穷人的理财经

乔纳森·默多克(Jonathan Morduch)  纽约大学公共政策和经济学教授，拥有哈佛大学经济学博士学位。专注于微型金融和金融市场方面的研究，研究组织FAI(Financial Access Initiative）的领导者。《微型金融经济学》（The Economics of Microfinance）的作者之一。

斯图尔特·拉瑟福德(Stuart Rutherford)  孟加拉国微型金融机构SafeSave的创始人。拥有剑桥大学一等学位。他用超过三十年的时间来了解穷人的理财生活，并前往拉丁美洲、非洲和亚洲的贫民窟和村庄地区进行深入的考察和研究。曾著《穷人和他们的钱》（The Poor and Their Money）。

达瑞尔·柯林斯（Daryl Collins） 美国波士顿BFA(Bankable Frontier Associates)高级顾问。曾任南非开普敦大学高级讲师，拥有伦敦经济学院经济学学士和硕士学位。

奥兰达·鲁思文(Orlanda Ruthven)  现任职于Impactt贸易咨询组织。曾在英国国际发展部（DFID）从事微型金融研究和咨询工作。拥有曼彻斯特大学人类学学士学位，伦敦大学亚非学院发展研究硕士学位，牛津大学国际发展博士学位。

章 
穷人的理财经 //001

理财日记//006

投资组合//015

量少，不规律，不可预测//017

应对风险和建立应急资金//020

投资组合观//021

令人困惑的价格//023

重新构想微型金融//026

可靠性——在全球范围内提供给穷人//029

第二章 
日常困境 //033

小的余额，大的现金流//039

多种多样的不稳定职业//042

低收入//045

不可预知性//046

正式工作是否完全保障安全？//050

理财伙伴//054

小额借与贷//057

三重打击//061

进入正式机构？//066

结论//070

第三章 
应对风险 //075

与风险同行//079

获得保护//081

东拼西凑//094

健康问题就是经济问题//099

道德风险的两面//101

创建更好的工具//104

第四章 
聚沙成塔：累积有用的大额资金 //109

穷人能存钱吗？——相当能//114

形成大额资金//118

然后是用掉它们//120

存钱和借钱：蓄能器和加速器//127

并非总是那么好//143

结论//150

第五章 
货币价格 //153

定价的复杂起源//157

费用VS利率//159

        规定价格VS实际价格//160

为利润定价——或者减少曝光？//164

小额借贷//167

储户的观点//168

结论//174

第六章 
重新思考微型金融：格莱珉二期日志//177

针对穷人的有组织金融活动//180

格莱珉二期//182

        格莱珉二期理财日志//184

        利用存取款账户管理现金流//185

管理现金流并利用更灵活的贷款形成大额资金//188

对微型金融贷款的使用//190

认同储蓄帐户中逐渐积累的大额款项//194

格莱珉三期？//198

第七章 
更优的理财经//201

追求普遍性的服务//204

            机遇与原则//205

供应商的挑战//211

利益化//212

附录一  投资组合背后的故事 //215

附录二  理财组合选摘 //239

注释 //272

参考文献 //286

乔纳森·默多克(Jonathan Morduch)  纽约大学公共政策和经济学教授，拥有哈佛大学经济学博士学位。专注于微型金融和金融市场方面的研究，研究组织FAI(Financial Access Initiative）的领导者。《微型金融经济学》（The Economics of Microfinance）的作者之一。

斯图尔特·拉瑟福德(Stuart Rutherford)  孟加拉国微型金融机构SafeSave的创始人。拥有剑桥大学一等学位。他用超过三十年的时间来了解穷人的理财生活，并前往拉丁美洲、非洲和亚洲的贫民窟和村庄地区进行深入的考察和研究。曾著《穷人和他们的钱》（The Poor and Their Money）。

达瑞尔·柯林斯（Daryl Collins） 美国波士顿BFA(Bankable Frontier Associates)高级顾问。曾任南非开普敦大学高级讲师，拥有伦敦经济学院经济学学士和硕士学位。

奥兰达·鲁思文(Orlanda Ruthven)  现任职于Impactt贸易咨询组织。曾在英国国际发展部（DFID）从事微型金融研究和咨询工作。拥有曼彻斯特大学人类学学士学位，伦敦大学亚非学院发展研究硕士学位，牛津大学国际发展博士学位。

   记者、政治家、国际组织和摇滚明星们让公众对全球不平等有了越来越清晰的感知。报刊经常会对全球贫困率和全球旨在降低这个比率的各种运动进行报道。人均日收入低于2美元已经成为公认的界定贫困的标准。世界银行在2005年的统计称有26亿人属于这个范畴——占到人类的五分之二。在这26亿人中，贫困的9亿人每天收入还不到1美元。

   对于不处在这种境况中的我们来说，很难想象得出要怎样靠这么微薄的收入来生活。我们甚至也没有试图去想象。我们只是假定，依靠低得如此不可思议的收入，穷人们除了糊口之外也没法做其他事了。我们认为，他们摆脱贫困只能指望国际上的慈善支持，或者自身逐渐融入全球化的经济。于是，有关全球贫困的激烈的争论，就是围绕援助款的流向和债务减免，围绕全球化的好处与坏处。1而穷人到底如何自力更生，这方面的讨论却很少听到。你怎么能靠着1美元或2美元过一天呢？如果这很难想象，那身处这样的环境中你要怎么富起来，就更难想象了。

