0岁后我靠投资生活（2）
￥ 27 6.8折 ￥ 39.8 八五品
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湖北咸宁
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作者杨忠恕
出版社天津人民出版社有限公司
ISBN9787201125183
出版时间2018-01
装帧其他
开本16开
定价39.8元
货号9787201125183
上书时间2025-01-03
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商品详情
- 品相描述：八五品
- 商品描述
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导语摘要
杨忠恕、姬建东著的这本《30岁后我靠投资生活(2)》介绍了，平衡一生现金流，才是实现财务自由真正的康庄大道。
货币不是财富，货币也留不住财富。货币只代表您对商品或者服务的使用权，对世界上任何一个人来说，过分存钱相当于放弃财富。
请记住投资第一真谛，最重要的是永远当下。
留住财富最简单的方式就是花掉货币换取合适的商品和服务，以商品而不是货币的形式占有财富。
个别银行员工向您推荐理财产品的原则是每种理财业务有多少提成、在业务考核中占比多少，至于这款理财是不是适合您并不重要。
真实的世界不可能没有违约，一个没有违约的世界是虚幻的。刚性兑付不可能永远存续，必须承认理财产品可以不兑付本息。
作者简介
杨忠恕，中国人民大学管理学博士后。金融学博士，不错经济师。
姬建东，有名微博博主，国家理财规划师。沉浮市场数十载，浪得股庄子虚名。
目录
第1讲 天下之财出“投机”
市场有且只有“投机”
市场道，非常道.
顺势而为，只做强势股
第2讲 理财第一要务:学会借钱
穷，因为不认识钱.
借钱才是硬道理，靠收入是不可能有车有房的
花钱才是理财:当下占有，一生拥有
理财的几种形态
理财三原则
投资资金这样分配
第3讲 理财第一诀:必买保险
人生不能完全规避风险
保险是保障还是投资
买保险要坚持的原则
买保险必须知道的秘密
买保险认准公司品牌
买保险防忽悠三板斧
第4讲 理财产品哪家强，金融街上找银行
为什么在中国理财首选银行
想过吗，银行为何会替你理财
究竟选哪种理财
理财合同筛选神术
一个案例
刚性兑付才是的最大风险:从诚至金开 1 号说起
第5讲 理财骗术面面观
真假难辨“银行”骗术
坑爹的“白银”
骗术升级版
第6讲 疯狂的石头
黄金能保值吗.
翡翠与玉石
钻石只关风与月
别碰这些玩意儿
第7讲 其他投资收益率及安全性分析I
资产管理:你的钱我来花
信托:受人之托
VC 与 PE:风险还是套路
阳光私募真阳光吗
真假互联网金融理财
第8讲 其他投资收益率及安全性分析II
存款不只是这些
关于债券的两个热点
基金投资指南
期货不止蛋米粮油
金融期货不是每个人都能玩
2015 大股灾:成于资金，败于杠杆
第9讲 央行、金融术语及其他
央行秘事
货币政策工具与钱袋子的关系
利率与存款准备金率是救市的吗?
