商品期货与期权实务

党的十九届五中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二○三五年远景目标的建议》提出，构建金融有效支持实体经济的体制机制，提升金融科技水平，增强金融普惠性。金融业以其对国民经济巨大的影响力和对其他产业独特的“放大效应”已经被定义为21世纪发展前景的行业。随着我国社会主义市场经济建设的不断发展和对外开放的不断扩大，对防范金融风险，助推国家经济稳健、高质量发展的经济金融风险管理人才的需求量呈不断增长的趋势。
为了适应国内金融衍生品市场的快速发展，满足金融衍生品市场对期货、期权领域人才的需求，北京物资学院将进一步推进高校专业综合改革，通过编写期货、期权等衍生品系列教材，承担起为新时代金融业发展培养风险管理人才的重任。
在此背景下，笔者立足新时代期货理论与实践的金融新形态，凝聚高校专家和行业专家的智慧编写了本书。全书由北京物资学院经济学院朱才斌副教授、方正中期期货研究院王骏院长和方正中期期货有限公司许丹良总裁共同担任主编，方正中期期货研究院的研究员卜咪咪、成雪飞、陈臻、冯世佃、郝潇潇、侯芝芳、梁海宽、马振、尚丽娜、魏朝明、王一博、夏聪聪、杨莉娜、俞杨烽、翟启迪、张向军、朱瑶参加编写。具体编写分工是： 许丹良、夏聪聪、郝潇潇、尚丽娜、卜咪咪编写章，王骏、王一博、侯芝芳、张向军编写第二章，许丹良、王骏、冯世佃编写第三章，侯芝芳、杨莉娜、梁海宽、成雪飞编写第四章，朱瑶、王一博、魏朝明、马振、陈臻编写第五章，翟启迪、俞杨烽、陈臻编写第七章。朱才斌编写第六章，完成课程思政建设，统筹全书教学大纲与课件设计。全书由朱才斌、王骏、许丹良总纂定稿。
本书共有七章： 章主要介绍了商品期货与期权的基本概念、作用与功能等基础理论知识； 第二章系统阐述了基差概念、理论与应用原理； 第三章详细介绍了场内商品期权套期保值、投机与套利的交易策略，以及波动率交易策略； 第四章介绍了商品期货与期权在企业经营中各环节防范风险的运用； 第五章介绍了商品期货与期权在企业进出口业务中防范风险的运用； 第六章详细介绍了场外商品期权的特殊性，以及在套期保值、投机与套利上的应用，期货公司的风险管理，公司场外期权业务模式等； 第七章介绍了大宗商品的业务模式和风险管理措施。
本书在每章初始部分配有本章导读、引导案例、知识结构图。在每章均附有扩展阅读、本章小结、关键术语和复习思考题、即测即练。与本书配套的教学资源还有电子课件、教学大纲、习题答案、模拟试卷和答案。根据章节内容与特点的不同，嵌入党的方针与政策，探索了本书的课程思政建设。
本书定位为高等院校金融类期货专业本科教材，也适合研究生、企业风险管理人员、政府管理者和广大投资者学习、培训使用。本书的显著特点是期货、期权理论与我国实践应用相结合，是一本体系较为完整、内容较为翔实、理论说明与案例分析相结合的期货专业教材，通俗易懂、应用性强。
本书在编写过程中，得到了北京物资学院领导的关心和大力支持。北京物资学院经济学院院长张国胜教授、清华大学出版社张伟编辑对本书编写给予了具体指导，在此表示衷心感谢。同时我们也参考、借鉴和引用了国内外许多有关商品期货与期权实务方面的教材、著作与文献，并尽可能地进行了注释，但难免有所疏漏，在此对有关学者表示谢意。由于水平有限，本书的不足之处在所难免，敬请广大读者批评指正。
编者
2022年1月

本书主要介绍了商品期货与期权的基础概念和基本原理，及其在企业风险管理中的运用技巧。本书由浅入深，首先介绍了商品期货与期权的基础知识，基差的概念和原理以及在实际中的运用，为初入门槛的学习者打下坚实的基础； 然后介绍了商品期货和期权在企业经营与贸易过程中对风险防范的策略运用，是期货专业本科生应知应会知识； 后介绍了场外期权的各种套期保值、套利、投机等策略，以及大宗商品的业务模式与风险防范策略等，适合期货专业学生深入学习与研究。 本书原理讲解透彻、案例说明详细，具有科学性、严谨性、基础性、前沿性、实用性和针对性等特点，既可作为高等院校期货专业本科生和研究生教材，也可为金融机构、实体企业、政府部门和广大投资者提供参考。

