金融机构参与PPP项目操作指南

政府与社会资本合作（PPP）项目的推广，离不开金融机构的参与。在中国的PPP项目中，金融机构承担了主要的风险。一方面，作为PPP项目输送“血液”的金融机构，如何抓住新的公共产品供给方式带来的发展机遇，既是我国金融机构长期稳定发展的重要利润点，也是“新时代”赋予中国金融机构的重要使命；另一方面，当前我国PPP项目风险频发，诸多PPP项目被财政部清理“出库”，如何在风险可控的前提下，有效的参与到PPP项目中，是需要重点研究的。

本书系统的为金融机构参与PPP项目提供具有可操作性的指南。我们试图回答以下几个问题：金融机构参与PPP项目的原则是什么；如何参与；参与后，如何控制PPP项目的各种风险；如果需求退出，有哪些退出方式，要如何退出。

王经绫，中国社会科学院民族学与人类学研究所研究人员，中国社会科学院大学长聘经济学副教授，贵州大学长聘金融专业硕士研究生导师，中国财政科学研究院（原财政部财政科学研究所）财政学博士，中国人民大学公共管理学博士后。长期从事政府和社会资本合作模式（PPP）研究，主持省部级PPP相关的科研项目一项，以作者在《审计研究》《税务研究》《投资研究》《中国金融》《中国财政》等杂志公开发表PPP相关的核心文章十多篇，研究报告30多篇。并有着丰富的央企金融机构工作经验，深度参与上百个金融机构的PPP项目，对金融机构参与PPP项目有着较为深刻的理解与认识。在PPP领域中，既有较高的理论研究水平，也有丰富的实践经验。

１　绪论 １

１.１　研究背景 １

１.２　文献综述 ３

１.３　可能的创新点 １０

１.４　研究目标与内容 １１

１.５　研究方法与技术 １２

２　ＰＰＰ 模式下私人部门的参与原则 １３

２.１　ＰＰＰ 的概念与分类 １３

２.２　“控制权” 理论视角下的ＰＰＰ 项目 ２４

２.３　基于控制权理论的ＰＰＰ 项目社会资本参与原则 ２９

２.４　小结 ３８

３　金融机构参与ＰＰＰ 项目的主要方式 ３９

３.１　ＰＰＰ 项目的资金结构与资金来源 ３９

３.２　参与ＰＰＰ 项目需关注的基本事项 ５１

３.３　金融机构参与ＰＰＰ 项目的几个重点关注因素 ６５

３.４　具体的参与方式 ７１

３.５　案例分析 ８２

４　金融机构参与ＰＰＰ 项目的风险控制 ８７

４.１　ＰＰＰ 项目参与方的风险识别 ８７

４.２　风险管理 ９０

４.３　ＰＰＰ 项目的风险分配框架与案例 １０９

５　金融机构参与ＰＰＰ 项目的退出方式 １１７

５.１　ＰＰＰ 项目退出方式 １１７

５.２　ＰＰＰ 项目的资产证券化 １２１

６　其他需要重点关注的事项 １３１

６.１　金融机构参与ＰＰＰ 项目的增值税税收筹划 １３１

６.２　金融机构以“明股实债” 方式参与ＰＰＰ 项目的法律风险 １３４

６.３　ＰＰＰ 政策的动态不一致性带来的风险 １３９

７　金融机构参与ＰＰＰ 项目的完整案例 １４５

７.１　项目概述 １４５

７.２　政府在项目前期的准备工作 １５０

７.３　融资交易结构与投资收益 １５２

７.４　金融机构参与ＰＰＰ 项目的风险分析与风控措施 １５４

７.５　项目协议 １６４

８　金融机构参与ＰＰＰ 项目的建议 １８２

８.１　参与原则 １８２

８.２　金融机构参与ＰＰＰ 项目的主要参与方式 １８２

８.３　金融机构参与ＰＰＰ 项目的风险控制建议 １８６

附件: ＰＰＰ 政策文件汇总 １９０

附　录 ２０２

参考文献 ２０５

政府与社会资本合作（PPP）项目的推广，离不开金融机构的参与。在中国的PPP项目中，金融机构承担了主要的风险。一方面，作为PPP项目输送“血液”的金融机构，如何抓住新的公共产品供给方式带来的发展机遇，既是我国金融机构长期稳定发展的重要利润点，也是“新时代”赋予中国金融机构的重要使命；另一方面，当前我国PPP项目风险频发，诸多PPP项目被财政部清理“出库”，如何在风险可控的前提下，有效的参与到PPP项目中，是需要重点研究的。

本书系统的为金融机构参与PPP项目提供具有可操作性的指南。我们试图回答以下几个问题：金融机构参与PPP项目的原则是什么；如何参与；参与后，如何控制PPP项目的各种风险；如果需求退出，有哪些退出方式，要如何退出。

王经绫，中国社会科学院民族学与人类学研究所研究人员，中国社会科学院大学长聘经济学副教授，贵州大学长聘金融专业硕士研究生导师，中国财政科学研究院（原财政部财政科学研究所）财政学博士，中国人民大学公共管理学博士后。长期从事政府和社会资本合作模式（PPP）研究，主持省部级PPP相关的科研项目一项，以作者在《审计研究》《税务研究》《投资研究》《中国金融》《中国财政》等杂志公开发表PPP相关的核心文章十多篇，研究报告30多篇。并有着丰富的央企金融机构工作经验，深度参与上百个金融机构的PPP项目，对金融机构参与PPP项目有着较为深刻的理解与认识。在PPP领域中，既有较高的理论研究水平，也有丰富的实践经验。