   请设想一下，你家的收入确实只有人均每天2美元甚至更少。如果你也处在这样的境地，那几乎可以肯定你是处在非正式经济体中，只偶尔找到工作，或者是兼职，或者是自雇。关于怎么靠2美元每天来生活，得到讨论少的一点是，实际上你每天连这个数量也拿不到。2美元每天只是一个均值。有时候你赚得比这个多，有时候你又赚得比这个少，通常可能你一分钱也没赚到。此外，政府能提供的帮助很有限，就算有，程度也很低。你的支持来源是你的亲戚和邻居，不过大多数时候你只能依靠你自己。

   你的大多数钱都花在了必需品上，头的是食品。那么你怎么做预算呢？你怎么能保证每天都有吃有喝，而不是赚了钱那几天才能填饱肚子呢？如果这已经够难的了，那你又怎么应对突发的紧急状况呢？你怎么能保证在孩子生病的时候能付得起医药费呢？就算没有这样的紧急状况，那你怎么能慢慢存起钱来有朝一日应对大笔的支出呢，比如房子和家具，孩子的教育和结婚费用，以及你自己的养老费用？总而言之，你怎么能靠这么少的钱来理财过日子呢？

   这些都是几十亿人们每天都在面对的现实问题。如果想要创造新的商业模式，建立新的市场来服务于这个每天只能靠1-3美元生活的人群，那么这些问题也正是思考的起点。对于想要抗击越来越严重的经济不平等状况的政策制订者和政府部门来说，这些问题显然也是他们的出发点。

   尽管这些都是关于穷人的理财状况的基本问题，但令人惊讶的是，你却很难给出答案。现存的资料来源提供的见解有限。不论是政府或者诸如世界银行等机构所作的大规模、覆盖全国的那种经济调查，还是小规模的人类学研究或专业的市场调查，它们想要获取的都不是这些问题的答案。大规模的调查能让我们一瞥生活状况，能帮助分析者统计全球的穷人数量，衡量他们一般每年消费多少。但穷人们一天天到底怎么过日子呢，他们怎么制订生活策略，衡量得失，把握机会呢？关于这些问题，这种调查就所知有限了。人类学研究和市场调查能更近距离地观察行为，但却极少提供一段时期内有关严格定义的经济行为的量化证据。

   考虑到我们知识中的这种缺陷，以及我们自己遇到的越来越多的相关问题，若干年前，我们启动了一系列详细的、跨年的调查来搞清楚这些收入极少的家庭是怎么生活的。有些调查追踪的是农业社区的村民；有些是城市贫民。项发现为根本：不管我们调查的是哪些人，我们发现大多数的家庭，即时是人均日收入少于1美元的家庭，也极少一赚到钱就花掉。相反，他们试图“打理”自己的钱，能存就存，能借就借。他们不是总能成功达到目的，但随着时间的推移，甚至连贫困的家庭也能以这种方式积累起一笔让人吃惊的款项，会转成存款或者用来偿还贷款。在这个过程中，他们运用了多种多样的方法：在家里存钱，存钱到别人那里，或者放到银行；假如储蓄互助会，存借互助会，以及保险互助会；从邻居、亲戚、雇主、借贷人或金融机构借钱。不论是在哪个时间点上，一般的贫困家庭都会对外同时建立多种理财关系。

   随着我们一步步看着这个过程如何展开，有两种思想让我们感到震惊，并改变了我们对于世界贫困的看法，以及市场响应贫困家庭需求所拥有的潜力。其一，我们认识到，对穷人来说，理财是日常生活中非常基本的一部分，他们也很清楚这一点。这对贫困家庭改善自己生活能有多成功，是有决定意义的。当然，理财并不必然比健康、受到良好教育或有钱更重要，但却是实现这些更重要的目标的基本手段。其二，我们发现，在每个关键点上，贫困家庭都因为他们用来打理自己微薄收入的手段不大可靠而备受打击，备感沮丧。这让我们认识到，如果确保贫困家庭能够享受到一系列更好的金融工具，那他们改善自己生活的机会就肯定会大大增加。

   我们所说的工具是指理财工具——金融工具。它们是这样一些亟需的工具：能让日均收入2美元的人们不仅能每天填饱肚子，还能应对生活摆在我们面前的其他各项支出。值得信赖的金融工具凸显出的重要性，与人们通常对贫困家庭的生活方式和倾向的假定正好相反。它要求我们重新思考我们关于银行和金融业的观念。这种重新思考已经部分通过全球“微型金融”运动而启动了，但前面的路还很长。本书中的发现为寻求推动社会和经济变迁的慈善家和政府机构，以及寻求扩展市场的商业机构指出了新的机会。

   穷人与其他群体一样，是一群非常多元的公民，但他们的一大共同点是，使他们归入穷人范畴的是，他们没有多少钱。如果你很穷，好好打理你的钱财就是你生活的不二重心——或许比任何其他人群更加如此。        

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