朱才斌，管理学博士，师从著名经济学家和管理学家李京文院士。北京物资学院金融学（期货与证券方向）系副教授、专业主任、硕士生导师，北京区域经济学会理事，北京产业经济学会常务理事，中国期货业协会讲授专家。
王骏，经济学博士、管理学博士后，中国注册会计师。方正中期期货有限公司党总支委员、研究院院长，北京物资学院产业教授、硕士生导师，CCTV-2期货市场评论员，中国期货业协会研究发展委员会委员，郑州商品交易所系列丛书评审专家，大连商品交易所研发中心学术委顾问。
许丹良，北京大学EMBA。方正中期期货有限公司总裁、对外经济贸易大学硕士研究生导师、中国期货业协会理事兼申诉委员会副主任、北京期货商会副会长、大连商品交易所会员理事、郑州商品交易所会员监事、上海期货交易所法律与调解委员会副主任。1994年进入期货行业，中国代期货人。

章商品期货期权概述

节商品期货

第二节商品期权

本章小结

关键术语

复习思考题

即测即练

第二章基差

节基差的概念与原理

第二节基差分析

第三节基差在商品期货操作中的运用

本章小结

关键术语

复习思考题

即测即练

第三章商品期权及应用

节商品期权投机交易策略

第二节商品期权套期保值交易策略

第三节商品期权套利交易策略

第四节商品期权波动率交易策略

本章小结

关键术语

复习思考题

即测即练

第四章商品期货与期权在企业经营中的应用

节在企业采购业务中的应用

第二节在企业销售业务中的应用

第三节在企业库存业务中的应用

第四节在企业经营中建立虚拟工厂

本章小结

关键术语

复习思考题

即测即练

第五章商品期货与期权在企业进出口业务中的应用

节企业进出口业务中的主要风险

第二节企业进出口业务中运用期货与期权

第三节期货保税交割业务及应用

本章小结

关键术语

复习思考题

即测即练

第六章场外商品期权及应用

节场外商品期权介绍

第二节场外商品期权业务及应用

第三节期货公司的场外商品期权业务

本章小结

关键术语

复习思考题

即测即练

第七章大宗商品业务及应用

节大宗商品业务模式

第二节大宗商品业务风险及防范

本章小结

关键术语

复习思考题

即测即练

参考文献

本书主要介绍了商品期货与期权的基础概念和基本原理，及其在企业风险管理中的运用技巧。本书由浅入深，首先介绍了商品期货与期权的基础知识，基差的概念和原理以及在实际中的运用，为初入门槛的学习者打下坚实的基础； 然后介绍了商品期货和期权在企业经营与贸易过程中对风险防范的策略运用，是期货专业本科生应知应会知识； 后介绍了场外期权的各种套期保值、套利、投机等策略，以及大宗商品的业务模式与风险防范策略等，适合期货专业学生深入学习与研究。 本书原理讲解透彻、案例说明详细，具有科学性、严谨性、基础性、前沿性、实用性和针对性等特点，既可作为高等院校期货专业本科生和研究生教材，也可为金融机构、实体企业、政府部门和广大投资者提供参考。

朱才斌，管理学博士，师从著名经济学家和管理学家李京文院士。北京物资学院金融学（期货与证券方向）系副教授、专业主任、硕士生导师，北京区域经济学会理事，北京产业经济学会常务理事，中国期货业协会讲授专家。
王骏，经济学博士、管理学博士后，中国注册会计师。方正中期期货有限公司党总支委员、研究院院长，北京物资学院产业教授、硕士生导师，CCTV-2期货市场评论员，中国期货业协会研究发展委员会委员，郑州商品交易所系列丛书评审专家，大连商品交易所研发中心学术委顾问。
许丹良，北京大学EMBA。方正中期期货有限公司总裁、对外经济贸易大学硕士研究生导师、中国期货业协会理事兼申诉委员会副主任、北京期货商会副会长、大连商品交易所会员理事、郑州商品交易所会员监事、上海期货交易所法律与调解委员会副主任。1994年进入期货行业，中国代期货人。