投资学(第四版)

本教材将投资学、行为金融学、数理金融学等内容结合起来，全面、准确地分析了投资工具及资本市场的基本结构、投资风险和收益的计量、投资分析方法以及投资组合的相关理论和实务。同时，教材将理论知识与中国实际相结合，推出【知识扩展】、【案例分析】、【能力训练】等内容，帮助读者更好地理解和运用相关知识。本教材前两版广受读者好评。第三版教材重点反映了近几年投资学理论和实务领域发生的新变化，根据相关法规对案例、数据、习题做了更新，使教材更具基础性、完整性和时效性。

张元萍, 女, 天津财经大学金融学院教授, 博士生导师。天津数量经济学会常务理事、天津市金融学会理事、金融工程学会理事。主要研究领域为金融投资与融资、金融工程、量化投资等。为本科生、研究生开设投资理论与实务、金融衍生工具、投资学、数理金融、量化投资等课程。曾在各种刊物上公开发表论文80 篇, 主编、参编各种著作30 部, 自1999 年起享受国务院政府特殊津贴。

目录
1 章　投资概述
1 ★本章知识框架　★本章学习目标
2 节　投资的相关机理
2 　一、投资的概念
3 　二、投资与投机
5 　三、金融投资和实物投资的区别与联系
6 　四、金融投资的功能
7 第二节　投资环境与投资过程
7 　一、证券市场参与者
7 　二、证券市场的结构划分
10 　三、证券市场的交易机制
13 　四、报价方式
14 　五、投资过程
16 第三节　有效市场理论与面临的挑战
16 　一、有效市场理论及分类
18 　二、研究有效市场的意义
19 　三、对市场有效性的检验
20 　四、有效市场理论面临的挑战
21 　五、行为金融学与投资
26 第四节　金融投资活动的发展趋势
26 　一、投资活动的资产证券化趋势
28 　二、投资活动的国际化趋势
29 　三、投资活动的量化趋势
32 案例分析　　　31　本章小结
36 能力训练　　　32　关键术语
38 参考资料　　　　
39 第二章　投资收益率与利率期限结构
39 ★本章知识框架　★本章学习目标
39 节　债券投资的收益率
40 　一、债券的息票率
41 　二、到期收益率
42 　三、当期收益率
42 　四、年终收益率
44 　五、债券持有期间收益率
44 　六、剩余期限不到1 年的贴现债券
(或零息票债券) 的年终收益率
45 第二节　股票投资的收益率衡量指标
46 　一、普通股每股净收益(EPS)
48 　二、普通股每股现金流量
48 　三、股息实得率
48 　四、持有期收益率
49 　五、股价收益率或市盈率(PER)
50 　六、股价对现金流量的比率(PCFR)
50 　七、每股净资产
51 　八、股价对净资产的倍率(PBR)
51 第三节　即期利率与远期利率
51 　一、即期利率和折现因子
52 　二、远期利率
53 第四节　利率的风险结构与期限结构
53 　一、利率的风险结构
54 　二、利率的期限结构
58 案例分析　　　58　本章小结
62 能力训练　　　58　关键术语
64 参考资料　　　　
65 第三章　固定收益证券理论与实务
65 ★本章知识框架　★本章学习目标
65 节　固定收益证券概述
66 　一、债券的含义和构成要素
67 　二、债券的性质和特征
68 　三、债券的种类
77 第二节　债券属性与价值分析
77 　一、到期时间
78 　二、息票率
78 　三、债券的内含条款
80 　四、税收待遇
80 　五、流动性
80 　六、违约风险
81 第三节　债券定价原理
81 　一、债券定价的五个原理
82 　二、久期
86 　三、凸性
86 　四、债券凸性与麦考利久期之间的关系
87 　五、运用久期和凸性进行资产负债管理
90 第四节　债券组合管理
91 　一、消极管理策略
96 　二、积极管理策略
102 知识拓展　　　104　案例分析
101 本章小结　　　107　能力训练
102 关键术语　　　111　参考资料
112 第四章　股票投资理论与实务
112 ★本章知识框架　★本章学习目标
113 节　股份公司与股票
113 　一、股份公司的特征、种类及设立条件
115 　二、股票的特征与种类
123 第二节　股票发行与交易
123 　一、股票发行的条件
125 　二、股票发行的程序
126 　三、股票发行的方式
127 　四、证券交易
137 第三节　股票价格指数
137 　一、股票价格及其影响因素
140 　二、股票价格指数的编制方法
143 　三、我国主要的股价指数
144 　四、国际主要股票市场及其价格指数
147 第四节　股票的投资价值分析
147 　一、股票价值的概念
148 　二、股票投资价值的影响因素
149 　三、股票内在价值的计算方法
158 　四、其他投资工具的投资价值分析
163 知识拓展　　　164　案例分析
161 本章小结　　　166　能力训练
163 关键术语　　　169　参考资料
170 第五章　证券投资基金理论与实务