信用评级:好坏我说了算
第 10 讲？典型 421 家庭理财案例
理财目标的设定
最大的问题是借钱太少
几点启示
内容摘要
理财，就是年轻的你要向成年富有的你借钱。
理财最重要的是平衡一生各阶段的现金流，而不是买什么理财产品，不是赚多少收益。那些项目只会让您赚点小钱，三十而立，人生必须经得起大风大浪。意外、大病、灾难，万分之几的概率，具体到一个人就是百分百损失。所以，最重要的是保险，先买消费型再买理财型，给自己一份安心，给家人一份保障。
买理财，先防风险，后重收益！任何理财收益都比不上本金安全性重要，选择适合您的理财产品，给我一双慧眼吧！
精彩内容
究竟选哪种理财银行理财有很多种，究竟该如何选择呢?银行理财产品分类有很多维度，其中最重要的维度有两个，一是运作模式，二是收益模式。 强调一句，选择任何一个理财产品，这两点都必须看清楚。
(1)先看资金运作模式。 第一种是单纯的资产托管服务，银行理财产品仅仅是一个通道，投资决策由投资人做出，银行的作用只是执行客户资金的流入流出指令与资金收取与划付，并定期提供资产托管报表。毫无疑问，这种模式下银行不会承担任何风险，仅仅收取一笔服务费，最典型的业务是经纪服务，银行人员替客户执行交易，但所有一切均按客户指示进行，没有任何权限。这种招式一般是高手所为，国内银行业几乎不会干这种费力不讨好的事儿。 第二种就稍微有技术含量了，为客户提供一些咨询顾问服务。银行人员对客户提供投资机会，并进行初步评估与咨询，就如何投资等细节问题与客户详细讨论。若没有客户最终签字(也可能是电话、邮件)认可，银行不会做出任何决策。在第二种模式中，银行同样不担负任何风险，因为决策是客户自己做出的。国内银行办理财业务最大的动力在于获得资金流，所以这第二种在国内也不普遍。 第三种风险归属于银行，由客户全权委托银行代客操作，银行理财产品绝大多数就属于这个品种。在这种模式中，客户出于对银行的高度信任，将资产委托给银行进行投资决策。银行与客户的关系实质是信托关系，银行作为受托人，应尽到充分的信托责任。在我国目前信用环境下，银行是最值得信赖的信用主体，出现类似情况并不奇怪。尤其是在银行代客理财产品尚未和银行自营业务严格分离的情况下，银行理财产品实质处于全权委托的状态，“刚性兑付”条件下风险由银行全部承担，而收益则在银行和客户之间按约定划分。 (2)第二个重要的分类是收益模式。根据收益模式的不同又可以再分为保证收益型、保本浮动收益型、非保本浮动收益型。 先说保证收益型。银行向客户保证本金安全，并且向客户承诺最低收益，产品风险全部自行承担，这是此类产品最主要的特征。这类产品未来收益确定，期限灵活，适合保守型投资者。 保本浮动收益型。这类产品银行只保证本金安全，以外的投资风险由客户承担。高收益往往要对应高风险，保本浮收益型产品有获得更高收益的可能，也需要投资者承担比保本型产品更高的风险。因此，这类产品比较适合进取型投资者。 非保本收益型。顾名思义，非保本收益型理财产品是银行公开宣称自己不承担全部风险，风险与收益按照预先约定的收益方式分配。或者，投资者完全承担该理财产品的风险，银行对理财产品收益状况没有任何承诺，这种情况下扣除银行通道费用的收益全部归属投资人所有。此类产品的风险和收益都比较高，更适合激进型投资者。 如果获取高额收益是首要目标，那么可以购买非保本收益型理财产品。
这条建议是存在风险，而且风险很高，因为我们判断的基础是过去的经验，毕竟过去安全与未来安全是两个概念。做出这种决策依然是有理由的，从既往案例来看，只要是银行发售的理财产品，包括代发和自行设计发售的理财产品，基本没有发生过违约事件。即使“金诚信1号”爆出被委托人、 法人代表被抓捕的消息依然在最后关头实现了兑付，可见，现阶段依旧是“刚性兑付”。 既然是“刚性兑付”，仅仅从是否保本来区分已经没有意义，左右都是保本，反正结果都一样。那么，我们要关注的就是收益，哪家收益高就找哪家，不应该是这样吗?这种判断很不专业，也肯定风险更高，只是按照过去经验现实收益最高。所以，我们在这里给您提出来。 如果资金安全是首要目标，那么保本浮动收益型理财产品是首选。为什么说“保本浮动收益”而不是“保证收益”呢?