创业，如何搞定风投杰弗里·巴斯更

　　我天生就是个创业家，从未想过要当一名风险投资人（venture capitalist）。

　　社交网站领英（LinkedIn）的创始人雷德·霍夫曼（Reid Hoffman）曾评价说，创业家好比从悬崖上纵身跳下的人，他必须在落地之前组装好自己的“飞机”，才不至于被摔得粉碎。这的确让我联想到一种揪心的刺痛。激起我创业精神的人是我们父亲，他是纳粹大屠杀的难民和幸存者。1949年父亲身无分文地逃难到美国，后来在麻省理工学院获得工程专业硕士学位，并在哈佛大学应用物理专业获得博士学位。随后，父亲用老式方法创办了一家成功的高科技公司。之所以说老式方法，原因有二：其一，公司是我们全家赖以糊口度日的经济支柱；其二，公司只利用来自客户的收入经营，不存在任何外部资本的注入。亲眼目睹我的移民父亲白手起家创业，极大地鼓舞了我对创业的追求，也让我深信，创业精神能够有效地推动社会变革。

　　我通过自己的努力获得了哈佛商学院MBA学位，毕业后开始踏上创业之路。10年间，我努力追求自己的创业梦想，先后在两家风险资本支持的创业公司中担任高管，一家是2000年我和别人共同创办的优诺公司（Upromise），另一家是于1996年启动IPO（股票首次公开发行）的OpenMarket公司。那时由于工作关系，我与许多风险投资人进行了深入交流，渐渐地，我对风险投资游戏开始变得痴迷起来。因此，在历经十余年的创业后，我转换了角色，自己当起了风险投资人。我加盟了由几个朋友一手创办起来的Flybridge 资本合伙风险投资公司。

　　刚开始，我对风险投资人备感崇拜和敬畏，认为他们坐拥创业家们极度渴望的资本，目空一切、令人畏惧。后来，由于我的合伙人和共同投资人都是风险投资人，随着与他们的进一步交往，我了解了他们怎样进行投资运作，创业家怎样才能最有效地对他们进行演示，如何管理风险投资人领导的董事会以及怎样朝成功退出的目标迈进。

　　写这本书，我的目标是从创业家和风险投资人的双重角度，为创业家们揭秘风险投资的世界，为他们寻求风险资本铺平道路，以帮助他们获得实现宏伟目标所必需的资源。在书中，我向大家介绍了自己从事风险投资这一行以来逐渐积累的经验，提供了对这一行的洞察，同时也介绍了来自世界一流风险投资公司某些合伙人的看法，他们非常慷慨地分享了关于这一行业的种种秘诀。

　　我还十分幸运地说服了当今一些最成功的创业家畅谈他们如何与风险投资人合作，以创办新的公司并使之发展壮大。那些创业家包括电子邮件营销公司永联电子邮件服务公司（Constant Contact）、社交网站领英、生物技术企业Sirtris制药、微博服务商推特（Twitter）、社交游戏开发商星佳（Zynga）等的创始人。本书旨在与读者分享优秀的创业家怎样与风险投资人合作，以便从零开始创建众多拥有巨大价值的公司。无论你是下一个马克·扎克伯格［创办社交网站脸书（Facebook）的年轻哈佛学生］，还是吉姆·巴克斯代尔［经验丰富的《财富》500强公司高管之一、网景公司（Netscape）CEO］，本书都将为你提供关于风险资本支持的公司的创办、增长和退出的指导。

　　在书中前两章，我将深入探讨创业过程中两种角色即创业家和风险投资人的心理。第三章和第四章转而分析筹措资金的过程（“演示”）以及投资业务的谈判过程。第五章和第六章深入洞察公司的创建过程，以及创业家和风险投资人通过出售其公司而实现利润的方法（退出）。第七章对美国以外的风险投资业务进行概述。最后一章对风险投资的未来进行展望。

　　我写这本书，不仅是为了和读者分享上述这些知识，使有志之士能够追求他们的梦想——而且，如果一切顺利的话，可以将他们的投资转变为丰厚的回报——同时，还因为我坚定地相信，风险资本支持的创业企业能够对我们整个经济与社会产生积极的影响。

　　风险投资人与创业家密切合作，共同成为美国经济必不可少的强大引擎。1959年，肯·奥尔森（Ken Olsen）用7万美元投资，创办了第一家风险资本支持的创业公司——数字设备公司（DEC），并于1968年使该公司IPO，当时的市值达到3 700万美元，回报率高达528倍。仅1959~2000年的40年时间里，风险投资人在美国的5.7万家公司中投资了4 410亿美元的资金。风险资本支持的公司中的就业人口超过1 200万（约占全美劳动力总和的12%），而那些公司的销售总额高达2.9万亿美元，或者说，超过了美国所有企业营业收入的20%。风险投资催生了美国一些最具代表性的公司：亚马逊、苹果、易贝（eBay）、脸书、谷歌、领英、微软、斯特普尔斯（Staples）、星巴克、推特和优兔（YouTube）等。

