建筑周期估值及竞争格局变迁
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作者鲍荣富 等
出版社中国金融出版社
ISBN9787522008028
出版时间2021-12
版次1
装帧平装
开本16开
纸张胶版纸
页数396页
字数398千字
定价98元
货号SC:9787522008028
上书时间2024-05-09
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商品详情
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作者简介:
鲍荣富，现任天风证券研究所副所长，周期与能源组组长，建筑建材首席分析师。山东大学经济学学士，复旦大学经济学硕士，先后就职于上海绿地集团、中信证券、华泰证券等。荣获2012年新财富建筑第一名（团队），2014年新财富建筑第二名，2017～2018年新财富建筑第二名，2018年水晶球建筑第一名、建材第五名，2019年Ⅱ China建筑和工程第一名（内地），建筑材料第一名（内地、海外），个人荣获全市场很受欢迎分析师第一名，2019年新财富建筑第二名、建材第三名。2020年Ⅱ China建筑和工程第一名（内地），建筑材料第一名（内地），个人荣获全市场很受欢迎分析师第六名。
内容简介:
按照“市值（P）=业绩（E）×估值（PE）”的分析框架，我们的研究主要聚焦于基本面及估值两个核心变量，本书是我们基于过去的方法论对既往行业深度研究报告的系统总结，具体包括以下六个方面的内容。第一部分行业概览中，创造性地按照下游需求搭建了基建、房建、工业建筑的全新框架，这有利于更好地理解下游增长的驱动力。第二部分重点研究建筑行业成长空间及建筑周期。第三部分主要研究建筑竞争格局及变迁。第四部分主要探讨建筑行业及公司估值问题。第五部分回到报表分析，通过聚焦净资产收益率（ROE）这个核心指标，来分析报表背后的商业模式及核心竞争力。第六部分从行业、公司及估值与发达国家进行了国际比较。
目录:
第一部分 建筑行业概览及模式变革
1 建筑三大下游行业概览
1.1 房屋建设
1.2 基础设施建设
1.3 工业建筑
2 商业模式变革：从传统总分包到EPC/PPP
2.1 PPP模式对建筑行业的变革
2.2 PPP模式对建筑行业上市公司估值的影响
2.3 REITS有望助力建筑公司报表改善及价值发现
3 生产方式变革：装配式建筑推动行业进入工业化时代
第二部分 建筑行业三大下游成长空间及周期波动
1 房建：短看产品周期，长看城镇化及人口结构
1.1 库存：住宅存量规模庞大，商品住宅去化成果显著
1.2 新开工：销售面临下滑压力，弱化新开工动力
1.3 竣工：多重需求驱动，竣工面积迎修复周期
1.4 房建中长期需求取决于城镇化及人口结构
2 基建：需求看经济增长，供给看政府资金状况
2.1 基建需求取决于经济增长与人口产业集聚
2.2 区域结构：真实需求看中西部，投资实力看东部
2.3 行业结构：交通环保快速增长，科教文卫前景广阔
2.4 资金来源决定基建供给
3 工业建筑：盈利驱动设备更新周期，供给侧加速结构分化
3.1 工业企业盈利带动制造业资本开支
3.2 中国制造业投资与出口和外商投资关联度较高
3.3 供给侧结构性改革和产业升级带来制造业投资结构性机会
3.4 工业建筑未来发展可期，关注高端设备制造和石油化学行业
4 建筑行业产值周期波动
第三部分 从市占率看建筑行业竞争格局及变迁
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