因为，风险和收益之间是有配比的，人们厌恶风险，最大的风险是本金损失，亏损本金跟亏损浮盈的心理感觉是不一样的。所以，任何投资者都不会太在意盈利的亏损。“保本浮动收益”与“保证收益”相比，前者盈利高而后者盈利低，在本金有保证的情况下，我们首先推荐各位朋友购买保本浮动收益型产品!除了上面的划分标准，下面还有几种理财产品的划分标准您也应该有所了解。 (1)按时间期限不同，银行理财产品可分为开放式和封闭式。购买开放式理财产品的投资者可以在约定的时间自由进行申购和赎回。封闭式理财产品在发行前就已经有了明确的发行规模和存续期，一旦进入封闭便不可能打开，直至期末。 理财产品一旦达到封闭期生命便告结束，即使再有类似产品推出也不再是该产品，而是新产品，新募集的资金不再进入该产品。从起息与到期 封闭式理财并非完全封闭，如果必须紧急赎回，投资者就必须负担很高的成本，基本不推荐使用。 封闭式理财产品期限一般较短，开放式理财产品期限较长，目前市面082上封闭式理财产品更普遍。？(2)按照投资标的。理财产品选择中，投资方向直接关系风险与收益，股票型基金不会承诺保本，货币市场型基金不可能有高收益......投资产品 有很多，不可能一一说明，按照风险从低到高的顺序，我们仅按资金稳健性进行说明。 支付宝出现后最常见的一种投资方向就是货币市场，此类产品的重点是保本(无限趋近)、满足可以随时提现的需求，如果是T+0赎回，银行肯定为投资者进行了垫资，正常情况下是T+1或者2、3。这种投资品的特征是安全、流动性好、收益稳定，但是，缺点也很明显——收益低，仅高于银行存款。市场上有很多类似的产品，大行比如工商银行的灵通快线，中型股份制银行如渤海银行的“添金宝”，城商行诸如上海银行“易精灵”理财产品，等等。 债券理财产品的风险性在货币市场之下，这种理财产品投资方向集中在央票、国债、公司债、企业债、政策性金融债、中期票据、短期融资券等方向。众所周知国债、央票是在银监会风险资产权重中是零风险，政策性金融债和大企业债券的风险同样很低。类似的银行理财产品以保本型的居多，如平安银行“聚财宝”卓越计划、重庆银行的长江鑫利系列，等等。 债权型理财产品的稳健性又次之。这种理财产品主要投资于信托贷款、 委托贷款、委托债权等债权类资产，用理财资金去购买债权，然后债务人归还的本息成为理财产品的现金流。国债、央票是标准化的债务，而债券型理财产品投入的标的是非标准化的债务，且单笔数额一般较大，资产质量一般会很好。市场上比较流行的有交行的“蕴通财富”系列产品、大连银行的明珠理财“月月盈”系列、温州银行的乐德福系列，等等。 基金型理财产品的风险性就更高了，从这一档起，包括下面的理财产品都属于激进型理财产品了。所谓激进型理财产品，所募集资金并不直接使用，而是再交给第三方，投资于债券基金、阳光私募基金等各种基金，并对基金品种按照“风险-收益”配比进行组合。基金类理财产品结构属于FOF，即投资基金的基金。基金已经是对基础金融工具的非系统化风险进行了分散，而FOF相当于是对风险再分散。总体看来，银行发售的这类产品风险不大，收益率相对较高，对普通工薪族家庭来说是很好的投资选择。 股票型理财产品。从风险分类上讲股票型理财产品风险高于基金型，在银行理财产品中这个特性也许并不适用，银行理财产品中一般通过信托渠道投资于新股申购或定向增发，这种投资方向的风险很小，或者说并不比基金型高多少。例如，工行增强型新股申购型理财产品、工行“两权其美”系列产品，广发银行“星河广赢”系列，农行“开阳”系列，等等。 非上市股权型。货币基金、债券、债权乃至股票都是标准化的产品，非上市股权型产品则不是这样，每一次投资跟每一次投资之间不再具备可比性，因而风险更高。一般情况下，非上市股权型产品不在柜台公开发售，而是在私人银行部向“二八原则”中的“二”发售，即所谓“私人银行客户专享”、“PE型”等。 另类投资类产品。另类投资产品的风险更高，可以说是风险最高的一 种理财产品，针对客户同样是私人理财客户。其标的主要包括艺术品、酒类、 手表、影视剧、茶叶等等，投资结构与收益不一而论，完全根据客户需要 设置。这些理财产品往往会有实物行权条款，即在特定条件下客户可以申请将投资品换成实物，以满足客户特定需求。