的绘制／ 52
三、斐波那契时间之窗／ 54
第五节 WZ 时间周期分析法／ 55
一、WZ 时间之窗修正系数表／ 55
二、WZ 时间之窗的绘制／ 56
三、初始周期（W）的选取原则／ 57
第三章 江恩几何分析法
节 江恩四方图记录分析法／ 60
一、江恩四方图的绘制规则／ 60
二、江恩四方图的形式与含义／ 61
三、江恩四方图轴线和对角线的特征／ 62
四、步长的确定／ 62
五、应用实例／ 63
第二节 应用斐波那契数列分析价格空间结构／ 66
一、斐波那契数列和人类行为／ 67
二、分析价格空间的基本构思／ 69
三、应用实例／ 70
第三节 江恩“轮中之轮”分析方法／ 74
一、“轮中之轮”的绘制／ 74
二、应用实例／ 76
第四节 多空分界法的理论基础／ 79
一、时间= 价格，价格= 时间／ 79
二、道氏理论／ 83
第五节 多空分界法／ 84
一、趋势反转的条件／ 84
二、应用实例／ 85
第六节 时间、空间与成交量共振／ 89
第七节 时间、价格分析法在K 线上的应用／ 93
一、时间之窗绘制要点／ 93
二、价格坐标绘制要点／ 94
三、应用实例／ 95
第八节 时间、空间分析法在K 线图上的应用／ 98
一、应用实例／ 98
二、技术分析的基本逻辑／ 102
第四章 江恩空间分析法
节 江恩角度线／ 104
一、江恩角度线绘制原理／ 104
二、应用初始波特性绘制江恩角度线／ 105
第二节 江恩箱体线／ 107
第三节 速度阻力线／ 110
一、上升速度阻力线／ 110
二、下降速度阻力线／ 111
三、速度阻力线的校正／ 111
第四节 空间结构线与角度线综合应用／ 112
一、应用初始波划分价格区域／ 112
二、初始波空间结构的画法（价格坐标）／ 112
三、应用实例／ 114
第五章 江恩交易系统
节 江恩交易系统的主要内容／ 118
一、谨慎依规交易／ 118
二、实战交易系统／ 120
第二节 投资策略和规则／ 125
一、投资路径指引／ 125
二、江恩12 条买卖规则／ 127
三、遵循交易规则／ 129
第三节 投资者遭受损失的主要原因／ 131
一、在有限资本上过度买卖／ 131
二、买入持仓未设止损／ 134
三、缺乏市场知识／ 138
第六章 江恩12 条买卖规则详解
第1条买卖规则：决定趋势／ 149
一、多空分界法结合3 日高低线判断趋势转折／ 149
二、江恩时间、价格与趋势／ 152
第2条买卖规则：在单底、双底或三底水平入市买入／ 154
一、双重顶与双重底／ 154
二、头肩顶与头肩底／ 155
三、三重顶底形态／ 157
四、应用实例／ 158
第3条买卖规则：根据市场波动的百分比买卖／ 159
第4条买卖规则：根据3 星期上升或下跌买卖（循环周期）／ 162
第5条买卖规则：市场分段波动／ 162
第6条买卖规则：根据5% 至7% 比例位置买卖（空间结构比例）／ 166
第7条买卖规则：成交量／ 167
一、时间、价格、成交量是一体的／ 167
二、价格与成交量之间的关系／ 167
三、成交量分析步骤／ 169
四、分析成交量的作用／ 169
五、量比／ 170
第8条买卖规则：时间因素（时间= 价格）／ 171
一、市场超越平衡／ 171
二、季节性循环周期／ 173
第9条买卖规则：当出现高低点或新高时买入／ 174
第10条买卖规则：决定大趋势的转势／ 176
第11条买卖规则：安全的买卖点／ 177
第12条买卖规则：快市时价位上升／ 178
附录A 江恩有价值的24 条黄金法则／ 180

创造性地将江恩分析方法从时间、空间两个维度展现在K线图中，让技术分析有了量化概念

江恩理论是传统理论中系统、完整的投资理论，在看似无序的市场中建立了严格的交易秩序。完整的交易系统包括技术分析、交易计划、交易规则，技术分析是交易计划的基础，交易计划可以及时对技术分析出错进行补救，而江恩根据经验总结的多条交易规则，是保障交易计划顺利实施的基石。三者结合运用，方能相得益彰。

本书依据江恩轮中之轮的制作原理，推导出可直接在K线图上使用的不同周期的时间之窗分析方法；依据江恩四方形的制作原理，推导出以八分法、三分法和斐波那契数列为基础的空间结构分析方法。这两大方法让价格上涨和下跌的时间之窗与空间结构在K线图上有了量化概念，再结合趋势线，就可以构建一个完整的技术分析体系。