杠杆收购：投资银行和私募股权实践指南

图书标准信息

• 作者 [美]保罗·皮格纳塔罗（Paul Pignataro）
• 出版社 机械工业出版社
• 出版时间 2017-03
• 版次 1
• ISBN 9787111591986
• 定价 79.00元
• 装帧 其他
• 开本 16开
• 纸张 胶版纸
• 页数 382页
• 字数 400千字

【内容简介】

《杠杆收购：投资银行和私募股权实践指南》以引人入胜且有教育意义的方式，巧妙地展示了如何判断一家私人公司，带你了解并分析此类投资带来的盈利，进而为私募股权基金创造高回报。这本书包含的信息量极大，从杠杆收购概述、LBO建模、会计、价值创造理论到杠杆收购概念和原理。无论你是寻找收购机会的投资者或基金经理，或渴望在私募股权或投资银行领域开始新的职业生涯，这本书将提供在杠杆收购分析中快速上手或提高的方法与技巧。如果你是一个私募股权或投资银行专业人士，并且正在寻找一个可靠的方式来提高分析技能，那么这本书就是为你准备的。

【作者简介】

保罗•皮格纳塔罗，纽约金融学院（NYSF）的创始人及CEO。

他拥有超过13年在投资银行及私募股权公司，从事公司并购、重组、资产剥离、资产收购以及债务与股权交易的相关工作经验，行业涉及石油、天然气、电力及公用事业、互联网与技术、房地产、军工、旅游、银行以及服务业。

在NYSF，保罗•皮格纳塔罗先生继续投身于培训团队中，为大量的银行、公司的M&A团队以及亿万规模的基金提供生动的培训。

在创业之前，保罗先生供职于TH Lee Putnam Ventures，这是一家隶属于并购巨头Thomas H. Lee Partners的规模达10亿美元的私募股权公司。在那之前，他供职于摩根士丹利投行部。

【目录】

译者序

前言

关于注册估值分析师（CVA）认证考试

第一部分　杠杆收购概述

第一章　杠杆收购理论 /3

现金的可获得性、利息和债务偿还 /4

经营改善 /4

乘数扩张 /5

成功的杠杆收购基因构成 /5

退出时机 /5

亨氏公司收购是不是杠杆收购 /6

第二章　价值是什么 /7

账面价值 /8

市场价值 /8

企业价值 /8

乘数 /12

三种核心的估值方法 /14

第三章　杠杆收购分析 /19

收购价格 /20

资金的来源和使用 /24

内部收益率（IRR）分析 /31 

第二部分　完整的杠杆收购模型

第四章　假　　设 /47

收购价格 /51

资金的来源 /56

资金的使用 /61

第五章　利　润　表 /67

销售收入 /68

销售成本 /69

营业费用 /69

其他业务收入 /70

折旧与摊销 /72

利息 /73

所得税 /74

非经常性项目 /74

利润分配 /75

股份数 /75

亨氏公司的利润表 /76

过去 12个月 /99

利润表预测 /106

第六章　现金流量表 /121

经营活动产生的现金流 /122

投资活动产生的现金流 /125

筹资活动产生的现金流 /126

财务报表现金流的例子 /126

亨氏公司的现金流量表 /132

亨氏公司过去 12个月的现金流 /141

现金流量表预测 /147

第七章　资产负债表 /163

资产 /164 

负债 /167

亨氏公司的资产负债表 /169

第八章　资产负债表调整 /183

买方支付 /184

收购对价 /184

商誉 /185

亨氏公司的资产负债表调整 /193

第九章　折旧计划表 /205

直线折旧法 /207

加速折旧法 /207

递延所得税 /211

预测折旧 /215

预测摊销 /225

预测递延所得税 /227

第十章　营运资本 /231

资产 /232负债 /232

经营性营运资本 /232

亨氏公司的经营性营运资本 /235

预测经营性营运资本 /245

经营性营运资本和现金流量表 /251

第十一章　资产负债表预估 /259

由现金流量表得到资产负债表 VS由资产负债表得到现金流量表 /263

配平不平的资产负债表 /276

第十二章　债务计划表和循环引用 /283

债务计划表的结构 /284

债务计划表模型构建 /285

循环引用 /298

自动还款 /304

选项开关 /306 

完成模型 /307

第十三章　杠杆收购的回报率 /313

退出价值 /314 

3G资本公司回报率 /318

乘数扩张 /322

偿还债务 /324

结论 /325

第三部分　杠杆股权收购的高阶技巧

第十四章　加速折旧 /329

修正的加速成本回收制度 /330

加速折旧法与直线折旧法的比较 /336

第十五章　伯克希尔·哈撒韦公司的优先股、股利和回报 /341

优先证券 /342

优先股股利 /343

伯克希尔·哈撒韦公司的回报 /350

第十六章　债务契约比率和融资费用摊销 /355

偿付比率 /356

杠杆比率 /357

融资费用资本化和摊销 /359

第十七章　实物支付证券 /365

附　　录

附录 1　建模快速指南 /373

附录 2　财务报表流程图 /377

从利润表到现金流量表 /378

从现金流量表到资产负债表 /378

附录 3　Excel快捷键 /379

网站相关信息 /381

关于作者 /382