　　风险资本推动的创业模式还成为美国最具影响力和最重要的软资本输出。有趣的是，在世界上一些国家里，风险资本支持的创业公司，已经成为其国内增长和创新的重要推动力。一些发展迅猛的国家，风险投资的星星之火已成燎原之势，比如在中国，几年前还是个新名词的风险投资，如今总额已达40亿美元；而在印度，2009年风险投资总额也接近10亿美元，未来几年该数字仍有望迅速增长。

　　无论在美国还是其他国家，风险资本支持的创业企业都在创新和创造财富方面发挥着重要作用，因而使世界变得更美好。创业家和风险投资人一样，都为了实现自己的梦想而投资。他们的梦想包括开发新能源、开发治疗癌症的新型疗法和药物，以及对教育进行彻底改革等。这些既有益于社会，也有益于他们自身。尽管大多数创业家在筹措资金、推动公司发展时不会去寻求风险投资人的帮助，但出于我们接下来将会讨论的许多原因，了解风险资本支持的创业公司的运作模式，可以令所有人都受益。

　　未来10年，数千亿美元的资金将会投资于新创办的或年轻的公司中，而至关重要的是怎样精明地投入这些资金。随着科学技术的加速发展、数字化技术的日益普及、宽带互联网的广泛应用、环境保护和能源技术的重大突破以及医疗水平的长足进步，人类改变世界的机会和潜力将比从前更大。本书将帮助创业家更高效地为创业企业融资，建设造福整个社会的公司，同时也有助于人们更深刻地洞察这些企业在全球经济中所扮演的至关重要的角色。

　　杰弗里·巴斯更（Jeffrey Bussgang），成功的连续创业家，拥有10多年创业经验。

　　现为飞桥资本合伙风险投资公司（FIybridge Capital Partners）的普通合伙人，该公司管理着超过5亿美元的资金。在涉足风险投资行业以前，杰弗里是优诺公司（Upromise）的联合创始人，该公司是美国zui大的提供大学基金的私人机构。他以优异的成绩获得哈佛商学院MBA学位。

前言 // VII

第一章 创业精神改变世界

不完全是为了金钱 // 5

意外发现珍贵事物 // 7

创业家的基因 // 9

第二章 风险投资的本质

了解风险投资人 // 36

风险投资人群体 // 38

没有任何人像风险投资人那样 // 40

风险投资玩家 // 44

不同的公司有不同的情况 // 51

风险投资公司怎样赚钱 // 66

其他驱动力 // 69

第三章 向风险投资人路演

路演的要素 // 76

风险投资人想要什么？ // 88

怎样选择合适的合作伙伴 // 104

第四章 开始融资

考虑合适的选择 // 107

开始融资 // 122

风险投资协议 // 123

融资后的持续发展 // 139

第五章 创业维艰：每家公司都是一部肥皂剧

从林间小道到高速公路 // 144

重要演员——董事会 // 146

三种典型的董事 // 148

三种经典的剧情 // 152

重在相互信任 // 157

生存与发展的诀窍 // 159

最成功的企业好比优秀的合唱团 // 165

第六章 积累资金：通向变现退出之路

退出策略的考虑：人物、事件、时间和方式 // 171

找到恰当的出售时机 // 174

通往IPO 的崎岖之路 // 181

IPO，然后出售 // 189 准备好了再退出 // 192

第七章 风险投资经验的全球输出

风险投资在中国的爆炸式增长 // 199

越南风险投资概况 // 204

欧洲风险投资的微妙差别 // 213

尾声展望未来

致谢 // 229

　　《创业，如何搞定风投》是给创业者的风投指南。由全球知名风投人揭秘风险投资的内幕及逻辑，指导初创企业如何运用风投从创立做到上市。

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　　一位成功创业的风险投资商，通过总结自己多年的经验，以对创业者和风险投资商的独特观察，帮助创业者将梦想变为现实。在书中，作者讲述了众多栩栩如生的风险投资故事，以及来自十几位成功的创业家和风险投资商一一包括推特的杰克·多西、领英的雷德·霍夫曼等的实用建议，告诉创业者获得风险投资应遵循怎样的根本原则。对于满怀激情的创业者来说，本书一定能助你快速掌握获得风险投资的诀窍，成功找到创业推手！

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　　◎故事性写作风格，可读性强。