例如，工行曾经发行泸州老 窖绝版老酒投资系列产品，总体看来，这仍是一种不太常见的产品。 增值服务型理财产品。人们都喜欢得到更多优惠，因此这种类型的理财产品在国内目前比较常见。购买此类产品除了获得基本的投资功能，会有享受一些附加的其他增值服务，以此来增加对客户的吸引力。增值服务的品种视理财产品价值高低不同而定，较为突出的是高端理财市场的健康增值服务和高尔夫会员服务，健康增值不过就是体检服务，体检地点可能设在国内顶级医疗机构甚至国外，至于高尔夫会员服务则可能为投资者组织比赛等等。 理财产品的分类给人以很模糊的感觉，所谓分类仅存在于银行自身产品线上，从购买者角度来说这些分类并不明显。人们最在意的问题无非是如下几个:是否保本、收益率高低、投资方向，其中，最关键的因素是“保本与否”。我可以负责任地说，在现行条件下银行发售的理财产品还是值 得信赖的，起码比其他机构发售的理财值得信赖。 理财合同筛选神术同样品种的理财也会有不同内容，从而带来不同收益，这些信息都隐藏在厚厚一沓合同之中。所以，到银行买理财，还是要先看理财合同，银行理财合同究竟应该看什么，又该如何避免陷阱?一份完整的理财合同包括合约条款和说明书，银行工作人员介绍时让你看的是产品说明书，你确定真正购买需要签字的才是合约条款。也就是说，您看到理财合同时距离签字只有非常短的几分钟。那么厚一沓纸，在这几分钟内看完整个合同、挑出关键、发现问题，难度非常大。 那么厚一沓纸，其实关键条款只有3条，按照重要性依次是:收益、期限、 标的资产，读懂这三条，就相当于掌握了“理财合同筛选神术”。 (1)真金白银——收益。我们跟您分析过，银行发售的理财产品其实风险很小，所以，您最关注的地方就应该是真金白银——收益!从你听到理财产品的介绍到资金收回，会遇到很多收益率，仔细看不过三秒钟，保证您头晕脑胀。 这里我可以明确地告诉大家，在所有银行理财产品中，只有保本保收益型产品的收益率是百分之百确定，完全不存在赖账的可能性，其他的类型承诺你赚多少钱都是没有保障的，只能看到期时候的市场状况，至于预期收益率能否实现，是存在失败概率的(虽然失败概率很小)。
在这里我们为什么要这么提醒重视收益率，尤其看到太高的收益率就要警惕!因为，高收益必定对应高风险，对很多家庭来说，可以接受高收益但绝对承担不起高风险。很多理财产品的收益很高，比如 8-15%，而且起点很高，100万起步。很多人慨叹，设置100万元的起步门槛让普通人望而却步啊。 没错!这些产品就是想把普通人排除出去，但凡能掏100万块钱买理财的人肯定是有钱人!对，这些高收益产品只能卖给有钱人，先不要慨叹世道不公平，让穷人更穷、富人更富。实际情况是，要想赚更多的钱就一定要担负更多的风险，但凡百万门槛起步的理财产品风险一定非常非常高，高到普通人根本无法承受，人家赔个百八十万不会伤筋动骨，普通家庭赔个几十万就扛不住了。 所以，门槛才要 100万。 真有不听邪的人，明明人家门槛是100万，有人掏不起这个钱，找七大姑八大姨凑出来100万也要凑热闹，赚这份高收益!刚才我们说过，这份风险一般家庭是承担不起的!更不应该拿着保命钱来凑这个份子，真若赔了可真没人可怜!至于普通理财产品，预期最高收益率和最后到手的实际收益率完全是两个概念，达到“预期收益率”的概率很高，但毕竟有风险，请不要把没到手的钱计算在自己腰包里，更不要花没到手的钱!(2)猫腻很大——期限。期限?不就是几个月、半年到期，这点事儿我还看不懂，那不是太奇怪了?您先别着急，就是这个条款，很多人还真 未必能看懂。一款理财产品有很多种期限，看不太懂倒不会有风险，会让银行白白赚你很多钱。 先说第一种期限，认购期。