170 ★本章知识框架　★本章学习目标
170 节　证券投资基金概述
170 　一、证券投资基金的概念与特点
172 　二、证券投资基金的发展沿革
178 　三、证券投资基金的种类
186 第二节　证券投资基金理论
186 　一、公司型开放式基金———共同基金的治理结构
188 　二、信托型开放式基金的治理结构
189 　三、我国证券投资基金的参与主体
192 第三节　证券投资基金实务
192 　一、证券投资基金的运行过程
197 　二、证券投资基金的估值与定价、费
用成本、收益组成与收益分配以及业绩评估
214 知识拓展　　　216　案例分析
213 本章小结　　　220　能力训练
214 关键术语　　　223　参考资料
225 第六章　证券投资组合理论
225 ★本章知识框架　★本章学习目标
225 节　证券投资组合收益率和风险的测度
226 　一、证券投资组合收益率的测定
228 　二、证券投资组合风险的测定
233 　三、风险的划分及衡量
236 第二节　证券投资组合理论的基本模型
236 　一、假设
236 　二、无差异曲线
237 　三、有效集
238 　四、证券投资组合的确定
239 第三节　无风险借贷对有效集的影响
239 　一、无风险资产的定义
239 　二、引入无风险贷出对有效集的改进
243 　三、引入无风险借入对有效集的改进
245 　四、同时允许投资者无风险借入和贷
出时对有效集的改进
249 案例分析　　　246　本章小结
253 能力训练　　　249　关键术语
258 参考资料　　　　
260 第七章　资本资产定价模型与套利定价理论
260 ★本章知识框架　★本章学习目标
260 节　资本资产定价模型
261 　一、资本资产定价模型的假设
261 　二、分离定理
262 　三、市场组合
263 　四、资本市场线
264 　五、证券市场线(SML)
268 第二节　因素模型
268 　一、单因素模型
271 　二、多因素模型
273 　三、因素模型与均衡
274 第三节　套利定价理论
274 　一、套利机会与套利行为
275 　二、套利定价理论的基本假设
276 　三、套利证券组合
277 　四、套利定价线
280 　五、套利定价理论和资本资产定价模型的一致性
284 案例分析　　　283　本章小结
288 能力训练　　　284　关键术语
294 参考资料　　　　
296 第八章　投资信息披露的监控与分析
296 ★本章知识框架　★本章学习目标
297 节　信息披露监控的意义与内容
297 　一、信息披露制度及其起源
298 　二、信息披露的必要性
299 　三、信息披露制度的基本要求
300 　四、各国信息披露制度的要求与规范
303 　五、信息披露的内容
308 　六、规范信息披露的监控框架
310 　七、证券投资相关法律法规修订的主要内容
312 第二节　上市公司信息分析
312 　一、审计意见的分析
318 　二、会计报表项目的分析
323 　三、其他信息的分析
324 第三节　信息披露及投资行为效应
324 　一、公开信息的测度
325 　二、市场对公开信息反应的调整速度
326 　三、信息披露的时间效应
329 案例分析　　　327　本章小结
332 能力训练　　　329　关键术语
335 参考资料　　　　
336 第九章　投资分析、策略与监管
336 ★本章知识框架　★本章学习目标
336 节　投资分析
337 　一、基本分析法
350 　二、技术分析法
359 第二节　投资策略
359 　一、影响投资策略的因素
360 　二、投资策略分类
361 　三、常用的投资方法
365 第三节　证券市场监管
365 　一、证券市场监管概述
368 　二、独立董事制度
375 　三、集团诉讼制度
382 案例分析　　　379　本章小结
388 能力训练　　　381　关键术语
392 参考资料　　　　
393 参考文献

本教材将投资学、行为金融学、数理金融学等内容结合起来，全面、准确地分析了投资工具及资本市场的基本结构、投资风险和收益的计量、投资分析方法以及投资组合的相关理论和实务。同时，教材将理论知识与中国实际相结合，推出【知识扩展】、【案例分析】、【能力训练】等内容，帮助读者更好地理解和运用相关知识。本教材前两版广受读者好评。第三版教材重点反映了近几年投资学理论和实务领域发生的新变化，根据相关法规对案例、数据、习题做了更新，使教材更具基础性、完整性和时效性。

张元萍, 女, 天津财经大学金融学院教授, 博士生导师。天津数量经济学会常务理事、天津市金融学会理事、金融工程学会理事。主要研究领域为金融投资与融资、金融工程、量化投资等。为本科生、研究生开设投资理论与实务、金融衍生工具、投资学、数理金融、量化投资等课程。曾在各种刊物上公开发表论文80 篇, 主编、参编各种著作30 部, 自1999 年起享受国务院政府特殊津贴。