理财产品的认购期一般在20天左右，一款时限为3个月左右的理财产品，您早早20天前就把钱存进去了。得，这事儿的结果就是，90天理财存续期，您这儿收益还没拿到呢，先亏了20天的利息!20天完全可以做两个7天通知存款或购买货币市场基金，除此之外，这20天你还可以多考虑考虑是否买这份理财，理财产品基础走势如何......合同上一定有一个到期日，就是产品到期停止运行的时点，请注意，产品到期并不意味着你的银子到手。银子到手的时点是“到账日”，只有到账日银行才会把本息所得返还给投资者，到期日和到账日之间还是有几天差别的。 在这几天之中银行的钱到了，但是没到你个人账户上，所以，这几天就是银行占你的便宜，你只能让银行占。 一般情况下，理财产品说明书会说明是当天到账，有很多也会说明是次日到账，中间就有1天的期限。这个所谓90天的产品，掐头去尾，其实是82——85天左右的一个产品，别小看这一两天，1天也是资金占用成本啊!对你来说可能确实不算什么，对银行来说，多一笔资金就是多捞点银子!第二个要说明的问题，终止条款。 一些银行理财产品设置了“终止条款”，其中又可以分为银行提前终止和客户提前终止两种形式。 是吗，我还可以随时把理财产品里的钱提出来?你别想太多，绝大多数情况下只有银行能提前终止条款。 只有极少数理财产品在合同中保留了投资者提前终止条款，行使这一 权利时，投资者需要支付一定费用，收益率便会随之降低。？2015年6月以后，提前终止的产品集中出现，主要分布在投资于资本市场的产品，股票大幅下跌导致产品净值跌破预警线，银行决定提前行使终止条款:明明办理的是一年期理财，却要提前几个月被告知终止。例如，2015年招行的“钻石财富”、建行的乾元“鑫安利得”，都曾经由银行行使终止条款。至于原因，建行表述比较明确:近期 A股市场出现系统性风险，股票大幅下跌，导致该信托单元净值跌破预警线，在次级投资者追加保证 金的情况下仍有较大的投资风险，提前终止是为了保护投资者利益。 关于债券的两个热点在所有投资品种中，银行存款收益最安全，同时也是收益率最低的品 种。前面已经说过，从某种意义上讲，政府债券的安全性比银行存款更高，它的收益率明显高于银行存款。 那么，什么是债券呢?用学术性的语言表达过于晦涩，简单地说，债券就是一张法律凭证。 如果这种表达仍理解不了，你可以把债券看成一张“借条”。 您听说“借条”是不是就想起了隔壁老王、同学老李、同事老赵和远房亲戚老刘向你借的、现在还没还的钱?想到这里是不是不敢买债券了?先给大家普及一个关于债券的小常识:债券的价格与利率成反比。因此在利率水平低时投资债券更合适，在利率水平高时不首选投资债券。这是为什么呢?因为债券的利率是固定不变的，当利率高时，虽然票面利率固定不变，但卖出价格下降了，它的吸引力和收益率会下降，这时候买债券就不如其他投资工具。反之，投资债券就更合适。 虽然债券有很多类型，但这些知识一方面可以通过公开渠道轻松获取，另一方面对投资者的帮助意义不大，这里不再罗列。下面只介绍两个和大家密切相关的分类。 (1)根据是否可以转换为其他证券，可以分为可转换债券和不可转换债券。顾名思义，可转换债券在一定时期内可以转换成其他证券，当然，转换的比例和时间事先已经约定。实际操作中，大多转换成该发行主体的股票。相反，不可转换债券就没有这种功能，只能持有到期兑付本息。 可转换成股票的债券包含了一定股权，可以在未来选择将手里的债券转换成股票，具有股权和债权的双重属性。 2016年下半年，债转股概念在A股市场上走俏，很多投资者不知所以。 一旦完成债转股，上市公司的债权人就会变成股东。对于发行债转股的公司来说，原来公司欠投资者的钱需要到期偿还，而现在投资者将手里的债券转换成公司的股权，债务一笔勾销，双方从对头变成合伙人，不但减少公司的融资成本，还降低财务风险，这事对任何有偿还危险的公司来说都是天大的利好，此类上市公司的股票能不被炒热吗?(2)上市债券和非上市债券。上市债券是指可以在证券交易系统内交易的债券，这类债券由于流动性好，比非上市债券更受投资者青睐。 2016年12月，债券市场收益率出现断崖式下跌，一个月的跌幅超过之前将近一年的涨幅，此处所说的债券就是上市债券。 2015年6月之后的股灾，股民充当韭菜被收割了几次。到了12月，又轮到买债券的投资者体验一把当韭菜被收割的感觉。为什么债券收益率会出现那样的下跌呢?之前已经分说过，债券价格和利率成反比，利率上升，从而导致债券收益率大幅下跌。债券收益率下跌只是钱荒的一种反映，其他市场诸如房地产市场、股市都会受到一定影响。钱荒在这些市场的反映有一定的迟滞期，到底影响有多大、持续多久，只能拭目以待了。 金融期货不是每个人都能玩金融期货是除商品期货外另一个重要的期货种类。金融期货就是把商品期货中的大宗商品换成传统的金融工具，比如利率、汇率、股票指数等。 因此，金融期货包括利率期货、外汇期货和股指期货。我国金融期货交易有专门的交易所——中国金融期货交易所。 下面从中国金融期货交易所找来一个关于利率期货、外汇期货和股指期货的基础知识，供初学者了解。 利率期货主要以债券类证券为标的物，主要是为了避免因利率变动造成证 券价格波动的风险，按照时间周期划分，可分为短期利率期货和长期利率期货。 利率期货在我国主要表现为国债期货，历史上著名的“327事件”就是由国债期货保值贴息的不确定性造成的，监管部门随后暂停国债期货交易。2012年12月13日，中国金融期货交易所(中金所)重新启动国债期 货仿真交易，合约面值 100万人民币，最小变动价位为0.0002个点，交易手续费为5元/手，涨跌幅限制为上一个交易日结算价的±2%。2013年9月6日，时隔21年后国债期货又一次上市交易。 外汇期货是最早出现的金融期货品种，它是以汇率为标的物的金融期 货合约，外汇期货主要以美元、英镑、日元等国际货币为主。国际上外汇期货的交易有专门的期货市场，主要包括:芝加哥期货交易所、纽约商品 交易所、悉尼期货交易所、新加坡期货交易所、伦敦期货交易所。 股指期货又称股票指数期货，是以股票指数为标的进行买卖的期货交易行为。影响股票价格变动的宏观因素，比如宏观经济数据、经济政策等也会影响股指期货的走势。？A股的沪深300股指期货由中国金融期货交易所在2010年4月16日推出，以沪深300指数为标的，合约乘数为300元人民币，交易保证金为合约价值的8%，最小变动0.2个点。投资者想做股指期货，需要有一定的商品期货交易经历或者股指期货仿真交易记录，此外，还要求开户时账户内保证金余额不得低于50万元人民币。 股指期货有明确的到期日，到期日必须交割或者平仓，如果像买卖股票一样听之任之，不进行管理，那么你会死的悄无声息。 单从这三个品种的简单介绍来看，就知道这东西不是一般人想玩就能玩的。从资金量上看，利率期货和国债期货交易起点资金就得上百万，汇率期货虽然普通人也可以拿小钱玩一玩，但在国内，由于外汇管制，目前没有合法的外汇交易平台。 从影响因素来看，所有影响一国利率、汇率、股票指数的因素都会影响到利率期货、汇率期货和股指期货的走势。全球金融市场已经高度融合，牵一发而动全身能够在这里淋漓尽致地体现出来。 第三点，买入股票被套了最多一段时间心里难受，只要不着急用钱，放上一段时间，少则几个月多则几年，基本上都会解套甚至盈利出来。商品期货交易虽然有交割期限，如果实在不想认赔，还可以去仓库提取点玉米啊、小麦啊、鸡蛋啊、煤球等实物，大不了自己屯上几年或者消耗掉。 而利率期货、汇率期货、股指期货却不存在这种情况，你赔了就是赔了，即使千方百计挨到了交割期，什么都得不到。为啥?因为这些东西本来就是以利率、汇率、股指这些“虚”的玩意为标的。 很多人以为期货跟股票差不多，都是买卖差价，其实期货和股票根本就不是同一个品种，股票只能通过低买高卖获利(有时候也可以拿点分红)，而期货靠的完全是交易策略在赌涨跌，是纯粹的“投机”和套利。 “投机”交易就是为了赚取短期利润而进行的低买高卖，这需要对行情走势有精确的判断，和判断股票走势不一样，期货“投机”交易不但要 判断好未来走势的方向，还要把握精准的点位，在股市中“大概其”似的点位判断很容易导致止损或者爆仓。很多在股场失意的散户朋友抱着试试看的心理到期货市场试试水，结果呢?按照做股票的方法做期货，死的更快、死得更惨。这是因为，期货市场上很少有投资者单纯的做“投机”交易，短期的“投机”交易对投资者的技术、心态要求非常高。 以股指期货为例，套利交易主要包括期现套利和跨期套利。当股指期 货价格大于现货成本时，买入股指现货卖出股指期货，两者的价格会随着 到期日的临近逐渐收敛，从而实现获利。反之亦然。不同到期日的交易品 种之间会因为时间、未来的不确定性和投资者的心
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